金融界5月22日(rì)消息 日本股市走出了泡沫经济(jì)崩溃以来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘(pán)，日(rì)本股(gǔ)市主要股指日(rì)经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也是(shì)自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以(yǐ)来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本(běn)可能正(zhèng)接近十(shí)年一遇的牛市。

　　海外资金是不(bù)可(kě)或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资金(jīn)是不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳健。根(gēn)据日本交易所集团，4月(yuè)海外投资者净买入价(jià)值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿(yì)美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大(dà)规模的外(wài)国人净购(gòu)买量(liàng)。

　　不过，日本企业(yè)部门仍然是(shì)日本股票的最大净买家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲特(tè)成(chéng)为日本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是股神(shén)巴菲特的出手，成为(wèi)日本股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的(de)伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日(rì)本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公司(sī)分(fēn)别是(shì)伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事(shì)和(hé)丸红(hóng)。自首(shǒu)次披露(lù)之后(hòu)，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的(de)股(gǔ)份持(chí)有量。

　　从近期(qī)数据披露可以(yǐ)看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日本持有的股(gǔ)票比在美国以外任何其他国家都(dōu)多。今年早些时(shí)候(hòu)，巴菲(fēi)特(tè)增(zēng)持了日本(běn)五大商社，并(bìng)暗示将进一步投资日本股票。现年92岁的他还在上个(gè)月罕见地(dì)访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商(shāng)社的决定其实非常(cháng)简单，也非常容易理解，我们可能(néng)和(hé)这五家公司都有过业务来往。从整(zhěng)体来看，这(zhè)些公司能(néng)够支付不错的分红，在某些情况(kuàng)下(xià)也会回购股票，我们也能(néng)很好地理解他(tā)们(men)所拥有的一大(dà)堆业务(wù)，同(tóng)时我们还能通过融资(zī)解(jiě)决汇(huì)率风(fēng)险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一(yī)开(kāi)始我都没(méi)有告诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴菲(fēi)特(tè)日本之行(xíng)的部分原因(yīn)是为(wèi)了向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下(xià)来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布(bù)局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜(jiāng)还是老(lǎo)的(de)辣。

　　除了巴(bā)菲特，还有其(qí)他(tā)大(dà)佬也在紧锣(luó)密鼓的(de)行动中。4月初造访(fǎng)日本东京(jīng)的(de)还有(yǒu)美国(guó)对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新(xīn)在东(dōng)京开(kāi)设办事处，据(jù)《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请(qǐng)在日(rì)本(běn)市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市(shì)的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日(rì)本综(zōng)合商社(shè)的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报（国际会(huì)计准(zhǔn)则）于5月9日(rì)全部(bù)出炉。日本(běn)5大商社的(de)合(hé)计净利润超(chāo)过约(别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你yuē)4.2万亿日元，增至美(měi)国著(zhù)名(míng)投资家沃(wò)伦(lún)·巴(bā)菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的(de)合计净利润(rùn)在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲(fēi)特宣布持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过(guò)巴菲特重(zhòng)仓的美国苹果和美国(guó)可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变化

　　国泰君安(ān)国际宏观在研报中(zhōng)指出在过去的三十年中，日本经历(lì)了漫长(zhǎng)而(ér)痛苦的通(tōng)缩，也被认为将(jiāng)会撤(chè)离世界舞台的中心(xīn)。别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你但其并(bìng)没(méi)有完全失去竞争(zhēng)优势，与(yǔ)此同时，在国际格(gé)局大变化的背景(jǐng)下(xià)，日本经(jīng)济的(de)边(biān)际(jì)变(biàn)化值得(dé)研究并(bìng)重视。

　　国(guó)泰君安表示在(zài)新的地缘政治(zhì)格局(jú)下，日本在(zài)亚太格局中扮演了更(gèng)加(jiā)重要的角色，同时日本(běn)在芯片等产业发(fā)展中野(yě)心勃勃，这都(dōu)成为了边际(jì)上的重要变(biàn)量。仔细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设备投资开(kāi)始进入加速期，这背后(hòu)有产业自身发展的原因，也暗合地缘(yuán)变迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值(zhí)得(dé)一提的是(shì)，日本(běn)相(xiāng)对(duì)稳定甚(shèn)至略显(xiǎn)僵化的政治格局(jú)，在全球动荡的大背景(jǐng)下反(fǎn)而成为了“避风(fēng)港”。与此(cǐ)同时，劳动力的下(xià)滑趋势固(gù)然不可避免，但良好的医疗(liáo)体(tǐ)系以及人工智(zhì)能的(de)发展，也意(yì)味(wèi)着劳动(dòng)力萎缩的(de)风险在一定程度(dù)上出现了下降。

　　3、日本监管层的推(tuī)动

　　近(jìn)年来(lái)，日本监管层持续推动企业经营能力的(de)改善(shàn)和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业对投资者提高回报、鼓励企业(yè)公开回购(gòu)成为(wèi)改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东(dōng)京证券交(jiāo)易所为了改变(biàn)大量个股股价(jià)跌(diē)破净值的情况，发布《关于实现关注(zhù)资(zī)金(jīn)成本和股价经营要求》要求上市(shì)公司(sī)提(tí)高企业价值和资(zī)本效率从而提升股价(jià)后(hòu)，日(rì)本股(gǔ)市开始掀(xiān)起一波回购热(rè)别急老师今天晚上随你弄，别急老师来满足你潮。

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