金融界5月22日(rì)消息 日本股(gǔ)市走出了泡沫(mò)经济崩溃以来的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要股指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近(jìn)33年的新高，同时也是(shì)自日本泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来的(de)最高收(shōu)盘价。今(jīn)年以(yǐ)来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可能正接近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资(zī)金是不(bù)可或缺的(de)力量(liàng)。数据显示，海外投(tóu)资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根据(jù)日(rì)本交易所集(jí)团，4月海外投(tóu)资者(zhě)净买入价(jià)值(zhí)2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票(piào)，为2017年10月以来(lái)最大规(guī)模的外国人净购买量(liàng)。

　　不过(guò)，日本(běn)企业部门仍然(rán)是日本股票的(de)最大净买(mǎi)家，年初(chū)至(zhì)今的(de)买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出(chū)手(shǒu)，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下(xià)称“伯(bó)克希尔”）首次披(pī)露(lù)，其收购了日本(běn)前五大贸易公司(sī)每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物(wù)产(chǎn)、住友商事和(hé)丸红(hóng)。自首次披(pī)露之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了对日本五大(dà)商社的股份持(chí)有量。

　　从近期(qī)数据披露可以看(kàn)出，伯克希尔(ěr)哈(hā)撒韦目前在日本持有的股票比(bǐ)在美国以外任何(hé)其他国家都多(duō)。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了日本(běn)五(wǔ)大(dà)商社，并暗(àn)示将进(jìn)一步投资日本股票。现年92岁的他还在上个月罕见(jiàn)地访问(wèn)日本(běn)。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大(dà)会(huì)上(shàng)，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的(de)决定(dìng)其实(shí)非常简单，也非常容易理解，我们可(kě)能和这五家公司都有过业务来往(wǎng)。从整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看，这些公司能够(gòu)支付不错的分(fēn)红，在某些情(qíng)况(kuàng)下也会回(huí)购股票，我们也(yě)能很好地理解他(tā)们所拥(yōng)有的一(yī)每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚至(zhì)这件事(shì)情一(yī)开(kāi)始我(wǒ)都没有告诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之(zhī)行的部分原因是为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人(rén)），因为接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次(cì)用(yòng)行动告诉大家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有(yǒu)其他大佬也(yě)在紧锣密(mì)鼓的行(xíng)动中。4月(yuè)初造访(fǎng)日本东(dōng)京(jīng)的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年(nián)早(zǎo)些时候(hòu)决定重新(xīn)在东(dōng)京开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股市的(de)什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中(zhōng)文(wén)网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并(bìng)财报（国际会计准则）于(yú)5月9日全部(bù)出炉。日本(běn)5大商社的合(hé)计净利润超过约(yuē)4.2万亿(yì)日元，增至美国著名投(tóu)资家沃(wò)伦(lún)·巴菲特开始大量持股(gǔ)的2020财年(nián)（截至2021年3月(yuè)）的(de)4倍(bèi)以上(shàng)。

　　日本5大商社的合计净利润在短短2年时间里增加(jiā)到了(le)4.3倍。股价也(yě)上涨到了巴菲特宣布持有股票(piào)的202每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我0年(nián)8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特重(zhòng)仓的美(měi)国苹(píng)果和美(měi)国可口可(kě)乐股票的上涨(zhǎng)率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰君安国际宏观在(zài)研报中指出(chū)在过(guò)去的(de)三十(shí)年中，日本(běn)经历了漫(màn)长而痛(tòng)苦的通缩，也被认为将会撤(chè)离世界舞台(tái)的中心。但其并没(méi)有完全失(shī)去竞争优势，与此同时，在国际格局大变化的背景下，日本经(jīng)济的(de)边际变化(huà)值得研究(jiū)并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘(yuán)政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更(gèng)加重(zhòng)要的角色，同(tóng)时日本在芯片(piàn)等(děng)产业发展中野(yě)心勃(bó)勃，这都成为(wèi)了边(biān)际(jì)上的(de)重要变量。仔细(xì)观(guān)察(chá)日(rì)本的(de)经(jīng)济脉(mài)络，我们也会发现(xiàn)日本的设(shè)备投资开始进入加速期(qī)，这背后有产(chǎn)业自身发展的原(yuán)因，也(yě)暗合地缘变(biàn)迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的(de)政治(zhì)格局(jú)，在全球(qiú)动荡的大背(bèi)景下反而成为(wèi)了“避风(fēng)港”。与此同时，劳(láo)动力(lì)的下滑(huá)趋势固然不可(kě)避免，但良好的(de)医疗体(tǐ)系以及人工智能(néng)的发展(zhǎn)，也意味着劳动力萎缩的风险在一定程(chéng)度上(shàng)出现了下降。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近(jìn)年(nián)来，日每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我本监管(guǎn)层持续推动企业经营能力的改善和价值(zhí)的修(xiū)复，其中敦促企业(yè)对(duì)投资者提(tí)高回(huí)报、鼓(gǔ)励企业公(gōng)开(kāi)回购成(chéng)为改革重要抓(zhuā)手(shǒu)。尤其是在今年3月底(dǐ)，东(dōng)京(jīng)证券交易所为了改变大量(liàng)个股(gǔ)股价跌破(pò)净(jìng)值的(de)情况，发布《关于实(shí)现关(guān)注资金成本(běn)和股价经营要(yào)求(qiú)》要求上市公司提高企业价值和资本效率从而提(tí)升股价后，日本股市开始掀起一波回(huí)购热(rè)潮。

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