金融(róng)界4月(yuè)26日(rì)消息 国内(nèi)期货市场早盘(pán)收(shōu)盘，商品期(qī)货跌多涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油(yóu)、短纤、低硫燃料(liào)油、纸浆、沪铜跌(diē)超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货：纯碱向下(xià)看胆量 向上无驱动 玻(bō)璃行情波动较(jiào)大(dà)

　　短期SA属于(yú)估值合适做多但是驱动(dòng)有限的阶段(duàn)。前期我们(men)做空(无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性kōng)纯碱的原因在于4月偏宽松的(de)预期下，存在(zài)累库和订单下滑导致的现(xiàn)货价格下(xià)降，近几周现货也(yě)基本兑现，期货重心下移。从09可能(néng)的向上驱动来看，检(jiǎn)修(xiū)、可流通现货、投产延迟这三点(diǎn)可能(néng)会构成反弹的(de)驱动(dòng)。而目(mù)前(qián)来看，投产的变数(shù)预计不(bù)大(dà)；中游库存偏低，但是现货(huò)反馈(kuì)并(bìng)不存在缺(quē)货迹象，基差表现同样偏弱；因此09反弹的驱动依(yī)旧是(shì)等待检修的(de)兑现造成现货的(de)趋紧反馈，短期(qī)确难见得(dé)。策略上，SA现货存在(zài)企稳的迹象(xiàng)，但(dàn)是(shì)驱动依旧是等(děng)待检修(xiū)兑(duì)现，可选(xuǎn)择9-1正套的(de)方(fāng)式入场，等待(dài)驱动(dòng)。

　　从(cóng)3-4月的(de)需求来看，玻璃(lí)的表现环比和同比上(shàng)都是相(xiāng)当(dāng)出(chū)类拔萃，日均(jūn)水平持平去(qù)年(nián)8月份和(hé)2021年旺季(jì)的水(shuǐ)平，而(ér)这一(yī)点和下游反(fǎn)馈和实际地产的表(biǎo)现并(bìng)不匹(pǐ)配。同时(shí)，我们(men)观察到下游(yóu)原(yuán)片库存基本补至2022年年初水平(píng)；进入五月，我们还是得考虑梅雨季的因素，往年下(xià)游存在压缩原片库(kù)存的可能性。但是从近期的现货反馈来看(无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性kàn)，各家玻璃厂(chǎng)继续上调现货价(jià)格，产销维持(无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性chí)在较(jiào)高水平(píng)，因此近月确(què)实难以出(chū)现回(huí)撤，总体还是(shì)正套(tào)思路。

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