金融界(jiè)4月26日消息 国(guó)内期货市场早盘收(shōu)盘(pán)，商品期货(huò)跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低(dī)硫燃料油、纸(zhǐ)浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯(chún)碱、菜粕(pò)、白(bái)糖涨超1％。

　　南(nán)华期货(huò)：纯碱(jiǎn)向下看胆量(liàng) 向上无驱动 玻璃行(xíng)情波动(dòng)较大

　　短期SA属于估值(zhí)合适做(zuò)多但是(shì)驱动有(yǒu)限的阶段。前期我们做空纯碱的原因(yīn)在于4月偏宽松的预期(qī)下，存在累库和(hé)订(dìng)单下滑导(dǎo)致的现货价格下(xià)降，近几周现货也基本(běn)兑现，期(qī)货重心下移。从09可能的向上(shàng)驱(each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数qū)动来看，检修(xiū)、可流通现货、投产延迟这三点可(kě)能(néng)会构成反弹(dàn)的驱动(dòng)。而目前来看，投产的变数(shù)预计不大；中游库存偏(piān)低，但是现货(huò)反馈(kuì)并不存在缺货(huò)迹象(xiàng)，基差表(biǎo)现同样偏弱；因此09反弹的驱动(dòng)依旧(jiù)是等待检(jiǎn)修的兑现造成现货(huò)的趋紧反馈，短期确难见得。策略上，SA现货存在企稳的迹(jì)象，但是驱(qū)动依旧是等待检修兑现(xiàn)，可选择9-1正套的方式入(rù)场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现(xiàn)环比(bǐ)和同比上都是相当出类拔萃，日(rì)均水平持平去(qù)年8月份和2021年旺(wàng)季(jì)的(de)水平，而这(zhè)一点和下游反馈和实际(jì)地产的表现(xiàn)并不(bù)匹配。同时(shí)，我们观察(chá)到下游原片库存(cún)基本补(bǔ)至2022年年初水平；进(jìn)入五月(yuè)，我们还(hái)是(shì)得考虑梅(méi)雨季的因素，往年下(xiàeach of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数)游存在压缩原片(piàn)库存(cún)的可(kě)能性。但是从近(jìn)期的现货反馈来看，各(gè)家玻璃(lí)厂继续上调现货价格(gé)，产销维(wéi)持在较高水平(píng)，因(yīn)此近月确实难以出现回撤，总(zǒng)体还是正(zhèng)套(tào)思(sī)路。

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