芦哲(zhé) 首席宏观(guān)经(jīng)济(jì)学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我(wǒ)们将影响青年(nián)失(shī)业率的因素(sù)拆解为三方面(miàn)：①青年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动(dòng)参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们(men)发现16-24岁失业人口的增加不能完全(quán)解释青年(nián)失业率的上(shàng)升，更重要却被(bèi)忽视的因素是青年人口和劳动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端(duān)大幅推高青(qīng)年失业率。假如今年3月分母端的青年劳动力(lì)与2020年(nián)持平，新增约132万青(qīng)年失业人口只能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源，抬高青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框架(jià)：（1）失业率(lǜ)=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此可(kě)将青年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与(yǔ)率三(sān)个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来(lái)自失业增加(jiā)，不要忽(hū)略分(fēn)母，劳动力的下(xià)降，也是抬(tái)高失(shī)业率的重要(yào)原因。2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口(kǒu)只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子(zi)端的青年失业(yè)人口：（1）从总(zǒng)量来(lái)看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人(rén)数(shù)约为(wèi)2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七普增(zēng)加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年(nián)失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的(de)青(qīng)年失业(yè)人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构(gòu)变化较大，呈现出从制(zhì)造到服(fú)务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点。2010年农业(yè)和工(gōng)业(yè)吸纳了(le)50.3％的(de)青年(nián)就业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转向服务业。以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就(jiù)业从(cóng)知识密(mì)集程度较低(dī)的行(xíng)业(yè)流向较(jiào)高行(xíng)业，但是(shì)知识密集(jí)型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失(shī)业(yè)更严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因。经济(jì)复苏(sū)的主力是知识密集(jí)程度较低(dī)的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而(ér)知识(shí)密集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复(fù)苏(sū)结构的分化，带来青年(nián)就业和(hé)25-59岁就业的分(fēn)化(huà)。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对应的出生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的人(rén)口转移也在减速，新(xīn)增城镇人口从(cóng)十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因(yīn)：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二(èr)是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退(tuì)出劳动市场；三是就业(yè)观(guān)念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业人口(kǒu)的增(zēng)加不(bù)能完(wán)全解释青年(nián)失业率(lǜ)的上升。假如当前(qián)青年劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人(rén)口增加132万至632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对(duì)应青年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人(rén)口(kǒu)的增(zēng)加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业率(lǜ)的(de)变动可能出现以下三种情况：①青年(nián)失业人口增加，同时劳动(dòng)力(什么是人员类型 人员类型有哪些lì)减少，青年失业(yè)率上升；②青年失(shī)业人(rén)口与劳(láo)动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升(shēng)；③青年失(shī)业人(rén)口与劳动力均在减少(shǎo)，失业(yè)人口降幅大于(yú)劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人(rén)口会(huì)随(suí)着疫情(qíng)后(hòu)经济复苏而减少(shǎo)，但青年劳动力(lì)的下降可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长(zhǎng)期中(zhōng)枢(shū)。未来失业(yè)率(lǜ)的分母端(duān)越来(lái)越重要。

　　·风险提示(shì)：服(fú)务(wù)业分化未收窄；青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；外需、房地产等(děng)不及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青(qīng)年失业率的(de)三(sān)因素框架

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增(zēng)青年失(shī)业(yè)人(rén)员(yuán)缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多(duō)；三(sān)分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密(mì)度从(cóng)低到高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业复苏分化(huà)或是一季(jì)度青年失业人(rén)口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分母端可能(néng)会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失(shī)业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有(yǒu)数(shù)据以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步(bù)复苏的情况下，城镇(zhèn)调查失(shī)业率较(jiào)去年(nián)同期大幅下(xià)降0.9个点，但青年失(shī)业率却较(jiào)去(qù)年4月逆势(shì)攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将(jiāng)重点研(yán)究(jiū)疫情后留(liú)下的“疤(bā)痕(hén)效应”如(rú)何(hé)推(tuī)高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年(nián)失业率的三因(yīn)素框架(jià)

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失业(yè)率的主要是三个(gè)因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳(láo)动(dòng)参与率，其(qí)中②③决定着青年(nián)劳动力的(de)变化。这(zhè)三(sān)个因素(sù)均为城镇口径。

　　三个因素的变化都(dōu)不(bù)能忽(hū)视。当我们讨论失业率时，经常认为失业率(lǜ)上升一(yī)定是失(shī)业增加的结果，这个判断(duàn)对于全年龄段失(shī)业(yè)率来(lái)说并没有问题，因为我(wǒ)国(guó)的(de)劳动力总量（也(yě)称经济活动人口(kǒu)）在2015年(nián)之前一直(zhí)在上(shàng)升，2015年后略(lüè)有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变(biàn)动，因(yīn)为青年劳动(dòng)力波动(dòng)幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年(nián)），青年(nián)失业人(rén)口从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是(shì)失业率的分母(mǔ)在(zài)下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人(rén)口在此期间从5481万(wàn)人(rén)大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数(shù)量基(jī)本(běn)稳定在(zài)7.8亿，整(zhěng)体失(shī)业率的分母基本(běn)不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决(jué)定整(zhěng)体失业率变(biàn)动的是失业人(rén)口(kǒu)数量(liàng)（分子），但决定青(qīng)年失(shī)业(yè)率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年(nián)失业(yè)人员缘于(yú)服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口：主动辞(cí)职(zhí)居多(duō)；三(sān)分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年(nián)就(jiù)业(yè)人(rén)数约为(wèi)2587万人(rén)，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加(jiā)约132万(wàn)。国(guó)家统计局在3月就业数据解(jiě)读时，披露(lù)了(le)当前(qián)青年就业和(hé)失业人数的(de)基本(běn)情况：“初步测算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参(cān)与劳动力市场(chǎng)的青年6418万人，主体(tǐ)为在校学生；参与劳动(dòng)力市场的(de)青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万(wàn)人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设(shè)青年(nián)劳动(dòng)力人数与去年基(jī)本持平，今年4月青年失业(yè)率比去年(nián)同期高2.2个(gè)点，青年失业人员比(bǐ)去(qù)年同期多70万人左(zuǒ)右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月青年失业形势(shì)好于去年同期。假设2022年(nián)以来青年劳动力总(zǒng)量(liàng)维持在3219万，青年(nián)失(shī)业率每提高(gāo)1个(gè)点，带来32万左右(yòu)的新(xīn)增失业人口。尽管今(jīn)年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年(nián)失业人口来(lái)看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个(gè)月青年(nián)失业(yè)形(xíng)势(shì)要好于去年，这(zhè)与当前经济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏(xià)季毕业影响(xiǎng)，我国青年(nián)失(shī)业(yè)率一般在上半(bàn)年逐渐提(tí)高(gāo)，7月达(dá)到峰(fēng)值，8月开始(shǐ)逐步回落(luò)，预计5-7月青年失业率或(huò)将继续(xù)小幅(fú)攀升。

　　失(shī)业原因(yīn)方(fāng)面，近(jìn)7成青年(nián)失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员(yuán)比(bǐ)例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群(qún)体。一种观(guān)点认为(wèi)，青年(nián)群体由于工作(zuò)经(jīng)验和技(jì)能相(xiāng)对不熟练，往往在(zài)企业裁员时首当其冲。但根据(jù)月度劳(láo)动(dòng)力调查数(shù)据(jù)，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员(yuán)的比例明显低于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未工作过的失(shī)业群体在(zài)16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他年龄群体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这(zhè)部分失业人(rén)群后，剩下的青年失业人口中，第一大失业原因是(shì)主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之(zhī)二的(de)青(qīng)年(nián)失业人员接受过大学教(jiào)育。各年龄(líng)段(duàn)失业人群中，年龄越(yuè)低(dī)，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁(suì)失业人(rén)员中66.2％是接受(shòu)过大(dà)学教育(yù)的，这一比例在其他三个年龄(líng)阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育程度(dù)也大(dà)致类似，青年(nián)人由于年龄限制，接(jiē)受大学(xué)教(jiào)育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来(lái)看35岁以(yǐ)下就业人员(yuán)的(de)受教育程度大幅高(gāo)于(yú)35岁以上。按照接受过大(dà)学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密(mì)度(dù)从低到高

　　青年失(shī)业人口的行业与青年就业分(fēn)布(bù)基本(běn)一(yī)致(zhì)。青年失业人口(kǒu)呈现(xiàn)出(chū)行业(yè)聚集(jí)的特点，主要(yào)集(jí)中在5个(gè)大类行(xíng)业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务(wù)\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行(xíng)业(yè)占(zhàn)全部青年失业人(rén)口的65％左右。同时(shí)，这5个行业也是青年(nián)就业集(jí)中(zhōng)的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从(cóng)行(xíng)业(yè)来看，青年失业人口的行业分布是由就(jiù)业分布决定的，吸纳(nà)就业(yè)占(zhàn)比(bǐ)较大的(de)行业，往往(wǎng)也贡献了较大规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青(qīng)年失业人口来(lái)自(zì)何(hé)处之前，需要研(yán)究青年就业的行业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业(yè)的(de)结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密(mì)集程度(dù)由低到(dào)高(gāo)两(liǎng)个特点(diǎn)。

　　青年就业从工(gōng)农业(yè)大量流(liú)入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业(yè)和电热(rè)燃水(shuǐ)的生产供应业，这四个(gè)行(xíng)业是(shì)国(guó)民经济分类的农(nóng)业和(hé)工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人(rén)口，到2020年该比例大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林(lín)牧(mù)渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个(gè)行业吸纳(nà)青年(nián)就业(yè)比例增(zēng)加超(chāo)2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地(dì)产等(děng)其他6个服务行业吸(xī)纳青年就业(yè)的(de)比(bǐ)例(lì)均(jūn)增超(chāo)1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为(wèi)维度，青年就(jiù)业从知(zhī)识密集程度(dù)较(jiào)低的行业流向(xiàng)较(jiào)高(gāo)行(xíng)业。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行(xíng)业就(jiù)业人员的受教育年限，来计(jì)算(suàn)各行业的知识密集程度。有5个行业的平均受(shòu)教育年限在14年以上，依次是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行业是过去(qù)十年青年就业流入的主要行(xíng)业，吸纳青(qīng)年(nián)就(jiù)业比例的(de)增幅(fú)均居(jū)前(qián)列(liè)。如图(tú)10，各(gè)行业所(suǒ)吸(xī)纳的(de)青(qīng)年就(jiù)业比(bǐ)例变动与(yǔ)行业平(píng)均受教(jiào)育年限基本(běn)一致，即青年就业从知识(shí)密集程(chéng)度较低的行业流向较高(gāo)行(xíng)业。

　　但是知识密(mì)集型行业的青年失业情况比整体失业(yè)更严峻。我们(men)用《2021年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴》中各行业的青年失(shī)业(yè)比例（该行业的(de)青(qīng)年失业人数/青年失业(yè)总(zǒng)人数），除以各行业的青年就业比例（该行业的青(qīng)年就业人数/青年就业总人数），来作为(wèi)各(gè)行(xíng)业失业率的近似替代指标。以(yǐ)这个指标(biāo)来看，知(zhī)识密集型行业的(de)青年失业率大多高于全年龄段失(shī)业率(lǜ)，如(rú)信息(xī)技(jì)术、教(jiào)育、科研服务、公共管理等行(xíng)业，体现(xiàn)在图(tú)11中，都(dōu)位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失(shī)业人(rén)口仍增加的原因(yīn)

　　一(yī)季度(dù)服务(wù)业(yè)复苏出现分化(huà)。今年一(yī)季(jì)度GDP同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前(qián)三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业来看，批发(fā)零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增速均高于(yú)疫情前三年均值，这三个行业一季(jì)度复苏情况较好；知识密集程度更高的房地产业、租赁和(hé)商务服务(wù)业、信息(xī)技术服务业(yè)的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较(jiào)慢(màn)。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端来看，当前(qián)青年失(shī)业人员增长的(de)症结在于(yú)服务(wù)业就业复苏的结(jié)构不均衡。一方(fāng)面，随着受教育(yù)水平的整(zhěng)体提高(gāo)，青年就业大量流向知识密集型服务业，如(rú)教育(yù)、信息技术等行(xíng)业。另一方面，年(nián)初疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱后(hòu)，经济(jì)复苏的主力是知识(shí)密(mì)集程度较低的生活性服务业，而知识密集程度(dù)较高的生产性服(fú)务业复苏较慢。所以服务业(yè)就(jiù)业复苏结(jié)构(gòu)分化，带来的(de)青(qīng)年失业(yè)人口和25-59岁失业人(rén)口的分(fēn)化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现(xiàn)明(míng什么是人员类型 人员类型有哪些)显改善，应届生就业(yè)压力(lì)大；而住宿餐(cān)饮等行业就业已经出现(xiàn)回暖，但对于三分之二接(jiē)受过(guò)大学教育的青年失(shī)业人口而言，这(zhè)些行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳动参与率均(jūn)下(xià)降(jiàng)，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)端(duān)是城镇青(qīng)年劳动力(lì)，主要由青年人(rén)口和(hé)劳动参与率(lǜ)决定。2022年(nián)我国开始步入人口(kǒu)负增长时代，城镇青年(nián)劳动(dòng)力可能将步入长(zhǎng)期下降通道，这将从分母(mǔ)端(duān)推升青(qīng)年失业率，或成(chéng)为疫(yì)情后(hòu)就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳动力首先取决于城镇青年人口数量，而后(hòu)者来自于两(liǎng)部分，一是(shì)16-24年前的(de)出(chū)生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量未来(lái)都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人(rén)口，而前者正好是建(jiàn)国以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到90年代开(kāi)始(shǐ)明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合(hé)计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的(de)16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口(kǒu)，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村(cūn)向城(chéng)镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速(sù)。新增城镇人口从(cóng)2016年开始逐年减少，十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）均值(zhí)约(yuē)为2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计今年随(suí)着疫情(qíng)影(yǐng)响减弱，人员流(liú)动恢复(fù)，新(xīn)增城镇人口数量会较去年有明(míng)显(xiǎn)增长，但(dàn)可能仍然(rán)较难回(huí)到十三五期间(jiān)超(chāo)2000万(wàn)的规模。当前我国城镇(zhèn)化率(lǜ)已经达到65％以上，继续(xù)高速增长(zhǎng)空间有限，从乡村到(dào)城镇的迁移人(rén)口(kǒu)数量整体(tǐ)将(jiāng)呈现下降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期下(xià)降

　　青年(nián)劳(láo)动参与率有两个特点，一是低于(yú)其他年(nián)龄段群体，大部(bù)分青(qīng)年在校(xiào)，并(bìng)未进入劳动(dòng)市场。二是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)出(chū)现超预期下(xià)降(jiàng)。根据今(jīn)年(nián)3月统计局披(pī)露的青年就(jiù)业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年(nián)人(rén)口中，有3219万进(jìn)入或有(yǒu)意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参(cān)与率下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以(yǐ)来(lái)仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年(nián)劳动参与率的(de)下降主要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大(什么是人员类型 人员类型有哪些dà)幅增(zēng)加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年(nián)末到(dào)2021年末(mò)，仅仅两年的时间(jiān)里，该年龄段的(de)在校生增(zēng)加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于(yú)此前十(shí)年增速。

　　二是部分群体(tǐ)因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市(shì)场，在未来经(jīng)济和就业(yè)好转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年(nián)3月，国家统计局曾(céng)在发布会指出当月“就业人员规模比(bǐ)1月份(fèn)下(xià)降6％以上”，说明就(jiù)业形势(shì)恶化(huà)时，也会(huì)影响劳(láo)动参与率。

　　三是就业(yè)观(guān)念的变化导致初次(cì)进入劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)时间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率。从社会风(fēng)气来看(kàn)，对学历的推崇导致本(běn)科毕(bì)业(yè)即(jí)进入(rù)就业市(shì)场的年轻人减少，加上考研(yán)、考公(gōng)竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三(sān)战”，客观上会将(jiāng)部分青年人初次(cì)就业时(shí)间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业(yè)率(lǜ)的分母端(duān)可能(néng)会越(yuè)来越重要

　　失业人口的增加(jiā)不能完全解(jiě)释(shì)青年(nián)失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万(wàn)至632万人(rén)的情况下，对应青年(nián)失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的增加(jiā)只能解(jiě)释当前青年失业(yè)率的(de)一部分，另一部分则(zé)来自(zì)分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我(wǒ)国(guó)人口已经开(kāi)始(shǐ)负增长，未来青年失(shī)业(yè)率的变动可能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业(yè)人口增(zēng)加，同时(shí)劳动力减(jiǎn)少，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青年失(shī)业(yè)人(rén)口与劳动力均在减少，但失(shī)业(yè)人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率(lǜ)上升；

　　③青年失(shī)业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，失(shī)业人口降幅大(dà)于劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)下降(jiàng)。

　　我(wǒ)们(men)认为，未来失业人口会随着经(jīng)济复苏(sū)而减少，但经济复苏难(nán)以(yǐ)改变(biàn)失业率的分母下(xià)降趋(qū)势。青年劳动力的下(xià)降可能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失业率的分母端(duān)可能会越(yuè)来越重要，这也(yě)是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数(shù)据说明(míng)

　　青年失业率的两(liǎng)个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调查(chá)失(shī)业(yè)率时，有必要明晰(xī)这一(yī)概念的两个要点：一(yī)是调(diào)查失业(yè)率是城(chéng)镇就业范围，并非针对全(quán)部就业人口，不(bù)包(bāo)括乡村就业，2022年(nián)底我国(guó)城乡就业大约(yuē)分别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口并(bìng)未包含在(zài)内。因此，许多针对青年失(shī)业率(lǜ)的(de)讨(tǎo)论以(yǐ)全(quán)国青年人口数量为(wèi)出发点，未区分人口总(zǒng)量与城(chéng)乡结构的(de)问题，有失偏颇。本篇报告如(rú)无(wú)特别说明，各(gè)概念均是指(zhǐ)城镇就业口(kǒu)径(jìng)。

　　二是失(shī)业率的分母不含没(méi)有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统(tǒng)计(jì)局的定义，“劳动力指年满(mǎn)16周(zhōu)岁，有劳(láo)动能力，参(cān)加或要求参加社(shè)会经济活动的(de)人员。包括就业人员和失业人员”，因此没(méi)有就(jiù)业意愿的(de)劳动年(nián)龄人口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳(láo)动统(tǒng)计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数(shù)据来看，失业率来自全国月度劳动力调(diào)查。该项调(diào)查(chá)制度于(yú)2005年正式(shì)实施，每年进行两次(cì)全国劳(láo)动力抽样调(diào)查，调查范围为中国(guó)大陆(lù)的(de)城(chéng)镇和乡村，调(diào)查对象为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及(jí)时准(zhǔn)确反映劳动力市场(chǎng)变化情况(kuàng)，建立了31个(gè)大(dà)城市月度劳动力调(diào)查制度。2013年4月(yuè)，又将(jiāng)月(yuè)度劳动力(lì)调查范围扩大至(zhì)65个(gè)城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调查正式在(zài)全国范围内开展，调(diào)查(chá)范围覆盖全国所有地(dì)级市(shì)。

　　月度劳(láo)动力调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度(dù)调查(chá)的(de)五分之(zhī)一(yī)左右。全(quán)国每月(yuè)调(diào)查约12万户，2020年全(quán)国家庭(tíng)户约为49415.7万(wàn)户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的(de)人(rén)口抽样(yàng)调查样本比(bǐ)例(lì)为1％。而每10年一次的人口普查则在长(zhǎng)表(biǎo)部(bù)分纳(nà)入(rù)就业调查(chá)，长表抽样(yàng)比例(lì)是10％左右，因而人口普查的就(jiù)业数据质量更(gèng)高。

　　就业人员总数(shù)会(huì)根据普查数据(jù)进(jìn)行(xíng)修(xiū)正，但结构数据仍(réng)会存在(zài)差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年(nián)末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七(qī)普(pǔ)后次年(nián)的(de)年鉴将这一数据修正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构(gòu)数(shù)据的差异(yì)仍(réng)然存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年(nián)城镇(zhèn)制造业就业人(rén)员占(zhàn)比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及(jí)预(yù)期，经(jīng)济和(hé)就(jiù)业恢复偏慢。

　　报(bào)告(gào)信息(xī)

　　证(zhèng)券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁(shuò)】青(qīng)年就(jiù)业：从三因素框架看“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布(bù)时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告(gào)发布机构(gòu)：德邦证券(quàn)股份(fèn)有限公司

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