财联社(shè)5月17日讯(xùn)（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市场正(zhèng)在蓄(xù)力寻找(zhǎo)下一个方向。

　　“我(wǒ)们现(xiàn)在对外输出市场观点会很谨慎，不(bù)再对(duì)外提明确(què)主线，今年接下来的市场大概(gài)率是不(bù)好做了。”有基金公司人士向财联社记(jì)者表示，随着4月底上市公司年报一(yī)季报的披露，炒作(zuò)没(méi)有业(yè)绩的AI风险变高，而市(shì)场(chǎng)对(duì)有业绩支撑的新能源又提不起(qǐ)兴(xīng)趣(qù)。

　　从市(shì)场的情(qíng)绪来看，同(tóng)样如此，5月(yuè)16日的市场亮色不多(duō)，沪指失守3300点，成交额(é)低(dī)于9000亿元(yuán)，近5个交易日以(yǐ)来(lái)，市场成交额较前期明显萎缩，资(zī)金观望的情绪有所加重。北向资金(jīn)16日(rì)净卖出34.01亿元，结束此前连续7个(gè)交易日(rì)净流入的(de)态势。

　　其中，人气(qì)板块AI批量跳水无(wú)疑打击了市场的信心。AI概念股持续低迷，高位股集体大跌，浩瀚深(shēn)度、剑桥科技、出版传媒、引力传媒等多股跌停，有投资者开玩笑建议“5月16日为人工智能受难日，纪念人(rén)类第四(sì)次(cì)工业革命进程中，人工智能(néng)行情开(kāi)启后第一(yī)次全面大溃(kuì)败”。

　　今年另外一条主线(xiàn)中(zhōng)特估方面，中字(zì)头个股震(zhèn)荡调整，中船科技跌停(tíng)，中(zhōng)科信息跌超10％。反观(guān)新(xīn)能源方面，电力稍好，锂价“十连涨”，但(dàn)市场(chǎng)昙花一现，产业链(liàn)上没有形(xíng)成全面的行情反弹(dàn)。

　　在存量(liàng)资金的搏杀之下，从A股结构上看(kàn)，AI、中特估和(hé)新能源形成了“三国(guó)对立”格局，轮流做“输(shū)血包(bāo)”。对于(yú)资金的轮番流动，有投资(zī)者表示，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新能源）吴（AI）”失(shī)望了(le)，很想知道(dào)芯(xīn)片能不能成为(wèi)“晋(jìn)”。

　　平(píng)安基金经理刘杰表(biǎo)示，近期引领市(shì)场的(de)两大主(zhǔ)题“中特估(gū)”及人(rén)工(gōng)智能(néng)板块均出现调整(zhěng)，整体(tǐ)盘面主线不够清晰。但可以判断，随着海外加息(xī)节奏逐渐趋缓、国(guó)内稳增长促内需(xū)政策及货币政策的(de)推出，且国内经济温和(hé)复苏背景下，权(quán)益市(shì)场整体行(xíng)情预计将继续向(xiàng)上修复。

　　对于市场风格，他进一步(bù)指(zhǐ)出，目前市场风格阶段性可(kě)能将更加趋向均衡，中短期内，人工智能、新能源、医药(yào)及中特估等板块(kuài)均有阶段性的相(xiāng)对收益(yì)；而长期(qī)来看，先(xiān)进制造(zào)、新能源、TMT、消费等行业中的(de)核(hé)心资(zī)产仍将是持续关(guān)注的市场(chǎng)主线。

　　整个(gè)市场的亮点在医药的反弹，三博脑(nǎo)科、何氏眼(yǎn)科(kē)、普瑞眼科均创历史新高，有网友调(diào)侃：炒股费脑、费(fèi)眼，不(bù)知挂脑(nǎo)科(kē)好还是挂眼科好？

　　最(zuì)强主线(xiàn)“熄火”

　　年初以来(lái)，各大指数除创业板指外累计均有上涨，大消费、大金融等板块首(shǒu)先迎来了基(jī)本面预(yù)期(qī)修(xiū)复的改善，而通信、计算机(jī)、传媒等板块也在人工智能等产业趋势变化(huà)的影响下出现了(le)连续大(dà)涨(zhǎng)。而低(dī)估值高股息为代表的“中特估”品种也走(zǒu)出了连续上涨行情(qíng)。其中，尤(yóu)以TMT最为(wèi)吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以来，成为(wèi)市场最热主线，Wind数(shù)据(jù)显示，TMT自(zì)2022年12月23日至2023年4月13日期(qī)间涨幅达到31.23％，万(wàn)得AI指数则在4月4日达到(dào)年(nián)内最高点，年内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股聚集，华夏(xià)中证动漫游戏(xì)ETF、华泰柏瑞中证(zhèng)动漫游戏ETF等相(xiāng)关基金年内也短暂出现过翻倍。不过随着行业交(jiāo)易拥挤度升至40％，基金调(diào)仓(cāng)至高位后(hòu)，AI板块在4月(yuè)开始回调(diào)，截至5月16日，AI指数(shù)距离(lí)年内(nèi)高(gāo)点已经下(xià)跌超(chāo)过13％，年内涨幅(fú)也收(shōu)窄(zhǎi)至(zhì)39％。

　　AI连(lián)续调(diào)整四(sì)个交(jiāo)易(yì)日，热门个股批(pī)量(liàng)跳(tiào)水让追(zhuī)高的投资者体(tǐ)验非常差，市场浮躁自然(rán)赚钱效(xiào)应差。

　　有(yǒu)投资(zī)者表示，别人做量化学的是巴菲特滚雪球(qiú)，我们学的是“龙头战法(fǎ)”，龙头(tóu)战(zhàn)法是啥(shá)？

　　有网友(yǒu)给出通俗易(yì)懂的(de)解答：宁愿被强者打得头破血流，也(yě)不愿与弱者共舞。这(zhè)是整个(gè)龙头战法体系里面的核心，就(jiù)是拥(yōng)抱强势股(gǔ)，永远拥抱强势股(gǔ)，即使(shǐ)亏钱(qián)也要亏(kuī)给强势(shì)股，追求的是暴(bào)利。

　　回(huí)到基金收益率上，此前翻(fān)倍动漫游戏(xì)主题ETF迅(xùn)速回撤，距离(lí)最高收益率已经回撤近20个(gè)百分点。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近(jìn)一周回报率为-10.78％，周回报率跌幅超(chāo)过(guò)10％的(de)还有(yǒu)华泰柏(bǎi)瑞、国泰(tài)中证(zhèng)动漫游戏ETF。此外(wài)国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华体育文(wén)化单(dān)周跌幅也超过9％，全(quán)市场单周跌幅(fú)超(chāo)过8％的(de)有27只(zhǐ)基金，集中在动(dòng)漫游戏、传媒(méi)、娱(yú)乐文(wén)化、智慧生活(huó)等相关(guān)主题上。

　　新能(néng)源基金(jīn)周最高“回(huí)血(xuè)”超(chāo)10％

　　锂电池领(lǐng)涨似乎“一日游(yóu)”，在5月16日(rì)，新(xīn)能源板块没有能延续(xù)周一的强势。从(cóng)多家公募基金观点(diǎn)反馈来看，不论是从基本面(miàn)、还是估值，新(xīn)能源的暗黑时刻已经过去。新(xīn)能源产(chǎn)业自2022年7月开始长达(dá)11个(gè)月的调整周(zhōu)期，板块龙头公(gōng)司去年下跌(diē)超(chāo)过40％，调(diào)整幅度(dù)与时间都已经(jīng)十分(fēn)充分。

　　尽管(guǎn)反(fǎn)弹(dàn)的基础已经具备，但(dàn)是面对(duì)中(zhōng)特估(gū)的政策红利与(yǔ)AI的(de)无限想(xiǎng)象(xiàng)空间(jiān)，新(xīn)能(néng)源距(jù)离真正的反(fǎn)弹似乎(hū)总是缺乏“临(lín)门(mén)一脚(jiǎo)”。

　　从(cóng)基金表现来看(kàn)，这一趋势(shì)正在慢慢聚力。从近一周基金(jīn)回报率来看，排名(míng)靠前(qián)的均(jūn)为重仓新能(néng)源(yuán)，比(bǐ)如国投瑞银先进制造(zào)、长安裕盛、国投瑞银(yín)产业趋势和长安鑫(xīn)禧涨幅超过10％。从近一周回报率首尾基金(jīn)来看(kàn)，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF与国投瑞银先(xiān)进(jìn)制造之(zhī)间收益差(chà)额超过20％。

　　机构直(zhí)言市场处于“战略僵持阶段(duàn)的(de)乱(luàn)战”

　　16日下午，一份某公募基金(jīn)交流的纪要(yào)在(zài)市(shì)场上流出(chū)，直言经(jīng)济缓慢复苏(sū)中，还没(méi)有主线出现，当(dāng)前市场更需(xū)要信(xìn)心。

　　港(gǎng)股(gǔ)向(xiàng)来有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月政策(cè)、业(yè)绩处于相对真空期(qī)，市场很难有好的表现(xiàn)。当下A股同样如此。创金合信(xìn)首席经(jīng)济学家(jiā)魏凤(fèng)春表示，对市场的整体观点是大概率市场处于“战略僵持阶段(duàn)的乱战”，5月交易机会可能更均衡、但也更脆(cuì)弱，当前可能是一(yī)个布局的好阶段(duàn)，而未必会(huì)是收获的阶段，投资者需要多(duō)一点耐心。市(shì)场可能继(jì)续(xù)对一(yī)季报定(dìng)价(jià)，短期(qī)市场的(de)核(hé)心矛盾(dùn)在(zài)于缺(quē)乏特别明(míng)显的亮(liàng)点(diǎn)。

　　魏(wèi)凤春提醒投资者，虽然看好(hǎo)TMT和中特(t大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃è)估全年(大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃nián)的投(tóu)资机会(huì)，但是短(duǎn)期游戏传媒和中特估(gū)与(yǔ)其他(tā)板块分化较为极致(zhì)，也是不争的事实，提醒投(tóu)资者这(zhè)两个板块短期(qī)可能的风险(xiǎn)。从(cóng)策(cè)略角度(dù)看，魏(wèi)凤春表示，投资者需要(yào)高度重视交易的灵活(huó)性(xìng)。策略的(de)整体包括趋(qū)势、结构与节奏，反弹带来的是节奏的变(biàn)化，不是(shì)趋势和(hé)结构的变化。

　　此外，博时基金表示(shì)，16日发(fā)布(bù)的4月经济指标显示，4月份国内服务(wù)业和消(xiāo)费恢复(fù)相对(duì)较(jiào)快，我国经(jīng)济运行总(zǒng)体延(yán)续(xù)修复的(de)态势(shì)、但修复的基础仍需继续(xù)巩固。货币(bì)政策依然延续前期稳健偏宽松的(de)基调，流动性也维持合理充裕的态势。当前市场对央行后续(xù)采(cǎi)取降息操作仍有一定(dìng)的预(yù)期。今年仍是“稳(wěn)增长”之年(nián)，或可适当(dāng)关注受益“一带一路”政策的概(gài)念(niàn)板块的机(jī)会(huì)。

　　不过(guò)亦有市场人士(shì)表示不(bù)必(bì)过分悲(bēi)观，随着(zhe)股(gǔ)指交割(gē)日临近，盘面波动剧烈(liè)一(yī)点，算是正常的(de)行为，不(bù)必(bì)放(fàng)大恐慌(huāng)。在储蓄资金大搬(bān)家和经济复(fù)苏的大趋势下，纠结(jié)于几十个点(diǎn)的起伏可能会误判方向。边(biān)走边(biān)看，行(xíng)情会在犹豫(yù)中(zhōng)展开。

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