关注(zhù)市(shì)场热点(diǎn)消(xiāo)息。

　　美联储布拉德：利率可能需要(yào)进(jìn)一步(bù)提高

　　周五，圣路(lù)易斯(sī)联储(chǔ)行(xíng)长(zhǎng)布拉德表示，决策者可能(néng)不得不进一(yī)步提高利率以给通胀降温，但(dàn)他补充称，自己(jǐ)将观望一定时间，看(kàn)看(kàn)经济数据表现再(zài)决(jué)定6月应该采取何种(zhǒng)行(xíng)动。

　　“我们过去15个月(yuè)采(cǎi)取的激进政策遏(è)制了通胀的(de)上升，但目前还(hái)不清楚(chǔ)通胀是否处于通往2％的(de)道路(lù)上。” 布(bù)拉德(dé)表示，需要(yào)看到“通胀实质(zhì)性下降”才能确(què)信没有必要加息(xī)。

　　布(bù)拉德还表示，他认为美联储仍然可(kě)以实(shí)现(xiàn)软着陆，在不触(chù)发经济严重下(xià)滑的(de)情况下(xià)帮助通胀率回(huí)到2％目(mù)标(biāo)。

　　“经济(jì)可能(néng)陷入衰退，但(dàn)这不是基线(xiàn)情景。我认为基线情境是经济增长缓慢，劳动力市场(chǎng)可能略有疲软，通(tōng)胀下降(jiàng)。”布(bù)拉(lā)德说。

　　布(bù)拉德是美联储决(jué)策者中鹰派官员的代(dài)表人物(wù)，素有(yǒu)“鹰(yīng)王”之称，但今年在(zài)联邦公开市场委员会(huì)（FOMC）没有投票权。

　　香港与内地利率互换市场互联互通合作(zuò)15日正式启(qǐ)动(dòng)

　　中国人民银行5月5日(rì)表(biǎo)示，香港与内地(dì)利率互(hù)换市场(chǎng)互联互(hù)通(tōng)合作（即(jí) “互(hù)换通”）的各项准(zhǔn)备工作进展(zhǎn)顺利(lì)，初期先行开通“北向互换通”，“北(běi)向互(hù)换(huàn)通”下的交易将于2023年5月15日启(qǐ)动。

　　“北向互换(huàn)通”，是香港及其他(tā)国家和地区的(de)境外投资(zī)者经(jīng)由(yóu)香港(gǎng)与(yǔ)内地基础设施机构之间在交易、清算、结算等方面互联互通的(de)机制安排，参(cān)与内(nèi)地银行(xíng)间金融衍生品市场。初期可(kě)交易品(pǐn)种为利(lì)率互换产品，报价、交(jiāo)易及结算(suàn)币种为(wèi)人民币。

　　参与“北向互(hù)换通”的境内投资者需与外汇交易中心(xīn)签署报(bào)价商协议(yì)，并为上海(hǎi)清算(suàn)所(suǒ)利率互换集中(zhōng)清(qīng)算(suàn)业务(wù)的清算会员(yuán)或该类会员(yuán)的清算客户。

　　参与“北向互换通”的境外投资者为符合人(rén)民(mín)银行要求并完(wán)成内(nèi)地银行间债券(quàn)市(shì)场(chǎng)准入(rù)备案(àn)的境外机构投资者，并经外汇交(jiāo)易中(zhōng)心(xīn)开(kāi)通“北向互换通”交易权限。拟申请开通“北向互换通”交(jiāo)易权限(xiàn)的境(jìng)外投资者需同(tóng)时申请成为场(chǎng)外(wài)结算公司(sī)的清(qīng)算会员或该类会员的清算客户(hù)。

　　初期全市场每日交易(yì)净(jìng)限额为(wèi)200亿元人民币，清算限额为40亿元(yuán)人民币，后续可(kě)根据市场情况适时调整额度(dù)。

　　罕见(jiàn)大(dà)乌龙(lóng)，上交(jiāo)所道歉

　　昨(zuó)日，转债市场(chǎng)出(chū)现“大(dà)乌龙”。原本公告停牌的嵘泰(tài)转债(zhài)，昨日早盘(pán)却仍能(néng)正常交易，盘(pán)中一度上二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥涨近15％。上交所发现后(hòu)，于当(dāng)日上午10时10分(fēn)实(shí)施(shī)停牌，并发布公告(gào)，就相关原(yuán)因(yīn)进(jìn)行排(pái)查。

　　5月5日(rì)盘后(hòu)，上交所发布关于嵘泰转债(zhài)停牌及相关交易处理情况的公告。公告称(chēng)，2023年4月26日(rì)，江苏嵘(róng)泰工业股(gǔ)份(fèn)有限公司(sī)（以(yǐ)下简称(chēng)公司(sī)）在上(shàng)交所网站(zhàn)发布(bù)关于实施“嵘泰(tài)转债”赎(shú)回暨摘牌的(de)公告称，嵘泰转债最后一个交(jiāo)易日为2023年5月4日，自(zì)2023年5月(yuè)5日起将停(tíng)止(zhǐ)交(jiāo)易。公司(sī)后续分别于4月(yuè)27日、4月28日、4月29日、5月5日发布4次提示性公告。2023年5月(yuè)5日早盘，因技术原因(yīn)，该可(kě)转债仍挂(guà)牌交易。上交所(suǒ)发现(xiàn)后，于当(dāng)日上午(wǔ)10时10分实施停牌。经统计(jì)，嵘泰转债在匹配(pèi)成交阶段共(gòng)成交(jiāo)8.35万手(shǒu)，累计成交9754万元。

　　依据《上海证券交易所债(zhài)券交(jiāo)易规(guī)则》第一百三十条等(děng)相关规定，嵘泰转债(zhài)2023年5月5日(rì)相(xiāng)关(guān)匹配成交取(qǔ)消，交易无效，不进行清(qīng)算交收。嵘泰(tài)转债的转股和赎回不受影响，正常进行。

　　对于(yú)该事件的发生，上交所(suǒ)深表(biǎo)歉意，并将妥善(shàn)处(chù)置后续事宜。

　　油脂板块强(qiáng)势反弹

　　在(zài)宏(hóng)观(guān)利空(kōng)阶段性(xìng)出尽(jǐn)后(hòu)，市场情绪有(yǒu)所回暖，叠加油脂(zhī)市场基本面迎来(lái)改(gǎi)善(shàn)，“五一(yī)”假期过后(hòu)，油(yóu)脂市(shì)场连(lián)涨(zhǎng)两日。昨(zuó)日(rì)，棕(zōng)榈油主力(lì)合约2309以3.39％的(de)涨幅领涨油脂(zhī)，菜籽油主力合约2309上涨1.95％，豆油主(zhǔ)力合约2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假期期间，伴随美联储继续加息预期以及欧美银行业危机的继续发(fā)酵，国际原油价格大幅(fú)下(xià)挫，外围市场环境整(二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥zhěng)体偏弱。5月(yuè)4日凌晨，美联储如预期加息25个(gè)基(jī)点，这是本轮加(jiā)息(xī)周期的第十(shí)次(cì)加息，也(yě)可(kě)能(néng)是(shì)本轮紧(jǐn)缩周期的终点。同时(shí)，欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)周(zhōu)四(sì)决定放慢加息步(bù)伐。在外围利空阶(jiē)段(duàn)性出(chū)尽(jǐn)后，大宗商品市(shì)场(chǎng)情绪出现反弹，油脂价(jià)格(gé)在假(jiǎ)期开盘走弱后也迎来上涨。”中泰期货研(yán)究所油脂油料分析师巩力赫表(biǎo)示(shì)，在(zài)此轮上涨过程中，棕(zōng)榈油领(lǐng)涨油(yóu)脂，产地供给偏紧，同时国内棕榈油(yóu)库(kù)存连续(xù)下降支撑(chēng)盘面走强，菜油紧(jǐn)随(suí)其后，而豆油因5—6月大豆到(dào)港压力涨(zhǎng)幅相(xiāng)对有限(xiàn)。

　　在光(guāng)大期货研(yán)究所油脂油料(liào)分析师侯雪(xuě)玲(líng)看来，油脂市场的强力反弹是(shì)由基本面的(de)改善推动的。她表示，一二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥方(fāng)面(miàn)源于餐(cān)饮端的(de)利多预期(qī)。油脂相(xiāng)关(guān)上市企业(yè)一季(jì)度业绩(jì)大增，多因为销(xiāo)量(liàng)上涨和毛利(lì)率(lǜ)提升共(gòng)同推(tuī)动(dòng)；“五一”旅游出行火爆，交通运(yùn)输部(bù)数据显示，假期(qī)前三(sān)天日均发送(sòng)人数和(hé)2019年(nián)、2021年(nián)基本持平。这意味着油脂餐饮端消(xiāo)费亮眼(yǎn)，假期后，现货普遍存在一轮补(bǔ)库需求(qiú)。未来很长一段时间，餐饮端(duān)将持续(xù)成为支撑(chēng)油(yóu)脂需求的(de)重要力量。另(lìng)一(yī)方面，国内(nèi)大豆(dòu)压(yā)榨企业(yè)5月上旬仍出现不(bù)同程度的停机(jī)计划，市场(chǎng)现(xiàn)货供应仍有偏紧(jǐn)张情况，豆油(yóu)累(lèi)库速度放缓(huǎn)；而棕榈油方(fāng)面，产地库(kù)存出现(xiàn)超预(yù)期下降(jiàng)。GAPKI数据(jù)显示，印尼棕榈油2月库(kù)存环比下降15％至264万吨，其中产量425万吨，出口291万吨(dūn)，印尼国内消费180万吨，分项数据(jù)和(hé)1月几(jǐ)乎持平(píng)。机构预(yù)期马来西亚棕榈油4月产量环(huán)比增0.9％至130万吨(dūn)，出口环比下(xià)降19.3％至(zhì)120万(wàn)吨，由此推算4月库存(cún)环比减(jiǎn)少10％至151万(wàn)吨。

　　与此同(tóng)时，海(hǎi)外市场方面，受到马来西亚(yà)棕榈(lǘ)油库存减(jiǎn)少的预(yù)期支撑，BMD毛棕榈油期货价格在本周(zhōu)累计上涨超7％。“节前马来(lái)西亚棕榈油整体数(shù)据(jù)偏弱，出口月度环(huán)比下降，且产量(liàng)降幅不(bù)足，导致(zhì)市场情(qíng)绪略显悲观。但(dàn)在价格持续(xù)下跌后，利(lì)空落地效应以及机构对于(yú)4月(yuè)马来西亚棕榈油库存预估(gū)超预(yù)期下降(jiàng)的乐观情(qíng)绪(xù)，推动(dòng)期价快速反(fǎn)弹(dàn)，而库存预(yù)估(gū)下降的原因(yīn)来自于马来西亚国(guó)内(nèi)消费需求的增(zēng)加。”中辉期货(huò)油脂油(yóu)料分析师(shī)贾晖表示，外盘带动内盘油脂价格上行(xíng)，而豆(dòu)油及菜油(yóu)自身(shēn)基(jī)本面供应增加(jiā)的利空(kōng)因素逐步弱化(huà)也对(duì)盘面带来一(yī)些(xiē)支(zhī)持(chí)。

　　宏观和基本面，谁将起到主(zhǔ)导作(zuò)用？

　　据外媒(méi)报(bào)道(dào)，周(zhōu)五公布的一项调(diào)查显示(shì)，全球第(dì)二(èr)大棕榈油生产(chǎn)国——马来西亚截至4月底的(de)棕(zōng)榈油库(kù)存料降至(zhì)11个月以来最低水平，因产量持(chí)平且(qiě)马来西亚国内使用量增加。受访(fǎng)的九位分析师和(hé)贸(mào)易商预估中值显示，棕榈油(yóu)库存料较3月减少9.8％至151万吨(dūn)，连续第三个(gè)月减少并(bìng)触(chù)及2022年(nián)5月以来(lái)最(zuì)低水(shuǐ)平。

　　与此同时，国(guó)内棕榈油库(kù)存也由升(shēng)转降，刷新5个半月的最低水(shuǐ)平。中国粮(liáng)油(yóu)商务网监(jiān)测数据显示(shì)，截至2023年(nián)第17周末，国内棕榈油库存总(zǒng)量(liàng)为(wèi)77.9万吨，较上周减(jiǎn)少4.5万(wàn)吨；合同量为(wèi)4.7万吨，较上周(zhōu)增加0.7万吨。其(qí)中24度及以下库存(cún)量为73.6万吨，较上周减(jiǎn)少4.5万吨；高度(dù)库存量(liàng)为(wèi)4.2万(wàn)吨，较上周减少(shǎo)0.1万吨。

　　“虽(suī)然马来西亚和国内(nèi)棕(zōng)榈油(yóu)库存都在下降，但原因各有不同。马来西亚棕榈油库存下降的主要(yào)原因来自于产量的季节性(xìng)减产以及印尼国内出口政策限制(zhì)导致的(de)棕榈油出口较好。而国内棕榈油库(kù)存大幅下(xià)降，主要是受到年初国内疫(yì)情防控措施优化调整带(dài)来的餐饮消(xiāo)费的(de)增(zēng)加，同时豆棕现货价差高位运行导致(zhì)棕榈油替代性能(néng)大大增强，也进(jìn)一(yī)步刺激(jī)了棕榈油(yóu)的消(xiāo)费。

　　虽然马来西亚及中国(guó)棕榈(lǘ)油库存下降(jiàng)，但(dàn)由于印尼(ní)5月出口政策出现调整，将(jiāng)允许更多的(de)棕榈油出口，市场(chǎng)对于马来西亚棕榈油5月(yuè)出口数(shù)据保持谨慎态度。中国和印度作为全球主要(yào)的(de)棕榈(lǘ)油进口国，虽然库存都不同程(chéng)度下降，但都仍处于历(lì)史较高水平，若棕榈油(yóu)价格上涨，将抑制其消(xiāo)费和(hé)进口积极性。”贾晖表(biǎo)示。

　　据侯(hóu)雪玲介绍，对于(yú)棕榈油产地来(lái)说，每年的1—4月(yuè)属于去库周(zhōu)期，因(yīn)产量处于(yú)年内(nèi)低位，无法满足(zú)当月需求。今(jīn)年4月国际豆(dòu)棕倒挂以及需求国(guó)库(kù)存偏高(gāo)，棕榈(lǘ)油出口需(xū)求(qiú)差，但依然没有扭转去库趋势。可以说，产量绝对(duì)水(shuǐ)平低是去库(kù)的主要原因。后(hòu)期随着产(chǎn)量季节性(xìng)增(zēng)加，棕(zōng)榈油重新累库也是必(bì)然(rán)趋势。

　　国内方面，侯(hóu)雪玲认为，棕榈(lǘ)油的去(qù)库更多是供需双重推动的结果。随着产地挺价，进口利润差，棕榈油到港压力下降，月均到港量30万吨左(zuǒ)右。更(gèng)为重要(yào)的是，国内油脂餐饮需求旺盛，随着气温升高，棕榈(lǘ)油使用限制减少，棕(zōng)榈(lǘ)油表观消费同比(bǐ)几乎翻倍。国内棕榈油(yóu)要(yào)想重新(xīn)累(lèi)库，需要(yào)进口(kǒu)增加，也就是(shì)说进(jìn)口利(lì)润(rùn)打(dǎ)开，产地让利，这至(zhì)少需(xū)要产地库存压力明显恢复才有可能。因此，未来产地的累库必将早于国内(nèi)，存在节(jié)奏差。

　　“从目前(qián)的市场情况(kuàng)来看，短期内缺(quē)乏明显利多因(yīn)素驱动，因(yīn)此(cǐ)棕榈油(yóu)上涨缺乏(fá)可持(chí)续性。不(bù)过，从更长的年度时间周(zhōu)期来看，在厄尔尼诺(nuò)气候的预期下，棕榈油有(yǒu)望(wàng)逐步进入中(zhōng)期(qī)企稳阶(jiē)段。后续需要密切关注厄(è)尔尼诺气候的发生和(hé)持续情况。”贾晖(huī)认为。

　　在许(xǔ)多市场人士看来(lái)，今年(nián)仍是“宏观大年”，宏观(guān)层面(miàn)对于大(dà)宗商品的影响仍然(rán)起到主导作用。那(nà)么，对于(yú)油脂市场(chǎng)来说是这(zhè)样吗？

　　“美联(lián)储加(jiā)息周期接(jiē)近尾声，欧洲央行(xíng)在(zài)周四也放(fàng)慢了激进紧缩的步伐。在外围利空(kōng)阶段性出(chū)尽后，大(dà)宗商(shāng)品市场情绪出现(xiàn)反弹。不过，随着美(měi)联储(chǔ)会议的结束，市场(chǎng)焦点仍将集中在美国银行业的任(rèn)何可能的(de)风险(xiǎn)蔓延(yán)，对此仍需保(bǎo)持谨慎态度。对于(yú)油(yóu)脂来说，目前基本(běn)面仍然多空交织。当前(qián)年(nián)度加拿大油(yóu)菜籽的(de)丰产(chǎn)对国内市场的(de)压力持续存在(zài)，5—6月进口大(dà)豆大量到港的预期(qī)对豆系品种带(dài)来压(yā)力，另外国内棕榈油整体库存(cún)偏高也(yě)使得(dé)油脂整体的行情(qíng)难以表现(xiàn)得特别强势(shì)。不过，油脂的估值在偏(piān)低的油粕比和当(dāng)前年度南美大豆的减(jiǎn)产预期的逐渐(jiàn)兑现背景下，又显得处(chù)于(yú)偏(piān)低水平。在此(cǐ)情况(kuàng)下，油(yóu)脂似乎难以表(biǎo)现出独立走势，单边行(xíng)情仍将(jiāng)比(bǐ)较多地被宏观(guān)因(yīn)素主(zhǔ)导(dǎo)。”巩力赫(hè)表示(shì)。

　　而(ér)在贾晖看来，由于美联储加息已经(jīng)在市场预期当中(zhōng)，因(yīn)此(cǐ)对大宗商品市场的(de)利空影响有限。对于油脂市场来说，虽(suī)然生物柴油消(xiāo)费占比(bǐ)不低，比如棕榈油工业消费(fèi)占到产量(liàng)30％以上(shàng)，欧盟工业消费和(hé)食(shí)用(yòng)消(xiāo)费各占一半，但各国生物柴油政(zhèng)策比例一段时期内是固(gù)定的(de)，不会因为(wèi)原油及(jí)宏观市场的波动，而出现(xiàn)生物(wù)柴油(yóu)产(chǎn)量的大幅(fú)波动，加上油(yóu)脂食用作为消费(fèi)必需品，宏观因(yīn)素(sù)影响(xiǎng)有限(xiàn)，因此油脂自身基本(běn)面对(duì)价格(gé)波动仍然将起(qǐ)到主(zhǔ)导作用(yòng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥