华尔街真是(shì)风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告做空(kōng)印度首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩(xuān)然(rán)大波的美国新兴做空机构兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次(cì)矛(máo)头(tóu)对准的是“华尔街(jiē)之狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一(yī)出(chū)，伊坎旗下控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单(dān)日跌幅(fú)，市值(zhí)蒸发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身价(jià)，也(yě)一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人(rén)民(mín)币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经(jīng)济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研究(jiū)表(biǎo)示(shì)，IEP利用(yòng)来自新(xīn)投资者的资金向老投资者支付股息。报告指(zhǐ)出，简而言之，伊坎一直在使用从新投(tóu)资者那(nà)里获得(dé)的资金向老投资者支(zhī)付股(gǔ)息。“这种类似庞氏(shì)骗(piàn)局的经(jīng)济结构只有在新资金愿(yuàn)意冒着成为最后(hòu)一批'持有资金的(de)风(fēng)险的情况下(xià)才是可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡(bǎo)研究还在(zài)报告(gào)中称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产价值(zhí)被夸大了(le)至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研(yán)究在报告(gào)中(zhōng)表示，IEP的股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易(yì)价(jià)格比上(shàng)次报告的资(zī)产净值高(gāo)出218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高于(yú)所有可比公司(sī)。”

　　报告(gào)指出(chū)，另一方面(miàn)，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控妥否的意思是什么，妥否的用法(kòng)股公(gōng)司，其交易价(jià)格均低于各自的(de)资产净值。资产净值是衡量(liàng)基金业绩的关键指标，衡量基金所持证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推(tuī)动IEP股票泡(pào)沫(mò)的是(shì)其(qí)15.8％的(de)股(gǔ)息收益(yì)率，这是迄今为止美国大型股公(gōng)司中最高的。兴登(dēng)堡指责伊(yī)坎(kǎn)以股(gǔ)票而不是现金(jīn)的形式发放股息，并让伊(yī)坎(kǎn)企业出(chū)售新股，以满(mǎn)足股东的支出，从而抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的(de)报(bào)告还举例称，IEP在(zài)2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该部门的一家重(zhòng)要子(zi)公司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指责(zé)唯一一家跟(gēn)踪伊坎企业的大(dà)型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的关系密切(qiè)。报告称(chēng)，杰(jié)富瑞在其研究中假设，即使在(zài)最坏的(de)情况下，伊坎的股息也将永久支付，同时(shí)还(hái)从安排IEP股票(piào)发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为(wèi)是”

　　这份(fèn)做空(kōng)报告对伊坎(kǎn)来说是(shì妥否的意思是什么，妥否的用法)一个重大挑战。他也在报告刊登的几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一份声明中妥否的意思是什么，妥否的用法表示，兴登堡“自以(yǐ)为是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为代价获(huò)取利润。伊(yī)坎表示：“我(wǒ)们坚持(chí)公开(kāi)披(pī)露的信(xìn)息，我(wǒ)们(men)相信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会像(xiàng)以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示(shì)，我们(men)仍然相信(xìn)激进主(zhǔ)义是(shì)最(zuì)好的投资范例。“我过去25年(nián)的激进主义(yì)投资已经(jīng)很好地证明了这一点。我们(men)定期将我们的维权原(yuán)则付诸于我们的多数控股公司以及我们投资部门持(chí)有的少数(shù)股(gǔ)权，目前在14个上市(shì)公司(sī)董事会(huì)中都有(yǒu)代表。此外，我们(men)坚信通(tōng)过(guò)对冲头寸来降低(dī)风险，尤其是在我们(men)今天(tiān)所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的(de)公(gōng)司持有他在能源、汽车、食品包装(zhuāng)、房地(dì)产和其(qí)他行业的各(gè)种投资。他(tā)是IEP的控股股东，持有85％的(de)股份(fèn)。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的说(shuō)法 “不会(huì)阻止IEP履(lǚ)行其对(duì)IEP的单(dān)位持有人和员工(gōng)的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权(quán)益机(jī)构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资(zī)者就兴(xīng)登堡研究(jiū)做空(kōng)报告(gào)伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空(kōng)实(shí)例(lì)，最出(chū)名的莫过于今年2月(yuè)做空印度首富的阿达尼(ní)集(jí)团了(le)。兴登堡研究百页的做(zuò)空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌(diē)下神坛(tán)，引发了外资(zī)纷(fēn)纷从印度股市(shì)撤离，更让印度总(zǒng)理莫迪受到(dào)反对派质疑(yí)。

　　根据(jù)当(dāng)时美国(guó)全国(guó)公共广(guǎng)播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在(zài)短短10日(rì)内蒸发逾1000亿(yì)美(měi)元，集团的债券价格跌至垃圾债(zhài)水平。阿达尼(ní)的个(gè)人净资(zī)产也缩(suō)水近(jìn)500 亿(yì)美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究(jiū)竟什么来头？公(gōng)开资料显示，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的主要(yào)业务包(bāo)括披(pī)露企业(yè)的(de)会计造假、管理问题(tí)、未(wèi)公开关(guān)联交易、财报(bào)违规(guī)等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公司共(gòng)对30家公司发过(guò)难(nán)。他们雇佣金融分析师、会计师(shī)和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来(lái)自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄格(gé)大学学(xué)习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入了以色列的(de)救护车急救部门，是拥有(yǒu)以色列证书的(de)救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名字源于(yú)1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视为完全可以避免的人(rén)为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了(le)此次(cì)的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准其他企(qǐ)业(yè)。2020年(nián)，兴登堡研究(jiū)？份69页的做空报告，让市(shì)值一(yī)度达到(dào)340亿美(měi)元(yuán)的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞(cí)职(zhí)，美国司法(fǎ)部和证券监(jiān)管(guǎn)机构随后(hòu)跟进调(diào)查(chá)，Nikola的创始人最终(zhōng)被(bèi)判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究指控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并(bìng)在生产能力方面误导投(tóu)资者。该(gāi)公司的(de)市(shì)值一度(dù)超过(guò)50亿美元，如今已缩(suō)水至不到2.6亿美(měi)元，其(qí)股票在兴登堡研究做空报告公布后(hòu)暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还(hái)曾介入(rù)马(mǎ)斯克对(duì)推特的(de)收购案(àn)。在兴登堡研(yán)究宣布做空推(tuī)特后，推特的股(gǔ)价(jià)从49.80美元跌至37.39美元，随后安(ān)德(dé)森宣布关闭做空仓位。去(qù)年7月(yuè)中旬，当推特的股(gǔ)价位于低点附近(jìn)时(shí)，兴登(dēng)堡研究宣布转为做空推特，推特股价(jià)随即大涨约(yuē)8％。

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