市场再迎来风险管(guǎn)理新利器，科创50ETF期权上市在即(jí)。

　　5月12日证监会宣布(bù)，为健全(quán)多层次资(zī)本市场产品体系(xì)，丰富资(zī)本市场风(fēng)险管理工(gōng)具，启动科创50ETF期权上市工作。同日(rì)，上交(jiāo)所发文称，将在证监(jiān)会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市准备。

　　截至目(mù)前，市面(miàn)上已有8只(zhǐ)科(kē)创50ETF，合计规模(mó)超900亿元，另(lìng)外还有2只(zhǐ)科创50成分增强策(cè)略ETF。业内人(rén)士表示，随着科创50ETF期权的上市，市场(chǎng)投资者将拥(yōng)有更灵活的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，相应的(de)ETF市场容量、流动性、稳定性都将有所提升，更(gèng)多吸引资金入市，也(yě)能更好地服务于(yú)科创(chuàng)板上市企(qǐ)业。

　　证监会还表示(shì)，自(zì)2015年2月开展股票期(qī)权试点以来(lái)，证监(jiān)会(huì)组织沪深交(jiāo)易所先后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发(fā)挥了引入增(zēng)量资金(jīn)、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　科创50ETF期权(quán)涨跌幅调(diào)整为20％

　　上交所(suǒ)表示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权产品，将总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续(xù)，上(shàng)交所将(jiāng)在目(mù)前行之有效(xiào)的(de)风险防控(kòng)和市场监管措(cuò)施的基础上，进(jìn)一步(bù)做好风(fēng)险(xiǎn)研判，全面(miàn)加强市场监管，确保(bǎo)新(xīn)产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监会(huì)也(yě)表示(shì)，一直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完善风(fēng)险(xiǎn)防控机制，并根据市场(chǎng)运行(xíng)情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　作为我国(guó)首(shǒu)只(zhǐ)基(jī)于科创50指数的场(chǎng)内期权品(pǐn)种(zhǒng)，证监会(huì)称(chēng)，科创50ETF期权科技(jì)创新(xīn)特(tè)色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良好互(hù)补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻(chè)落(luò)实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大举措，是贯(guàn)彻落实(shí)党中央、国务院关于推进上海国际金融(róng)中心建(jiàn)设、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家放决策部署的重要安排。

　　上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资金配置科(kē)创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多元(yuán)化的交易和风(fēng)险管理需求，有助于继续发(fā)挥好科创板改革先行先试(shì)的示(shì)范引(yǐn)领作用，不断提升服(fú)务实体经济质效。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品上市，对促进科(kē)创板企业进一步发挥科创能(néng)效、支持(chí)科创板建设具有积极意(yì)义。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，可(kě)有效满足科(kē)创板(bǎn)投资者(zhě)风险管理需要(yào)，有助于科创板更好发(fā)挥资(zī)本(běn)市场(chǎng)改革试验田作用(yòng)，对于促(cù)进科创板和股票期权市(shì)场长期持续健康发展意(yì)义重大(dà)。

　　首(shǒu)只基于科创50指数场内期权

　　据上交(jiāo)所(suǒ)介绍，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技(jì)”企(qǐ)业上(shàng)市的(de)集(jí)聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上(shàng)市公司519家，总市日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性持续(xù)强化。

　　目(mù)前(qián)科创板尚(shàng)缺少(shǎo)相应(yīng)的风险管理(lǐ)工具(jù)，上(shàng)交所根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发(fā)，将其作为(wèi)完善科创板配套产(chǎn)品体系、提(tí)升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商(shāng)制度功能发挥、持(chí)续发挥科创板改革(gé)先(xiān)行先(xiān)试示范(fàn)引领作用(yòng)的重要举措。

　　据了解，首(shǒu)批4只科创(chuàng)50ETF于(yú)2020年9月28日(rì)成立(lì)，随后，在2021年，又有4只(zhǐ)科(kē)创50ETF相继(jì)成立(lì)。截(jié)至目(mù)前(qián)，市场上科(kē)创(chuàng)50ETF合计规模超900亿元，其中，规模最大华夏上证科创板(bǎn)50ETF规模(mó)为587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净流入超440亿元，是同期非(fēi)货ETF市(shì)场(chǎng)最吸(xī)金ETF；规模(mó)位居第二位的是易方(fāng)达上证科创板50ETF，最新规模为(wèi)197.41亿元。

　　而早在(zài)科创板设立以来(lái)，市场(chǎng)对(duì)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具的呼声不断，由于涨(zhǎng)跌幅限制比例为20％，投资者在投资科创板个(gè)股面临的价格波动(dòng)更(gèng)大，因此，随着(zhe)市(shì)场(chǎng)体量不断扩张，风险管理(lǐ)需求也更加庞大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期权的上市，将会给(gěi)投(tóu)资者提(tí)供(gōng)更加(jiā)灵活(huó)的风险管(guǎn)理工具，使(shǐ)得投资者更有效率管(guǎn)理风险的同(tóng)时，能够(gòu)有更(gèng)多的时间(jiān)和精力去关(guān)注标的对(duì)应上(shàng)市(shì)公司的投资价值。”中(zhōng)山大(dà)学岭南学院教授(shòu)韩乾认为，随着科创(chuàng)50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的容量将有所扩(kuò)大(dà)，提供更(gèng)好的流(liú)动(dòng)性，市场稳(wěn)定性提(tí)升；也将为市场带日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家来(lái)更多的增量资金，更好地服务科创(chuàng)板上市(shì)企业。

　　事实(shí)上，ETF期(qī)权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生(shēng)工具，在价格(gé)发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多(duō)空(kōng)平衡机制(zhì)等方面发挥了重(zhòng)要作(zuò)用(yòng)。截至目(mù)前，市场(chǎng)已上市(shì)7只(zhǐ)ETF期权(quán)，且近年来ETF期权市场(chǎng)上新速度加快(kuài)。在去年，就有4只新品(pǐn)种上市，包括(kuò)上交所旗下的中证(zhèng)500ETF期权，深交所(suǒ)旗下的创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权和(hé)深证(zhèng)100ETF期(qī)权(quán)。

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