华尔街(顶的速度越来越快越叫的原因jiē)真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告(gào)做空(kōng)印(yìn)度(dù)首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国新兴做空(kōng)机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对(duì)准的是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东(dōng)时间5月(yuè)2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿(yì)美元(yuán)。

　　而伊(yī)坎个人身价，也(yě)一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿(yì)人(rén)民币(bì)）。根据(jù)福(fú)布(bù)斯(sī)榜单(dān)显示，截至(zhì)收稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个人身(shēn)价为147亿美(měi)元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究(jiū)：

　　伊坎(kǎn)企(qǐ)业经(jīng)济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)在报告中指出(chū)，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究表(biǎo)示，IEP利(lì)用来自新投资者的资金向老投资者支付(fù)股息。报告指(zhǐ)出，简而言(yán)之，伊坎(kǎn)一直(zhí)在使用从新投资者那里(lǐ)获得的资金向(xiàng)老投资者支付股(gǔ)息。“这种类似庞(páng)氏骗局的经济(jì)结构只有(yǒu)在新资(zī)金(jīn)愿意(yì)冒着成为(wèi)最后一批'持有资金的风险的情况下才是可(kě)持续(xù)的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元(yuán)年(nián)终(zhōng)净资产(chǎn)价值(zhí)被(bèi)夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡(bǎo)研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股票被高估(gū)了(le)75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的(de)资产(chǎn)净值高出218％，远远高于所(suǒ)有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出，另一方面(miàn)，伊坎企业的(de)同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴(xīng)广(guǎng)场(chǎng)控股公司，其交易(yì)价(jià)格(gé)均(jūn)低于各自的资(zī)产净值。资(zī)产(chǎn)净值是衡量基(jī)金业(yè)绩的关键指标(biāo)，衡量(liàng)基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股(gǔ)票(piào)泡沫的是其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今为止美(měi)国大(dà)型(xíng)股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票(piào)而不是现(xiàn)金的形式发放股息，并(bìng)让伊坎企(qǐ)业(yè)出售新股，以满足股东的支(zhī)出，从而抬高(gāo)了(le)股息收益率。

　　兴登堡的(de)报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿(yì)美(měi)元，但一个月后，该部(bù)门的(de)一家重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家跟踪伊坎企业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的(de)关(guān)系密(mì)切(qiè)。报告称(chēng)，杰富(fù)瑞在其研究(jiū)中假(jiǎ)设，即使在最坏的情况下(xià)，伊坎的股息(xī)也将永(yǒng)久支付，同(tóng)时(shí)还从(cóng)安(ān)排(pái)IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做空报(bào)告对(duì)伊坎来(lái)说是一个重大挑战。他(tā)也在报告刊登的几小时后(hòu)发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡顶的速度越来越快越叫的原因“自以为是(shì)”的报告旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利(lì)益为代价获取(qǔ)利润。伊(yī)坎表示：“我们坚持(chí)公(gōng)开披露(lù)的(de)信息，我们相信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍(réng)然相信激进(jìn)主(zhǔ)义是最好的投资范(fàn)例。“我(wǒ)过(guò)去(qù)25年的激进主义投(tóu)资(zī)已经很好地(dì)证明了(le)这一点。我们定期将我们的维权(quán)原则付(fù)诸于我(wǒ)们的多数(shù)控股公(gōng)司以及我们(men)投资部(bù)门(mén)持有的少数股权，目前在(zài)14个上市公司董(dǒng)事(shì)会中都(dōu)有代表。此外，我(wǒ)们(men)坚(jiān)信通过对冲头寸来降低风险，尤其是在我们今(jīn)天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公(gōng)司持(chí)有他在能源、汽车、食顶的速度越来越快越叫的原因(shí)品(pǐn)包装、房地产和其他行业的各种(zhǒng)投资。他(tā)是IEP的控股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明(míng)还指出，报告中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单(dān)位持(chí)有人(rén)和(hé)员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东权益机构(gòu)也坐不住(zhù)了！股(gǔ)东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资者(zhě)就兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印(yìn)度首富

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成(chéng)名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做空实(shí)例，最出名的莫过于今年2月做(zuò)空印度(dù)首富的(de)阿达(dá)尼集团了。兴登堡研究百页的(de)做(zuò)空(kōng)报告使得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿(ā)达(dá)尼跌下(xià)神坛(tán)，引发(fā)了外(wài)资纷(fēn)纷(fēn)从印度股(gǔ)市撤离(lí)，更让印度总理(lǐ)莫迪受(shòu)到反对派(pài)质(zhì)疑(yí)。

　　根据当时(shí)美国全国公(gōng)共广播电台称，截至(zhì)2023年2月6日(rì)，阿达(dá)尼集团市值在短(duǎn)短10日(rì)内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的(de)债券价格跌至(zhì)垃(lā)圾债水(shuǐ)平。阿达尼(ní)的个人净资产也(yě)缩水(shuǐ)近500 亿美(měi)元。

　　那么(me)，兴登(dēng)堡研究究竟什么来头？公开资(zī)料显示，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究公司成(chéng)立于2017年，总(zǒng)部位于纽约市(shì)。据兴登堡研究官网介绍(shào)，公司的主要业务包括披露企业(yè)的(de)会(huì)计造假、管(guǎn)理问题、未公开关联交(jiāo)易、财报违规等。媒体统(tǒng)计(jì)显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公(gōng)司发过难。他(tā)们(men)雇(gù)佣金融分析(xī)师、会计师和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来自中产家(jiā)庭，曾在(zài)康涅狄(dí)格大学学习商(shāng)科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加入(rù)了以色(sè)列的救护车急救(jiù)部门，是(shì)拥有以色列证(zhèng)书的救护人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源(yuán)于1937年(nián)在新泽西上空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我(wǒ)们将兴(xīng)登堡视为完全(quán)可以避免(miǎn)的(de)人为灾难的缩影，”该公(gōng)司的网站上(shàng)写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年(nián)，兴登堡(bǎo)研究(jiū)？份69页的做(zuò)空报(bào)告，让市值一度达(dá)到340亿美元(yuán)的“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美国司法部和(hé)证券(quàn)监(jiān)管机(jī)构随后(hòu)跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年(nián)3月，兴登(dēng)堡(bǎo)研究指控电动汽(qì)车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单(dān)并在生(shēng)产(chǎn)能力方面(miàn)误导投资者。该公(gōng)司的(de)市值一度超过50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美元，其股票(piào)在兴登堡(bǎo)研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还曾介入马斯克对推(tuī)特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推特后(hòu)，推特的股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元(yuán)，随(suí)后安(ān)德森宣布关闭做空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特的股价位于低点附近时(shí)，兴登堡研究(jiū)宣布转为做空(kōng)推特，推特(tè)股价(jià)随即大(dà)涨约(yuē)8％。

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