5月10日，有消息称部(bù)分银行相关(guān)部(bù)门收(shōu)到《关于调整协定存款及通知存(cún)款(kuǎn)自律上限的通知》，四大国有银(yín)行协(xié)定存(cún)款(kuǎn)和通知存款自律上限的下调幅度为30BP，其它金融机构下调50BP，调整自(zì)2023年5月15日(rì)起执行。本次拟下(xià)调中协定存(cún)款更多是对公业务(wù)，而通知(zhī)存款则集中于短期存款。

　　就(jiù)本(běn)次协定存款及通知存款自律(lǜ)上(shàng)限拟下调(diào)的(de)背景(jǐng)、影响，后续(xù)货币政(zhèng)策走向等，记者采访了招商基金(jīn)研究(jiū)部首席经(jīng)济学家李湛(zhàn)、长(zhǎng)城基金总经理助理兼现(xiàn)金管理部总经理邹德(dé)立、鹏(péng)扬基金(jīn)固定收益(yì)副总监兼鹏扬(yáng)利泽基金经理陈钟(zhōng)闻(wén)、平(píng)安基金、光大(dà)保(bǎo)德信基金、德邦基金等公(gōng)募基(jī)金公司及投研人士。

　　在业内看来，本轮(lún)调(diào)降更多是出于推进利率市场化改(gǎi)革深(shēn)化大背景的考虑。对(duì)银(yín)行而言，存款利率下调有助于(yú)减少存款定价的(de)无(wú)序竞争，降(jiàng)低银行负债成本；同(tóng)时本次降息有助于促(cù)进投资、消费，也被看作是促进宏观经济(jì)复苏(sū)的表现。

　　长期来看，存款利率下(xià)行仍(réng)是大势所趋。2023年(nián)经济有所复苏，进一步(bù)降低贷款利率的紧迫性不(bù)高，但银(yín)行普遍以量补价，使得贷款价(jià)格战激烈，贷款利(lì)率很难上行。预计下半年货币政策不会出现急转弯，延(yán)续稳健货币政策(cè)基调。

　　延续银(yín)行存款(kuǎn)利率调降的趋势

　　中(zhōng)国基金报(bào)记(jì)者：四大国有银行(xíng)为何(hé)下调协定存款及通(tōng)知存款自律上限(xiàn)？

　　李湛：我们认为，当前调降更多是出于推进利率市(shì)场化改革深化大背景(jǐng)的考虑。2022年4月，央行(xíng)指导利率自(zì)律机制建立了(le)存款利率市场化调(diào)整机制，自(zì)律(lǜ)机(jī)制成(chéng)员银(yín)行参(cān)考(kǎo)以10年期国债收益率为代表的债(zhài)券(quàn)市场利率和(hé)以(yǐ)1年期(qī)LPR为代(dài)表(biǎo)的贷款市场利率，合理调整存款利率水平。

　　随(suí)后，国有大(dà)行去年9月(yuè)下调(diào)存款利率，中(zhōng)小(xiǎo)银行(xíng)陆续(xù)跟进下调存(cún)款利率。今年(nián)4月市场利率定(dìng)价自律机(jī)制发布《合格审慎评估实施办法（2023年修订(dìng)版）》，在相关指标中引入了存款定价(jià)惩罚措施。而此前4月部(bù)分中(zhōng)小银行、农商行存款利率下调(diào)，5月(yuè)5日浙商、渤海、恒丰三家股份(fèn)行挂牌利率(lǜ)下调，均是在利率(lǜ)市场化(huà)改革推(tuī)进(jìn)背景下，银行出于自身经营考(kǎo)虑的自发行为(wèi)。

　　邹德立：银行(xíng)近年息差不断(duàn)下行(xíng)。在(zài)资产端定价压力较大且存款持续高增的情况下，压降存(cún)款成本成(chéng)为改善息(xī)差的重要手段。此外，2023年以(yǐ)来(lái)银(yín)行贷款向企业固定(dìng)资产投资(zī)传导较弱，下调协定存款及(jí)通知存款自(zì)律上限有利于对公(gōng)客(kè)户(hù)留存的活期资金投向实体经济。

　　陈钟闻：首先，近年来市场利率整体(tǐ)下行，实体经济综(zōng)合融资成本不断下降，银行资产端收益下降较为明显；第二，银行整体(tǐ)净(jìng)息(xī)差(chà)持续走低，银行利润空间(jiān)压缩明显；第三，企业和居民风险偏好大幅下降导致存款(kuǎn)增长比较明显，存款市(shì)场供需关系发生了变化，降(jiàng)低了银行(xíng)高吸揽储的必要性；第四(sì)，协定存(cún)款和通知(zhī)存款介于活期与(yǔ)定期存款之间，自(zì)2022年存款自律机制对(duì)于(yú)活期存款与(yǔ)定期(qī)存款利率进行了几轮调(diào)整，本次将(jiāng)协定存款与通(tōng)知存款自律上(shàng)限下(xià)调(diào)也是要将存款(kuǎn)产品线的(de)调整进行(xíng)统一，全面缓解银行负(fù)债压力。

　　综合各项因素，银行从自(zì)身经(jīng)营情(qíng)况考虑，顺应市场趋势，通过自律(lǜ)机制协调调降负债成(chéng)本，有(yǒu)利于(yú)提(tí)升银行放贷意愿，抑制资金脱实(shí)向虚，更好的落实央行(xíng)宽信用的(de)政策贯彻落(luò)实。

　　平(píng)安基(jī)金(jīn)：中国的存款利率管(guǎn)控(kòng)为上限管(guǎn)控，贷款利率则为下限管控，近年来贷款利率下限管控彻(chè)底(dǐ)取消。存款利率(lǜ)定(dìng)价方式(shì)的改变也拉开序幕，2022年(nián)4月利(lì)率自律机制建(jiàn)立以来，4月和9月经历(lì)了两(liǎng)轮大规模存款(kuǎn)利(lì)率下降，主要是大行和股(gǔ)份行参与(yǔ)，今年以(yǐ)来的调(diào)整更多是延续去年9月(yuè)这一轮(lún)存款利率下调，中小银行(xíng)补充下调。

　　另外，考评制度由原来的激(jī)励为主(zhǔ)引(yǐn)入惩罚(fá)措施，加速了中小银行存款利率补降的进度。就今年的经济背景而言，疫(yì)后脉冲(chōng)式(shì)复苏后经济边际走弱(ruò)，经济(jì)修复存在波折。目前居民超(chāo)额储蓄高增，实体融资需求有限，银行(xíng)存款增(zēng)加，降低存(cún)款利率可以引导减(jiǎn)少(shǎo)信贷(dài)套利，助力经济增长。从银行的角度，净息差(chà)不断压缩，银行经营(yíng)压力(lì)增大，调(diào)整存(cún)款成(chéng)本成为改善(shàn)息(xī)差的(de)重要手段。

　　光大保(bǎo)德信(xìn)基(jī)金：下调协定(dìng)存款及通知存(cún)款自律上限，主要影响对公(gōng)客户在商业银(yín)行的活期类存款收益，延续近期银(yín)行存款(kuǎn)利率调降的趋势。

　　一方面(miàn)，有助于缓解商业银行净息(xī)差收窄趋势，特别是中小行高息揽储(chǔ)的成本(běn)压力；另一方(fāng)面，有利(lì)于引导超额储蓄向(xiàng)消费投资转化，符(fú)合“不搞大水漫灌”、“盘(pán)活存(cún)量资(zī)金”的定位。

　　德邦基金：存款利(lì)率机制创设以来，两轮利率调降(jiàng)都集(jí)中在活(huó)期和定(dìng)期(qī)存款，实际上忽略(lüè)了(le)这些介(jiè)于(yú)活期(qī)和定期存款之间(jiān)的存款(kuǎn)的利率调整，当下有必要(yào)一(yī)次性调整通知存款和(hé)协定存(cún)款利率(lǜ)上(shàng)限(xiàn)，保证存款利率下调的(de)有效性。银(yín)行(xíng)一季度净息差水平均(jūn)创历史新低，上市银行整体(tǐ)净息差由22年Q4的1.93％降至23年(nián)Q1的1.75％。因此通(tōng)过存款利(lì)率下调可以(yǐ)有效降低银行(xíng)负债成(chéng)本(běn)，增厚息差，缓(huǎn)解银(yín)行经(jīng)营压力。

　　存款(kuǎn)利率下行仍是大势(shì)所趋(qū)

　　中国(guó)基金报：今年(nián)“降(jiàng)息潮”迭(dié)起，这是未来(lái)大趋势吗？

　　邹德立：对于4月份社融数据，居民贷款偏弱(ruò)之外(wài)，企业贷款也在边际转弱，但企业中(zhōng)长期贷款同比多增幅度较大。在这种背(bèi)景下，MLF利(lì)率是否下(xià)调(diào)，还(hái)要(yào)进一(yī)步观察5-6月信贷情况。对于存款利率，2023年银行(xíng)息差压力增大，控制存款成本成为(wèi)当务之急。中(zhōng)小银行或有动力持(chí)续主动(dòng)下调存款利(lì)率。长期来看，存款利率(lǜ)下行仍是(shì)大势所(suǒ)趋。因此银行降息(xī)潮(cháo)可能仍聚(jù)焦于存款利率下(xià)调。

　　此外，广义上的降(jiàng)息潮(cháo)不仅仅(jǐn)集中在银行领(lǐng)域(yù)。以地(dì)方债为例，2022年后广(guǎng)东(dōng)、上海、深圳、江苏、浙(zhè)江等(děng)发达地区地(dì)方债发行(xíng)利差(chà)降至10Bp，未来仍可能下降至5Bp。同理，对于资质(zhì)较好的发债主(zhǔ)体(tǐ)，其信用债(zhài)收益(yì)率仍(réng)有下(xià)行趋势和空间。

　　陈钟闻：首先，利率的方向仍是由实体经济资金供需决定的，而央行的政策利率、基准利率在一方面要合适顺应(yīng)市(shì)场环境，一方面也代表着政(zhèng)策意(yì)愿(yuàn)强调信号意义的作用。今年是真正疫后复(fù)苏(sū)的第一年，我们仍面临内生(shēng)动力不(bù)强需求不足的情况，央行已经通过(guò)降准以及结构性货(huò)币政策等多项举措(cuò)给予了实体经(jīng)济所需的一定的资金(jīn)投放支持，有(yǒu)效降低了实(shí)体综合融资成本(běn)，后续(xù)需要财政政策产业政策等配套政策继续激活内(nèi)生(shēng)动力扭转预(yù)期。

　　当前央(yāng)行需要观察跟踪经济运行情况(kuàng)，短期调整(zhěng)政(zhèng)策(cè)利(lì)率的概率(lǜ)不大(dà)，但仍会维持资金(jīn)合(hé)理充裕的环(huán)境，故从银行资产端的(de)角度来讲，贷(dài)款利(lì)率或(huò)仍维(wéi)持低位，后续是否进一步下调(diào)要看(kàn)实体经济(jì)复苏的(de)情(qíng)况。银行负债端，存款基准(zhǔn)利率(lǜ)下调(diào)的(de)概率(lǜ)不大，而存(cún)款利(lì)率上(shàng)限的调整空间仍存在，而是否(fǒu)进一(yī)步下调要看银行自身经营需要。

　　光大(dà)保德信基金：2022年4月(yuè)，人民银行指导(dǎo)利率自律机(jī)制建立了存款利率市场化调整机制，自律机制成(chéng)员银行参考以10年(nián)期国债(zhài)收益(yì)率(lǜ)为(wèi)代表的债(zhài)券市场利率和(hé)以1年期LPR为代表的贷款市场利率，合理调(diào)整存款利率水平(píng)。在存款利(lì)率市(shì)场化调整机制作用下，2022年(nián)4月、2022年8月大行分别(bié)下(xià)调存款利率。

　　2023年4月(yuè)，《合格审(shěn)慎(shèn)评估实施办法（2023年修订版(bǎn)）》新增(zēng)存款利率市(shì)场化定价情况(kuàng)作为(wèi)合格(gé)审慎评估的扣分项，引(yǐn)发中小银行跟随调降存款(kuǎn)利率(lǜ)。我们认为(wèi)，通(tōng)过存款利率(lǜ)下(xià)行，稳(wěn)定(dìng)商业银(yín)行(xíng)净息(xī)差(chà)进(jìn)而保持贷款利率维(wéi)持低位(wèi)或继(jì)续(xù)下行(xíng)，最终(zhōng)有利于社(shè)会融资(zī)成(chéng)本(běn)下行。

　　德邦基金：从日前公布的金融数据(jù)看， M1增速回(huí)升，M2-M1略有收窄，需求(qiú)边(biān)际弱修复趋势(shì)或(huò)仍在。近(jìn)期国债利率持续(xù)下(xià)行(xíng)，银(yín)行间利率下行，叠加银行存款定价下调，4月社(shè)融信贷(dài)低于预期，国内降(jiàng)息预期被进一步(bù)强化。海外来看，全球经(jīng)济进入衰(shuāi)退(tuì)周期，加息周期基本结(jié)束，后续(xù)有望逐步(bù)迎来降(jiàng)息高峰。

　　平安基(jī)金：目(mù)前(qián)，我国(guó)国有(yǒu)大型(xíng)商业银行和股份(fèn)制(zhì)商业(yè)银行的定(dìng)期存(cún)款利率已(yǐ)告别(bié)“3时代(dài)”。压降存款成(chéng)本仍(réng)是大势所趋。一(yī)方面，银行仍有净息(xī)差压力，22Q4 新发放贷款加(jiā)权(quán)平均利率较18Q1下降182BP，银行(xíng)息差压力加剧明显，监管(guǎn)层面有动力去持续推动存(cún)款利率下降(jiàng)，来保障银行合(hé)理利差范(fàn)围，增加银行信贷投放的动力。

　　另一方(fāng)面(miàn)，居(jū)民避(bì)险需(xū)求仍在，存款持续高增，在揽储压力不(bù)大的基础上，银行(xíng)自身(shēn)也有动力去(qù)下调存款定价(jià)来保(bǎo)障利差。

　　缓解银行负(fù)债及(jí)经营压力

　　中国基金(jīn)报(bào)：协定存款、通知存(cún)款利率自(zì)律上限(xiàn)调整，将(jiāng)有(yǒu)哪些政策(cè)传(chuán)导效(xiào)果？

　　德(dé)邦基金：一方面银行息差压力大是普遍现象，此(cǐ)次政(zhèng)策调整有望带动中(zhōng)小银行主(zhǔ)动(dòng)跟随下调存(cún)款利率。另一方面，由(yóu)于此(cǐ)前(qián)经济下行影响，投资者(zhě)悲观预期被放大，大量资(zī)金(jīn)集中在银行存款端(duān)，此次存款利率(lǜ)下(xià)调也有(yǒu)望带动(dòng)存款资金的释放，盘活市场流动性(xìng)。

　　李湛：本次调降通知释(shì)放了以(yǐ)下信号：①减轻银(yín)行息差(chà)压力(lì)。本次下调将引(yǐn)导银行的对公活(huó)期成本下降(jiàng)，存款降价叠加资(zī)产端让利压力趋(qū)缓，银行息(xī)差、盈利将合(hé)理修复，有利于增强银行内生资(zī)本补充(chōng)能(néng)力(lì)；②减少(shǎo)企业及居民的短(duǎn)期存款(kuǎn)意愿(yuàn)、促进(jìn)企业投资、居民消(xiāo)费。

　　后续(xù)来看，本次(cì)下调对市场(chǎng)的(de)影响(xiǎng)集中在以(yǐ)下(xià)两点：①规(guī)范银行的协定存(cún)款(kuǎn)定价(jià)秩序，减少存款定价的无序(xù)竞争。此(cǐ)前，部分中小银行的(de)协定存款和通知存款定(dìng)价过高，会对遵守自律机制(zhì)、定(dìng)价较低的银行(xíng)产生揽(lǎn)储冲击(jī)。本(běn)次(cì)上限下调后(hòu)会(huì)普遍降低中小行(xíng)协定存款及通知存(cún)款利率，减少(shǎo)中小银行间揽储恶意竞争，而对股份(fèn)行及国(guó)有大(dà)行(xíng)影响(xiǎng)较小。②长端利率下行仍有空间。市场降息预(yù)期(qī)升温，但大概(gài)率落(luò)空(kōng)。

　　光大保德信基金：下调协定存(cún)款及通知存款(kuǎn)自(zì)律上限，主要(yào)影响对公客户在商业银行的活期类(lèi)存款收益，使得对公客(kè)户活期存款(kuǎn)收益向对私客户看齐，一方面有助(zhù)于缓(huǎn)解(jiě)商业(yè)银行净息差收窄趋势(shì)，另一(yī)方面有利于引导(dǎo)超额储(chǔ)蓄(xù)向消(xiāo)费投资转化。

　　邹德(dé)立：对于银行(xíng)，存款利(lì)率自律上限调整降低了银(yín)行负债成(chéng)本，目前上市(shì)银行(xíng)协定存(cún)款占总存款的比重在13％左右，重新(xīn)规(guī)定协定利(lì)率上限后，预计行(xíng)业(yè)资金成本可以缓释3-4bp左右。另一方面(miàn)可以限制(zhì)高息揽(lǎn)储，规范行业竞争，特别是(shì)降低银行(xíng)对公活期(qī)存款成本压力(lì)，减轻银行负债及经营压(yā)力。此外，银行负债端成本(běn)的(de)下降使(shǐ)得银行(xíng)盈利(lì)能力增强，进一(yī)步打开(kāi)了资产端收(shōu)益率下行的空间，或带动债券(quàn)收益(yì)率不断下(xià)行(xíng)。

　　并非降息的确定性信号

　　中国基(jī)金报(bào)：未来存(cún)款利(lì)率是否还有(yǒu)进一步下(xià)降的空(kōng)间(jiān)？对股债市(shì)场有何影响？

　　光大保德(dé)信(xìn)基金：近年来，贷款和存款(kuǎn)利率的非对称下(xià)行使得商业银行净息差(chà)已逼近1.8％的监(jiān)管下(xià)限，经营压力倒(dào)逼存款(kuǎn)利率有进(jìn)一(yī)步调降的预(yù)期。一(yī)方面，为支持(chí)实体经济，政策导向下贷(dài)款加权(quán)平(píng)均利率创有统计以来(lái)新(xīn)低，2022年(nián)12月(yuè)金融机构人民币贷款加权(quán)平均利率较2020年初下(xià)行94bp到(dào)4.14％。

　　另一方面，各行在存款市场上的竞(jìng)争类似(shì)“非零和(hé)博弈”，“存款立行”和存(cún)款市场份额考核(hé)压力使得各行下调存款利率动力不(bù)足，同样2020年以(yǐ)来(lái)上市银行存量(liàng)存(cún)款(kuǎn)平均成本率基本持平。贷款和(hé)存(cún)款利率的非对称下行作用(yòng)下，2022年(nián)12月商业银行净息差(chà)缩小至(zhì)1.91％，已(yǐ)经逼(bī)近《合格审慎评估实施办法（2023年(nián)修订版）》规定的合(hé)格(gé)线1.8％。

　　存款利率调降(jiàng)预(yù)期，有(yǒu)利于降低全社会无风险收益(yì)率，利多永续(xù)经营性质(zhì)的票息资产，比如利率债、稳定股息率的央(yāng)企等。

　　邹德立：存(cún)款利率仍然有下降的趋势和空(kōng)间。从银(yín)行角度，2018年以来由于存款定期化，活期存款占比明(míng)显(xiǎn)下降，存(cún)款(kuǎn)付息率(lǜ)有所(suǒ)抬升，与此同时，贷款收益率大幅下行，大幅加剧了银行(xíng)息(xī)差压力(lì)，这使得(dé)控制存款成(chéng)本尤为重要(yào)。

　　此外(wài)，从政(zhèng)策(cè)角度，居民超额储蓄高(gāo)增、企(qǐ)业存款提升、消费(fèi)复苏(sū)较慢(màn)，监(jiān)管层面有(yǒu)动力去持续推(tuī)动存(cún)款利率下降，促进存款(kuǎn)流(liú)向消费和(hé)实际投资。短期看，存(cún)款利率(lǜ)下调带独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义动流动(dòng)性继续进入债市，中短期利率，特别是中短(duǎn)期信用债利率仍有下行(xíng)空间。如果(guǒ)经济(jì)复(fù)苏较强(qiáng)，流动性也(yě)有可能(néng)进入股市，利(lì)好(hǎo)权益资产(chǎn)。

　　德邦基金(jīn)：2023年经济有所复苏，进一步降(jiàng)低贷款利(lì)率(lǜ)的紧迫性不高。但(dàn)银行普遍以(yǐ)量补价，使得贷款价格战激烈，贷款利率很(hěn)难上行。考虑到存量贷款重(zhòng)定(dìng)价(jià)等(děng)影响(xiǎng)，2023年银行息差压(yā)力(lì)增大(dà)，中小银(yín)行或有动(dòng)力(lì)主动跟进下(xià)调(diào)存(cún)款利率。长期来看，有(yǒu)望带动存款利率整(zhěng)体下(xià)行。现实中，存款(kuǎn)利率降低有助于压低全(quán)社(shè)会(huì)利率(lǜ)水平，利好债券，同时股票市(shì)场中，对流动性(xìng)敏感的股(gǔ)票也将因此受益。

　　李湛：从本次降息(xī)释放的信号来(lái)看(kàn)，是(shì)否(fǒu)意(yì)味着货币(bì)政策(cè)进一步宽松(sōng)？货币政策充(chōng)裕延续(xù)，但解读(dú)为(wèi)边(biān)际再宽松为时(shí)尚早。2022年四季度(dù)货(huò)币(bì)政(zhèng)策执行报告以及2023年一季度货政(zhèng)例会均表明当前货币政策(cè)基(jī)调(diào)未(wèi)变，“精准有力(lì)”仍是第一要求(qiú)，而在此(cǐ)基础上强调“着力支持扩大内需(xū)，为实(shí)体经济提供(gōng)更有(yǒu)力支(zhī)持”。

　　本次调降意味着(zhe)当前长端利率仍有下(xià)行空间(jiān)，但这一调降(jiàng)是(shì)针对银行协(xié)定存款(kuǎn)及通知存款利(lì)率自律上限(xiàn)，而非直接调(diào)降挂牌存款(kuǎn)利率，存款利率下调并不(bù)等于(yú)政(zhèng)策利率就必须(xū)进行对等下调，市(shì)场不(bù)应(yīng)视为降息的确定(dìng)性信号(hào)。

　　兼顾考量收益(yì)性、流动性(xìng)以及安全性

　　中国基金报：当前利率环境下，普通投资者应该如何(hé)守住(zhù)自己的钱(qián)袋子？你有什么(me)建(jiàn)议？

　　邹德立：普通投资者(zhě)的投资(zī)工具应该兼顾考量收益性、流动(dòng)性以及(jí)安全性。在(zài)存款利(lì)率下降的(de)背景下，短债(zhài)基金以及其他(tā)固(gù)收类基金在(zài)具一定(dìng)流动独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义性的同时，相较活期存款(kuǎn)和相当部(bù)分的(de)银行理(lǐ)财(cái)产品(pǐn)，具有一定(dìng)的超(chāo)额收(shōu)益，是(shì)风险偏好(hǎo)较(jiào)低和风险偏好适(shì)中投(tóu)资(zī)者的合适投(tóu)资工具。

　　陈钟(zhōng)闻：今年初(chū)以来(lái)，债券市场利率整体下行，4月以来下行加(jiā)速，当前(qián)无论从绝(jué)对利率水平还是从信用利差，都(dōu)回到了较(jiào)低历(lì)史分位数水平(píng)，虽然(rán)债(zhài)市多头环境仍未改变(biàn)，但(dàn)一致预期导致行情走的(de)比较(jiào)迅速，市场(chǎng)进(jìn)一步(bù)盈利空间被压缩，若(ruò)看不到央行货币(bì)政策增量政(zhèng)策，后续或进(jìn)入震荡环境，而存量博弈交易下也可能会放大市场波(bō)动。

　　对于普通投资(zī)者来说，在这样的(de)环境(jìng)下(xià)尽量(liàng)选择防守类型的产品，规避市场(chǎng)波动(dòng)，例如货币基金，而(ér)短债基金中要选择久(jiǔ)期短流动(dòng)性(xìng)好、历史(shǐ)回撤控制好的(de)产(chǎn)品。

　　德邦基金：随着经济高频数据的弱化趋势显(xiǎn)现，且4月底政治局会议(yì)从疫情后稳增长转向中长期调结构，政策(cè)发力(lì)预期下降，市场(chǎng)对经济的“弱复苏”预期进一(yī)步(bù)强化，因(yīn)此股(gǔ)票(piào)市(shì)场(chǎng)也进入(rù)到“休整期”。在(zài)市场震(zhèn)荡休整(zhěng)期，高股(gǔ)息策略往往跑赢(yíng)市场(chǎng)。因此在当前环境(jìng)下，建议(yì)关注行业(yè)估值水(shuǐ)平较低，高股息(xī)的个(gè)股。

　　平(píng)安基金：目前面临低利率环境，需要我们识别金(jīn)融陷阱，抵挡住金融陷(xiàn)阱(jǐng)的诱惑，比(bǐ)如面(miàn)对收益率高达(dá)20％且能保本的(de)所谓(wèi)理财产品。对(duì)普通投资者而言，如果不(bù)具备相(xiāng)关专业(yè)知识(shí)，可以选择(zé)把投资理财交给少数专业的人(rén)来做，让优秀的基(jī)金经理(lǐ)管理(lǐ)自己的钱袋子。具备一(yī)定投资能力和(hé)风控能力的人士可通过理财和投资试图跑(pǎo)赢通(tōng)胀，但前(qián)提条件是(shì)做(zuò)好风控(kòng)，选择(zé)适合自己风(fēng)险(xiǎn)偏好的方向和标的。

　　光大(dà)保(bǎo)德信基(jī)金：随着(zhe)存(cún)款(kuǎn)利率下(xià)行，普(pǔ)通投资者储蓄收益下降(jiàng)，为保持资金保(bǎo)值增值，投资者(zhě)在评估自身(shēn)风(fēng)险承受(shòu)能(néng)力后可(kě)适当(dāng)考虑公募货(huò)币基金(jīn)、公(gōng)募(mù)中(zhōng)短债基金(jīn)、商业(yè)银行现金管理类产品(pǐn)等(děng)风险等级较低、支取相对灵活的产品。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 独善其身是什么意思啊 独善其身是褒义还是贬义