投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策(cè衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢)等因素外，还需要(yào)关(guān)注(zhù)业绩验证(zhèng)以及估(gū)值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人工智能(néng)主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨(jù)头(tóu)公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达今(jīn)年股(gǔ)价的强劲表现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题(tí)的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募(mù)基金提前(qián)布局

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯片(piàn)和算力的先进技(jì)术，英伟达公司的股价(jià)在近期大(dà)涨。5月(yuè)30日盘中，该(gāi)公司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘(pán)，其(qí)股(gǔ)价回(huí)落至397.7美(měi)元，但依旧(jiù)有望再次突破万(wàn)亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在中(zhōng)国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正(zhèng)在(zài)改变全球大型行业(yè)，并将为(wèi)社会带来深远的影响。”除(chú)了(le)英伟达(dá)公(gōng)司，微软、ADM等科(kē)技公司(sī)也加(jiā)大了AI方面的(de)投资(zī)。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关(guān)注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)6月2日，今(jīn)年(nián)以来涨幅(fú)最高的股票型(xíng)ETF是游(yóu)戏主题(tí)ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的(de)大涨也与AIGC（人工智能自动内容(róng)生成）概念的热(rè)炒有关(guān)。涨幅紧随(suí)其后的(de)便是传媒(méi)、云计算、大(dà)数据(jù)、人工智能(néng)等主题(tí)ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟(wěi)达或相关概(gài)念股(gǔ)。交(jiāo)易软件通达信推出了英伟(wěi)达(dá)概念(niàn)股(gǔ)，该软(ruǎn)件(jiàn)信息显示，相(xiāng)关概念股一共(gòng)包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某些方面有业务上(shàng)的合作。从(cóng)公募基金一(yī)季度(dù)末的数据来看，部分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有(yǒu)英(yīng)伟达公司股票的公募基金主要集中在能投(tóu)资海(hǎi)外市(shì)场的(de)QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达且基金(jīn)规模最高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今(jīn)年一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳(nà)斯(sī)达(dá)克100指数，前十(shí)大重仓股中(zhōng)包括苹果(guǒ)、微(wēi)软、英伟达和(hé)谷歌等多(duō)家(jiā)全球科(kē)技(jì)公司。

　　主动管理型(xíng)基(jī)金中，持有英伟达且规(guī)模最高的是广发全球精选，该只基(jī)金今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)末规(guī)模(mó)为(wèi)25.6亿元(yuán)，英伟达(dá)是(shì)其第(dì)二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓(cāng)市(shì)值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金(jīn)投(tóu)研人员(yuán)郑昕昊(hào)告诉(sù)《国际金融(róng)报(bào)》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科(kē)技股年(nián)初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以来，微(wēi)软(ruǎn)就在AI领域(yù)加大了投资(zī)，先(xiān)是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软(ruǎn)还宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域(yù)史上规模最大的一笔投资(zī)。作(zuò)为一站式解决方案的衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢提(tí)供(gōng)商，英伟达公(gōng)司是今年AI概(gài)念热潮中的另一大赢家(jiā)，该公司今(jīn)年一季度的业绩远(yuǎn)超预期(qī)，AI芯(xīn)片所在数据中心业务的营收创(chuàng)历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机(jī)会(huì)的投资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内(nèi)的众多(duō)美(měi)股(gǔ)科技股公(gōng)司(sī)是(shì)其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发(fā)展趋(qū)势来看，AI应用已是科技革命最新(xīn)的突破口。能够率先建立起良好商业模式的公司(sī)与掌握(wò)AI应用(yòng)核心竞争力的(de)公司将(jiāng)会成为未(wèi)来(lái)最(zuì)有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达(dá)已具(jù)备这些特质(zhì)，他们的中长期基本(běn)面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美(měi)好，但实(shí)际投(tóu)资中还受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为，半导(dǎo)体(tǐ)作为AI受(shòu)益板块，受到资金关注，行业成交热度上升，从(cóng)3月中旬(xún)一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证(zhèng)，半导体(tǐ)行业一季度(dù)整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利(lì)润同比(bǐ)大(dà)幅(fú)下降59.4％。<衣服为什么晾完会臭，衣服为什么晾完会臭呢/p>

　　“根(gēn)据对(duì)产(chǎn)业数据的跟(gēn)踪(zōng)，目前全球(qiú)半导体产业整体仍(réng)处于主动去(qù)库存阶段，行业(yè)并未迎来(lái)拐点。在(zài)缺乏基本(běn)面支撑的情(qíng)况下，4月中(zhōng)旬以来(lái)半导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有(yǒu)所企稳，但也(yě)很难(nán)说(shuō)行(xíng)业已经迎来(lái)拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询(xún)首席分(fēn)析师秦洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖(nuǎn)的驱动力(lì)主要来源(yuán)于AI产业的大发(fā)展，带动(dòng)GPU（图形处(chù)理(lǐ)器）为代表(biǎo)的(de)算力(lì)芯片业务快速(sù)增长，美股英伟达的股价表现以(yǐ)及(jí)背后(hòu)的(de)产(chǎn)能扩张信息就是最好的(de)例(lì)证。而从(cóng)未来的一段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然(rán)是强劲有力，且(qiě)空间(jiān)不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示(shì)，尽(jǐn)管目前半导体产(chǎn)业(yè)周期尚未反转，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和(hé)半(bàn)导体设备(bèi)业绩高增(zēng)长等(děng)利好因素(sù)支(zhī)撑下，当(dāng)前(qián)位置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽(suī)然(rán)AI产业的(de)发展(zhǎn)趋势值(zhí)得期待(dài)，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股的(de)过(guò)去经验来看，大热必(bì)死、均值回归(guī)的(de)规律永(yǒng)不变色，所以投(tóu)资(zī)与产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)之间存在着(zhe)较大差异。在操作(zuò)中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢(kàng)奋(fèn)时买入，而是需要在相对低(dī)位或调(diào)整一定程(chéng)度(dù)后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，投资者(zhě)除了关注AI产业景气(qì)、资金情(qíng)绪、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素。在具(jù)体投资的时候要(yào)选择掌握核心技术、真正具有核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力的投资标的，确(què)保产业景气能(néng)够反映在(zài)未来(lái)的业绩上(shàng)，要避免没(méi)有业绩支持的跟风炒作。另外，好的(de)投资标的也要以合(hé)适的价格买入，否则很可能会(huì)赚(zhuàn)了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者(zhě)要做(zuò)好分散配置(zhì)，不要(yào)将资金全押一个赛道。

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