本轮新股中，有不少风(fēng)口的企业，但基本(běn)面(miàn)都非常垃圾，虽然表面(miàn)看看(kàn)似乎都有亮点(diǎn)，但仔细看(kàn)看就发现大都(dōu)是垃(lā)圾股。

　　一、晶合集(jí)成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶圆(yuán)生产(chǎn)代工服务，为(wèi)客户(hù)提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成(chéng)长为(wèi)中(zhōng)国(guó)大(dà)陆(lù)收入第三大、12英(yīng)寸晶圆代工产(chǎn)能第(dì)三大的纯晶圆代工企业。2015年(nián)，合肥市政(zhèng)府根据集成电路产业发展规(guī)划及(jí)“芯屏器合”的(de)产(chǎn)业(yè)发展战(zhàn)略(lüè)，拟引进国际知名企业合(hé)作设立晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合集成(chéng)正式筹划建(jiàn)设。成立(lì)至今，晶合集成已成(chéng)为国内面板显(xiǎn)示(shì)驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情(qíng)后(hòu)业绩爆发(fā)，利润此(cǐ)前一直(zhí)大幅亏损，22年依靠收(shōu)入(rù)和产品价格上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面(miàn)板行业需求大(dà)幅(fú)下滑(huá)，公司(sī)选择(zé)了业绩(jì)最(zuì)好的时(shí)候(hòu)上(shàng)市，此后(hòu)走下坡路是必然的(de)，23Q1公司首付大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二(èr)、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙(lóng)头(tóu)，强(qiáng)专科、小综(zōng)合的发展(zhǎn)模式，形(xíng)成覆盖全(quán)国核心(xīn)区(qū)域(yù)的医疗服务网。服务病种涵(hán)盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿科(kē)、内(nèi)科、外(wài)科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一(yī)般般，民营医(yī)院里毛利率算比较(jiào)低的那(nà)一(yī)档，未来(lái)主要看扩(kuò)张，也要小心政策的(de)影响，个人感(gǎn)觉比如几个国企医院（不论(lùn)是收入增速还是估(gū)值(zhí)），不(bù)关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥(yōng)有高精(jīng)密狭缝式(shì)涂(tú)布模头产品的(de)设计、研发和生产(chǎn)及涂布(bù)技术产业化(huà)整体解决方(fāng)案能力的高新技术企业。高精密狭缝式涂布模(mó)头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂布是继制(zhì)备(bèi)正负极浆料(liào)完成后的下一道(dào)工序，是锂(lǐ)电池生产前段工(gōng)序的(de)核心环节(jié)，目的是将(jiāng)正负极浆(jiāng)料均匀地涂(tú)覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特产品广(guǎng)泛(fàn)应(yīng)用于锂(lǐ)离子电池涂布(bù)、半导体(tǐ)先进(jìn)封装涂(tú)布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂布(bù)、氢燃料电(diàn)池电极(jí)涂布、液晶显示中的(de)薄(báo)膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩(jì)在21年(nián)爆发，22年业绩更(gèng)进一步(bù)，但行业基本见顶，下游需(xū)求大幅放缓，上游锂矿价(jià)格大幅下滑(huá)，且公司只是生(shēng)产过(guò)程中很(hěn)小的一块市场，天花板(bǎn)非(fēi)常低，公司未来业绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立(lì)于2018年3月，总部位于(yú)浙江绍兴，是一家专注于(yú)功率、传感和传输(shū)应用领域，提供模(mó)拟芯片(piàn)及模块(kuài)封装的(de)代(dài)工服务的(de)制(zhì)造商。中芯集(jí)成(chéng)以晶(jīng)圆代工(gōng)为(wèi)起(qǐ)点，向下延伸到模组封装，为国内(nèi)外(wài)客户提(tí)供(gōng)一站式代工解决方案，为功率、传感和传输等领域(yù)的(de)半导(dǎo)体(tǐ)产品公(gōng)司提(tí)供(gōng)完整生(shēng)产制(zhì)造平台，支持客户(hù)研(yán)发以及大规模(mó)量产。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯国(guó)际关(guān)联(lián)企业，处于(yú)规模扩(kuò)张阶段，但由于规模扩大太快，折旧研(yán)发(fā)投入(rù)初期非常(cháng)高，因(yīn)此利润大幅亏损，好不容易快熬出头了（资本支(zhī)出高峰(fēng)在22年结束），公司也预期23年底会转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓(huǎn)，公司(sī)面对的压(yā)力显然是(shì)要比那些已经规模化完成有利润的公司大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还有可能(néng)面临同业竞争而收回许可的(de)风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大(dà)的IPO了，不太(tài)乐观(guān)未来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要从事(shì)分散染料及其滤(lǜ)饼的研发、生产(chǎn)及(jí)销(xiāo)售，产(chǎn)品以中高端分散(sàn)染(rǎn)料为主，主(zhǔ)要用于涤纶(lún)及其混(hùn)纺织物(wù)的染色和印花(huā)，经分散染料印染加工(gōng)的(de)化纤(xiān)纺(fǎng)织(zhī)品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢(láo)度优良，用途广泛(fàn)。其中部分(fēn)终端应用(yòng)品(pǐn)牌包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡(kǎ)侬等(děng)。

　　传(chuán)统染(rǎn)料公(gōng)司，毫无(wú)亮点，业绩在19年后(hòu)一(yī)路下(xià)滑，22年利(lì)润只有19年(nián)的一半都不到，下游(yóu)服装行业(yè)景气度(dù)也一般，不关(guān)注(zhù)了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自(zì)设立以来，公司(sī)主营业务一直聚焦(jiāo)于汽车行业营销与后市(shì)场(chǎng)服(fú)务领域，为客户提供相(xiāng)关软件(jiàn)产品及服(fú)务(wù)。2010年被用友网络收(shōu)购后，公司继续独(dú)立经营上述业务(wù)。用友汽车(chē)主要面向汽车(chē)行业的整(zhěng)车厂(chǎng)、经销(xiāo)商、服务站等客户，提供(gōng)营(yíng)销(xiāo)与后市场服务领(lǐng)域的数智化解决方案、云(yún)服务、软件及(jí)专业服务(wù)。

　　用友集团旗下子公司分拆上(shàng)市(shì)，汽(qì)车软件(jiàn)服务，汽车数字(zì)化是趋势(shì)，且随(suí)着人均保有(yǒu)量的增长，公司行业前(qián)景不算很差，但公司自身技术含(hán)量较低，产品以(yǐ)车(chē)企营销系统为主，基本(běn)没什么研发，都靠销售，且汽车行(xíng)业(yè)有明显周(zhōu)期性。

　　七(qī)、经纬(wěi)股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主(zh一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十ǔ)要从(cóng)事电(diàn)力(lì)工程技术(shù)服务及地理(lǐ)信息技术服务。电力工程技术服务占(zhàn)主营业务收入比重超过80％，是公司主要收入和利润来源。电力(lì)工(gōng)程技术服务主要系为(wèi)电网企业、工商业企(qǐ)业电力相关工程提供(gōng)规划咨询、设计、工程建设等服务(wù)。

　　电网和地理信息设计(jì)咨询公(gōng)司，主要是电(diàn)力(lì)工程技术服务(wù)收(shōu)入为主，比较依赖内蒙和(hé)浙(zhè)江地区的国家电网，一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十本质(zhì)上是工程类(lèi)企业，设备施(shī)工业(yè)务，所以(yǐ)应收(shōu)款高，坏(huài)账多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能手机、物联(lián)网等领域提(tí)供(gōng)射频(pín)前端(duān)的(de)芯(xīn)片设计公司，主营业务为射频(pín)前端(duān)芯片及模组的(de)研(yán)发(fā)、设计和销售。慧智微具备(bèi)全套(tào)射频前(qián)端(duān)芯片设计能(néng)力和(hé)集成化模组研发(fā)能力，技术体系(xì)以功率(lǜ)放(fàng)大器（PA）的(de)设(shè)计能力为核(hé)心，兼具低(dī)噪声(shēng)放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无(wú)源器件滤波(bō)器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能(néng)力，产品(pǐn)系列覆盖的通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕(gēng)频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可(kě)为客(kè)户提供(gōng)无线通(tōng)信射频前端(duān)发射(shè)模组、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯片模组公司(sī)，下游主要(yào)是(shì)消费电子，22年(nián)业绩(jì)大幅(fú)放缓，下(xià)游砍单存货大幅(fú)增长(zhǎng)，亏损(sǔn)不断(duàn)扩(kuò)大(dà)，主要是(shì)大量研(yán)发投(tóu)入，但高研发下，公司毛利率(lǜ)极低，远低于同行业公(gōng)司，但即便这样，估值却一(yī)路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参(cān)股（未来解禁后都会成(chéng)为抛售的主力(lì)）。搞不懂这公司(sī)的价(jià)值在哪(nǎ)里(lǐ)，但现在(zài)风口，很(hěn)可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事(shì)防空预(yù)警雷达(dá)研发(fā)、生产、销(xiāo)售和服务(wù)的(de)国家(jiā)级高新技术(shù)和(hé)专精特新(xīn)“小巨人”企业。公(gōng)司产品主要包括雷达及配套装(zhuāng)备，重点供应国内军方(fāng)客户和(hé)军(jūn)工(gōng)集团。成(chéng)立至(zhì)今，航天南湖已(yǐ)成为(wèi)我国防空预(yù)警雷达主要生产单位(wèi)之一(yī)。

　　军(jūn)工雷(léi)达企业，21年后业绩大幅下滑，22年(nián)虽然(rán)收入增长较快，但(dàn)利润远没有回(huí)到(dào)20年(nián)，且(qiě)关联(lián)交易占比越(yuè)来越(yuè)高(gāo)，对于这种客户不透明度极(jí)高(gāo)的军工企(qǐ)业(yè)，实在无法判(pàn)断未来(lái)的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网数字化虚拟商(shāng)品综合服务提供(gōng)商，主要为移(yí)动互联网相关场景(jǐng)客(kè)户提供(gōng)移(yí)动互联网数字化(huà)虚拟商(shāng)品聚合(hé)运营、融合运(yùn)营、分发运(yùn)营等综合(hé)运(yùn)营服务(wù)，为物(wù)联网(wǎng)相关场景提供物联网流量(liàng)接入(rù)、硬(yìng)件方案、场景应用等(děng)综合解(jiě)决方案(àn)及(jí)云终端解决方(fāng)案，并根据客户(hù)需(xū)求提供定制化的运营支撑服务及技(jì)术(shù)服务。一家售卖移动(dòng)流(liú)量(liàng)、话费(fèi)、爱优芒会(huì)员(yuán)卡(kǎ)等数字化虚拟(nǐ)商品的综合型中间商，其主要盈利模式是获得购销差价(jià)或服务(wù)佣金，占公司总收(shōu)入(rù)超过9成。

　　流量中(zhōng)间(jiān)商，互联网(wǎng)卖流量(liàng)的公司(sī)，主要是卖视频会员和其(qí)他通用流量，业(yè)绩过(guò)去几(jǐ)年(nián)看(kàn)起来不错，但公司现金流越来(lái)越(yuè)差，且(qiě)互(hù)联网流量已经(jīng)见顶，大(dà)互联网公司越来(lái)越不依赖买量来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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