北京时(shí)间周五(wǔ)晚(wǎn)间，备受关注的(de)4月美(měi)国非农数据出炉(lú)，其(qí)中新增(zēng)就(jiù)业25.3万人，高于预(yù)期的18万人，打断(duàn)了此前两个月连续环比下(xià)降的节奏；失(shī)业(yè)率继续下降至3.4％；更受关(guān)注的平均小时工资环比上涨0.5％（预期0.3％），较(jiào)上(shàng)个(gè)月略有上升。

　　可以(yǐ)被视作利(lì)好的是，美国劳工(gōng)部将今年2月和3月非农数据(jù)均大幅下(xià)修超(chāo)7万(wàn)人，至24.8万和(hé)16.5万人。

　　随着焦(jiāo)点(diǎn)转换，本周持续承压的美国地区银行股也(yě)获得喘息的(de)机会。截至发稿(gǎo)，周五(wǔ)盘前西太平洋(yáng)合众银行（PACW）涨22.67％，阿(ā)莱(lái)恩斯西部银行（WAL）涨(zhǎng)21.26％，第一地平线(xiàn)国(guó)家(jiā)银行（FHN）涨4.27％。

　　数据发布(bù)后(hòu)，黄金短线急挫逾10美(měi)元(yuán)/盎(àng)司；美(měi)元指数短线(xiàn)拉(lā)升35点；美(měi)国10年期国债收(shōu)益率上升9.60个基点，报3.448％。

　　截至周五收盘，COMEX黄(huáng)金(jīn)期货6月合约收(shōu)于2024.8美元/盎(àng)司，跌幅(fú)为(wèi)1.5％；COMEX白(bái)银期货7月合约收于25.93美元/盎司，跌幅为1.13％。

　　物产中大期货(huò)高级(jí)宏观(guān)分析师周之云告诉期(qī)货日报记者，周五晚间公(gōng)布的非农(nóng)数(shù)据远高于前值(zhí)且显著偏离(lí)投(tóu)行们预测(cè)的(de)中值。此前公布的ADP数(shù)据在3月份增(zēng)加(jiā)14.2万人后(hòu)，4月增长了29.6万人，增(zēng)长幅度达到9个月以(yǐ)来的最高水(shuǐ)平。

　　记者(zhě)注意到，美国4月非农数(shù)据(jù)公布后，美股(gǔ)期货短(duǎn)线走低，美元指数短线拉升，贵金属下跌。尽管科(kē)技和金融行业持续裁员，但不断下降却仍然高企的劳动力需远远(yuǎn)抵消了(le)裁员(yuán)的影响，也超过了信贷紧缩带来的大约2.5万招聘减(jiǎn)少。4月非农就业的季节性因素相(xiāng)对于新冠大流行前也(yě)有(yǒu)了有利的发展，为就业人(rén)数的(de)增长提(tí)供了5万—10万人的(de)支(zhī)持(chí)。

　　“不过，我们还(hái)是应(yīng)该对(duì)就业数(shù)据保持(chí)一定的谨(jǐn)慎，因为本周早(zǎo)些时候，美国3月份的就业(yè)机会和劳动力流动(dòng)调查（JOLTS）已经显示(shì)，3月(yuè)职位(wèi)空缺继续下(xià)降，为连(lián)续第(dì)三(sān)个(gè)月下跌，创下2021年5月以(yǐ)来最低。JOLTS现在确实指向(xiàng)了与其他(tā)劳(láo)动力市(shì)场数据相同的(de)方向：劳动力市场正在降温(wēn)。包括(kuò)最近几周(zhōu)的首(shǒu)次申请失业金人(rén)数也呈现上升趋势。”周之云说。

　　从趋势上看，周之云认为(wèi)，加(jiā)息会导(dǎo)致消费者信贷和企(qǐ)业融资成(chéng)本上升，进(jìn)而迫使雇主(zhǔ)削减支(zhī)出包括裁员等，从而减缓经济增长。短期强劲的非农就业数据会让市场(chǎng)对(duì)于下半年货币政策放松进(jìn)程(chéng)有所改(gǎi)变(biàn)，进而对商品(pǐn)的流动性溢价部分有所减(jiǎn)少，但从中长期来看，美(měi)国会继续(xù)朝着衰退的方向(xiàng)前进，后(hòu)市继续看好(hǎo)贵(guì)金属(shǔ)的表(biǎo)现(xiàn)。

　　非农数据公布后(hòu)，贵金(jīn)属进入调整期？

　　“4月非农就业新增(zēng)人(rén)数(shù)超预期将引导(dǎo)贵金(jīn)属步入调整。对于(yú)贵金属(shǔ)而言(yán)，3—4月的大幅冲高主要受益于(yú)其金融属性，尤其是市场预计5月是美联储最(zuì)后一次加息(xī)，且预(yù)计9月之后可能降息(xī)，这导致美(měi)元名义利(lì)率回(huí)落(luò)，在(zài)通(tōng)胀温和回落的(de)情况下，美(měi)元实际(jì)利率有了明显的下行。”广州金(jīn)控期货研究所副总(zǒng)经理程小勇说(shuō)。

　　记者注意到，5月(yuè)3日，美联储(chǔ)议息会议如期加息25个(gè)基点，将(jiāng)政策利率(lǜ)联邦(bāng)基金(jīn)利(lì)率(lǜ)的目标区间从4.75％至5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声明和(hé)鲍威尔在(zài)记者发布会上(shàng)的讲话暗(àn)示加息临(lín)近尾(wěi)声，因(yīn)此(cǐ)美(měi)元指数和(hé)美债收益率大幅回落。

　　然(rán)而，美(měi)联储会后声明表示，委(wěi)员会将密切关注未来发布(bù)的(de)信(xìn)息，并评估其对(duì)货币政(zhèng)策的影(yǐng)响，且鲍威尔在(zài)新闻发(fā)布会上(shàng)表示，美联储(chǔ)焦(jiāo)点仍在双重使命上。这意味(wèi)着(zhe)美联储(chǔ)是否结束加息需(xū)要看到(dào)通胀明显回落。至于(yú)是(shì)否要开始降息，需要看(kàn)到就业市场出现明显恶化。从历史(shǐ)经(jīng)验来(lái)看，美联储(chǔ)加息看(kàn)通胀，降息看就业。

　　徽商(shāng)期(qī)货贵(guì)金属分析师(shī)从(cóng)姗(shān)姗告诉记者，美国(guó)银行(xíng)业(yè)风波持续(xù)发(fā)酵、经(jīng)济走弱预期升温叠加(jiā)市场(chǎng)预期美联储年内或将降(jiàng)息，贵金属振(zhèn)荡偏(piān)强运行。美(měi)国就(jiù)业数据超(chāo)预期，美债收益率(lǜ)、美元指数走(zǒu)高(gāo)，贵金属短(duǎn)线大(dà)幅下挫。这(zhè)份超(chāo)预期的非农报(bào)告，这让美联储陷入困境，美(měi)联储(chǔ)希望暂停加息，甚(shèn)至可能很快就需要降(jiàng)息，但就(jiù)业市(shì)场并不配(pèi)合，美国就业市场依然强(qiáng)劲(jìn)，美联储可能在长时间内(nèi)维持高利(lì)率。

　　光(guāng)大期货(huò)贵金属分(fēn)析师展大鹏告诉记者，4月美国(guó)非农(nóng)就业数据和时薪增速全面超(chāo)预期，表明美国当前劳动(dòng)力市场仍十分(fēn)强劲(jìn)，美联储控通胀压力加大，这也就意味着美联储可(kě)能(néng)会在较长时间内维持高利率环境，且(qiě)6月再次加(jiā)息的预(yù)期(qī)开(kāi)始(shǐ)回升。

　　“美国(guó)非农数据强于预期或在短期(qī)提振(zhèn)美元指数和美债(zhài)收益率，从而打(dǎ)压(yā)贵金属的涨(zhǎng)势(shì)，但中期看，美联储5月会议(yì)加息25BP后暗示停(tíng)止(zhǐ)加息，货币政策进入新(xīn)阶段，市场(chǎng)将加大对下半年降(jiàng)息的(de)博弈，贵金属将获得提振(zhèn)而走强，使均值平台不断上移(yí)。”广(guǎng)发(fā)期(qī)货贵金属研(yán)究(jiū)员叶倩宁表(biǎo)示(shì)。

　　记者(zhě)发现，从(cóng)2006年和2018年两轮美联储(chǔ)停止降息后的表现来看，尽(jǐn)微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人管此后美国经(jīng)济仍市场(chǎng)偏强运行一段时间，失业率继续走低，但美(měi)联储并(bìng)未(wèi)再次加息(xī)，而贵金属则在美债收(shōu)益率持续下行(xíng)的情(qíng)况下，呈现(xiàn)振荡走强的趋势。但当(dāng)前情况(kuàng)不同的是，通胀(zhàng)率相对(duì)更高(gāo)，而黄金价格(gé)对降息(xī)并未(wèi)提前(qián)预期更(gèng)多(duō)。

　　虽然目前距离降(jiàng)息仍有时间，美联储(chǔ)表示美国银行系统仍健康并有弹(dàn)性，但高利率(lǜ)环(huán)境下(xià)美国银行系统风险并未解除，在第一共和(hé)银(yín)行宣布(bù)被接管收购后(hòu)，因(yīn)银行业长期存在的弱点，又(yòu)有多家区域性银(yín)行出现股价(jià)暴跌。存款(kuǎn)仍(réng)在持续流出(chū)使(shǐ)银行(xíng)融资(zī)成本正在攀升，信(xìn)贷收紧(jǐn)将(jiāng)不断向实体经(jīng)济蔓延，美国2023年一季度实(shí)际GDP年化环比增长1.1％，不(bù)仅比去年四季度2.6％的(de)增速大(dà)幅放缓，而且远不(bù)及预期的1.9％，具体看企业投资和(hé)库存对GDP拉动转负(fù)，但(dàn)消费的(de)拉(lā)动(dòng)上升反(fǎn)映出一定的韧性。未来(lái)随着经济下行(xíng)压力不(bù)断上升(shēng)，市场预期下半年美国GDP将出(chū)现负增(zēng)长(zhǎng)。“总(zǒng)体上在风险和衰退的(de)共同影响下(xià)，美债收益率和美元指(zhǐ)数(shù)将持续承压(yā)，避(bì)险需求提振(zhèn)下，贵金属(shǔ)价格有望再创历史(shǐ)新高，长线可维持逢低买入配置思路，短线(xiàn)则可买入黄金和(hé)白银虚值(zhí)看涨期权(quán)把(bǎ)握突破行(xíng)情。”微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人叶倩宁说。

　　程(chéng)小(xiǎo)勇介绍说(shuō)，从黄金的(de)供(gōng)需(xū)数据(jù)来(lái)看，黄金的需求实际(jì)上(shàng)是(shì)明显下降的。世界黄金协会公布的数据显示，今年第一季度剔除场外交易(yì)的全(quán)球(qiú)黄金需求下降13％至(zhì)1081吨，虽然各国央行(xíng)和(hé)中国消费者需求较高，但其(qí)余投(tóu)资者购买量的减少抵消了这一增长(zhǎng)。其(qí)中对黄金价格其(qí)关键(jiàn)作用的黄金投资需在(zài)一季度同比下(xià)降(jiàng)50％左(zuǒ)右，较去(qù)年四季度有所增长，大约为273.74吨，去年同期高达558.41吨(dūn)。其中，实物(wù)金条和(hé)硬(yìng)币方面的黄(huáng)金(jīn)需求(qiú)为302.41吨，高于去(qù)年同期(qī)的287.74吨，但低(dī)于去年四季度的(de)340.25吨；黄金(jīn)ETF及(jí)类似产品需求下降28.67吨，去年(nián)同期高达270.67吨。白银方面，由于美国经济指标耐用品订单等(děng)指(zhǐ)标走弱(ruò)，商品属性更强的白银(yín)因需(xū)求受经济下行(xíng)拖累而涨幅受限。因此，金银比价大概率继(jì)续攀升。世界白银(yín)协会预(yù)计2023年(nián)白银实(shí)物消费较2022年下降16％。

　　之前美联储加(jiā)息25个基点在议息前(qián)已经被充分计(jì)提，议息(xī)前的谨(jǐn)慎(shèn)转变(biàn)为议息后的乐观，因此黄金市场一度(dù)表现(xiàn)为极(jí)为乐观(guān)，伦敦现货黄金甚至创出(chū)了历史(shǐ)新高。

　　“目(mù)前(qián)欧美央行加息靴子落地，且银行业(yè)风(fēng)险仍在蔓延(yán)，避险情绪(xù)提振贵金(jīn)属价格。此外，随(suí)着经济走弱预期升温(wēn)，预计美联(lián)储下半(bàn)年(nián)大概率暂停加(jiā)息并将进入降息周期，实(shí)际(jì)利率或将继续下行，贵金属中长期仍具(jù)有较高配置(zhì)价值。”从姗(shān)姗说。

　　展大鹏(péng)则认为，对于黄(huáng)金(jīn)而言，市场寄希望于美联储(chǔ)最(zuì)后一次加息落地(dì)然后转降息预期，从(cóng)而刺(cì)激价格继续(xù)高走，从这个角度考虑黄金确实存在恢复上(shàng)行(xíng)趋势(shì)的(de)可能(néng)性。但当前美通胀仍在高位(wèi)，美联储货(huò)币紧(jǐn)缩动作并没有结(jié)束，官员们的讲话仍偏(piān)鹰派，5％的(de)利率可能会(huì)维(wéi)系(xì)较长一段时(shí)间，且高利(lì)率环(huán)境到底(dǐ)会对经济和金(jīn)融市场产(chǎn)生怎样(yàng)的影响(xiǎng)也未可(kě)知(zhī)，因此(cǐ)在(zài)当(dāng)前看(kàn)多观点出奇一致，且海外(wài)看多头寸(cùn)比(bǐ)较拥挤的情况下，对待(dài)金价(jià)节节攀高的观点谨慎为上(shàng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人