财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久(jiǔ)违的反弹，据上海钢(gāng)联(lián)发布(bù)数据显示，4月28日电(diàn)池(chí)级碳酸(suān)锂(lǐ)涨5000元/吨，均价报(bào)18.9万(wàn)元/吨，继上周五开始止跌企稳四个交(jiāo)易日后价格连续两日(rì)上涨(zhǎng)。暖意也提(tí)前(qián)传导(dǎo)到A股(gǔ)，锂矿股本周三表现强势，融捷股份一度涨(zhǎng)停，雅化集团和永兴材料最(zuì)高涨超(chāo)9％、中矿资源(yuán)和盛新锂能一度(dù)涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原(yuán)因(yīn)之(zhī)一是上(shàng)海车展有望带动购车(chē)需(xū)求预(yù)期的提振(zhèn)。乘联会秘书(shū)长崔(cuī)东树表示(shì)，上海(hǎi)车展将让(ràng)消费者感(gǎn)受到汽车消费的(de)火热，提(tí)升消(xiāo)费信(xìn)心，也提振士气(qì)。国泰君(jūn)安表示，此前车企大(dà)幅(fú)降(jiàng)价导(dǎo)致(zhì)消费者对电(diàn)动(dòng)车(chē)的观望心态有(yǒu)望(wàng)逐渐改善，市场开始预期5月(yuè)需求回暖。

　　有(yǒu)电池企业人士提到，目前磷酸铁锂电(diàn)池的价格已经逐渐稳定，且在谈价策略上以企稳为(wèi)主，不(bù)太(tài)可能进行降价。但未来，止跌信号(hào)能(néng)否持续稳定(dìng)，受多方(fāng)因素影响(xiǎng)。有(yǒu)产业人士分析称，乐观来看，国内动(dòng)力(lì)电(diàn)池厂商(shāng)清库存(cún)工作或到5月完结，届时电池厂商库存水平有望逐步恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平，并(bìng)带动上(shàng)游材料采购，进而对(duì)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格起到(dào)支撑作用。

　　据鑫椤资讯近(jìn)日调(diào)查的(de)情况看，一(yī)些(xiē)电池龙头(tóu)企业5月(yuè)份的排产预计将环比增长(zhǎng)20-30％，一些中小(xiǎo)企业由于前期基数较低，环(huán)比增幅更(gèng)是高达50％以上。其中，亿纬(wěi)锂能(néng)在4月26日的业(yè)绩说(shuō)明会上(shàng)表示，5月份开始会(huì)全面恢复生产，排(pái)产(chǎn)相(xiāng)比一季(jì)度(dù)会有(yǒu)明显的提升。由此可见，碳酸锂市场需求回暖已是大势(shì)所(suǒ)趋。

　　另有观点认(rèn)为，此次(cì)碳酸锂价(jià)格(gé)属(shǔ)于阶段(duàn)性反弹还是(shì)底部反(fǎn)转，目前仍(réng)难以判(pàn)断。“一方面(miàn)需要观察下游库(kù)存状况，另一方面还需要看(kàn)终端需求是否真正回暖，”华南一(yī)家主流锂盐厂(chǎng)商(shāng)内部人士此前对财联社记者(zhě)表示。该人士(shì)表示，电池厂商实际上从去年四(sì)季(jì)度开(kāi)始便(biàn)启动大规(guī)模去库存举措，这一举措(cuò)在(zài)一季(jì)度实际上(shàng)已(yǐ)经(jīng)有所反映。

　　不过进入4月中(zhōng)旬以后，相关电(diàn)池厂(chǎng)商提到(dào)，目(mù)前库(kù)存已(yǐ)恢复至健康水平，此前(qián)暂停的(de)产线也已经逐渐(jiàn)复(fù)产。特(tè)别是针对磷酸铁锂电池库存(cún)，有业(yè)内人士直言(yán)，相关库存(cún)基本出清，后续(xù)将(jiāng)根据公(gōng)司规(guī)划，逐步进行补货(huò)。作为锂电产业的风(fēng)向标，宁德时代(dài)一季度报告显示，其库存金(jīn)额(é)已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时代的(de)库存已经(jīng)退回到(dào)2022年第一季(jì)度的(de)水(shuǐ)平。材料(liào)价格和库存水平，两项关键的指标也(yě)构成锂电(diàn)产(chǎn)业走向的(de)关键，随价格企稳(wěn)以及库存(cún)水(shuǐ)平恢复健康(kāng)，将带动(dòng)锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价(jià)格(gé)走向(xiàng) 最乐观(guān)者预(yù)判涨回25万元/吨 最悲观者全(quán)年看跌至10万以下

　　碳酸锂价格在不到半年时间跌去超(chāo)过2/3，也引起了市(shì)场(chǎng)热议。就在26日召开的中国汽车动力(lì)电(diàn)池产(chǎn)业创新联盟2023年度大会上，中国汽车工(gōng)业协会常务副会(huì)长(zhǎng)付(fù)炳锋指出，国内动力电池行业仍然存在一些问(wèn)题，包括电池产(chǎn)业(yè)链分(fēn)工，价(jià)值(zhí)链分配问(wèn)题。“原材料(liào)短期大幅下降也不是正常(cháng)的(de)现象，”他直(zhí)言。在他看来，原材料适当涨(zhǎng)价是正常现象，行业要(yào)以之(zhī)前大幅涨价为(wèi)教训，保(bǎo)证价值链的(de)合理分(fēn)配，避免大起大(dà)落。

　　据(jù)财联社不完全梳理，这些(xiē)业内人士和分析师近期对锂盐(yán)价(jià)格(gé)未(wèi)来走势进行(xíng)预判并(bìng)阐述具体逻(luó)辑，汇总(zǒng)如下(xià)：

　　以碳酸锂价格反弹(dàn)为信号，一系列的数据(jù)验证锂(lǐ)电产业(yè)拐点或(huò)已经到来。分析人士(shì)指出，此前锂电产业(yè)进入调整阵痛期(qī)，主开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑要在于下游车市短期(qī)需求(qiú)下滑，叠加(jiā)中游扩产迅速(sù)从而在需(xū)求表现上提(tí)前透支碳酸(suān)锂的未来增长空间。进而导致，碳酸锂价格持续下跌，中游电(diàn)池厂商集(jí)体(tǐ)进入清库存阶段。从(cóng)上游材料价(jià)格变化(huà)来看(kàn)，近(jìn)期碳酸锂(lǐ)价格率先实现反弹。更(gèng)值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，在锂电产业链，包括六氟(fú)磷(lín)酸锂、人(rén)造石墨、极片粉等系列材料(liào)价格(gé)也出现(xiàn)企稳甚至反弹的(de)局(jú)面。

　　作(zuò)为锂电产(chǎn)业拐点的(de)另一关键(jiàn)指标，中(zhōng)游电池厂商的(de)库存也已经逐(zhú)步恢复(fù)至健康水(shuǐ)平。据高工锂(lǐ)电了解(jiě)，目前中游电池厂商库存水位回退，此前部分电池(chí)厂(chǎng)商暂停的生产线已经(jīng)重启生产。在采购方(fāng)面，电(diàn)池厂(chǎng)商和下游车企已陆(lù)续重启订单(dān)，带动产业(yè)需(xū)求(qiú)回暖(nuǎn)。从终端(duān)新能源汽车市场(chǎng)表现上看，年初的市场(chǎng)恐慌情绪主要(yào)来自车市的(de)需求腰(yāo)斩(zhǎn)。但从整(zhěng)体一季度新(xīn)能(néng)源汽车销量(liàng)数据(jù)来看，其月销量逐步攀升并且回暖速度(dù)超过往年。随着二三季(jì)度到来(lái)，车市逐渐转(zhuǎn)入销售旺季，也将进一(yī)步带动锂电产业中上游的订(dìng)单需求。加上(shàng)5月份临近，企业重(zhòng)新开启月度采购谈判，行业(yè)有望(wàng)迎(yíng)来需求订单(dān)的集中爆(bào)发(fā)。

　　后(hòu)续碳酸锂价格可能会(huì)有回涨的空间，但幅(fú)度不可能太大，最多在(zài)10％左右。业内(nèi)人士(shì)表示，因为(wèi)经(jīng)历本轮碳酸锂(lǐ)价格的暴涨暴跌，电池厂商对于(yú)碳(tàn)酸锂真实(shí)的供给(gěi)情况更加清晰(xī)，市(shì)场(chǎng)预期回调下，电池厂商在价格谈判上会更加(jiā)谨(jǐn)慎。同(tóng)时(shí)电池厂商一体化(huà)带来的碳酸(suān)锂供应稳(wěn)定，也将削弱(ruò)上(shàng)游锂(lǐ)矿厂商的议价权。电(diàn)池回收端，邦(bāng)普、格林美、天(tiān)奇股份、华友钴(gǔ)业(yè)等企业持(chí)续推进(jìn)电池回收布局，来自终端材料回收(shōu)的(de)产(chǎn)能也在稳步爬(pá)坡。相(xiāng)关数据显(xiǎn)示，2025年国内回收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电(diàn)池(chí)厂商都已(yǐ)完善(shàn)在(zài)锂(lǐ)矿端的布(bù)局，包括宁(níng)德(dé)时代(dài)的宜(yí)春锂矿项(xiàng)目，亿纬(wěi)锂能的盐湖提锂项目(mù)均进展(zhǎn)顺利(lì)，将进一(yī)步释放碳酸锂供给(gěi)。经历过复杂的(de)产业(yè)调(diào)整(zhěng)过程之后，整(zhěng)个锂电(diàn)产(chǎn)业的运作模式正从“大开大合”的波浪式变得更为平滑。从原材料到电池，再(zài)到下游车企(qǐ)，产业链各个环节的价(jià)格以及供需变化也将变得更(gèng)加(jiā)平衡且具有可预测性。

　　然而，亦有空方则认为，当前(qián)上游库存(cún)水平依旧处于高(gāo)位，虽然需求端(duān)稍有好转(zhuǎn)，但是并(bìng)不(bù)足以带动价格(gé)企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预期下跌并不是一个下游获利、上游承压(yā)的简(jiǎn)单故事

　　过去一段时间(jiān)，碳酸(suān)锂和(hé)电池(chí)材料的价格下(xià)跌过快，但这(zhè)并不为业(yè)内(nèi)人士所乐(lè)见。碳酸(suān)锂(lǐ)从(cóng)2022年11月60万(wàn)元/吨(dūn)跌至当前(qián)20万元不到，价格跌去近(jìn)7成，最(zuì)直接受到冲击的当(dāng)属锂矿企业。根据藏格(gé)矿业一季度数据，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)销量为534吨，相比于2022年(nián)四季(jì)度销量(开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑liàng)2006吨，销(xiāo)量环比下滑(huá)73.4％；产量也从2022年(nián)第(dì)四季度的(de)2461吨，削减至今年一(yī)季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场(chǎng)行情策(cè)动，上游(yóu)锂矿企业不断压(yā)低(dī)碳酸锂出货价格，部分(fēn)锂(lǐ)矿企业已(yǐ)经(jīng)出现主动减产的情况。

　　江特电(diàn)机(jī)4月24日(rì)公告(gào)，一季度营业收入7亿(yì)元，同比(bǐ)减少48.32％；净利润5064.8万元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比下降86％，第二日股价跌停。

　　直(zhí)接生产、售卖碳酸锂的锂(lǐ)盐企(qǐ)业则(zé)命运分(fēn)化，大公司如天齐锂业(yè)和赣锋锂业(yè)有机会在价格下降周(zhōu)期中获得更多(duō)市场(chǎng)份额(é)，行业将变得(dé)更(gèng)集中(zhōng)。这是2016年到2018年上一(yī)轮锂价下降中发生(shēng)过(guò)的事。而同(tóng)环节的大量中(zhōng)小企业，尤其是最近两(liǎng)年追高入(rù)局的新公司(sī)，则面临停产乃至破产。

　　乘(chéng)着锂价(jià)的东(dōng)风，赣(gàn)锋锂业在(zài)去年(nián)轻(qīng)松(sōng)赚出了(le)0.66个宁德时代、1.23个(gè)比亚迪。业内人士(shì)表(biǎo)示，这一轮(lún)价格下降长期利好中国最(zuì)大的两个(gè)锂盐供应(yīng)商(shāng)天齐(qí)锂业和赣锋锂(lǐ)业(yè)。它们去年(nián)的(de)净利润都超过200亿元，比中国最大的新能源车(chē)企比(bǐ)亚迪还多，其中天齐锂业净利润增长(zhǎng)超过10倍。足够厚的血，使他们更能承(chéng)受价格下跌(diē)和可(kě)能(néng)的未来亏(kuī)损。这两家公(gōng)司也有行业(yè)里最优的成(chéng)本。赣锋锂(lǐ)业、天齐锂业等公司入股的海外锂(lǐ)矿资源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几(jǐ)乎是全(quán)球最低水平(píng)。

　　但这并不意(yì)味着(zhe)，这两(liǎng)家公司能以低于(yú)5万元/吨的价格采购(gòu)碳酸(suān)锂，因(yīn)为在锂矿国际交易中，即使(shǐ)拥有海外矿(kuàng)产的分销(xiāo)权(quán)或开采权，交易价格(gé)也需(xū)要通过长(zhǎng)协确(què)定(dìng)，按市价定期调(diào)整。但(dàn)能获得上(shàng)游更(gèng)低成(chéng)本的资(zī)源，让这(zhè)两(liǎng)家大(dà)企业更能(néng)容忍低价(jià)，并能在(zài)上(shàng)游(yóu)因降(jiàng)价减(jiǎn)产时保(bǎo)持产能供应。

　　锂价超预(yù)期下跌牵动着万亿新能源车市场(chǎng)。不过(guò)锂价(jià)下(xià)降带来的(de)连锁反(fǎn)应，并不是一(yī)个(gè)下游(yóu)获利，上(shàng)游承压的(de)简单故(gù)事。作为碳(tàn)酸锂的下游，宁德时代理论(lùn)上会受益(yì)，但锂价的超(chāo)预期下跌，使(shǐ)宁德(dé)时代(dài)今年(nián)2月(yuè)提出的 “锂矿返利” 计划(huà)沦为鸡肋，它(tā)本想(xiǎng)用20万元/吨的(de)碳酸锂(lǐ)价格绑定一些车企的三(sān)年长单。另一(yī)层影响是，宁德时(shí)代(dài)今(jīn)年5月计(jì)划投(tóu)产的宜(yí)春锂矿很有可能一开采就亏损(sǔn)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑