海通(tōng)策(cè)略认为，全A盈利拐点已现(xiàn)，23Q1全A归(guī)母净(jìng)利润累计同比为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速(sù)持续(xù)下滑，利润向下游转移；中游制造盈(yíng)利增(zēng)速走弱，TMT降幅收窄(zhǎi)，计算机和传媒表现亮眼；下游消费盈(yíng)利改善幅度(dù)放缓，券商和保(bǎo)险盈利大增(zēng)。 数(shù)字经济归母净利单季同(tóng)比已经开始回(huí)升，AI和半(bàn)导体产业盈利有待改(gǎi)善，其中受(shòu)益于(yú)国产替代的半导体材(cái)料和半导体设备(bè电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mahi)维持较高增速，其中(zhōng)设(shè)备盈利加速增长(zhǎng)；低碳经济景气度高(gāo)位回落，新型电网盈(yíng)利增(zēng)速持续提升，主要受(shòu)益于储(chǔ)能(néng)的快(kuài)速发展。

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