随(suí)着公募基金2023年一季报披露拉开帷(wéi)幕，多位知名基金经理调仓换(huàn)股以及对后市看法跃然纸上。

　　银(yín)华(huá)基金(jīn)李晓星(xīng)在(zài)一季报中表(biǎo)示，看好半导体、电动车、风(fēng)光电储、军工(gōng)等领域投资机会。他认(rèn)为AI 产(chǎn)业的(de)发展不会一蹴而(ér)就(jiù)，中(zhōng)间(jiān)也必(bì)然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在风险(xiǎn)，可能造成板(bǎn)块后续波动。投资机会上，“卖(mài)水人”硬件先(xiān)行的算力(lì)产业链，以及 AI 为用(yòng)户赋能的垂(chuí)直类应用场(chǎng)景值得关注。

　　信达澳(ào)亚(yà)基(jī)金冯明远一季报中表示，二(èr)季(jì)度，随(suí)着 TMT 板块部分公司加入 AI 或数字经济等热门概(gài)念的创新，以及半导体和(hé)制造业(yè)正经(jīng)历(lì)触(chù)底反弹的(de)复苏(sū)，市(shì)场整体(tǐ)会逐(zhú)步(bù)回暖，产生一定正面效(xiào)应。会继续在(zài)新 能(néng)源、科技、高端制(zhì)造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质(zhì)个股，自下而上(shàng)挖掘投资机(jī)会。

　　此(cǐ)外，今日，中(zhōng)泰资管姜诚、中信(xìn)保(bǎo)诚基金王睿等人也发(fā)布了(le)一季报，均谈到了自己(jǐ)对AI领域的密切关注，但观点略有(yǒu)不同。

　　“果链”龙头新进(jìn)成(chéng)为(wèi)第一(yī)大重仓股

　　李晓星一季(jì)度(dù)大幅(fú)调入AI相关概念股

　　一(yī)季报数据显示，从银华(huá)基金李晓星在管的10只(zhǐ)基金(jīn)来看(kàn)，整体(tǐ)基(jī)金仓(cāng)位(wèi)维持在90％左右。

　　其中(zhōng)，银华中小盘精选、银华盛世(shì)精(jīng)选A、银华大盘定开、银(yín)华丰(fēng)享一年持有、银(yín)华心选(xuǎn)一(yī)年(nián)持有A 在今年一季(jì)度(dù)小幅(fú)减仓(cāng)，其中(zhōng)，减(jiǎn)仓幅度最大的是银华心选一年持有A，较(jiào)去(qù)年底下降了4.65个(gè)百(bǎi)分点。

　　而银华心(xīn)诚A、银华心怡A、银华(huá)心(xīn)佳两年持有期、银华心享一年(nián)持(chí)有、银华心兴三年持有A 则在一季度(dù)小(xiǎo)幅加(jiā)仓，其中(zhōng)，加仓幅度最大的是银华心兴三年(nián)持有A，较(jiào)去年底加仓(cāng)了2.30个百分点。

　　一季度，李晓(xiǎo)星旗(qí)下基(jī)金产品大幅提高了港股仓(cāng)位，比如银(yín)华心佳(jiā)两年持有期(qī)港股仓(cāng)位(wèi)从去年底14.38％上升(shēng)到(dào)一季度29.55％，银华心(xīn)兴三(sān)年(nián)持有A港股仓位从去(qù)年底14.93％上升到一(yī)季(jì)度(dù)29.58％。

　　持仓方面(miàn)，以李晓(xiǎo)星(xīng)代表作银(yín)华(huá)中(zhōng)小盘为例，前十大重仓(cāng)股变(biàn)动较大(dà)。今年一季度，立讯精密、金山办(bàn)公、用友网络、中科(kē)创达、中微公司、星环科技-U “新进”前(qián)十大。其中，“果链”龙头立讯精密成为(wèi)第一大重(zhòng)仓股，截(jié)至一季报，该基金持有立(lì)讯(xùn)精(jīng)密(mì)826.3万股，持有市值(zhí)约2.5亿元。一季度，该基金还(hái)增持了精测电子，较去(qù)年底(dǐ)增加了16倍(bèi)，目前(qián)持有市值(zhí)约1.61亿元，新晋(jìn)成为(wèi)第(dì)7大重仓股。值得注意(yì)的是，上(shàng)述“进新”个股大多数是(shì)AI相关概念(niàn)股(gǔ)。

　　而宁德时代、晶澳科(kē)技、德业(yè)股份、晶科能源、海光(guāng)信息、复旦微电、锦浪科技则退(tuì)出前(qián)十大。

　　减(jiǎn)持方(fāng)面，今年一季(jì)度，该基金减持紫(zǐ)光国微、华海清科，分别(bié)较去年(nián)底减少(shǎo)10.36 ％、17.76 ％，截至一季报，该基金分别持有紫光(guāng)国微、华海清科189.3万股(gǔ)、63.1万，对应持有市值2.10亿元、2亿元，位列第(dì)二、四大(dà)重仓股(gǔ)。

　　在一季报(bào)中，李(lǐ)晓(xiǎo)星再(zài)次用“千字小作文(wén)”表达了自(zì)己对市场的看法，基金(jīn)君(jūn)为(wèi)大家做了些重点摘要。

　　李晓星在一季报中(zhōng)表示(shì)，对于今年国内的(de)宏观(guān)判断依(yī)然是经济(jì)整体稳健复苏，产业(yè)结构调整继(jì)续升级，居民消费信心(xīn)逐(zhú)渐恢复；我(wǒ)们(men)判断(duàn)由于国家自身实(shí)力的不(bù)断增强，国(guó)际伙伴跟我(wǒ)们的利益共同点(diǎn)变多(duō)，国际(jì)形势相对之前会趋暖，国(guó)际贸易会逐(zhú)渐(jiàn)触底回(huí)升。

　　一(yī)季度市场最火热的方向是 ChatGPT 引爆的人工(gōng)智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联(lián)网之后又一革命性的(de)技术(shù)，现象级(jí)应用推出后，国(guó)内外(wài)各巨头(tóu)加速(sù)入局。需要关注的(de)是，AI 产业的发(fā)展不会一(yī)蹴而就(jiù)，中间也必然(rán)会(huì)有曲折，包括数据(jù)隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块后(hòu)续波动。投资(zī)机会上，“卖水(shuǐ)人”硬件先行的(de)算力(lì)产业(yè)链，以及 AI 为用户赋能的垂直类应用场(chǎng)景值得(dé)关注。

　　半导体方面，我们维(wéi)持(chí)看好(hǎo)国产替(tì)代方向，集中在(zài)半导体(tǐ)设备、材料、零部(bù)件环节(jié)，中长期 看，伴(bàn)随(suí)国产供应(yīng)商积极验证(zhèng)导入，国(guó)内(nèi)晶圆产线建设将再度(dù)提(tí)速。在景气复苏方向，我们的看 法边际转(zhuǎn)向积极，全球半导体(tǐ)下行周期接近尾声，经历了(le)过去几个季(jì)度的(de)去库存，有望在今(jīn)年下(xià) 半年重启上行周期，向上弹性取决于下游需(xū)求(qiú)恢(huī)复(fù)的力度(dù)，数(shù)据中心有(yǒu)望(wàng)率先回暖，其次是(shì)汽车、 消费电子，关注相(xiāng)关(guān)左侧布局机会。

　　新能(néng)源板(bǎn)块是一(yī)季度被(bèi)市场抛弃较多的板块，交(jiāo)易占比和估值(zhí)已经处于历史偏低的位置。只是市(shì)场对于上涨的(de)标的更多地(dì)关(guān)注利好，对于下跌的板块(kuài)更(gèng)多地关注利空(kōng)。我们总体认为现(xiàn)在(zài)市场(chǎng)对于新能源板块的担忧(yōu)讨论，更多是对于一个下跌(diē)板块(kuài)的应激(jī)式反(fǎn)应。在(zài)去年的中报中，我们曾经(jīng)提到了(le)新(xīn)能源板(bǎn)块的一些风(fēng)险点，这(zhè)些(xiē)风险(xiǎn)点在经过大半年的消(xiāo)化后(hòu)，arctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？在这(zhè)个估值分位以及股价(jià)位置下，我们(men)认为新能(néng)源(yuán)板块的风险因素已经(jīng)充分释放，目(mù)前这个时间段(duàn)，具有(yǒu)较(jiào)强吸引力。

　　此外，李(lǐ)晓(xiǎo)星(xīng)还(hái)看好(hǎo)电动车、风光电储、军工等领域投资机会。

　　璞泰来(lái)仍(réng)是第一大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)

　　冯明远(yuǎn)继续加仓新能(néng)源(yuán)相关个股

　　一季报数据显示，信达澳亚基(jī)金冯明(míng)远(yuǎn)在管的(de)6只基金(jīn)平均仓位为92.27％，其中，信澳研究优选A的股票(piào)仓位从(cóng)去年底75.82％上升(shēng)到今年一季度末87.68％，信澳新(xīn)能源(yuán)产业、信澳科技创新一(yī)年定(dìng)开A、信澳星奕A则不(bù)同程度小(xiǎo)幅减(jiǎn)仓。

　　从持仓情况来(lái)看，以(yǐ)冯明(míng)远的代表作信澳新能(néng)源产业(yè)为例，该基金一季度(dù)增持璞泰(tài)来，较去年末加仓25.92％，目前持有股数(shù)876.4万(wàn)股，持有(yǒu)市值为(wèi)4.37亿(yì)元(yuán)，仍(réng)位列(liè)第一(yī)大重(zhòng)仓股。

　　此外(wài)，还增持了科达利、中伟(wěi)股份(fèn)、宁德时代、东阳光、华阳集(jí)团(tuán)、祥鑫科技，其中，增持幅度最大的(de)是中(zhōng)伟(wěi)股份(fèn)，今年一季(jì)度较去年(nián)底增持了129.40％，目(mù)前持(chí)有市值2.16亿(yì)元，为例第5大重仓股。

　　其中，中(zhōng)伟股份、华阳集团、祥(xiáng)鑫科技为“新进”前(qián)十(shí)大个股，斯(sī)莱克、保隆科技、比亚迪(dí)则退出前十大之列。

　　一季度，该基金(jīn)对爱柯迪、天齐锂(lǐ)业、赣(gàn)锋锂(lǐ)业(yè)进(jìn)行不同程(chéng)度减持，其中，减持幅度最(zuì)大的是(shì)天齐锂业(yè)，今年(nián)一季(jì)度较(jiào)去年底减持了(le)24.23％，目前持有市值2.19亿(yì)元，为例第4大重仓股。

　　冯(féng)明远在一季(jì)报中表示，2023 年一季度 A 股市场经(jīng)历了疫情复苏(sū)后的调(diào)整修复，经济(jì)先是在大家“强复苏”的预(yù)期 中趋于明显的回暖，但基于“强(qiáng)预(yù)期，弱现实”的(de)担(dān)忧，随(suí)后又出现了显著的回(huí)调，从而总体呈(chéng) 现(xiàn)出震(zhèn)荡趋势。本基(jī)金的投资主要(yào)聚(jù)焦在(zài)新(xīn)能源、科技(jì)、高端(duān)制造等新(xīn)兴(xīng)产业领域，细(xì)分板块(kuài)的整体走势与市场(chǎng)趋(qū)同，导致本基金的净值也出现(xiàn)小幅(fú)震荡。

　　展望二(èr)季度(dù)，随着 TMT 板(bǎn)块部分公司加(jiā)入 AI 或数字(zì)经济等热门概(gài)念的创新，以及半导(dǎo)体 和制(zhì)造业(yè)正经历触底反弹的复(fù)苏，市场整体会逐步回暖，产生一(yī)定正面(miàn)效应。我们(men)会继续在新 能源、科技(jì)、高端制造(zào)等(děng)主要赛(sài)道耕耘(yún)，深挖基本面扎实的优质个股，自下而上(shàng)挖掘投(tóu)资机会(huì)。

　　中信保诚(chéng)基(jī)金王睿：

　　谨慎乐观看待人工(gōng)智能(néng)

　　今日，中信保诚基金旗下(xià)多位基金经理也发布了一季(jì)报。其中，中(zhōng)信保诚基金权益(yì)投资部总(zǒng)监王(wáng)睿在一季报中表示，宏观(guān)经济(jì)目(mù)前处在(zài)一个温和(hé)复(fù)苏的通道(dào)，在(zài)海外加息进(jìn)入(rù)尾声后，社会(huì)流动(dòng)性将相对宽松，宏观及货币环境有利于(yú)权益市(shì)场(chǎng)行(xíng)情的开(kāi)展(zhǎn)，二季(jì)度(dù)指(zhǐ)数(shù)仍(réng)有(yǒu)可(kě)能会是震(zhèn)荡上行的态(tài)势。

　　一季度，王睿减表示(shì)持(chí)了(le)部分短期达到(dào)目标价(jià)的相关品(pǐn)种，并根据收益率预期的变化调(diào)整了一部分科技持(chí)仓。具(jù)体来看，以(yǐ)其代表作中信保诚创新成长(zhǎng)为例，该基金在一季度(dù)增持了晶盛机电、TCL中(zhōng)环(huán)、当升科技、中(zhōng)航(háng)光电等个股，人福医药(yào)“新进”前(qián)十大。

　　王睿在一季报中(zhōng)表示，对于人工智能这一非常(cháng)宏大的命题，他(tā)目前(qián)持谨慎乐观的态(tài)度。首(shǒu)先我们相信这是(shì)一项(xiàng)会对目前(qián)的生(shēng)产和生(shēng)活方式带(dài)来重大变化(huà)的技术变革，值得我们投(tóu)入非常多的精力去跟(gēn)踪和研究(jiū)。但另一方面(miàn)，我(wǒ)们(men)目前还无法相对准(zhǔn)确的评估这项技术革命给具体公司和行(xíng)业格局带来的影响，也不能给出大部分(fēn)公司一个相对(duì)清晰的(de)定价，因此(cǐ)我们一季度暂时(shí)还没有明显增加相关的持仓。后(hòu)续我们会紧密跟踪。一季度(dù)我(wǒ)们持仓较多的电动车和光(guāng)伏表现不(bù)佳，受(shòu)到了一些短期因(yīn)素的干扰，投(tóu)资者的信心(xīn)出现(xiàn)了波动。投(tóu)资者预期变(biàn)化导致部分个(gè)股(gǔ)出(chū)现(xiàn)了较大回调，目前行业整(zhěng)体估值水平处于历史较低位置，而这两个(gè)行业未来的发展方(fāng)向(xiàng)还是相对比较确定的。

　　中泰(tài)资(zī)管姜(jiāng)诚：

　　投资(zī)，永远没有(yǒu)躺平的一(yī)天

　　今日，中泰资管基(jī)金经(jīng)理(lǐ)姜诚也发布了一(yī)季报在一季报中，姜诚表示，一季(jì)度的市场走势再次佐证(zhèng)了一(yī)个道理(lǐ)，即市场是难(nán)以(yǐ)预测的。迄今为(wèi)止(zhǐ)，表现最好的(de)是AI相关(guān)板块，AI或许是科技发展(zhǎn)进程(chéng)中最重要的(de)事件(jiàn)之一，但要搞清楚它对投资有哪些影响却很(hěn)难(nán)。利润在产业链不同(tóng)环节之间将(jiāng)如何分配(pèi)？ 市场当前认为的受益环节(jié)是否能(néng)如愿(yuàn)受益？它(tā)的“智能”水平达到了(le)什(shén)么程(chéng)度以及渗透率(lǜ)将多快(kuài)提升？都是很(hěn)容易让人兴(xīng)奋、可细说起来(lái)又让人不明就里的难题。谈资和(hé)投资之(zhī)间，隔着(zhe)一道鸿沟(gōu)。

　　价值(zhí)投(tóu)资的基本(běn)原理告诉我们(men)，价值会随着时(shí)间增长(zhǎng)，而(ér)非随着(zhe)利润波动。所(suǒ)以(yǐ)在海量信息中，我们需要重(zhòng)点关注(zhù)长期因素，淡(dàn)化(huà)短(duǎn)期因(yīn)素。人(rén)工(gōng)智能(néng)的发展是一(yī)个(gè)长(zhǎng)期因(yīn)素，我们还没(méi)有足够的把握去捕捉到它(tā)带来(lái)的(de)投资机会(huì)，但可以尽量回(huí)避它带来(lái)的伤害(hài)。以(yǐ)尽可能(néng)低的价格买尽可能好的资产(chǎn)，是我们(men)的投资目标。好资产的标准是活(huó)得久(jiǔ)、 站得(dé)牢、竞争优势维持得长、平均净资产收(shōu)益率(lǜ)高，以及在好的公司(sī)治理加持下能够把(bǎ)长期利润转化为(wèi)诱人分红(hóng)。所以，我们会一如既往(wǎng)，不去猜测和追逐市场热点。

　　具(jù)体持仓方面，以姜诚代表作中泰星元价值(zhí)优选(xuǎn)A代表作为例，该基金(jīn)在一季(jì)度(dù)减持了中国建(jiàn)筑、太阳纸业、华鲁恒升、苏(sū)泊尔、海螺水泥、美的集团，增(zēng)持了工商银行、建(jiàn)发(fā)股份、招商银行、扬农化工。

arctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？　　

　　过去的(de)一(yī)个季度，姜诚表(biǎo)示(shì)，自(zì)己的组合(hé)没有大的(de)变化，是因为长期观点没有(yǒu)大的变化。对(duì)中(zhōng)国(guó)经济的长(zhǎng)期乐观(guān)，结(jié)合当前市场提供的(de)较低估值水平，让我们(men)可(kě)以在热点不(bù)断切换的市场中保持平和。但投资是(shì)一项(xiàng)苦差事，需(xū)要随时准备证伪自己(jǐ)的观(guān)点，需(xū)要保持学习，永远没有躺平的一天。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 arctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？