北交所(suǒ)开(kāi)市至(zhì)今一(yī)年半，公募基金投资北交所步(bù)伐不断(duàn)推进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北(běi)交所主题(tí)基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存(cún)量产品也加(jiā)大北交(jiāo)所布局力(lì)度，今年更(gèng)有新(xīn)基金密集(jí)公(gōng)告可投北(běi)交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数推出(chū)，北交(jiāo)所活跃度(dù)抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估值水平，公(gōng)募基金等专业投资者积(jī)极挖(wā)掘北(běi)交所投资机(jī)遇(yù)，投向北交所的意愿也在增加。从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看(kàn)，北(běi)交所股票(piào)处于投资相(xiāng)对早期(qī)阶段，更具成长(zhǎng)空间，符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募(mù)资金的(de)青睐。

　　新(xīn)基金公告可(kě)投北(běi)交所

　　专业机构挖(wā)掘北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资机(jī)会(huì)

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混(hùn)合(hé)、中庚港股通价(jià)值(zhí)18个月(yuè)等(děng)十(shí)多只次新(xīn)基金公告可投资于(yú)北(běi)京证券(quàn)交易所上(shàng)市股票，并揭(jiē)示了相关风(fēng)险。

　　除了基金(jīn)产品外，还(hái)有华商(shāng)、中庚、睿远、朱(zhū)雀(què)基金等多家基(jī)金公司也发布公(gōng)告称，北交所上市股(gǔ)票是(shì)国内依法(fǎ)发行上市的(de)股票，属于(yú)基金法规定(dìng)的“上市交易(yì)的股票(piào)”。在(zài)遵守(shǒu)基金合同所(suǒ)规(guī)定的投资目(mù)标、投资(zī)策(cè)略、投资范围、资产配(pèi)置比例、风险收(shōu)益特征和(hé)相关风险(xiǎn)控制(zhì)指(zhǐ)标等前(qián)提下(xià)，公司旗下基金(jīn)可参与(yǔ)北交所(suǒ)股票的投资。旗下新增基(jī)金(jīn)如果符合基金(jīn)合同的有关规定，亦可(kě)投(tóu)资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信(xìn)建投基金相关投研人士表示(shì)，公募新(xīn)基(jī)金之所以密(mì)集公告可投北交(jiāo)所，一方面表明(míng)专业投资机(jī)构(gòu)敏锐地发现了北交(jiāo)所相关股票潜在的投资(zī)机会，开始加(jiā)大布(bù)局力度(dù)；另一方面(miàn)，北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司是(shì)除沪深(shēn)两市以外国(guó)内最(zuì)优质公司(sī)的(de)代表，许多(duō)标的当前估值水平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金(jīn)也认为，一(yī)方(fāng)面从持(chí)仓数量和持股(gǔ)总量(liàng)的角(jiǎo)度来看，公募参(cān)与北交所(suǒ)意(yì)愿(yuàn)在持续(xù)增加(jiā)。另一(yī)方(fāng)面，相较于上(shàng)证、深证，北交(jiāo)所上市公司(sī)数量、总(zǒng)体(tǐ)规(guī)模较(jiào)小，流动性较弱(ruò)，去(qù)年11月北交所(suǒ)推(tuī)出北(běi)证50指数以来，被动资(zī)金的加入使得整个(gè)板块的成交变(biàn)得更加活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来(lái)越(yuè)多投资者(zhě)关注到(dào)北(běi)交(jiāo)所，自然也引来(lái)更多(duō)资金的(de)关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公(gōng)募基金的配置(zhì)意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以(yǐ)及专精特新领域的景气度。而(ér)近期北(běi)交所市场(chǎng)出现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品出现在北交(jiāo)所公司(sī)前十大股东名单中(zhōng)；北(běi)交(jiāo)所(suǒ)较大规模公司(sī)去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一(yī)季度盈利表现继续(xù)向好；次(cì)新基金在北交所(suǒ)的(de)持股集中度高。“预计随着(zhe)后续市场流动性的改善和创(chuàng)新型中小企业(yè)的(de)高速成长，北交(jiāo)所投资有望实现(xiàn)戴(dài)维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市(shì)场的公募基金，在(zài)投(tóu)资比(bǐ)例、策略上也存在差异，但(dàn)未来(lái)会加(jiā)大对北(běi)交所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结(jié)合北交所的战略定位和上市公司“小(xiǎo)而(ér)美”的特(tè)征，预计次(cì)新基金投资将深入细分产业链(liàn)的研究，挖掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业(yè)绩(jì)确定(dìng)性强的个(gè)股机会。同(tóng)时，也可(kě)根据主板上一些成长赛道的公(gōng)司(sī)估值水平，在北交所中(zhōng)进行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行投资(zī)。在(zài)组(zǔ)合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动(dòng)大(dà)的(de)风(fēng)险。此外(wài)，北交(jiāo)所相关基金也会积极(jí)参(cān)与转板、新股(gǔ)发(fā)行(xíng)等投(tóu)资(zī)机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金上述投研人士也称(chēng)，我(wǒ)们高度重视北交所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未(wèi)来(lái)一方(fāng)面会(huì)根(gēn)据市场情况(kuàng)，择机发行(xíng)更多以(yǐ)北(běi)交所股票为主要投(tóu)资范围的基(jī)金产(chǎn)品，另一方面，不排除将(jiāng)存量(liàng)基金产品的投(tóu)资范围扩大至北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)，同时(shí)会增加研究团(tuán)队(duì)拓展对北交所股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数(shù)量达历史最高(gāo)

　　从公(gōng)募持仓北交所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年(nián)底，全(quán)市场(chǎng)公(gōng)募(mù)基金持有北交所(suǒ)个股数(shù)量82只，达到(dào)历史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月(yuè)15日开市以来，公募(mù)投资北交所总(zǒng)市值总体(tǐ)呈现(xiàn)震(zhèn)荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上(shàng)市公司中，与新能源行业相关的个股市值占(zhàn)比较高，而去年下半年新能源行业(yè)整体回(huí)调(diào)幅度较大，带动投(tóu)资北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长城(chéng)基金相关(guān)负责(zé)人称。

　　而(ér)从今年年初看(kàn)，北证(zhèng)50指数(shù)一度(dù)出现快(kuài)速上涨势头，2月份以来(lái)震荡下(xià)行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价值(zhí)仍然受到公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)表(biǎo)示，北交所(suǒ)当下呈现的特征类似(shì)于一级半的市场(chǎng)，即投资阶(jiē)段(duàn)相比一级市场(chǎng)（股(gǔ)权投资(zī)）更加成熟(shú)，但对比上证、深证的大多数公司而言又相(xiāng)对早期(qī)，可投资标的规模也(yě)相对(duì)更小；但(dàn)从长(zhǎng)期投(tóu)资的(de)角度来说，这也意味着(zhe)更大的成长空间和收益率预期，故我们(men)认为北交所具备良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具(jù)体落实在(zài)投资层(céng)面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我们对于具体行(xíng)业没有明确的偏好，但(dàn)是整体还(hái)是比较看好细分(fēn)行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普遍规(guī)模较(jiào)小、受到的关注度可能不高，但在其所属行业中拥有较强的(de)竞(jìng)争力，在(zài)研发投(tóu)入的(de)强度上、成(chéng)长性指标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的上市公司，而且由(yóu)于(yú)市(shì)值较小，可(kě)能反而拥有更大的成(chéng)长空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期视角看，随着北交所交(jiāo)易(yì)制度的不断完善、已上市企业的投资(zī)价值不断明(míng)确，以及场内流(liú)动性不断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的(de)企(qǐ)业、活跃的资金(jīn)流(liú)入(rù)。北(běi)证(zhèng)50指数(shù)估值(zhí)有向(xiàng)上修复(fù)的空间，当前配置的性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都(dōu)非(fēi)常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北(bě张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语i)交(jiāo)所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半(bàn)年打(dǎ)开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注(zhù)成(chéng)长赛(sài)道，尤(yóu)其是具(jù)有(yǒu)专(zhuān)精特新特性的成长股。在(zài)行业的(de)稀缺(quē)性(xìng)方面(miàn)，投资者可重点关注具有(yǒu)高成长性、国(guó)产化(huà)逻辑强的优(yōu)质(zhì)产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中和、军(jūn)工(gō张弛有度下一句是什么意思，张弛有度下一句是什么歇后语ng)蕴藏(cáng)较多左(zuǒ)侧投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人士(shì)也称，北交所有(yǒu)一大批优秀的(de)创新型中小企(qǐ)业，借国(guó)家政策支(zhī)持的东风和企业(yè)自身的努力，我们相信会有相当体量的(de)企(qǐ)业成长(zhǎng)成(chéng)为大型企业，这个(gè)成长的过程(chéng)会给投(tóu)资者(zhě)带来(lái)丰厚回(huí)报，因此(cǐ)我(wǒ)们认(rèn)为北交(jiāo)所(suǒ)具备(bèi)长(zhǎng)期投(tóu)资价值。“具体细(xì)分而言，我们更加看(kàn)好(hǎo)电(diàn)力(lì)设(shè)备、机械(xiè)设(shè)备(bèi)、医药生(shēng)物等(děng)三个领域。”

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