金融(róng)界5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期(qī)皆供需！

　　日(rì)前，六年一个周期(qī)轮回的白(bái)糖期货(huò)正在迎来疯狂时(shí)刻。五一假期之前的最(zuì)后一个交(jiāo)易日(rì)，在郑州商(shāng)品交(jiāo)易(yì)所交易的白糖(táng)主(zhǔ)力期货合约(yuē)收(shōu)盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键(jiàn)的信息湮没在五一假(jiǎ)期的兴(xīng)奋与(yǔ)快(kuài)乐之中(zhōng)，并未(wèi)引起市场关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白(bái)糖主力合(hé)约收盘站上7100/吨关口(kǒu)，市(shì)场资(zī)金虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约(yuē)盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米口，创下(xià)7202元/吨(dūn)的高点。

　　六(liù)年(nián)一次的(de)白糖周期

　　而上(shàng)一次(cì)白(bái)糖(táng)主力期货合约打破7000元(yuán)/吨大(dà)关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在(zài)上演最后(hòu)的末日(rì)疯狂(kuáng)，一天之内，白糖(táng)主力(lì)合约连(lián)破(pò)7000元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元/吨三个(gè)关(guān)键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第(dì)二(èr)天(tiān)（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周(zhōu)期高点(diǎn)，随即白(bái)糖期货开(kāi)始一路狂(kuáng)跌，直至2019年年(nián)初才(cái)勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的(de)注意(yì)的是，从白糖(táng)主力合(hé)约(yuē)价格看(kàn)，2006年(nián)初(chū)、2011中、2016年(nián)末、2023年春大(dà)约六年一次的白(bái)糖周期十分准(zhǔn)时，从未缺席过(guò)。而形成这(zhè)种周期的原因与白糖期货的种植周期(qī)有关，一般甘蔗的(de)每三年一个种植周期，这从根本决(jué)定了(le)白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高(gāo)潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现(xiàn)货市场价格(gé)报(bào)6962元/吨，较(jiào)去(qù)年(nián)底(dǐ)涨幅约(yuē)20%。与历史对比(bǐ)来看，白糖价(jià)格已经创下(xià)2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方(fāng)面，减产是(shì)大概率(lǜ)事件(jiàn)。

　　中国糖业协(xié)会发布的全国食糖产销数据显示，2022年(nián)/2023年制糖期截至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖(táng)厂除云南省有3家尚(shàng)在生产外，其(qí)他(tā)省(区(qū))糖厂已全部收榨。

　　广发证券认(rèn)为，22/23年白糖生产季逐步(bù)进入尾(wěi)声，除(chú)云南地区外(wài)，广西等(děng)主产区(qū)陆(lù)续(xù)收榨。由(yóu)于广西前期受不利天气影响，甘蔗单产降(jiàng)幅(fú)高(gāo)于预(yù)期，22/23榨季国内糖产量延(yán)续(xù)下滑趋(qū)势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季(jì)全国食糖产量约933万(wàn)吨，同(tóng)比下(xià)降2.4%，其中广西(xī)白糖产量约530万吨，同比减(jiǎn)少约80万(wàn)吨。考虑国内白糖(táng)需(xū)求量(liàng)约一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米1450-1500万吨，简单估(gū)算(suàn)供需缺(quē)口超(chāo)过500万(wàn)吨(dūn)。

　　短(duǎn)时间增(zēng)产对白糖来(lái)说并不(bù)现(xiàn)实(shí)一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米，由于国内糖料作物种植面(miàn)积增(zēng)长有限，国内糖料作物(wù)产量也(yě)增长缓慢且(qiě)有限，我国(guó)食糖产量(liàng)整体(tǐ)保持平稳，年产(chǎn)量(liàng)在1000万吨(dūn)左右。目前国内食(shí)糖消费(fèi)量每(měi)年(nián)在(zài)1500万吨左右，缺口部(bù)分通过进口(kǒu)糖补充(chōng)。

　　但(dàn)是，国(guó)际市场(chǎng)供需情(qíng)况也不(bù)容乐观。

　　据消(xiāo)费日(rì)报报道(dào)，联合(hé)国粮食及农业组织（粮农组(zǔ)织）发布的报告显(xiǎn)示(shì)，4月(yuè)国际(jì)食品价格指数出现1年(nián)以来的首(shǒu)次回升，食糖、肉类及大米的世界报(bào)价上涨。粮农组织(zhī)食糖价(jià)格(gé)指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年(nián)10月以(yǐ)来的(de)新(xīn)高(gāo)。

　　白糖全(quán)球主要生产(chǎn)国和地区包(bāo)括(kuò)巴西、印度、欧盟(méng)、泰国、中国、美国(guó)、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦和澳大(dà)利亚(yà)等，其中前十位食糖(táng)产量约占全球总产量的(de)76%；前四大出口国分(fēn)别是巴西、泰国、澳(ào)大(dà)利(lì)亚和印度(dù)，整体(tǐ)贸易(yì)量占全球比重超过67%。

　　但是(shì)作为(wèi)全球主要产糖国之一，印度正面临(lín)甘蔗产量(liàng)下降危机(jī)，加上政(zhèng)府实(shí)施的出口限制，世界各地的糖(táng)价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻(wén)风而动，5月22日，两大(dà)白糖龙头(tóu)股中粮(liáng)糖业、南宁糖业双双(shuāng)涨停。5月23日(rì)，南宁糖业(yè)继续大涨，收盘大(dà)涨(zhǎng)超(chāo)4%。截至目(mù)前，今(jīn)年以(yǐ)来，中粮糖业(yè)累计上涨幅度(dù)超过(guò)30%，南(nán)宁糖业(yè)年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至(zhì)于白(bái)糖(táng)主力合约是(shì)否会重蹈覆辙，还是(shì)继续挑战极限，市场将会给(gěi)出答(dá)案。

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