在锂价初现(xiàn)企(qǐ)稳态势(shì)的(de)微妙(miào)时点，头部锂电厂商如何(hé)看待？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披露年报和一季报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性头国(guó)轩高科4月28日举办媒体开放日上作出(chū)一系(xì)列(liè)判断。在交流中，公(gōng)司(sī)管理层对中国基(jī)金报记(jì)者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸(suān)锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时(shí)，该公司(sī)一季报显示，库存“水(shuǐ)位(wèi)”已经显著降低，压力已并不明显(xiǎn)。这(zhè)也在(zài)一定(dìng)程度上反映了电池(chí)厂商们近期去库存(cún)动作的“一致(zhì)性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在(zài)国轩高(gāo)科方面(miàn)看(kàn)来(lái)，储能行(xíng)业今(jīn)年上升(shēng)空间预(yù)计将高于动力电池。换言之，从增速方面(miàn)看，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动(dòng)电池厂商出(chū)货持续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳(tàn)酸锂，我们曾(céng)经开车16个小时经过1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国轩高科高级(jí)副总裁(cái)、中(zhōng)国业务板(bǎn)块总(zǒng)裁王启岁笑称。这也在一(yī)定(dìng)程度上反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来(lái)锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在(zài)近期才有明显企(qǐ)稳趋势(shì)。毕无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性竟，在4月12日之前，电池级(jí)碳酸锂价(jià)格(gé)已经连跌(diē)52天(tiān)。而且在此前(qián)30天内，价(jià)格共(gòng)计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连续两(liǎng)日上涨，两(liǎng)日内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理，国轩高科(kē)方(fāng)面也(yě)给出自己研判。王启岁在会上(shàng)表(biǎo)示(shì)，碳酸(suān)锂在(zài)15-20万/吨(dūn)的区间可能形成(chéng)振(zhèn)荡(dàng)期。“我们通过(guò)一(yī)季度(dù)观察来(lái)看，新能源行业处于稳定增(zēng)长阶段，储能(néng)行业(yè)在一季度是处于(yú)投标(biāo)、招标的阶段，第三(sān)季度(dù)将迎来大规(guī)模交付，而储(chǔ)能(néng)大规模交付会带(dài)来产能复苏，碳酸锂价(jià)格预(yù)计会维持在这个区(qū)间之内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳酸(suān)锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商的毛利率提升(shēng)已经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛(máo)利率(lǜ)方面来看(kàn)，国轩高科(kē)在一季度(dù)达(dá)到了(le)18.94％，较(jiào)去年全年(nián)的(de)17.79％超(chāo)出1.15个百分点(diǎn)。实际上，同样(yàng)的情况也发生(shēng)在宁(níng)德(dé)时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中(zhōng)宁德时代一(yī)季度毛(máo)利(lì)率为(wèi)21.27％，较(jiào)去年全年(nián)水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿(yì)纬锂能则不如(rú)前两(liǎng)者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个(gè)百(bǎi)分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在(zài)碳酸锂回(huí)归理性价格之后，新能源(yuán)汽(qì)车市(shì)场会(huì)趋(qū)于较为合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一(yī)季度之后，我们依然(rán)判断今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉(xī)，国(guó)轩(xuān)高科也正在加速产能(néng)扩张。其(qí)南京基地智能制(zhì)造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐(lú)江基地年产20万吨高端(duān)正极材料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地(dì)年(nián)产10GWh电池项目等(děng)多个项目相(xiāng)继(jì)投产。据(jù)规划(huà)，国轩高(gāo)科2025年产能(néng)将突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存效(xiào)果明显

　　国(guó)轩高科的一季报显(xiǎn)示，其(qí)截至(zhì)报告期末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末(mò)，存(cún)货占总(zǒng)资(zī)产(chǎn)比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行(xíng)业整体状况看，国(guó)轩高科存(cún)货水平(píng)保持了较低位置。国轩高科高级副总裁(cái)蔡(cài)毅也表示(shì)，由于公司在江西宜(yí)春碳酸(suān)锂(lǐ)原(yuán)材料有自产能力，因此其外购仅(jǐn)补充自产不足(zú)，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少，”他(tā)表示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科存货水(shuǐ)位下降，也反(fǎn)映了行业整体(tǐ)状(zhuàng)况，不少(shǎo)电池厂(chǎng)商存货余额均(jūn)在下降。其中宁德时代(dài)一季度报告显示(shì)，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑(huá)8.48％。据记者了(le)解(jiě)，已(yǐ)经有库存较低(dī)的电池(chí)厂商提到，库存已恢(huī)复至健康水平，后(hòu)续将根据规划，逐步(bù)进(jìn)行补货。

　　东吴证券(quàn)近期(qī)在(zài)一份(fèn)研(yán)报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商(shāng)从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料均维(wéi)持极(jí)低(dī)库存，电(diàn)池(chí)本身库(kù)存不(bù)足1个月(yuè)；另外在(zài)中游材料方面，正极和电解液库存周期大(dà)幅下降至7天左右，负(fù)极因石(shí)墨化(huà)需要(yào)一个月时间，库存周期较(jiào)长，而(ér)隔膜约(yuē)为一个(gè)月正常库存(cún)。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集中于上游(yóu)锂(lǐ)盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基本保持7天的最(zuì)低安全库存。若下游需求(qiú)恢复，将带来强(qiáng)烈(liè)补库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的(de)过程中，国(guó)轩高科也在积极(jí)尝(cháng)试“出无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性海”。该公司(sī)在2022年加速全(quán)球化步伐，收(shōu)购博世(shì)集(jí)团(tuán)的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利(lì)投产，开始欧洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该(gāi)公司海外销售收(shōu)入(rù)达(dá)到29.8亿(yì)元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应(yīng)求

　　此前市场普遍预(yù)计，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁德时代也(yě)作(zuò)出判断认为，储(chǔ)能方面今(jīn)年预计(jì)增(zēng)速(sù)将(jiāng)会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他(tā)预计，储能行业今年上升空间预计会(huì)高于动力电池，其(qí)中国外家储市场需(xū)求预(yù)计会在下半(bàn)年放量，而国内大储(chǔ)市(shì)场(chǎng)方面，今(jīn)年一季度处于招标阶段(duàn)，自二季度开始将进入(rù)交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国(guó)轩高科披(pī)露的年报数(shù)据(jù)显示(shì)，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增(zēng)长(zhǎng)幅(fú)度达到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高(gāo)于(yú)其动(dòng)力电池业务(wù)116.4％的增(zēng)速。按(àn)照这一(yī)数据(jù)计算，储能业务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行业(yè)的空间比动力电池上升空间更大，“这是一个需求量大(dà)于供(gōng)应(yīng)量的领域，不存在需求疲软(ruǎn)或(huò)者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先(xiān)在家(jiā)储(chǔ)环节，因为涉及到用电需(xū)求(qiú)，每年到了第二季度开始后(hòu)才爆发。而在大储环节，国内下游(yóu)招标(biāo)、立项都(dōu)在一季度，真(zhēn)正出货是在二季度以后，目(mù)前订(dìng)单(dān)状况(kuàng)看来是供不(bù)应求。此(cǐ)外，海外的客户也正逐渐接受中(zhōng)国的标准化集装箱产品。

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