北交所开市(shì)至今一年半(bàn)，公(gōng)募基金投资北(běi)交所步伐不断推进，除了推出北证(zhèng)50指数基金、北交(jiāo)所主题(tí)基金(jīn)、“专(zhuān)精特新”主(zhǔ)题基金外，存量(liàng)产品也加大北交所布局力度(dù)，今年更有(yǒu)新基金密(mì)集公告可投北交所股票(piào)。

　　多家公(gōng)募(mù)机构及人士(shì)表(biǎo)示(shì)，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好(hǎo)，叠(dié)加较低的(de)估(gū)值水(shuǐ)平，公募基(jī)金等(děng)专(zhuān)业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在增(zēng)加。从长期投(tóu)资的角度看，北交所股票(piào)处于(yú)投资(zī)相对(duì)早期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形冠军和(hé)科(kē)技、制造等行业(yè)，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北(běi)交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机构(gòu)挖掘北(běi)交所投资机(jī)会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年(nián)以来累计有申(shēn)万(wàn)菱信沪(hù)深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混(hùn)合(hé)、中庚港(gǎng)股通价值18个月等(děng)十(shí)多只次(cì)新基(jī)金公(gōng)告可投资于(yú)北京证券交易所(suǒ)上市股票(piào)，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了(le)基金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金公司也发(fā)布公告(gào)称，北交所上市股票(piào)是国内依法(fǎ)发行上(shàng)市的(de)股票，属于基金法规定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的投资(zī)目(mù)标、投资策略、投(tóu)资范围、资产配置(zhì)比例、风险收(shōu)益特(tè)征和相关(guān)风爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语(fēng)险控制指标(biāo)等前提(tí)下，公司旗下(xià)基金(jīn)可(kě)参与北(běi)交所股票(piào)的投资。旗下新(xīn)增基(jī)金如(rú)果符(fú)合基金合同(tóng)的有(yǒu)关规定，亦可投资北交(jiāo)所上市股(gǔ)票。

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　　谈(tán)及上述现(xiàn)象，中信建投基金相关投研人士表示(shì)，公募新(xīn)基(jī)金之(zhī)所以(yǐ)密集公告可(kě)投北交(jiāo)所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关股票潜在的投资机(jī)会，开始(shǐ)加(jiā)大(dà)布局(jú)力度(dù)；另一方面，北交所上市公司是(shì)除沪深两市以外国内(nèi)最优质公司的(de)代表，许多标的(de)当前估值水(shuǐ)平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金也认(rèn)为，一方面从(cóng)持仓数量和持股总量的角度来看(kàn)，公募参与北(běi)交所(suǒ)意愿在(zài)持续增(zēng)加。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，相较于上证、深证，北交所上市公司(sī)数量、总体(tǐ)规模较小，流动(dòng)性较(jiào)弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指数(shù)以来，被动(dòng)资金(jīn)的加(jiā)入使得(dé)整个板块的(de)成(chéng)交(jiāo)变得更(gèng)加活跃，同时(shí)，部分公司的良好表现也(yě)使(shǐ)得越(yuè)来越多投资者关注到北(běi)交所，自然也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，公募基金的配置意愿，主要取(qǔ)决(jué)于北交所市场的赚钱效应(yīng)、可投标(biāo)的稀缺性以(yǐ)及(jí)专精特新(xīn)领域(yù)的(de)景气度(dù)。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产品(pǐn)出现在北交所(suǒ)公司(sī)前十大(dà)股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一(yī)季(jì)度盈利表现继续向(xiàng)好(hǎo)；次(cì)新基金(jīn)在北交所的(de)持股集中(zhōng)度(dù)高(gāo)。“预(yù)计随着后续市场(chǎng)流动性的改(gǎi)善(shàn)和创新(xīn)型中小企业(yè)的高速成长(zhǎng)，北交所(suǒ)投资(zī)有望(wàng)实现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公募基金，在投(tóu)资比(bǐ)例、策略上也存(cún)在差(chà)异(yì)，但未来会加大对北交所(suǒ)市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所(suǒ)的(de)战略定位和上(shàng)市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基金(jīn)投资将深入细分产业链的研究(jiū)，挖(wā)掘市场(chǎng)前(qián)景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强的个股(gǔ)机(jī)会(huì)。同(tóng)时，也可根据主板(bǎn)上一些成长(zhǎng)赛道的公(gōng)司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行(xíng)映(yìng)射，选择估值(zhí)水平显(xiǎn)著偏低的公司进(jìn)行投资。在组(zǔ)合配置上，力求(qiú)均衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企业经营(yíng)波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积极参与转板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述(shù)投(tóu)研人士(shì)也称，我们(men)高度重视北交所投(tóu)资(zī)机会，目前(qián)有一只北交所主题基金，未(wèi)来(lái)一(yī)方面会根据市场(chǎng)情况，择机发行更(gèng)多以北交(jiāo)所(suǒ)股票为主要投资范围的(de)基金(jīn)产品(pǐn)，另一方面(miàn)，不排(pái)除将存量(liàng)基金产品的投(tóu)资范围扩大至北交所股票，同时会增加(jiā)研究团(tuán)队拓展对北交(jiāo)所股(gǔ)票的研究(jiū)深度和广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高(gāo)

　　从公(gōng)募持仓北(běi)交所股(gǔ)票总市值情(qíng)况看，截(jié)至2022年(nián)底，全市场公募基金(jīn)持有北交(jiāo)所(suǒ)个股数量82只，达到(dào)历史最高(gāo)水平；持股总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半年(nián)增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资(zī)北(běi)交所总市值总体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语(jiāo)所(suǒ)开板初(chū)期上市公司中，与(yǔ)新(xīn)能源行业(yè)相关(guān)的个(gè)股市(shì)值占比较高(gāo)，而去年下半年新能源行业(yè)整体回调(diào)幅度较大，带动投资(zī)北(běi)交(jiāo)所市(shì)值(zhí)有所(suǒ)回落。”景顺(shùn)长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今年(nián)年初(chū)看(kàn)，北证50指数一度出(chū)现快速上涨势头(tóu)，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价值(zhí)仍然(rán)受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所(suǒ)当下呈现的特(tè)征类似于(yú)一级半(bàn)的市(shì)场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场(chǎng)（股权投资）更加成(chéng)熟，但(dàn)对(duì)比上证、深证的大多数公(gōng)司而言又相(xiāng)对(duì)早期(qī)，可(kě)投资标的规(guī)模(mó)也相(xiāng)对更(gèng)小；但从(cóng)长期投(tóu)资的角度来(lái)说(shuō)，这也意味着更大的(de)成长空间和(hé)收益率预(yù)期，故我们认为北交所具备(bèi)良(liáng)好(hǎo)的长(zhǎng)期投资价值(zhí)。

　　具体落(luò)实在(zài)投(tóu)资层(céng)面，景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，我(wǒ)们对于具体行业没有明确(què)的偏好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽然普遍规(guī)模较小、受到的关注(zhù)度可能不(bù)高(gāo)，但在其所属行业中拥有(yǒu)较(jiào)强的竞争力，在(zài)研发投入的强度上、成(chéng)长性指标(biāo)上，也不弱于创(chuàng)业(yè)板、科创板(bǎn)的上市公司，而且由于市(shì)值较小(xiǎo)，可能反而拥有更(gèng)大的成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期视角(jiǎo)看(kàn)，随着北交所(suǒ)交易制(zhì)度的不断完善、已(yǐ)上市企业的投资价值(zhí)不断明确，以及(jí)场内流动性不断提升，势必会吸引更多(duō)优(yōu)秀的企业、活跃的资(zī)金(jīn)流入。北证50指数估值有向上修复的空间(jiān)，当前(qián)配置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔(péi)率(lǜ)都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前的(de)北交所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打(dǎ)开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛道(dào)，尤其是具有专(zhuān)精特新特性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺(quē)性方面，投资者可重(zhòng)点关注具(jù)有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的优(yōu)质(zhì)产业链。更多的阿尔法收益(yì)可能(néng)聚焦在科技和制造(zào)两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投(tóu)研人士也(yě)称，北交所有一大批优秀的创新(xīn)型(xíng)中小企业，借国家政策支(zhī)持(chí)的东风和(hé)企业自身(shēn)的努力，我们相信会(huì)有相(xiāng)当体量的企业(yè)成长成为大型企业，这个成长的过(guò)程会给投(tóu)资者带(dài)来丰厚回报，因此我们认(rèn)为北(běi)交所具备长期(qī)投资价值。“具体细分而(ér)言，我们更加看(kàn)好电力设备、机械设备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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