金融界5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期(qī)皆供(gōng)需！

　　日前，六年一个周期轮回的(de)白(bái)糖期(qī)货正在(zài)迎来疯狂(kuáng)时刻。五一(yī)假(jiǎ)期之前(qián)的最后一个(gè)交易日，在郑州商品交(jiāo)易所交易的白糖主(zhǔ)力期货合约(yuē)收(shōu)盘成功站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关(guān)键的信(xìn)息湮没在五一假(jiǎ)期的兴奋(fèn)与快乐(lè)之中，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主力合约(yuē)收盘(pán)站上7100/吨(dūn)关口，市场(chǎng)资金(jīn)虎躯一(yī)震，恍然(rán)醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖主(zhǔ)力合约盘中继(jì)续狂飙，盘(pán)中一度打(dǎ)破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一次的白糖周期

　　而(ér)上一次白糖(táng)主力期货合约打破7000元/吨大关(相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示guān)还是(shì)6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖主力合约正在上演最后的末日疯(fēng)狂，一天之内，白糖主力合约连(lián)破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关(guān)键点位(wèi)，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白糖主力(lì)合(hé)约盘中(zhōng)就(jiù)创(chuàng)下7314元(yuán)/吨的周期(qī)高点，随即白糖期货开始一路狂跌，直至(zhì)2019年(nián)年初才勉强止住颓(tuí)势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格(gé)看，2006年初(chū)、2011中、2016年(nián)末、2023年(nián)春(chūn)大约六年一次的白糖周(zhōu)期十分准(zhǔn)时，从未缺(quē)席(xí)过。而形(xíng)成这种周期的原(yuán)因(yīn)与白糖期货(huò)的(de)种植(zhí)周期(qī)有(yǒu)关，一般(bān)甘(gān)蔗(zhè)的每三年(nián)一个(gè)种植周期(qī)，这从根本决定了白(bái)糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周(zhōu)期已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期已经(jīng)渐(jiàn)入高潮，据生意(yì)社显(xiǎn)示，截至5月(yuè)22日(rì)，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年(nián)底(dǐ)涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已(yǐ)经创下2018年(nián)以来的(de)新高。

　　国(guó)内白糖供给方面，减(jiǎn)产(chǎn)是(shì)大(dà)概率(lǜ)事件。

　　中国(guó)糖业协会发布的全国食(shí)糖(táng)产销数(shù)据显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖期截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗(zhè)糖(táng)厂除云南省(shěng)有(yǒu)3家尚在生(shēng)产(chǎn)外，其他省(区)糖厂(chǎng)已全部收(shōu)榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进(jìn)入尾声，除云南地区外，广西等主产区陆续收榨。由于广西前(qián)期受不利天(tiān)气影响(xiǎng)，甘蔗(zhè)单产降幅高于预期，22/23榨季国(guó)内糖产(chǎn)量延续下滑趋势。

　　据农(nóng)业农(nóng)村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比(bǐ)下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内(nèi)白糖需求量(liàng)约1450-1500万吨(dūn)，简(jiǎn)单估算供需(xū)缺口超过500万吨。

　　短时间增产对白(bái)糖来说(shuō)并不(bù)现实，由(yóu)于国内糖料(liào)作物种植(zhí)面积增(zēng)长有限，国(guó)内糖料作物(wù)产量也增长缓(huǎn)慢且有限，我国(guó)食(shí)糖产(chǎn)量整(zhěng)体保持平(píng)稳(wěn)，年产量在1000万吨左(zuǒ)右(yòu)。目前(qián)国(guó)内食糖(táng)消费量每年在(zài)1500万吨左右，缺口部分通过进口糖(táng)补充。

　　但是，国际市场(chǎng)供需(xū)情(qíng)况(kuàng)也不容乐观。

　　据消(xiāo)费日报报道，联合(hé)国粮食及农(nóng)业组(zǔ)织（粮(liáng)农组(zǔ)织）发(fā)布的(de)报(bào)告(gào)显示，4月国际食品价格指数出现1年以来(lái)的(de)首次回升，食糖、肉类及大米的世界报价(jià)上涨。粮农组织(zhī)食糖(táng)价(jià)格指(zhǐ)数(shù)4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖全球主(zhǔ)要生产(chǎn)国和地(dì)区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国(guó)、美国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦和澳大相亲对象不回消息算拒绝吗，相亲女拒绝你一般有三种暗示利亚等，其中前十位食糖产量约占全球(qiú)总产量的76%；前四大出口(kǒu)国分(fēn)别是(shì)巴西、泰国、澳大利(lì)亚和印度(dù)，整体贸(mào)易量占全(quán)球比重超过67%。

　　但是作(zuò)为全球(qiú)主要产糖(táng)国之一，印度正面临甘蔗产(chǎn)量下降危机，加上(shàng)政府实(shí)施的出(chū)口限制，世(shì)界(jiè)各地(dì)的糖价可(kě)能会进一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股市场也(yě)是闻风(fēng)而动，5月22日，两大白(bái)糖龙头股中粮糖(táng)业、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业继(jì)续大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至目前，今年(nián)以来，中粮(liáng)糖(táng)业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业(yè)年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白糖主力合约是(shì)否会重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场将会给出答案。

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