OPPO宣布(bù)关停旗(qí)下芯片(piàn)子公司哲(zhé)库科(kē)技(jì)，引发了公募REITs扩募风波，如今，二(èr)级市场的影(yǐng)响仍未(wèi)停(tíng)歇。

　　Wind数据显示(shì)，5月15日(rì)，华安张江(jiāng)光大园REIT开盘继续延续此前几(jǐ)日(rì)的下跌走势(shì)，午后跌幅(fú)一度扩大，尾(wěi)盘有所(suǒ)拉升，全天收跌6.22％，最近3个交(jiāo)易(yì)日(rì)跌幅超(chāo)过9.69％。

　　此前，华(huá)安张江光大园REIT曾发布公告(gào)，紧急(jí)回(huí)应称，哲库科(kē)技是其唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么扩募(mù)拟新购入(rù)基础(chǔ)设施资产张润大厦的(de)重要承租方之一，目前(qián)未收到哲库科技及OPPO方面关于(yú)停(tíng)止(zhǐ)执行(xíng)已(yǐ)签租赁协议的通知。同时，在公(gōng)告(gào)中，华安张江(jiāng)光大园(yuán)REIT进一(yī)步表示，原始权益人将(jiāng)继续密切关注哲库(kù)科技后续情(qíng)况，积极做好相关应对。

　　此外，张江REIT拟扩(kuò)募购入项目的原始权益人相关负责人也(yě)表(biǎo)示，近期已(yǐ)同步启动了(le)应急预案，排摸储备租户，积极应对哲库提前(qián)退租的可(kě)能(néng)事项。由(yóu)于张润大厦(shà)是(shì)全国首批REITs申报扩募项目(mù)，公司领导(dǎo)高度重视，浦(pǔ)东新区(qū)国资(zī)委也高度(dù)关注。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，华安张(zhāng)江光大园REIT近期(qī)市场波(bō)动较(jiào)大，但其实不动产公募REITs项目短期出租(zū)率下跌并不会从根本上影响其内外价值，投资者应(yīng)理(lǐ)性看待。

　　张江(jiāng)光大园REIT

　　二级(jí)市场价格继续波(bō)动

　　本(běn)周，OPPO关停旗下芯片子公司哲库科技(jì)的事(shì)件继续扰动公募REITs市场。

　　Wind数据显示，5月(yuè)15日，华安张(zhāng)江光(guāng)大园(yuán)REIT以3.726元的(de)价(jià)格(gé)小(xiǎo)幅低开，此后二级市(shì)场价格(gé)开(kāi)始震荡走低(dī)，午(wǔ)盘收跌(diē)6.17％。午后，华安(ān)张江光大(dà)园(yuán)REIT跌(diē)幅一度扩(kuò)大(dà)到8.30％，随(suí)后价(jià)格有所回升(shēng)，最终报收3.512元，全天跌幅(fú)6.22％。

　　受近(jìn)期不利消息影(yǐng)响(xiǎng)，华(huá)安张江(jiāng)光大(dà)园REIT最近(jìn)几个(gè)交易日二(èr)级(jí)市场(chǎng)价格表现欠佳，5月11日以来，3个交易日跌幅达到9.69％，今年(nián)以来跌幅7.76％。不过，自(zì)2021年6月21日上市以来，华安(ān)张江光大园REIT累计涨幅超过24％，在全市场公募REITs中位居前列。

　　从5月(yuè)15日公募(mù)REITs市场整体表现上(shàng)看，目前上市的8只(zhǐ)产业(yè)园区(qū)基础设施REITs中(zhōng)，仅博时招商蛇口产业(yè)园REIT微幅上(shàng)涨，其余7只均有不同程(chéng)度下跌，8只产业园区(qū)基础设施REITs5月15日平均跌幅1.38％。今年以来平均(jūn)跌幅5.17％。

　　“此前，张江REIT一季报中已(yǐ)经(jīng)披露(lù)张江光大园项目出租(zū)率有所下(xià)降，如今拟扩募的项目又遭遇突发事件，因此(cǐ)导致二级市场价(jià)格出现波动。”一位(wèi)业(yè)内人士分析称。

　　不过，在上述人士(shì)看来，尽管出(chū)于风(fēng)险规避(bì)的原(yuán)因，最近几个交易日(rì)场内资金有所流出，但是，不(bù)动产(chǎn)公(gōng)募REITs项目短期(qī)出租率下(xià)跌(diē)并不会从根本上(shàng)影响其内外价值。

　　他也同时表示，目前随着(zhe)二(èr)级市场(chǎng)价格下跌，风险(xiǎn)也得到(dào)一定(dìng)释放，但是价格涨跌会受(shòu)到基本面、情绪面等多重因素影响(xiǎng)，不好判断价格是不(bù)是已经完全触底。

　　此外，还有一(yī)位业内人(rén)士表示(shì)，今年整体REITs市场(chǎng)表现低迷，不少产品年(nián)内(nèi)二级市场跌幅(fú)较大(dà)，其(qí)实有些隐含收益(yì)率(lǜ)高的产品具备一(yī)定的投资价值(zhí)，很适合(hé)稳健类投资者(zhě)。此(cǐ)外(wài)，伴随着经济(jì)复苏的步伐，产(chǎn)业(yè)园区、物流类等REITs产品具备一(yī)定的投资价值。

　　先(xiān)锋瑞驰私募基金执行董(dǒng)事高如星对此表示(shì)，若张江园区最终能顺利解决招商，平稳(wěn)过度对经(jīng)营现金流没有造成大的影响，“事件性(xìng)利空下调至得这么急、这么(me)深，加上前期本身(shēn)园区类资产就回调不少了，这就是黄金坑(kēng)。”不过，他(tā)也强(qiáng)调，最(zuì)终还是落到租金收入受不受(shòu)影响(xiǎng)，影(yǐng)响多(duō)大，估计园区会最终(zhōng)解(jiě)决。

　　张江REIT紧(jǐn)急回(huí)应

　　扩募路上再迎接(jiē)考验

　　5月12日(rì)，OPPO宣布(bù)关停(tíng)旗下芯片子(zi)公(gōng)司哲(zhé)库科技(jì)。随后(hòu)5月12日晚，华安张江光(guāng)大园REIT发(fā)布公(gōng)告，紧急回应称(chēng)，哲库科(kē)技是其扩募(mù)拟新(xīn)购入基础设施资产张润大厦的(de)重要承租方之一，目前未收到哲库(kù)科技及OPPO方面关于停(tíng)止执(zhí)行已签租赁协议(yì)的通知。同时，在公(gōng)告中，华(huá)安张江光大园(yuán)REIT进一步(bù)表示(shì)，原始权益(yì)人(rén)将(jiāng)继续密切关注哲(zhé)库(kù)科技后续(xù)情况，积极做(zuò)好相关应(yīng)对。

　　此前，张江REIT因其(qí)一季报中披露的张江光大(dà)园项目出(chū)租(zū)率下降事(shì)项，一度二(èr)级市场价格出现回落。在随后(hòu)召开的业绩说明会中管理人就相关事项进(jìn)行了解释说(shuō)明，市场信心(xīn)得到了一定提振，二级市场价格表现(xiàn)也(yě)趋于(yú)平稳。据了解(jiě)，张江(jiāng) REIT在5月11日召开的线上(shàng)和(hé)线下(xià)的扩募说明(míng)会(huì)上，运营团队表示了对(duì)张江光大园(yuán)项目的信心，预(yù)计签署意(yì)向书和(hé)合(hé)同谈判中的储备租户正常转化后，项(xiàng)目出租率将得到回(huí)升(shēng)。没想到仅过了(le)不到(dào)三周的时间，张江REIT的扩募之路又迎来(lái)了新的考验(yàn)。

　　因张江REIT的上述公告引起了市(shì)场各方(fāng)的广泛关注，张江REIT拟扩募购入项目的原始权益人相关负责人坦(tǎn)言，事发(fā)突然(rán)确实(shí)始料(liào)未及，在获悉OPPO关停哲库科(kē)技消息的(de)第一时(shí)间即奔赴现场进行了沟通(tōng)和(hé)核实工作，并(bìng)同(tóng)步启动(dòng)了应(yīng)急(jí)预案，排摸储备租户，积极应对哲库提前退租(zū)的可能事项。由(yóu)于张润大厦(shà)是全国(guó)首批REITs申报扩募项目，公(gōng)司领(lǐng)导高度重视，据(jù)悉(xī)新区国资委也高度关(guān)注。

　　当(dāng)谈(tán)及储备(bèi)租户情况，相关负责人介绍说(shuō)，目前储备租户还是比较丰(fēng)富的，覆盖了芯片(piàn)测试、人工智能、航天产(chǎn)业、信息技术等产业客户，租(zū)赁意向面积超(chāo)过了2万方。从意向储备转化为实(shí)际租户需要(yào)一些时间(jiān)。

　　“我(wǒ)们正(zhèng)在(zài)着手通过签署(shǔ)租赁(lìn)意向书来尽快锁定一些重(zhòng)要租户。虽然收了三个(gè)月履约保证(zhèng)金给了(le)我们一些空间，但本着对(duì)首批扩(kuò)募、对(duì)市场负(fù)责的(de)态度，我们肯定要全力与时间赛跑，把这些面积(jī)在(zài)短(duǎn)期内完成去化。”相关负责人说道。

　　张(zhāng)江REIT已持有的同区(qū)域的张江光(guāng)大(dà)园项目(mù)一季度末也有将近30％的空(kōng)置(zhì)率，原始权益人有那(nà)么多(duō)储备租户，之前的空置率(lǜ)为何未能得到解决。

　　对此相关负(fù)责人解释，张江(jiāng)光(guāng)大(dà)园一直以来都(dōu)坚(jiān)持以(yǐ)市场化运营为(wèi)导向，历史(shǐ)运营表(biǎo)现(xiàn)稳(wěn)定(dìng)，租(zū)户的调(diào)租和换租都属于正常情况(kuàng)，而这次(cì)项目的(de)大租户(hù)退租正好发生在(zài)市(shì)场活跃度的短期低点(diǎn)，目前市场(chǎng)情况已有(yǒu)所好转(zhuǎn)。在看(kàn)到出租率下滑情况没有得到及时修复后，张江这(zhè)边也(yě)作了一定的资源调配和倾斜，引入了一些储备租户。

　　另(lìng)外(wài)，张润大厦(shà)和张江光大园(yuán)项目在给租户的分隔空(kōng)间(jiān)、交(jiāo)付(fù)标(biāo)准、租金水(shuǐ)平等方面(miàn)也(yě)有一些差异化，张润大厦多是两千(qiān)多(duō)平的大(dà)平(píng)层，楼的成新度高一(yī)些，单价也贵(guì)一些，张江光大园单层以一千平的面积为主，还有一些独栋形(xíng)态的物业。租户自身也会有诉求，也会(huì)根(gēn)据(jù)自身需求和(hé)预算挑选区域内的不(bù)同物业(yè)。

　　“如果扩募(mù)完(wán)成(chéng)以后，新老资产的(de)管理唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么人都变成(chéng)了一(yī)家，后(hòu)续我们在资(zī)源共(gòng)享和联(lián)合(hé)营销方面能更加充(chōng)分(fēn)发挥(huī)协同(tóng)效唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么应，相信可以(yǐ)做(zuò)得更好。”上述负(fù)责人(rén)补充说道(dào)。

　　最后(hòu)谈及对(duì)于张江REIT的定位和展望，相关负责人(rén)表示(shì)，张江集(jí)团和(hé)张(zhāng)江高(gāo)科目(mù)前在管资产约五百万方，还有一(yī)些其他在开发(fā)的储备项目，这些都(dōu)将成为张江(jiāng)REIT实现打造张江(jiāng)园区产业空间资产(chǎn)上市平(píng)台目(mù)标的(de)坚实后盾和(hé)储备(bèi)资源。“我们非(fēi)常重视(shì)张江REIT这个(gè)资本平台和(hé)它未(wèi)来的(de)发展。”相关负(fù)责人(rén)表示(shì)，“这(zhè)次(cì)扩募是我(wǒ)们实现基金扩容(róng)的第一步，也是至关(guān)重(zhòng)要的一步，眼下我(wǒ)们可能面(miàn)临了一些突发(fā)情况需要解决，但是这和(hé)我们在张江(jiāng)科学城这(zhè)三十年(nián)建(jiàn)设发展(zhǎn)过程中所经历的(de)相比，只(zhǐ)能算是一个非(fēi)常小的插(chā)曲。我们有信心(xīn)排除万难(nán)，尽(jǐn)一切可(kě)能化解当(dāng)前突发(fā)事件(jiàn)的所有负(fù)面影(yǐng)响(xiǎng)，维持预(yù)期和市场的信心。”

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