5月(yuè)以来，港股(gǔ)市场仍在持续下跌，最近一个交易(yì)日即5月(yuè)25日主要指数更是(shì)创出年内收市新低。不过，虽然多(duō)只投资港(gǎng)股(gǔ)的ETF产品年内(nèi)收益告负，但资金越跌越(yuè)买，多只港股ETF产(chǎn)品年(nián)内份额增幅明显，纷纷创(chuàng)下历史新高。如广发基金(jīn)两只港(gǎng)股ETF年内份额分别激增16倍、13倍，华夏恒生互联网ETF份额也持续增长，最(zuì)新份额更是(shì)逼近700亿份。

　　多位业内(nèi)人士(shì)对(duì)此(cǐ)表示，港股(gǔ)作为(wèi)离岸市场(chǎng)，基本面主(zhǔ)要跟(gēn)随国内市场，而流动性与海外流动性(xìng)相(xiāng)关度较高(gāo)，在基本面及流(liú)动性双重(zhòng)压力下(xià)，5月(yuè)市场(chǎng)走势较弱。不过，当(dāng)前港股(gǔ)市场估值水(shuǐ)平已处于历史偏低水平，具备(bèi)一定的投资性价比，看好人工智能、互联网科技、创新药等细(xì)分领域(yù)的投(tóu)资机会。

　　最高(gāo)激(jī)增16倍(bèi)！

　　多(duō)只份额再创新高

　　Wind数据显示，截至5月26日，港股(gǔ)ETF产品年内份额合计达2284.37亿(yì)份，相较(jiào)于(yú)年初增幅超37％，年内(nèi)资金合计净(jìng)流入达244.42亿(yì)元。

　　具体来看，有(yǒu)多(duō)只(zhǐ)ETF产品份额增幅明显，且再创历史新高。其(qí)中，广发恒生科技ETF、广发(fā)港股创新药ETF年(nián)内份(fèn)额增(zēng)幅分别高(gāo)达(dá)1606.32％、1318.78％；份额(é)增幅不仅(jǐn)领涨港股ETF产品，亦在跨境ETF产品中位列前(qián)二。而易方达、富国基(jī)金等旗下5只港股ETF产品(pǐn)份额也(yě)实现倍数增幅。

　　此外，华夏恒(héng)生互联(lián)网ETF份额也持续增长(zhǎng)，年内(nèi)份额增幅超31％，最新份额已站上699.71亿份的高位，再创历(lì)史新高，并继续蝉联(lián)市场规模最大的港(gǎng)股ETF产(chǎn)品。

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　　不过(guò)，从产品业绩来(lái)看，截至5月26日，仍有超九成港股ETF产品(pǐn)年内收益为负，产品平均收益(yì)率为-8.27％。

　　事实(shí)上(shàng)，今年以来港股(gǔ)市场持(chí)续(xù)震(zhèn)荡下跌，3月下旬(xún)虽有小(xiǎo)幅回调，但4月下旬之(zhī)后又(yòu)转跌，5月25日，港股再度(dù)缩量下跌，恒生指数、恒生科技指(zhǐ)数在同日创(chuàng)下(xià)年内收市新低；而整(zhěng)体看(kàn)，5月港股市场跌多涨(zhǎng)少(shǎo)，波动(dòng)中枢朝(cháo)下移动。

　　对(duì)于(yú)近期港(gǎng)股市场波动下(xià)跌，广(guǎng)发恒生科技ETF基金经理刘杰分析系受多个因(yīn)素影响。一方面，国内经济复苏(sū)斜率放缓，市场(chǎng)处于(yú)弱预期和弱复苏叠加的阶段；另一(yī)方面，海外核心通胀仍存韧性，美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)到期带(dài)来的债务违约(yuē)风险也对市场风险偏好形成扰动。

　　同时(shí)，港股(gǔ)囊括了大(dà)部分内(nèi)地互联网(wǎng)以(yǐ)及新经(jīng)济领域(yù)上市公司，5月份日本正(zhèng)式出(chū)台了制造设(shè)备管制(zhì)措(cuò)施，加大了市场对于国内科技领域(yù)的担忧，同(tóng)期A股(gǔ)市场情(qíng)绪偏弱，均(jūn)影响了5月份港股(gǔ)市场的表现。

　　诺德(dé)基10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码金基(jī)金经理张(zhāng)昳泓认为(wèi)，港股近期波动(dòng)较(jiào)大主要有基本面以及资(zī)金面(miàn)两(liǎng)方面(miàn)的(de)原因(yīn)。

　　首先，从基本面角度来(lái)看，去年防疫政策转(zhuǎn)向后市场对于国内疫后复苏(sū)有较高的预期，“从春节前后的复苏情况(kuàng)，我们(men)确实看到由于线下场景的修复，消(xiāo)费需求出现了比较好的恢(huī)复(fù)。而(ér)进入4、5月份，国(guó)内经济整体(tǐ)相(xiāng)较一季度环比有所减弱(ruò)，这(zhè)也(yě)使得市场(chǎng)对于国内经济(jì)复苏预(yù)期开始修正，整体盈利端(duān)预期有(yǒu)所下修。”

　　其次，从资金流动性(xìng)的角度来看，张(zhāng)昳(dié)泓(hóng)表(biǎo)示，海(hǎi)外对于暂停加息(xī)的节(jié)奏出现反复，人民币汇率也在持续走弱(ruò)，近期(qī)跌破7的关口。港(gǎng)股(gǔ)作为离(lí)岸市(shì)场(chǎng)，基本面主要跟随国(guó)内(nèi)市场，而(ér)流动性与海外流动(dòng)性相关度(dù)较高，在基本面及流动性双重压力(lì)下，5月市(shì)场走势较弱。

　　中融基金直(zhí)言，港股从Beta的角度(dù)是(shì)中美经济相对(duì)强(qiáng)弱关系的直接反馈，“放开国门之后我们预期中国经济向上，美国(guó)经(jīng)济(jì)进入衰(shuāi)退，所以港股表现很(hěn)亢奋，但实际结(jié)果中美两边的状态变(biàn)化还(hái)是需要更长时(shí)间，但大概(gài)率(lǜ)还是会(huì)发(fā)生的，在这(zhè)个过程中的波折就对应(yīng)着人(rén)民(mín)币汇率和港股的大幅波动。”

　　看好(hǎo)AI、创新药等细(xì)分(fēn)领域投资机会

　　尽(jǐn)管年内持续下跌，但多位业内人士认为，当前港(gǎng)股市(shì)场估值水平已处于历史(shǐ)偏低水平(píng)，具备一定的投(tóu)资性价(jià)比，并看好人工智能、互联网科技、创新药等细分领域的投(tóu)资(zī)机会。

　　广发基(jī)金刘杰表示，受欧美(měi)银行业危机影(yǐng)响和主要经济体政(zhèng)策变(biàn)化扰动(dòng)，今年以来港股持(chí)续回(huí)调，整体表现不如A股。但随着国(guó)内外流动性压力持续缓解(jiě)，未(wèi)来港股(gǔ)资金(jīn)面或有(yǒu)机会得到改善，结合当前的(de)低估值水平，港(gǎng)股吸引(yǐn)力或许逐步凸显。“某(mǒu)些波动较大且回调较多的细分(fēn)板块或许是值得关注(zhù)的方(fāng)向，例如恒生科技以(yǐ)及(jí)港(gǎng)股创新药等(děng)，若未(wèi)来市场(chǎng)进一步回暖(nuǎn)，科技领域、港(gǎng)股创新药以及消费复苏(sū)或者更能调动(dòng)市场的关(guān)注度。”

　　投(tóu)资建议(yì)上，广发(fā)基金(jīn)刘杰认为港股波(bō)动性较大(dà)，建议投资者(zhě)通(tōng)过(guò)定投分散参与，较好平衡风险和机(jī)会。同时，选(xuǎn)择更(gèng)有价(jià)值的细分赛道，或许更符合未(wèi)来市场的(de)表现。

　　具体来看(kàn)，首先，人工智能有望(wàng)成为(wèi)全球(qiú)投(tóu)资的主线，推动(dòng)了中(zhōng)美股市的表现，未来人工(gōng)智能应用或(huò)利好(hǎo)科技相关细(xì)分领(lǐng)域(yù)。其次，港股创(chuàng)新药是国内医(yī)药领域长期具备相对优势的细分赛道，对(duì)比美国创新药占比医药市(shì)场80％的占比，国内(nèi)占比(bǐ)仅为(wèi)10％左右，未来肿瘤等(děng)方向(xiàng)需要更多(duō)更先进(jìn)的疗法和创新药，长期(qī)投资(zī)价值值得关(guān)注。此外，港股消费行业也有望上行。因为目前我国经济(jì)总(zǒng)量(liàng)数据回暖，国内经济长远(yuǎn)发展(zhǎn)的确定性增强，居民可支(zhī)配收入增(zēng)加(jiā)，消费信心正逐(zhú)步恢(huī)复(fù)。

　　中融(róng)基金表示，港股市场是以(yǐ)机构和(hé)外资为(wèi)主导的市场(chǎng)，因此海外经济数(shù)据对港股(gǔ)资金(jīn)面会产生较大影响。在当前流(liú)动性持(chí)续承压和较弱(ruò)的国际宏(hóng)观环境背(bèi)景(jǐng)下，短(duǎn)期港股(gǔ)或(huò)是震荡行情，投资者(zhě)可以(yǐ)关注高稳(wěn)定性且具备估值性价比的标的。

　　“当中国经济恢复比预期更(gèng)强(qiáng)或(huò)者美国经济(jì)下滑比预期(qī)更快这二(èr)者中任一情景发生甚至同时发生时(shí)，我们可能就会看到人民(mín)币(bì)汇率的走强，同时港股整(zhěng)体(tǐ)表现也会走(zǒu)强。”中融基金进一步指出(chū)，可以先重点(diǎn)关注(zhù)运营商等高股息资产，而随(suí)着市场预期更(gèng)进一步强化，可以更多关注互联网(wǎng)、创新药等(děng)高弹性板块。因为消费品的业绩差(chà)异很大(dà)，建议更多(duō)关注个股的性(xìng)价(jià)比与成(chéng)长的确定(dìng)性。

　　诺德(dé)基金张昳泓直言，从长期维度来看，当下(xià)港(gǎng)股市场具备一(yī)定的(de)投(tóu)资性价(jià)比(bǐ)，当(dāng)前估(gū)值水(shuǐ)平仍(réng)然位于历史偏低水平(píng)。从基本面角度来说，他们认为国内经济的(de)复苏(sū)节奏可能大概率是一波三折趋势向上的弱复苏态势，当(dāng)下港股市(shì)场已(yǐ)经(jīng)price in经济复苏较(jiào)弱的相(xiāng)对(duì)悲观的预(yù)期，往后看随着(zhe)经济的缓慢(màn)复(fù)苏，预计盈利预(yù)期也会逐步(bù)上修(xiū)。而从流动(dòng)性角度来看，美联储暂(zàn)停加息虽在节(jié)奏上较难判断(duàn)，但往(wǎng)未来看是(shì)大概率(lǜ)事件，预计人民币汇(huì)率(lǜ)的压力也会(huì)逐步缓解。

　　“细(xì)分板(bǎn)块上，我们认为顺周期受益(yì)于国内经济复苏(sū)的消(xiāo)费、互联网(wǎng)、医药等板块(kuài)仍然值得重(zhòng)点关注。”张昳泓表示，港股市场由于其离岸市场(chǎng)特性，海(hǎi)外投资人占比(bǐ)较高(gāo)，受(shòu)国内(nèi)及海外多重因素影响，市(shì)场整体波动(dòng)性较大，建议投(tóu)资(zī)人可以逢低布局，更多可以采取基(jī)金定投(tóu)的方式投资于港股市场。

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