自(zì)4月下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资(zī)抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内资金在(zài)科创板投资上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”高达169亿(yì)元，位(wèi)居全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科(kē)创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金的目光。场内(周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释nèi)11只(zhǐ)跟(gēn)踪半(bàn)导体(tǐ)及(jí)芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个(gè)月全市场行(xíng)业(yè)ETF资金净流入榜单前三(sān)名(míng)。

　　在业内(nèi)人士看来，场内资金不(bù)断借道ETF基金加速(sù)布局(jú)科创板(bǎn)、半(bàn)导体板块，体现出(chū)市场对上述板块投资价(jià)值的认可。经过前期调整，这两大板块性价(jià)比也(yě)在(zài)逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸(xī)金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配(pèi)置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特(tè)征，最近(jìn)一个月，随着(zhe)科创板(bǎn)的回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的对象(xiàng)。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月23日，最近(jìn)一(yī)个月(yuè)时(shí)间，主要跟踪(zōng)科创板及其关(guān)联(lián)指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是(shì)高达(dá)169亿(yì)元，位居(jū)全市场(chǎng)ETF资金净流(liú)入榜首，除此之外，易(yì)方达科创(chuàng)50ETF资(zī)金净流入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金净流(liú)入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流(liú)入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初仅500亿(yì)元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票(piào)ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达基金看(kàn)来，电子、计(jì)算(suàn)机等科(kē)创板的核心(xīn)权重(zhòng)行业持续获得(dé)资(zī)金青(qīng)睐，一方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的(de)AI产业成(chéng)为市场关(guān)注焦点，另一方面随着半导体下行(xíng)周期(qī)拐点(diǎn)临近，业绩边际改(gǎi)善的(de)预期(qī)吸(xī)引资(zī)金切换(huàn)赛(sài)道。

　　从科(kē)创板的核心板块业绩(jì)变化来看，电子、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈利和收入预期增(zēng)速(sù)保持在较高水平(píng)，相(xiāng)比(bǐ)过去明(míng)显改善，与此同时新能源板块(kuài)的增速(sù)依(yī)然稳健，凸(tū)显(xiǎn)出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一(yī)步(bù)分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽(kuān)基，今(jīn)年一季(jì)度的利(lì)润增(zēng)速相对较高，配置(zhì)吸引力(lì)显现。从(cóng)未来(lái)的一致预期(qī)净利润增速来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指(zhǐ)数(shù)仍有(yǒu)优势，配(pèi)置性价比较高，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创(chuàng)50仍(réng)处于历史较低水平，同时盈利估(gū)值(zhí)匹配度(dù)依(yī)然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英也(yě)看好今(jīn)年(nián)以来科创(chuàng)板走势。“从板块整(zhěng)体估值(zhí)性价比(bǐ)以及对未(wèi)来产业的反应程度，都是(shì)优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板(bǎn)的表(biǎo)现，经过(guò)了三年的估(gū)值回归，很(hěn)多(duō)公司的估值与成(chéng)长匹配，买入并持有可以(yǐ)享受行业和公(gōng)司(sī)的(de)长期成长。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近(jìn)一段时间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济产业(yè)省公布外(wài)汇法法(fǎ)令(lìng)修正案(àn)，将(jiāng)先进芯片制造(zào)设(shè)备等23个品类(lèi)追加列入(rù)出口管(guǎn)理的管制对(duì)象，上述(shù)修正案在(zài)经过2个月的公告期后，并将于(yú)7月(yuè)开始实施(shī)。受益(yì)于(yú)国(guó)产(chǎn)替代加速的预期，半(bàn)导体板块成为5月(yuè)24日A股市场少(shǎo)数(shù)逆势飘(piāo)红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间(jiān)半导体(tǐ)板块回调，资金也在加速(sù)抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显(xiǎn)示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片指数(shù)的(de)ETF合计资金净流(liú)入超(chāo)过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个(gè)月行业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望(wàng)未来半导体行(xíng)业走势，国泰基金认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季(jì)度价格(gé)持续下探之后，当前阶段或已接近行(xíng)业(yè)底部。

　　存储芯片行业周期相较于其(qí)他半导体产(chǎn)业链(liàn)环(h周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释uán)节，具(jù)备较强的(de)大宗(zōng)商品属性，国际龙头会在下游新兴需求诞(dàn)生时(shí)，提升自身(shēn)产能。而当扩产(chǎn)落地时(shí)，行业进入供过(guò)于(yú)求(qiú)周期，各厂(chǎng)商则(zé)会(huì)通过降价进行(xíng)库(kù)存去(qù)化(huà)。供给(gěi)与需求的错配使得存储(chǔ)行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史上(shàng)存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营收(shōu)数(shù)据(jù)，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有(yǒu)望迎来(lái)存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为(wèi)代表(biǎo)的人工(gōng)智能新兴需求(qiú)爆发，对于算(suàn)力以及存(cún)储(chǔ)的爆发性需求由产业链下(xià)游传(chuán)导到上游，促(cù)进上游(yóu)芯片厂商提升自身产量。叠加近两(liǎng)个季(jì)度量(liàng)价(jià)持(chí)续下探(tàn)的周期性磨(mó)底，芯(xīn)片板块有望在(zài)今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投(tóu)资者(zhě)需要警惕(tì)国际局(jú)势以及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金经理刘扬则(zé)表(biǎo)示(shì)，硬科技的投资(zī)机会需(xū)要(yào)看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出(chū)现，以及一(yī)些真正的创(chuàng)新落地。预计半导体和消费电(diàn)子大概率在(zài)二(èr)季度及二季度以后触底，当(dāng)行业(yè)周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出(chū)来，下半年硬科(kē)技(jì)的投(tóu)资(zī)机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏华国证(zhèng)半(bàn)导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英(yīng)宇也倾向判(pàn)断，半导体产业链正处(ch周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释ù)于供(gōng)给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链(liàn)库存的(de)时期，价(jià)格下行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库(kù)存加速(sù)出(chū)清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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