财(cái)联(lián)社4月(yuè)30日讯（编(biān)辑 笠晨(chén)）碳酸锂迎来(lái)一波久违的反弹，据上海钢联(lián)发布数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，4月28日(rì)电池级碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均价报18.9万(wàn)元/吨(dūn)，继(jì)上周(zhōu)五开始止跌企稳四(sì)个交易(yì)日(滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址rì)后价格(gé)连续两日上涨。暖意(yì)也提前传导到A股(gǔ)，锂矿股本周三表现强势，融(róng)捷股份(fèn)一度涨停，雅化(huà)集团和永(yǒng)兴材料(liào)最高涨(zhǎng)超(chāo)9％、中矿资源和盛新锂能一度涨(zhǎng)超7％、赣(gàn)锋(fēng)锂业和天齐锂涨(zhǎng)业盘(pán)中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一(yī)是上海车展(zhǎn)有(yǒu)望(wàng)带动购车(chē)需求预(yù)期的提(tí)振(zhèn)。乘联(lián)会秘书长崔(cuī)东树表示，上海车展将让消(xiāo)费(fèi)者感受到汽车(chē)消费的火(huǒ)热，提升消(xiāo)费信心(xīn)，也提振士气。国泰(tài)君安表示，此前车企大幅降(jiàng)价导致消费者(zhě)对电动车的观望心(xīn)态有望逐(zhú)渐(jiàn)改善，市场开始预期5月需求回(huí)暖(nuǎn)。

　　有电(diàn)池企业人士提到，目(mù)前磷(lín)酸(suān)铁锂电池的价(jià)格(gé)已经逐渐稳定，且在谈价策略上以企稳为主，不太(tài)可能(néng)进行降价。但未来(lái)，止(zhǐ)跌信号能否持续稳定，受(shòu)多方因素影响。有产业人士分析称，乐(lè)观(guān)来看(kàn)，国内动(dòng)力(lì)电池厂(chǎng)商清库存工(gōng)作(zuò)或到5月完结，届时电池厂商(shāng)库(kù)存水平有望逐步恢复至健康(kāng)水平，并(bìng)带动上游(yóu)材料采购，进(jìn)而对碳(tàn)酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫(xīn)椤资讯(xùn)近日(rì)调查的情(qíng)况看，一些电池龙头(tóu)企业5月(yuè)份的排产预计(jì)将环比增长20-30％，一些(xiē)中小企业(yè)由于前期基数较(jiào)低，环比(bǐ)增幅更是高(gāo)达(dá)50％以上。其中，亿纬(wěi)锂能(néng)在4月26日的业绩(jì)说明会上表示，5月份(fèn)开始(shǐ)会全(quán)面恢复生产(chǎn)，排产相比一季度会有(yǒu)明显(xiǎn)的提(tí)升(shēng)。由此可见，碳酸锂(lǐ)市(shì)场需求(qiú)回暖已是大势所趋。

　　另有观(guān)点认为，此次(cì)碳(tàn)酸锂价格(gé)属于阶段性(xìng)反弹还是底部反转，目前仍难以判断。“一方面需要观察下游库(kù)存(cún)状(zhuàng)况，另一方面还(hái)需要看终端需求是(shì)否真正(zhèng)回暖，”华南(nán)一家(jiā)主流锂盐厂(chǎng)商内部人士此前对(duì)财联社记者表示。该(gāi)人(rén)士(shì)表(biǎo)示，电(diàn)池厂商实际上从去年(nián)四(sì)季度开始便启(qǐ)动(dòng)大规(guī)模去库(kù)存举措，这(zhè)一举措在(zài)一季(jì)度(dù)实(shí)际上(shàng)已经(jīng)有所反映。

　　不过进入(rù)4月(yuè)中旬(xún)以后(hòu)，相(xiāng)关电池厂商提到，目前库存已恢复至健(jiàn)康(kāng)水平，此前暂停的产线也已经逐渐复产。特别(bié)是针对磷酸铁锂电池库(kù)存(cún)，有业内人士(shì)直言，相关库存基本出(chū)清，后续(xù)将根据公司(sī)规(guī)划(huà)，逐步进行补货。作为锂电产业的风向标(biāo)，宁德时(shí)代(dài)一季(jì)度(dù)报告显示，其库(kù)存金额已(yǐ)从年(nián)初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时代的库存已经退(tuì)回到2022年(nián)第一季度(dù)的水平。材料价格和(hé)库存水平(píng)，两项关键的指标也构成锂电产(chǎn)业走向(xiàng)的(de)关键，随(suí)价格企稳以及库存(cún)水平(píng)恢复健康(kāng)，将带动(dòng)锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激(jī)辩未来锂盐(yán)价(jià)格走向 最乐观者预(yù)判涨回25万(wàn)元/吨 最悲观者全年(nián)看跌至10万以下(xià)

　　碳酸锂(lǐ)价(jià)格在(zài)不到半年(nián)时(shí)间跌去超过2/3，也引起(qǐ)了(le)市场热议。就(jiù)在26日召开(kāi)的中国汽车动力电池产业创新联盟(méng)2023年度大会(huì)上(shàng)，中国汽(qì)车工(gōng)业协会(huì)常(cháng)务(wù)副会长付炳锋指出，国内动力电池行业(yè)仍然存在一些问题(tí)，包(bāo)括电池产业链分工，价值(zhí)链(liàn)分(fēn)配问题。“原材(cái)料短期(qī)大幅(fú)下降也不是正常的(de)现象(xiàng)，”他(tā)直言(yán)。在他(tā)看来，原材(cái)料适当涨价(jià)是正常现象，行业(yè)要以之前(qián)大(dà)幅涨价为教训，保证价值链的合理分配，避免大(dà)起大落。

　　据(jù)财联社不完(wán)全梳理(lǐ)，这些(xiē)业内人士(shì)和(hé)分析师近期(qī)对锂盐(yán)价格未来走势进(jìn)行预判(pàn)并阐述具体逻(luó)辑，汇总(zǒng)如(rú)下：

　　以碳酸锂价格反弹为信号，一系列的数(shù)据验证锂电产业拐点或已经(jīng)到来。分析人士指出，此前(qián)锂电产业进(jìn)入调整阵痛期，主要在于下游车市短期需求下滑，叠加中(zhōng)游扩产(chǎn)迅速从而(ér)在(zài)需求表现上提前透(滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址tòu)支碳酸锂(lǐ)的未来增长空间。进而导致(zhì)，碳酸锂(lǐ)价格持续下跌，中游电池(chí)厂商集体进入清库存(cún)阶段。从(cóng)上游(yóu)材料价格变(biàn)化(huà)来看，近期碳酸锂价格率先(xiān)实现反弹。更值得注意的是(shì)，在锂电产业链(liàn)，包括六氟磷酸锂、人(rén)造石(shí)墨、极(jí)片粉等系(xì)列材料价格也出现企稳甚至反(fǎn)弹(dàn)的局面。

　　作为锂电(diàn)产业拐点的另一(yī)关键(jiàn)指(zhǐ)标，中游(yóu)电(diàn)池厂商的库存也已经逐步(bù)恢(huī)复至健康水(shuǐ)平(píng)。据高工锂电了解，目前(qián)中游电池厂商库存水位(wèi)回退(tuì)，此前部分电池厂商(shāng)暂停(tíng)的生(shēng)产线(xiàn)已经重(zhòng)启生产。在采(cǎi)购方(fāng)面(miàn)，电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商(shāng)和下游车企已陆续重启订(dìng)单，带动产业需求(qiú)回暖。从终端新能源汽车市场表现上看，年初的市场恐慌(huāng)情绪(xù)主(zhǔ)要来(lái)自车(chē)市(shì)的(de)需求腰(yāo)斩(zhǎn)。但从整体一季度新能源汽车销量数据来看，其月销(xiāo)量逐步攀升(shēng)并且回暖速度超(chāo)过(guò)往年。随着(zhe)二三(sān)季度到来，车市逐渐转入销售旺季，也将进一步(bù)带动锂电产(chǎn)业中(zhōng)上游的订单需求。加(jiā)上5月份临近，企业重(zhòng)新开启(qǐ)月度采购谈(tán)判，行业有望迎来需求(qiú)订单的集中爆发。

　　后(hòu)续碳(tàn)酸锂价格可能(néng)会有回(huí)涨的空间，但幅度(dù)不可能太(tài)大，最多在(zài)10％左右(yòu)。业内人(rén)士(shì)表示(shì)，因(yīn)为经历(lì)本轮碳(tàn)酸锂价格的(de)暴涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂真实的供给情况更加清晰，市场预(yù)期回调(diào)下(xià)，电(diàn)池厂商在价格谈(tán)判上(shàng)会更(gèng)加谨慎。同时电池厂商一体化(huà)带来(lái)的碳酸(suān)锂(lǐ)供应(yīng)稳定(dìng)，也将削弱上游锂矿厂商的议价权。电池回滴滴总部在北京哪个区，滴滴总部北京地址收端，邦(bāng)普、格林美(měi)、天奇股份(fèn)、华友钴业等企业持续推进电池回(huí)收(shōu)布(bù)局，来自终端(duān)材料回收的产能(néng)也在稳步爬坡。相关数据显(xiǎn)示，2025年国内回收的废旧电池的总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电池厂商都已完(wán)善(shàn)在(zài)锂矿端的布局，包括宁德时代的(de)宜春锂矿项(xiàng)目，亿(yì)纬(wěi)锂能的盐(yán)湖(hú)提锂(lǐ)项目均进(jìn)展(zhǎn)顺利，将进一步释放碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)供给(gěi)。经历过(guò)复杂的产业调(diào)整过(guò)程之后，整个锂电(diàn)产业的运作模式正从“大开大(dà)合”的波浪式变得更为平(píng)滑。从原材料(liào)到电池，再到下(xià)游(yóu)车企，产业链各个(gè)环节的价格以及(jí)供需变(biàn)化也(yě)将变得更加(jiā)平衡且具(jù)有可预测性。

　　然而，亦(yì)有(yǒu)空方则认为，当(dāng)前上游库存水平依旧处于高位，虽然需求端稍有(yǒu)好转，但是(shì)并不(bù)足(zú)以(yǐ)带动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预期下跌(diē)并不是一个下游获利、上游承压的简单故事

　　过去一段时间，碳酸锂和电池材(cái)料的价格下跌过快，但这并(bìng)不为业(yè)内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至(zhì)当前20万元不到，价格跌去近7成，最直接受到冲击的当(dāng)属锂矿企业。根据藏格(gé)矿业一季度数据(jù)，碳酸锂销量为534吨(dūn)，相比于2022年四季度销量2006吨，销量环比(bǐ)下(xià)滑73.4％；产量也从(cóng)2022年(nián)第(dì)四季度的2461吨，削减至今年一季度(dù)的1783吨，环(huán)比下降(jiàng)27.5％。由(yóu)于(yú)市场行情策动，上游(yóu)锂矿企业不断压低(dī)碳酸锂(lǐ)出货价格，部分锂矿企业(yè)已(yǐ)经(jīng)出现主动减(jiǎn)产的(de)情况。

　　江特电机4月(yuè)24日公(gōng)告(gào)，一季(jì)度(dù)营(yíng)业收入7亿元，同(tóng)比减少48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股价(jià)跌停。

　　直接生(shēng)产、售卖碳(tàn)酸锂的锂盐企业则命运分化，大公司如天(tiān)齐(qí)锂业和(hé)赣锋锂(lǐ)业有机会在价格(gé)下降周期(qī)中获得更多市场份额，行业将变得(dé)更(gèng)集中。这是2016年到(dào)2018年上一(yī)轮锂(lǐ)价(jià)下降中发(fā)生(shēng)过的(de)事。而同环节(jié)的大量中(zhōng)小企业，尤其是最近(jìn)两年追高入(rù)局的(de)新公司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在(zài)去年轻松赚出了0.66个(gè)宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一轮(lún)价(jià)格下降(jiàng)长期利好中国最大的两个(gè)锂(lǐ)盐(yán)供应商(shāng)天齐(qí)锂业和(hé)赣锋锂业。它们去(qù)年的净利润都(dōu)超过200亿(yì)元(yuán)，比中国最大的新能源车企比亚迪还(hái)多，其中天齐锂(lǐ)业净利润(rùn)增长超(chāo)过10倍。足够厚的血，使他(tā)们更能承受价格下跌和可(kě)能的未来亏(kuī)损。这(zhè)两(liǎng)家(jiā)公司也有行业里(lǐ)最优的成本。赣(gàn)锋锂业、天齐锂业等(děng)公司入股的(de)海外锂矿(kuàng)资源开采成本普遍(biàn)在3万-5万元/吨，几(jǐ)乎(hū)是全球(qiú)最低水(shuǐ)平(píng)。

　　但这并不(bù)意味(wèi)着，这(zhè)两家公司(sī)能以低于(yú)5万(wàn)元/吨的价格采(cǎi)购碳酸锂(lǐ)，因为在锂矿国际(jì)交易中(zhōng)，即使拥有(yǒu)海外矿产的分(fēn)销权或开采权，交易价格也(yě)需要通过长协(xié)确定，按市价定期调(diào)整。但能获得上(shàng)游更低成(chéng)本的资源，让这两家大(dà)企业更能容(róng)忍低价，并(bìng)能在上(shàng)游(yóu)因降价减产时保持产能供应。

　　锂价(jià)超预期下跌牵(qiān)动着万(wàn)亿新能源(yuán)车(chē)市场。不过锂(lǐ)价下降带来的连(lián)锁反应，并不是一个(gè)下(xià)游获(huò)利(lì)，上游承(chéng)压的简(jiǎn)单(dān)故事。作为碳酸(suān)锂的下游，宁德时代理(lǐ)论上会(huì)受益(yì)，但锂价的超(chāo)预(yù)期下跌，使宁(níng)德时代今年2月提出的 “锂矿返利(lì)” 计划(huà)沦为鸡肋(lē)，它本想用20万元/吨的碳酸锂价格绑定(dìng)一些车企的(de)三年长单。另(lìng)一层(céng)影响是，宁德时代今(jīn)年5月计划投产的宜春(chūn)锂矿很有(yǒu)可(kě)能一开采就亏损。

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