今年1月，美国政府(fǔ)债务余额又一次触及法定(dìng)上限，这标志着美国再度陷入债务(wù)违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦已经(jīng)多(duō)次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早可(kě)能6月1日出现债务违(wéi)约——而这将对全球经济(jì)和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临(lín)债务(wù)违约风险、两党就提高债(zhài)务上限进行(xíng)争斗，这些画面(miàn)在近(jìn)些(xiē)年似乎频频(pín)上演。那么，引发这一危机(jī)的(de)根本(běn)——美(měi)国债(zhài)务和债务上限究竟是怎么(me)回事？美国债(zhài)务为何不断滚雪球般扩大(dà)？美(měi)国又(yòu)为何要(yào)人为地给债务(wù)设定(dìng)上限？

　　美国债务(wù)为(wèi)何不(bù)断(duàn)逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务(wù)上限(xiàn)，我们(men)需要先了解美国政府的(de)债务从何而来，以(yǐ)及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝(jué)大部(bù)分时期都处(chù)于财政赤字状态，即政府支出在多(duō)数(shù)总(zǒng)统(tǒng)任期(qī)内都高于其财政收(shōu)入。因此，美国(guó)政(zhèng)府举债成(chéng)了惯例，而政府(fǔ)债务(wù)规(guī)模(mó)也(yě)一(yī)直(zhí)随着政府(fǔ)赤字的规模而增长。

　　美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务(wù)在近年疯(fēng)狂飙升

　　近(jìn)年来，美(měi)国债务规(guī)模更是大幅增(zēng)长。这(zhè)一方面是由(yóu)于新冠(guān)疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背(bèi)负了庞(páng)大支出压力，另一方面，还因(yīn)为(wèi)美国人口老龄化导致政府医(yī)疗支出(chū)不(bù)断(duàn)上升，拜(bài)登(dēng)政府推出(chū)的大(dà)规模(mó)基建政策导(dǎo)致财政支出大增等(děng)。

　　与此(cǐ)同时，美(měi)国(guó)政府的(de)税收收入并没有跟上支出(chū)的步(bù)伐(fá)，尤其是在小布什政府和特朗(lǎng)普政府批准了减(jiǎn)税政(zhèng)策之后，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在(zài)收(shōu)入和支出此消彼长的双重压力下，美(měi)国的赤字规模近(jìn)年来(lái)如(rú)滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规模也就因此不断(duàn)攀(pān)升，在近年来频频逼近债务上(shàng)限也就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有上限(xiàn)？

　　而美国政(zhèng)府债(zhài)务上限(xiàn)的出现，则(zé)最早可以(yǐ)追溯到上(shàng)世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱(qián)，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债(zhài)务规模越来(lái)越大，引发部分美国(guó)议员提(tí)出(chū)的反对（也有(yǒu)一些议员是为了(le)反对(duì)美国参(cān)战(zhàn)），美国(guó)国(guó)会便通(tōng)过《第二自由债券(quàn)法案》，首次(cì)对(duì)联(lián)邦债务进行(xíng)限额规定(dìng)，以此(cǐ)来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预(yù)计美(měi)国将加入(rù)第二次(cì)世界(jiè)大战，美国国会通过《公共债(zhài)务法案》，实(shí)质上正式(shì)确立了对美国(guó)政(zhèng)府债务总额(é)的限制。随后，美国国会又对其进行(xíng)了(le)修订，以更(gèng)改上限金(jīn)额。从此，提高债务上限就(jiù)或多或少地(dì)成为了国(guó)会的惯例。

　　在历(lì)史上(shàng)，美国债务上限总共提高了100多(duō)次。尤其是自1960年以来(lái)，美国(guó)两党(dǎng)已经提(tí)高了78次(cì)债(zhài)务上限(xiàn)，平均每9个月(yuè)就会(huì)提(tí)高(gāo)一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来(lái)，美国债务上限(xiàn)的上调(diào)幅度进一步加大，在(zài)最(zuì)近几届总统任期内(nèi)更(gèng)是如此：在奥巴(bā)马(mǎ)任期内，美国最新债(zhài)务上限(xiàn)为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年），到(dào)了特朗普任(rèn)内，这个数(shù)字提(tí)高至22万亿(yì)美元(yuán)（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国(guó)国会暂停了债务(wù)上限(xiàn)，以暂时取消美国(guó)政府的支出限(xiàn)制，这(zhè)导致美国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美(měi)国近(jìn)几届政(zhèng)府(fǔ)大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美国(guó)国会最新一次(cì)提高债务上(shàng)限，美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相(xiāng)较(jiào)于1917年最(zuì)初的债务上限115亿美元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上(shàng)限”是美国国会为联(lián)邦政府(fǔ)设(shè)定(dìng)的举债的最高(gāo)额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美国(guó)财政部借款授权(quán)用尽，除非(fēi)国(guó)会调高(gāo)债务上(shàng)限，否(fǒu)则白宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有(yǒu)人会(huì)疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接(jiē)取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确(què)，债务(wù)上限(xiàn)会对美国(guó)政府造成限制，使其不能随心所以(yǐ)的举债，但从理论上来(lái)说，这一限(xiàn)制也同时对其美国政府(fǔ)的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是因为，美国(guó)作(zuò)为(wèi)手握美元(yuán)霸(bà)权(quán)的超级大国，本(běn)身并不受到发行(xíng)美钞的外在约束。如果美国(guó)政府(fǔ)开(kāi)支无度、过度举债，将会导致(zhì)美元贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权信(xìn)用将受到损害，原有债权人(rén)权益(yì)也会(huì)遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债(zhài)务上限”这一内控(kòng)举措，才能维(wéi)持美国(guó)政(zhèng)府的偿付信用，保证美元霸权(quán)地位。换句话来说，“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”理论上也相(xiāng)当于是美方对债(zhài)权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是美国债(zhài)券(quàn)的最(zuì)大(dà)海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那么(me)，在过去被频频(pín)上调(diào)的美国债务上(shàng)限，为什(shén)么在现在会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定(dìng)，美国政府想(xiǎng)要提(tí)高美(měi)国债(zhài)务(wù)上限，往往需(xū)要(yào)美(měi)国(guó)国会两院的通过。在此前(qián)的历史中(zhōng)，提高债务上限(xiàn)在国会中绝(jué)大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务(wù)，两党并(bìng)不(bù)会对此进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美(měi)国(guó)党派(pài)分歧不断扩大，债务(wù)上限(xiàn)问题逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被在野党用(yòng)作了与(yǔ)执政党讨(tǎo)价(jià)还价的砝(fá)码(mǎ)。尤(yóu)其是在当下美国两党分别占据两院多数席位的分(fēn)裂背景下(xià)，这(zhè)一斗(dòu)争就显(xiǎn)得尤为激(jī)烈。

　　目(mù)前，美国(guó)民(mín)主党占据(jù)参议(yì)院多数，而共和党占据众议院多数。拜登(dēng)要(yào)想(xiǎng)提(tí)高债(zhài)务上限，就需(xū)要和(hé)国(guó)会共(gòng)和党人达成一(yī)致。

　　然而(ér)，共和党(dǎng)人正试图利用(yòng)债务上限(xiàn)的最后期限，向拜登总统(tǒng)施(shī)压，要求他先同意削减(jiǎn)开支(zhī)，再谈提高债(zhài)务上限。而民主(zhǔ)党人坚(jiān)持(chí)不愿让步，认为应(yīng)无条(tiáo)件(jiàn)提高债务上限，这就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜(bài)登已经(jīng)预定于美东时间周二（5月16日）再度与国(guó)会领(lǐng)导人会面，讨(tǎo)论(lùn)提高美(měi)国三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口(guó)债(zhài)务上(shàng)限的计(jì)划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二(èr)仍(réng)无法取得突破性进展，这场危机恐怕真就要(yào)无限逼近债务违约的(de)“X日”了——三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口因为拜(bài)登已经计划(huà)于本(běn)周三前往(wǎng)日本参加(jiā)G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访(fǎng)问(wèn)巴布(bù)亚新几内亚，并(bìng)举行(xíng)美国(guó)-大洋洲国家(jiā)峰(fēng)会，这意(yì)味着接下来留给拜登和(hé)两党领袖谈判的时间(jiān)将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次(cì)上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美国也曾上(shàng)演(yǎn)过(guò)类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻的违约风险：时任美国(guó)总(zǒng)统奥巴马和(hé)众议院共和党人在(zài)谈判最后一刻(kè)，才就债务上限达(dá)成协议(yì)，勉强避免了(le)一场债务(wù)违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元的财(cái)政支出(chū)。

　　但在当时(shí)，即(jí)便没有真正违约而仅仅是逼近(jìn)违约(yuē)，这一紧张(zhāng)局势也引发了全球(qiú)资本市(shì)场剧烈(liè)波(bō)动，美股一度(dù)大(dà)跌，并直接导致(zhì)标(biāo)准普(pǔ)尔首次下调美国的(de)主权信用评级。这(zhè)使得美国面临更高的借贷成本——美国(guó)第二年的借贷成本(běn)上升了(le)13亿美元，并在之后数年继(jì)续(xù)上涨，基本上抵消了当时两党谈(tán)判中的一(yī)些(xiē)成本削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对一些(xiē)经(jīng)济学家(jiā)来说，上述(shù)的市场动荡也(yě)只(zhǐ)是(shì)短期影(yǐng)响。而更(gèng)重(zhòng)要的是，从(cóng)长期来(lái)看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能会产生(shēng)更(gèng)严重的长期影响(xiǎng)——比如拖累(lèi)美(měi)国的经(jīng)济复苏。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研究(jiū)所首席经济学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债(zhài)务(wù)危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削(xuē)减措(cuò)施时，我们仍(réng)处(chù)于相(xiāng)当低迷的经(jīng)济中(zhōng)，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的(de)阶(jiē)段。他们(men)只是(shì)让复苏持续的时间远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接(jiē)下来的六七年里(lǐ)，美(měi)国政府(fǔ)没(méi)有提供真(zhēn)正有价(jià)值的公共产(chǎn)品和服务，因(yīn)为它们（财政(zhèng)支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务上限危(wēi)机，也被许多人(rén)看作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版(bǎn)：美国国会(huì)面临类似(shì)的分裂局面(miàn)，美国经济(jì)也正处于(yú)类似的衰退环境之中。即便(biàn)美(měi)国两党能够(gò三沙市有多少人口2022，目前三沙市有多少人口u)重(zhòng)演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高(gāo)债务上限，由此带来的短(duǎn)期市场动荡(dàng)和长(zhǎng)期经济(jì)损害，恐怕也(yě)将再(zài)次重演。

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