近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震(zhèn)。曝光的网友称，使用大(dà)家(jiā)广泛知晓(xiǎo)的“强军口号”来进行调(diào)侃式(shì)的比喻，让其(qí)感到不(bù)适(shì)。

　　北京文旅局5月17日发布通(禧与喜的区别是什么，喜字logo设计tōng)报，决定没收笑果(guǒ)文化违法(fǎ)所(suǒ)得1325381.6元(yuán)、罚款(kuǎn)13353816元(yuán)。

　　在这(zhè)一由(yóu)不(bù)恰当(dāng)言论(lùn)引发的风波中，《科(kē)创板日(rì)报》记(jì)者发(fā)现，随(suí)着(zhe)脱口秀不断破圈，笑果文化也成为(wèi)了备受资本青睐(lài)的宠儿，在6年中获得众(zhòng)多(duō)资本8轮(lún)融资，并于2021腾讯入股后(hòu)，估值超(chāo)过(guò)40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外投(tóu)资9家(jiā)企业

　　2014年(nián)，叶烽等人成(chéng)立笑果文化(huà)，注(zhù)册(cè)资本为208.13万元，经(jīng)营范围包括(kuò)文化艺术(shù)交流策划(huà)、演出经纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀近几年的发(fā)展可谓(wèi)“风生水起”。《脱(tuō)口秀大(dà)会》《吐槽(cáo)大会》等节(jié)目的火(huǒ)爆，让脱口秀演员和脱口秀俱乐部成为了炙(zhì)手可热的行业，笑果(guǒ)文(wén)化也(yě)成为中国(guó)最成功的脱口(kǒu)秀俱乐部之(zhī)一。

　　由此，资本(běn)敏锐察觉到商机并押(yā)宝这一赛(sài)道，《科创板(bǎn)日报(bào)》记者整理公开信息发现，笑果文化于2016年至2021年(nián)共(gòng)完(wán)成(chéng)8轮融资。2021年3月，腾讯关联(lián)公司(sī)入(rù)股(gǔ)笑果文化后，估值(zhí)超过40亿(yì)元。

　　财联社创投通数据(jù)显示，2016年6月，笑果(guǒ)文化得到游(yóu)族网络天(tiān)使轮投资。同年(nián)9月，得到游族(zú)网(禧与喜的区别是什么，喜字logo设计wǎng)络、普思资本(běn)数(shù)千(qiān)万(wàn)的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月，得到南山资(zī)本(běn)、游族网络、CMC资本(běn)、普(pǔ)思资本1.2亿元的A轮投(tóu)资(zī)。

　　同年5月，得(dé)到南(nán)山资本、游(yóu)族网络、CMC资(zī)本(běn)、天(tiān)图投资近(jìn)亿元(yuán)A+轮(lún)投资。

　　同年12月，得(dé)到CMC资本、华人文化集团(tuán)、泽时投(tóu)资的战(zhàn)略投资(zī)，此轮未(wèi)披(pī)露具体金额。

　　2019年04月，得(dé)到南(nán)山资(zī)本、天图(tú)投资的B轮投资(zī)。

　　2020年(nián)12月，得到(dào)南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得到(dào)腾(téng)讯的战略投(tóu)资。

　　可以看出，南山资本和游族网络(luò)对笑果(guǒ)文化(huà)最为青睐，8轮(lún)融资中(zhōng)一(yī)共投了(le)4次，游(yóu)族网络(luò)更是笑果文化的天使(shǐ)投资人。

　　与此同时，线(xiàn)下是笑果(guǒ)文(wén)化走(zǒu)向扩张的关键一子(zi)，今年4月(yuè)，位于(yú)北京东城(chéng)区隆福寺的笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)线下喜剧空(kōng)间“笑果工厂(chǎng)”开业(yè)，这是笑(xiào)果工厂(chǎng)继上海(hǎi)、南(nán)京、苏州之(zhī)后的(de)第四个演艺空间。此外(wài)，近年(nián)来对外投资也(yě)在扩(kuò)张。

　　《科创板日(rì)报》记者发现(xiàn)，笑果文化(huà)对(duì)外(wài)投资的企业共有9家，其中有6家已经注销。如(rú)今存续的(de)企业有：笑果(guǒ)挺棒(bàng)文化传(chuán)媒（上(shàng)海）有(yǒu)限公司、上(shàng)海青豆结冰(bīng)文化(huà)传(chuán)播有限公司、上海(hǎi)笑欢(huān)悦信(xìn)息技术有限(xiàn)公司。

　　笑(xiào)果文(wén)化(huà)此前(qián)控(kòng)股(gǔ)的笑果演艺(yì)股权(quán)也发生了变更。2021年11月，笑果演艺(yì)原(yuán)股东(dōng)笑(xiào)果文化、郭(guō)凌虹退(tuì)出，新增股(gǔ)东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同(tóng)时企(qǐ)业类型变更为有限责任公司（港澳台法人独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国香港注册(cè)。

　　此(cǐ)前曾有业内人士(shì)猜测，笑果文(wén)化或许是在(zài)悄悄开启上市的前奏。

　　作为(wèi)普(pǔ)思资本的前(qián)高管，Charles（化名）参与了对(duì)笑(xiào)果文化的A轮投资过程，他对《科创板日报》记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，他(tā)也是刚从网上(shàng)看(kàn)到(dào)本(běn)次出事，此前(qián)脱(tuō)口秀(xiù)行业在(zài)国(guó)内(nèi)处于快(kuài)速发展(zhǎn)阶段，表现(xiàn)形(xíng)式丰富多(duō)样，而在(zài)该(gāi)领(lǐng)域笑果文化(huà)做的很早，成绩也很突出，其《吐槽大(dà)会》在年轻(qīng)人圈子里(lǐ)很火爆，出于这些原因进行了投资。

　　脱口秀又被称(chēng)为“冒(mào)犯的艺术”，追(zhuī)求的就(jiù)是一(yī)种(zhǒng)针砭(biān)时(shí)弊、刺中(zhōng)痛点，让观众一边大笑一边反(fǎn)思的(de)感觉。对本次“翻车”事件(jiàn)，他个人认(rèn)为，出(chū)于节(jié)目效(xiào)果可(kě)能需要张狂(kuáng)和外向一(yī)些，但公(gōng)众场合下脱口(kǒu)秀中的开玩(wán)笑也要(yào)注(zhù)意把(bǎ)握分寸，尤其涉及到国家政治和(hé)解(jiě)放军形象(xiàng)等(děng)严肃(sù)话题，确实不该口无遮拦，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他(tā)还(hái)提醒(xǐng)，笑果在风(fēng)控方面，可(kě)能没(méi)有进(jìn)行非常严格(gé)的把控。

　　此外，《科创板日报》记(jì)者注意到，笑果文化(huà)的业务(wù)和腾讯关联颇深，资料显示(shì)，目前大股东(dōng)叶烽持(chí)有31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山保(bǎo)税港区泽(zé)禧股(gǔ)权投资(zī)合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投资(zī)有限公司为第三(sān)大股东(dōng)，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视频联合笑果文化打造(zào)了《吐槽大会》，该(gāi)节目让担任(rèn)吐槽团成员(yuán)、策划人及编(biān)剧的(de)李诞迅速走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视(shì)频(pín)出品，企鹅影视和(hé)笑(xiào)果文化联合出品的《脱(tuō)口(kǒu)秀大(dà)会》在腾讯视(shì)频首播。

　　笑(xiào)果文化相关人(rén)士去年称，受众面最广的是线上长视频业务，如《脱(tuō)口(kǒu)秀大(dà)会》、《吐槽大会》和《脱口秀(xiù)反(fǎn)跨年》等(děng)以跟腾讯合作的长视频节目，可以(yǐ)占到公司百分之四十的(de)业务营收。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相较于(yú)西(xī)方脱(tuō)口秀百年以上的发展(zhǎn)历史(shǐ)，脱口(kǒu)秀这个舶来(lái)品在(zài)国内的(de)发展历程要短得多也(yě)快得多。近(jìn)10年(nián)内，《今晚(wǎn)80后(hòu)》《金(jīn)星秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱(tuō)口秀(xiù)大会》等热门综艺频频占据(jù)收视榜与网络热议(yì)话(huà)题榜首(shǒu)，由(yóu)此带来一(yī)波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度(dù)席卷而(ér)来，资本也闻风而(ér)至。财联社创投(tóu)通数据显示，自2015年以来(lái)，有(yǒu)超过(guò)9家脱口秀企业获得融(róng)资。其中，不乏(fá)明星投资机构。

　　如红(hóng)杉中国(guó)、腾(téng)讯投资投了罗永浩旗下的(de)思维造物，乐(lè)游资(zī)本(běn)投了鲜榨喜(xǐ)剧，原子创(chuàng)投(tóu)、合一集(jí)团投了单立(lì)人。

　　值得注意的是(shì)，资本对脱口秀行业也(yě)明显(xiǎn)呈现出“一家(jiā)独大”的趋势，除斩获8轮(lún)融(róng)资的笑果文化外，其他(tā)脱口秀(xiù)厂牌(pái)融(róng)资轮次都仅有一两(liǎng)轮，且(qiě)集中在2018年及(jí)以前。同时，资本(běn)对脱口秀的(de)倾注也(yě)有些后劲(jìn)不足，2021年之后，市场上暂无新的(de)脱口秀企业(yè)获得融资。

　　资本市场的反(fǎn)应与高速增长的市场似(shì)禧与喜的区别是什么，喜字logo设计乎并不匹配。据《中国脱口秀(xiù)行业发展趋势分(fēn)析与(yǔ)未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口(kǒu)秀(xiù)市(shì)场全年商业演(yǎn)出场次(cì)1.85万(wàn)场(chǎng)，比(bǐ)2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合增速将保持(chí)20.18％的高速(sù)度。

　　市场仍在(zài)上升期，资本为何却逐渐远离(lí)了(le)这一赛(sài)道(dào)？眺(tiào)远营(yíng)销咨询创始人高承远(yuǎn)对(duì)《科(kē)创板日报》记者(zhě)表示，脱口秀行业虽然(rán)发展(zhǎn)迅猛，深受观众(zhòng)喜爱，但在资本市场并不吃香。其核(hé)心原因在于，资本的(de)投(tóu)资(zī)逻辑天然是确定(dìng)性和可复制性，而脱口秀行业却具有(yǒu)巨大的不确定性和不(bù)可复制性。演员的不(bù)确定(dìng)性(xìng)、创作的(de)不确(què)定(dìng)性、观众审美的不确定性(xìng)，以及(jí)踩(cǎi)红线等重要舆情事件等，都可能让经营面(miàn)临巨大(dà)的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行业未来想(xiǎng)要可持续(xù)发(fā)展，就需(xū)要拥抱监(jiān)管，在合法合规的底(dǐ)线之(zhī)上，不(bù)断运营爆(bào)款，激活创作，带动(dòng)整个行业的上线(xiàn)，这才是这个行业(yè)可持续(xù)、良性发展的可靠路径。”

　　学(xué)者张竹(zhú)然亦对《科创板日报》记者表示，脱口秀行业作为(wèi)大文娱行业(yè)中的(de)一(yī)员，和这个行(xíng)业中的其余(yú)行业一样（如影(yǐng)视(shì)剧作、游戏等(děng)等），都严重依赖IP本身(shēn)而(ér)非平台(tái)，行业本身(shēn)的“护城(chéng)河”相(xiāng)对浅，而(ér)脱口秀(xiù)本身是靠故事起家的，但这个(gè)行业的“故事”却很难讲述，这(zhè)也是备受(shòu)资本市场冷遇的原因。

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