金(jīn)融界(jiè)5月22日消息 悄然之间，已(yǐ)经(jīng)崩盘了33年的日本股市竟(jìng)然奇迹般的(de)活过(guò)来了(le)，甚至还在不断挑(tiāo)战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以(yǐ)来(lái)近33年的(de)新高，同(tóng)时也是自日本泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来的最高收盘价。今年(nián)以来日经225指数已涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日本股市几经(jīng)挣扎但是(shì)最终都黯淡收场，但是似乎这次有点(diǎn)不一(yī)样的味道(dào)，“股神”巴菲特助阵、“华尔街(jiē)大(dà)鳄(è)”高(gāo)盛(shèng)摇(yáo)旗呐(nà)喊以及(jí)

　　地缘政治的变动(dòng)使得日本股市变得微妙起来。

　　海(hǎi)外资(zī)金是不可或缺力量(liàng)

　　对(duì)于(yú)日本股市(shì)爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据(jù)显示，海外(wài)投资者对(duì)日(rì)本股票(piào)需求稳(wěn)健。根据日本交(jiāo)易所集团，4月海(hǎi)外投资(zī)者净买(mǎi)入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元(yuán)）的(de)日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大(dà)规(guī)模的外国人净购买量。不过，日本企业部门仍(réng)然是日本(běn)股票的最大净买家，年初至今(jīn)的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　当然(rán)这其中也包括在(zài)3年前就“闻到”金钱(qián)味道的巴菲(fēi)特(tè)，2020年(nián)8月(yuè)，巴(bā)菲(fēi)特掌管的伯克(kè)希尔(ěr)·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露(lù)，其收(shōu)购了(le)日本前五大贸易公司每(měi)家略(lüè)高于5%的股份。这(zhè)五大贸易公司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱(líng)商(shāng)事、三井物(wù)产、住友商事(shì)和丸(wán)红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了对日本五大商(shāng)社的(de)股(gǔ)份持有量。

　　从近期(qī)数(shù)据披(pī)露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日(rì)本持有的股票比在美(měi)国以外任何其他国家(jiā)都多。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持了日本(běn)五大商社，并(bìng)暗示将进一步投资日本股票。现(xiàn)年92岁高龄的他还在(zài)上(shàng)个月罕见地亲自(zì)访(fǎng)问日本。

　　对于(yú)为何在(zài)这个时点，不断增持日本股票？在(zài)5月初巴菲特股(gǔ)东(dōng)大会(huì)上，巴(bā)菲(fēi)特(tè)就这样说到(dào)：

　　投资(zī)日本(běn)商社的决定其(qí)实非常简单，也(yě)非常容易理(lǐ)解(jiě)，我们可能和这(zhè)五家公(gōng)司(sī)都有过业务来往(wǎng)。从整体(tǐ)来看，这(zhè)些公司(sī)能够支付不错的分(fēn)红，在某些情况下也会回(huí)购股票，我们也能很好地理解他们(men)所拥有(yǒu)的一大堆业务(wù)，同(tóng)时我们还(hái)能通过(guò)融资解决(jué)汇率风险问题。所(suǒ)以(yǐ)我(wǒ)们就开始购买(mǎi)了，甚至这件(jiàn)事情一(yī)开始我都(dōu)没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特(tè)日(rì)本之(zhī)行的部分原因是(shì)为(wèi)了(le)向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克(kè)希尔非(fēi)保险业(yè)务(wù)副董事(shì)长格雷(léi)格·阿贝尔，被(bèi)视为(w2016年是什么年èi)巴菲特(tè)的接班人），因为接下(xià)来双(shuāng)方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年(nián)布局(jú)的巴(bā)菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动告诉大家姜还是老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席苏(sū)世民拜访了日本(běn)首相岸田文雄。黑石集团两年前在日本一举(jǔ)收(shōu)购8家酒店，此行被外(wài)界普遍(biàn)认为日(rì)本还蕴藏着更多投资(zī)机会。

　　同一时期，黑石集团(tuán)最(zuì)主要的竞(jìng)争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也在日本与投资(zī)对象展开交流。

　　4月初(chū)造访日本东(dōng)京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候(hòu)决(jué)定重新在东京开设办事处，据《金融时报(bào)》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的运营牌(pái)照。

    日本受益(yì)于(yú)地缘政治格局(jú)变(biàn)化(huà)

　　自(zì)1989年(nián)日(rì)本泡沫经济崩溃以来，日本股市一直都在苦苦的填(tián)坑之中，如(rú)今似乎局面发生(shēng)了变化。

　　虽然巴菲(fēi)特在股东大会上(shàng)解释了抄底日本股市，但(dàn)是“狡猾(huá)”的(de)巴老爷子也有所保(bǎo)留(liú)。站在事后马(mǎ)后(hòu)炮的角度看，对股市拥有独(dú)特理解的巴菲(fēi)特对(duì)国际地缘(yuán)政治的变化(huà)也(yě)颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地缘政治格(gé)局(jú)巨变(biàn)。在(zài)新的地缘政治格(gé)局(jú)下，日本(běn)在亚太(tài)格局中扮演了更加重(zhòng)要的角色(sè)，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了(le)边际上的(de)重要变量。仔细观(guān)察日本的经(jīng)济脉络(luò)，我们也会发现日本的(de)设备(bèi)投资(zī)开始进入加速期，这(zhè)背后有产业(yè)自身发(fā)展的原(yuán)因，也暗合地(dì)缘(yuán)变迁的(de)逻辑。

　　值得一提(tí)的(de)是(shì)，日本相对(duì)稳定甚(shèn)至略显僵(jiāng)化的政(zhèng)治格(gé)局(jú)，在全(quán)球动荡的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变(biàn)化(huà)的巴菲特，一直在等待(dài)出手的时机。直到新冠危机爆发(fā)，日本股(gǔ)市出(chū)现急搓，巴菲特终于等到了(le)被低估的日本资产，自(zì)此疯狂(kuáng)抄底日(rì)本股市。

　　而(ér)日本5大商社(shè)也用业绩(jì)证明自(zì)己的确被低(dī)估了。据日经中文网，日(rì)本(běn)综(zōng)合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报于(yú)5月9日(rì)全部出炉。5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日(rì)元，在(zài)短短2年(nián)时间里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发(fā)生的变(biàn)化，日本监管层的助推也是一股不容忽视的力(lì)量。日本监管层(céng)持续推动企(qǐ)业经营(yíng)能力的改善和价值的修复(fù)，其(qí)中敦(dūn)促企业对投资者提高回报、鼓励企业公(gōng)开回购成为改革重要(yào)抓手。

　　尤其是在今年(nián)3月底，东京证(zhèng)券交易所为(wèi)了(le)改变大(dà)量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现(xiàn)关注资金成本和股价经营2016年是什么年要求(qiú)》要求上(shàng)市公司(sī)提高企业价(jià)值和资(zī)本(běn)效(xiào)率从而提升股(gǔ)价后(hòu)，日本股市开(kāi)始(shǐ)掀起一波回购热潮(cháo)。

　　一向被韭菜(cài)讥讽为(wèi)“反向指(zhǐ)标”的(de)高盛也出来高喊日本可能正(zhèng)接近(jìn)十年一遇的牛市。至于日本股市未来将走向何方，一切(qiè)将(jiāng)由(yóu)时间给出答案吧(ba)。

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