本(běn)周，56只首发(fā)基(jī)金中(zhōng)（份(fèn)额分开(kāi)计算），博时(shí)北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基金、工银(yín)瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金和万家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流(liú)动(dòng)性问题是制约(yuē)北交所发(fā)展的首要因素，不过随(suí)着公募(mù)基金加速布局，增量资(zī)金不断涌入下，流动性(xìng)问题有望(wàng)持续改善；同时，当(dāng)前北交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低估，正是(shì)长线资金布局(jú)的(de)良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基金成立(lì)过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要跟(gēn)踪北证50成份指数，由于(yú)是发起式基金，认购(gòu)金额满(mǎn)1000万元即可(kě)成立，认购期为5月8日(rì)至(zhì)5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指数基金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时(shí)基(jī)金四家公募基金公司拿到(dào)批文。除(chú)博时基金外(wài)，万家基(jī)金的北证(zhèng)50指数(shù)产品也是以发(fā)起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金旗(qí)下产品正(zhèng)在(zài)发行外(wài)，其余3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日(rì)正(zhèng)式成立(lì)，获(huò)1496户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基金于5月5日(rì)正式(shì)成立，获1717户有(yǒu)效认购(gòu)，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指(zhǐ)数(shù)的投(tóu)资价值(zhí)，万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市板块中业(yè)务相关度较高(gāo)的同类股(gǔ)票，具有较大估值提(tí)升(shēng)空间(jiān)。随着(zhe)市场流动(dòng)性的(de)增(zēng)强和(hé)创(chuàng)新型中小企业的高速成(chéng)长，有望实现业绩和估(gū)值(zhí)双升，长期(qī)投资价值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批(pī)北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批8只北证50成份指数(shù)基(jī)金相继成立(lì)。<菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里/p>

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日(rì)，这8只产品年内回报、成立以来(lái)回报(bào)悉(xī)数为负，其中年内平均收(shōu)益(yì)率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些(xiē)产品开始加速“回血”，月内(nèi)产(chǎn)品(pǐn)均获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面，自去年11月发布以来，该(gāi)指数经历小(xiǎo)幅(fú)下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震(zhèn)荡(dàng)下跌，但5月以(yǐ)来又(yòu)开始(shǐ)持(chí)续上涨(zhǎng)，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日(rì)，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心指数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指数(shù)基金相(xiāng)继(jì)成立，这使得北交(jiāo)所整体流(liú)动性有所改善(shàn)。从中观(guān)维度来看，北交所很多优(yōu)质企业的估值仍然偏低，预计随着(zhe)流动性(xìng)逐步改善(shàn)，以及公司业(yè)绩持续释放，北交(jiāo)所板(bǎn)块整体走势有望持续(xù)向(xiàng)好。”北(běi)京(jīng)一大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司(sī)业绩(jì)表现来看，2021年北交所上市公司盈(yíng)利面(miàn)达99％，净(jìng)利(lì)润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实(shí)现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)7230.81万元(yuán)，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净利(lì)润超过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现(xiàn)利润正增长。北(běi)交所上市公(gōng)司(sī)业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权(quán)益基(jī)金年内(nèi)表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北(běi)交所两(liǎng)年(nián)定(dìng)开年内收(shōu)益为负外(wài)，其余9只北交所主题权(quán)益基金年内均斩(zhǎn)获正收益(yì)。其中，华夏(xià)北交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北(běi)交所慧(huì)选两年(nián)定开、嘉实北(běi)交所精(jīng)选两年(nián)定(dìng)开(kāi)分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前(qián)估(gū)值偏(piān)低

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对(duì)于北交所(suǒ)投(tóu)资价(jià)值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被显著(zhù)低估，不过正(zhèng)是长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基金经理叶勇直言(yán)，北交(jiāo)所市场上，制约其发展的依(yī)然(rán)是市(shì)场(chǎng)本身(shēn)较差的流(liú)动性问(wèn)题，市场制度性(xìng)差异(yì)导致(zhì)其与沪深市场相(xiāng)比，可比(bǐ)公司估值表现(xiàn)差(chà)异较大。除了继续(xù)降(jiàng)低投资者(zhě)门(mén)槛(kǎn)、扩大优质上市企(qǐ)业数(shù)量外(wài)，后续北交(jiāo)所市场有必要完善转板制(zhì)度，畅通转板(bǎn)通道，从(cóng)而活(huó)跃市场交易(yì)，通(tōng)过沪深市(shì)场的引领，提(tí)升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角(jiǎo)度上讲，目(mù)前的北交(jiāo)所优质公司(sī)被显(xiǎn)著(zhù)低估，也是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年定(dìng)开基金经理顾鑫峰表示，站在当前(qián)的位置，对(duì)于北交所的后续表现充满(mǎn)信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司(sī)目前(qián)估值已经非常(cháng)便宜，他们测算前几大(dà)重(zhòng)仓股的(de)平(píng)均估值在20倍(bèi)以内(nèi)，切(qiè)换到(dào)2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值水平对于(yú)具备专精特(tè)新(xīn)特(tè)性的中小成长(zhǎng)型企业而(ér)言是非(fēi)常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现(xiàn)来看，他们(men)发(fā)现很多北交所(suǒ)公司(sī)今年以来(lái)依(yī)然(rán)延续了较快的增长速度，发展整体是(shì)符合预期的，业(yè)绩(jì)的持续增长进一步消化了(le)估值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季度以来北交所出了(le)不少政策利(lì)好，包括发(fā)布(bù)《北(běi)京证券交易所股票做市交(jiāo)易业(yè)务细(xì)则》和《北京证券交易所股票做市(shì)交(jiāo)易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所(suǒ)股票将纳入中证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)11月份正式(shì)上(shàng)线等政(zhèng)策(cè)的密(mì)集发(fā)布，可以说对(duì)这个市场是加(jiā)大(dà)了呵护的力度(dù)，政策的暖风对整个市场(chǎng)构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目(mù)前(qián)新挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏(fá)优(yōu)质的个(gè)股，供(gōng)给上(shàng)来了，给他(tā)们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期(qī)可(kě)能(néng)由于供(gōng)给增(zēng)加对整(zhěng)个市场的流动性造成一定的扰(rǎo)动，但增加优质供给(gěi)是市场长期(qī)发展的基石，这使(shǐ)得他(tā)们选择优质中小专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)企业(yè)的难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两年定开基金(jīn)经理张靖(jìng)表(biǎo)示，北交所作(zuò)为新兴的股(gǔ)票交易(yì)市场，目前仍处于初创期(qī)，上市股票数量还不(bù)够多，市场关注度(dù)还不高，整体估值水平相较于沪深(shēn)交易所明显低估。随着宏(hóng)观经济(jì)触底(dǐ)回升，和北交(jiāo)所快速发展，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下(xià)，北交所作(zuò)为A股“中特(tè)估”组(zǔ)成部菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里分之一(yī)，或有望随着北(běi)交所改革的(de)不断推进和投资者关(guān)注度提升逐(zhú)渐得到估值(zhí)体系(xì)修复(fù)。从2023年一季度的公募基(jī)金(jīn)持(chí)仓变(biàn)化来(lái)看，这一趋势(shì)已经(jīng)初露端倪(ní)，部分专精特新次(cì)新股(gǔ)及(jí)北证(zhèng)50中(zhōng)高权重(zhòng)、低(dī)估值(zhí)公司获增(zēng)持较(jiào)多(duō)。此外，北证50成分(fēn)股中(zhōng)尚(shàng)拥(yōng)有多(duō)个被低估标(biāo)的，未来(lái)随着北(běi)交所改革的不断(duàn)推进和投资者关注度提升(shēng)，北(běi)交所流动(dòng)性随之(zhī)改善(shàn)，这些(xiē)大市值、高权重(zhòng)、低估值的公司(sī)获得重(zhòng)估可能性较大(dà)。

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