芦哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青年失业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青年失(shī)业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业率(lǜ)=失(shī)业(yè)人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三(sān)因(yīn)素(sù)框架(jià)，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的(de)增加不能(néng)完全解释青年(nián)失业率的上升，更重(zhòng)要(yào)却被忽视的因素是青年人口和劳(láo)动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动(dòng)力减(jiǎn)少，从(cóng)分母端(duān)大幅推高(gāo)青年失业率。假如(rú)今年3月分母端的青年劳动(dòng)力与2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业(yè)人(rén)口只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际(jì)青年失业率却高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会(huì)随(suí)着经济复(fù)苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框(kuāng)架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动参与率），据此可(kě)将(jiāng)青年失业率拆解为青年失业人口、总人(rén)口、劳动参与率(lǜ)三个因素(sù)。

　　·（2）失(shī)业率上升未必(bì)来自失业增加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的下(xià)降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当(dāng)前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近(jìn)7成青年失业(yè)者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的结构变化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从(cóng)制(zhì)造到(dào)服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特(tè)点。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流(liú)出的青(qīng)年就业(yè)主要(yào)转(zhuǎn)向(xiàng)服务业。以受教育(yù)年限(xiàn)作为维度，青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业，但是知识密(mì)集型行业的青年失业情(qíng)况(kuàng)比整体失业更严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一季度(dù)青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因。经济复苏(sū)的主力是知识密(mì)集程度(dù)较低的(de)餐饮、零售等(děng)服(fú)务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏(sū)较慢，服(fú)务业(yè)就业(yè)复(fù)苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分(fēn)化(huà)。

　　·分母端的(de)青年劳动(dòng)力：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村(cūn)向城(chéng)镇的人口转移(yí)也在减速(sù)，新增(zēng)城镇人口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人(rén)，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)出(chū)现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三(sān)年(nián)，已经下(xià)降7.1个点。近(jìn)三年青年劳动参与率的下(xià)降主要有三方面(miàn)原因：一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二是部(bù)分群体因就业形势恶(è)化而(ér)退出(chū)劳动市场；三是(shì)就业观念的变化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业(yè)人(rén)口的(de)增加不能(néng)完全解释青年失业率的(de)上(shàng)升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口(kǒu)增加(jiā)132万(wàn)至632万人的情况(kuàng)下(xià)，对应青年(nián)失业率(lǜ)应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达(dá)到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加(jiā)只能解(jiě)释(shì)当前青年失业率的一部分(fēn)，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未来青(qīng)年失(shī)业率的变动可能出现以(yǐ)下(xià)三种(zhǒng)情况：①青年失业人口(kǒu)增加，同时(shí)劳动力(lì)减少，青年失业率上升(shēng)；②青年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升(shēng)；③青年失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业(yè)人(rén)口降幅(fú)大于劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人(rén)口(kǒu)会随着疫情后经济复(fù)苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可(kě)能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端越来(lái)越重要。

　　·风险提(tí)示：服务(wù)业分化(huà)未(wèi)收窄(zhǎi)；青年劳(láo)动参与率出现明显下(xià)降；外需、房(fáng)地(dì)产等(děng)不及预期，经(jīng)济(jì)和(hé)就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人(rén)员缘于(yú)服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三(sān)分之(zhī)二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母端可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说(shuō)明

　　6. 风(fēng)险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据(jù)以来最高(gāo)值(zhí)。在疫(yì)情影响退散、经济逐步复苏(sū)的情况下，城镇调查失业率较去年同(tóng)期大幅(fú)下降(jiàng)0.9个(gè)点，但(dàn)青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个(gè)点(diǎn)。本篇(piān)报(bào)告将(jiāng)重(zhòng)点研(yán)究(jiū)疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的主(zhǔ)要(yào)是三个(gè)因素：①青(qīng)年失业人口；②青年(nián)总人(rén)口(kǒu)；③劳动参与(yǔ)率，其(qí)中(zhōng)②③决(jué)定着青(qīng)年劳动(dòng)力的变(biàn)化。这三个因素(sù)均为城镇口径(jìng)。

　　三(sān)个因素的(de)变化都不能忽(hū)视。当我们讨论失(shī)业率时，经常认为失业率上升一定是失(shī)业增加的结果，这个判断对于全年(nián)龄段失业率来说并没有(yǒu)问题，因(yīn)为(wèi)我国的(de)劳动力(lì)总量(liàng)（也(yě)称经济活动人口）在2015年(nián)之(zhī)前一直(zhí)在上(shàng)升，2015年后略(lüè)有下(xià)降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率则不(bù)能(néng)忽(hū)视分(fēn)母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳(láo)动力却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业(yè)率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期(qī)间(jiān)（2010-2020年(nián)），青(qīng)年失业人口从496万增加到500万(wàn)，仅增加了(le)4万(wàn)左右，约(yuē)为2020年青(qīng)年劳动力(lì)的(de)0.1％，但青年失业率却从六(liù)普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个(gè)点。主(zhǔ)要(yào)原因就是(shì)失业(yè)率的(de)分母(mǔ)在(zài)下降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此期(qī)间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基本(běn)稳(wěn)定在7.8亿(yì)，整(zhěng)体失业(yè)率的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率(lǜ)变动的(de)是失业人口(kǒu)数量（分(fēn)子），但决(jué)定青(qīng)年失业率(lǜ)变(biàn)动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过(guò)大(dà)学教(jiào)育

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万(wàn)人(rén)，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增(zēng)加约(yuē)132万。国家统计(jì)局在(zài)3月就业数据(jù)解读时，披露(lù)了当前青年就业(yè)和失业人数的基本情况：“初步测算(suàn)3月(yuè)份城(chéng)镇青年9637万(wàn)人，没(méi)有参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的(de)青年6418万人，主体为在校(xiào)学生；参(cān)与劳动(dòng)力(lì)市场的青(qīng)年3219万人，其(qí)中(zhōng)就业人(rén)数2587万人、失(shī)业人(rén)数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年(nián)劳动(dòng)力人数与(yǔ)去年基(jī)本持平，今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业(yè)人(rén)员比去年(nián)同(tóng)期多70万(wàn)人左右(yòu)，比2020年七普多(duō)132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个(gè)月青年失业形势好于去年(nián)同期(qī)。假设2022年(nián)以来青年劳(láo)动力总量维持在3219万，青年失业(yè)率(lǜ)每(měi)提高1个点，带来32万左右(yòu)的新增失业人口。尽(jǐn)管今(jīn)年4月青年失(shī)业率比去年同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，但从(cóng)新增青年失业人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去(qù)年(nián)同期为125.5万。从(cóng)增量(liàng)来看(kàn)，今年前四个月青年失业形势(shì)要(yào)好于去(qù)年，这与当前(qián)经济逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一(yī)般在(zài)上(shàng)半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步回落(luò)，预计(jì)5-7月青年失业率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失业原(yuán)因(yīn)方面，近7成青年失业者是(shì)主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群(qún)体。一(yī)种观点认(rèn)为，青年群体由于工作(zuò)经验和技能相(xiāng)对不(bù)熟练，往(wǎng)往在企业(yè)裁员时首当其(qí)冲。但根据月度(dù)劳动力调查数据，青年失业主要原因是(shì)主动辞(cí)职，被裁(cái)员的比例明显低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作过的失业(yè)群体在16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他(tā)年(nián)龄(líng)群体中这一比例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失业人群后，剩(shèng)下的青年失(shī)业人口中(zhōng)，第一大失业原(yuán)因是(shì)主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育(yù)程度来看，三(sān)分之二的(de)青年(nián)失业(yè)人员接受过大(dà)学教育。各年龄(líng)段失业(yè)人(rén)群中，年(nián)龄越低，平均受教(jiào)育程度越高(gāo)。16-24岁失(shī)业(yè)人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比(bǐ)例在其他三个年(nián)龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育程度也(yě)大致类似，青年(nián)人由于年龄限(xiàn)制，接受大学教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业人(rén)员的受教育程度(dù)大(dà)幅高于(yú)35岁以上。按照(zhào)接受过大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低(dī)到高

　　青(qīng)年(nián)失(shī)业人口的行业(yè)与青(qīng)年就(jiù)业分布基(jī)本一(yī)致。青年失业人(rén)口呈(chéng)现出行业聚集的特点，主要集中在(zài)5个大类(lèi)行业(yè)，2020年占比分别(bié)为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业(yè)占全部青年失业人口(kǒu)的(de)65％左右。同时(shí)，这5个行业也是青年就业集中(zhōng)的行业(yè)，吸纳(nà)了60.7％的(de)青年就业。从行业(yè)来看，青年失业人口(kǒu)的行业分布(bù)是由就业分布决定(dìng)的，吸(xī)纳就(jiù)业(yè)占比较大的行业(yè)，往(wǎng)往(wǎng)也贡献了(le)较大(dà)规模的失业。因此，在(zài)挖掘青年失(shī)业人口(kǒu)来自何(hé)处之前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现出从制(zhì)造(zào)到服务、知识密集程度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青(qīng)年(nián)就业(yè)从工农(nóng)业(yè)大量(liàng)流入服务(wù)业(yè)。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电(diàn)热燃水(shuǐ)的生产供(gōng)应(yīng)业，这四个行业是国(guó)民(mín)经(jīng)济分类的农业(yè)和工业。2010年这四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大(dà)幅(fú)降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行(xíng)业(yè)吸纳(nà)青年(nián)就(jiù)业比例增加超2个点，其中(zhōng)，教育(yù)业为5.3％，租赁和(hé)商务服(fú)务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个(gè)服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个(gè)百分点。

　　以受教(jiào)育年限(xiàn)作为维度(dù)，青年(nián)就业从(cóng)知识密集(jí)程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高行业(yè)。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员的受教(jiào)育年限，来(lái)计算各(gè)行业的(de)知(zhī)识密(mì)集程度。有(yǒu)5个行业的平均受教育年限在14年以上，依次是：科(kē)学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他(tā)四个行(xíng)业是过去十年青年就业流入的主要行(xíng)业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如图(tú)10，各行(xíng)业所吸纳的青年(nián)就(jiù)业比例变动与行业平(píng)均受教(jiào)育年限基本一致，即青年(nián)就业(yè)从知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较(jiào)低(dī)的行(xíng)业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青年失业情况比整体失(shī)业(yè)更(gèng)严峻。我们(men)用(yòng)《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业的青年失(shī)业比例（该行业的青年失业人数/青年(nián)失(shī)业(yè)总人数），除(chú)以(yǐ)各(gè)行业(yè)的青年就业(yè)比(bǐ)例（该行业的青(qīng)年就(jiù)业人数/青(qīng)年就业总人数），来作为各行(xíng)业失业率的近似(shì)替代指标。以这个指标(biāo)来看，知(zhī)识密(mì)集型行业(yè)的青年(nián)失业(yè)率大多高于(yú)全(quán)年龄(líng)段(duàn)失业率，如信息技(jì)术、教(jiào)育(yù)、科研服务、公共管理(lǐ)等行业，体(tǐ)现在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季(jì)度青年(nián)失(shī)业人口仍增(zēng)加的原因

　　一季度服务业(yè)复苏出(chū)现分(fēn)化。今年一季(jì)度(dù)GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看(kàn)，批发零售(shòu)业缺口为(wèi)1.5个(gè)点，而建筑(zhù)业、住宿餐(cān)饮(yǐn)业增速均高于疫情前三年均值，这三个行业(yè)一季度复苏情况较好；知识密(mì)集程度更高的房地产业、租赁和(hé)商务服(fú)务业(yè)、信息技(jì)术(shù)服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季(jì)度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从(cóng)失业(yè)率的分子端来看(kàn)，当前青(qīng)年失业人员增长的症结在(zài)于服务业就业复苏的结构(gòu)不均衡。一方(fāng)面(miàn)，随着(zhe)受教育水(shuǐ)平的整(zhěng)体提高，青(qīng)年就业大(dà)量流向知识密集型服(fú)务(wù)业，如教育、信息(xī)技术等行(xíng)业。另一(yī)方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力是(shì)知识密集程度较低的(de)生活(huó)性服务业(yè)，而知识(shí)密集程度较高的(de)生产(chǎn)性服务业(yè)复(fù)苏较慢。所以服务业(yè)就业复苏(sū)结构分(fēn)化，带来的青年失业人(rén)口和(hé)25-59岁失(shī)业人口(kǒu)的分化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未(wèi)出(chū)现明显改(gǎi)善(shàn)，应(yīng)届生(shēng)就(jiù)业(yè)压力大；而住宿餐(cān)饮等行业就业已经出现回暖，但对于三分(fēn)之二接受(shòu)过大学教(jiào)育的青年失业人口而言，这些(xiē)行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳(láo)动参与率(lǜ)均下(xià)降，带(dài)来劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)

　　青年失(shī)业率的分母端是城镇青年劳动力，主要由(yóu)青(qīng)年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口负(fù)增长时代，城镇青年劳动力(lì)可能将步入长期下降通道，这将从(cóng)分母端推升青年失业率(lǜ)，或成为疫(yì)情后(hòu)就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取决于城镇青年人(rén)口数量，而后者来自于(yú)两部分(fēn)，一是16-24年前(qián)的出生人(rén)口，二是(shì)乡村到城镇的(de)迁移人口，这(zhè)两部分增(zēng)量未来都趋于(yú)下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)力对应的出生(shēng)人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前(qián)者正好是(shì)建国以来的一(yī)轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生(shēng)人口最(zuì)高(gāo)超过2500万，到90年代(dài)开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁(suì)人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一(yī)方面，我国农村(cūn)向城(chéng)镇的人口转移也在减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年(nián)减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预(yù)计今年随(suí)着疫情影响减弱，人员流动恢复(fù)，新增(zēng)城镇人口数量(liàng)会(huì)较(jiào)去年(nián)有明显增长，但可能(néng)仍然较难回到十三五期(qī)间(jiān)超(chāo)2000万的规(guī)模。当前我国(guó)城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继(jì)续高速增(zēng)长空间(jiān)有限，从乡村到城镇的(de)迁(qiān)移人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期下(xià)降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个特点，一是低于其(qí)他(tā)年龄(líng)段群体(tǐ)，大部分青年在(zài)校，并未进入劳动市场。二(èr)是近(jìn)年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预期(qī)下(xià)降。根(gēn)据今年3月统计局披露的(de)青年就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城镇(zhèn)青年人(rén)口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青年劳动参与率分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率的下(xià)降(jiàng)主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的(de)时(shí)间里，该(gāi)年龄段的在校生(shēng)增加了493万，年(nián)均(jūn)增长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快于此前十(shí)年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业(yè)形(xíng)势恶化而退出劳动市场(chǎng)，在未(wèi)来经济和就业好转后(hòu)会(huì)回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾(céng)在(zài)发布(bù)会指出(chū)当月(yuè)“就业人员规模比1月(yuè)份下降6％以上(shàng)”，说(shuō)明就业形势恶化(huà)时，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是(shì)就业(yè)观(guān)念的变化(huà)导致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。从(cóng)社会风气(qì)来(lái)看，对学历的推崇导致本科毕(bì)业即进入就业市场(chǎng)的年轻人(rén)减少(shǎo)，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上会(huì)将部分青年人初(chū)次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳动参与率(lǜ)出(chū)现下(xià)降。

　　4.结论：未(wèi)来(lái)失业率的分母端可能(néng)会越来越重要

　　失业人(rén)口的(de)增(zēng)加不能完全解释青(qīng)年失业(yè)率的上升。假如(rú)当前(qián)青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失(shī)业人(rén)口增加132万至632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对应青年(nián)失业率应(yīng)该(gāi)从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则(zé)来自(zì)分母端，城镇青年劳(láo)动力(lì)的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我(wǒ)国人口已经(jīng乔丹有多高)开始负增长，未来(lái)青年失业率的变动可能(néng)出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失业人(rén)口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及(jí)劳动力降幅(fú)，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青(qīng)年失业(yè)率下降。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口会随着经济复(fù)苏(sū)而减少，但(dàn)经济复(fù)苏难(nán)以改变失业率的分母下(xià)降趋(qū)势。青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能(néng)成(chéng)为就(jiù)业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率的长期(qī)中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率的(de)分母端可能会越来(lái)越重要，这也是人口长周(zhōu)期(qī)变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年(nián)失业率的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁(suì)人口调(diào)查(chá)失业率时，有必要明(míng)晰(xī)这一(yī)概念(niàn)的(de)两个(gè)要点：一是调(diào)查失(shī)业率是城镇就业范(fàn)围，并(bìng)非(fēi)针对全(quán)部就业人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我国城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并未包含在内。因此，许(xǔ)多针对青年失业(yè)率(lǜ)的讨论(lùn)以全国青(qīng)年人口(kǒu)数量为出发(fā)点，未区分(fēn)人口总量与城乡结构的(de)问题(tí)，有失偏(piān)颇。本篇报告如(rú)无特别说(shuō)明，各(gè)概念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业(yè)率(lǜ)的分母不含没有劳动意愿的劳(láo)动(dòng)年龄人口。按照统计(jì)局的定义(yì)，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力(lì)，参(cān)加或要求参加社会经(jīng)济(jì)活动的(de)人员。包括就业人员(yuán)和失业人员”，因(yīn)此没有就业意愿的劳动年龄(líng)人口不计入劳(láo)动力。根据(jù)《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我国(guó)16岁以上的人(rén)口约为11.5亿(yì)，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而(ér)就业人(rén)口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看(kàn)，失(shī)业(yè)率来自全国月度劳动(dòng)力调查。该项调查(chá)制度于2005年(nián)正(zhèng)式实施，每年进(jìn)行两(liǎng)次(cì)全国(guó)劳动力抽(chōu)样(yàng)调查，调(diào)查范围(wéi)为中(zhōng)国大陆的城(chéng)镇和乡(xiāng)村(cūn)，调查(chá)对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反(fǎn)映劳动力(lì)市(shì)场变(biàn)化情况，建立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动(dòng)力调(diào)查(chá)正式在全国(guó)范(fàn)围内开展，调查范围(wéi)覆盖全(quán)国所有(yǒu)地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是(shì)年度调(diào)查的五分(fēn)之一左右(yòu)。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度(dù)人口调查样本比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调(diào)查(chá)样本(běn)比(bǐ)例(lì)为1％。而每10年一次的人口普查则在(zài)长(zhǎng)表部分纳入(rù)就业(yè)调查，长表(biǎo)抽样比例(lì)是10％左(zuǒ)右，因而人口普查(chá)的就业(yè)数据质量(liàng)更高。

　　就业人员总(zǒng)数(shù)会根(gēn)据(jù)普查(chá)数据进行修正，但(dàn)结构数据仍会存在(zài)差异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普(pǔ)后次年的年鉴将这一(yī)数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造(zào)业就业人员占比为18.0％，而七(qī)普数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢(huī)复(fù)偏慢(màn)。

　　报(bào)告信息(xī)

　　证券研究(jiū)报(bào)告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青(qīng)年就业(yè)：从(cóng)三因素框(kuāng)架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对(duì)外发布(bù)时间(jiān)：2023年5月(yuè)26日

　　报告(gào)发(fā)布机构：德邦证券股份有限公司(sī)

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