大家好，简单看(kàn)一(yī)个基金经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都(dōu)在讨论一个基金经理，海富通的(de)吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的海富通股(gǔ)票混(hùn)合(hé)来(lái)看，截至去年年(nián)底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结(jié)果到了今(jīn)年一季度末，已(yǐ)经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混合外，其(qí)他三只产(chǎn)品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在一季报(bào)称(chēng)，在一季(jì)度的操作(zuò)中，本(běn)基金总体把握住了(le)市(shì)场(chǎng)的节奏(zòu)变(biàn)化和结构转换，降低(dī)了新能 源板块的配置权重，较好双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的地把握了(le) TMT 板块的投资(zī)机会，组合调整取(qǔ)得了明(míng)双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的显的超(chāo)额(é)收益(yì)。

　　另外，他称(chēng)，中国特色(sè)估值(zhí)体系所(suǒ)代表的传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成为市场(chǎng)最有(yǒu)持续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富(fù)通股票混合今年(nián)以来涨了14％，其他三只产品今年(nián)以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市(shì)怎么走(zǒu)？

　　中信(xìn)证券认为，AI主(zhǔ)题板块(kuài)在短期(qī)高度依(yī)赖(lài)交(jiāo)易，阶段性失去靠配置获(huò)取超(chāo)额回报的特(tè)征。TMT板(bǎn)块(kuài)成交占(zhàn)全(quán)市场(chǎng)比重超(chāo)40％的(de)天数(shù)已累计达到22天(tiān)，上一次出现持续成交占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个交(jiāo)易(yì)日，在此(cǐ)期间新能源ETF累(lèi)计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累(lèi)计回报率(lǜ)为+8.8％，最低(dī)累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科(kē)创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传(chuán)媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次单(dān)日涨幅双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的超过2％的行情，最(zuì)大单日(rì)涨(zhǎng)幅分(fēn)别(bié)达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含(hán)其他AI相(xiāng)关主题ETF在(zài)内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块(kuài)累计(jì)成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了(le)结”四(sì)波行情，春(chūn)季(jì)躁动后往往会有一波(bō)明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调整(zhěng)，逢低(dī)加仓是最(zuì)佳策略(lüè)，因(yīn)为往往后续(xù)盛夏攻势大概(gài)率(lǜ)创新高。如果今年在业绩(jì)披露(lù)期结(jié)束后(hòu)，随着AI+/数字经济/自(zì)主可控等(děng)大产业(yè)趋势(shì)以(yǐ)政府支持力度进一步加(jiā)大、资本开(kāi)支增加(jiā)、订(dìng)单增加和产品(pǐn)销量业绩(jì)的改善逐渐被(bèi)市(shì)场所确(què)定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶(jiē)段(duàn)性顶部亦(yì)或基本形成本(běn)轮调整(zhěng)标志(zhì)着AI等(děng)高位板(bǎn)块(kuài)或阶(jiē)段(duàn)性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上(shàng)半年阶段性顶部(bù)亦或基本形(xíng)成。本次(cì)大(dà)幅调整主要还(hái)是因为(wèi)在AI相关板块市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)处于(yú)极(jí)值的情况下，叠(dié)加上述基(jī)本面(miàn)风(fēng)险因素逐步发酵，市场内生调整(zhěng)需求出现集中释放。就资本市场而(ér)言，或(huò)代表本轮AI+难(nán)以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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