压在玻璃窗边c，在窗户边c大(dà)家(jiā)好，简单看一个基金(jīn)经(jīng)理，把新能(néng)源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在(zài)讨论一个(gè)基金经理，海富通的吕越超(chāo)老师(shī)。

　　从其(qí)管理的海(hǎi)富通股票混(hùn)合(hé)来看，截至(zhì)去年年底，持仓(cāng)基本为新(xīn)能源板块(kuài)股票(piào)。

　　结(jié)果到了今年一季(jì)度(dù)末，已经基(jī)本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票混合外(wài)，其他三只产品也基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超(chāo)在一季(jì)报称，在一季度的操(cāo)作中，本(běn)基金总(zǒng)体(tǐ)把(bǎ)握住(zhù)了市场的节奏变化(huà)和结(jié)构转换(huàn)，降低(dī)了新能(néng) 源板块的配置权重，较好地把握(wò)了 TMT 板块的(de)投资机会，组合调整取得了(le)明显的超(chāo)额(é)收益。

　　另外(wài)，他称，中(zhōng)国(guó)特色估值(zhí)体系所(suǒ)代(dài)表的传统实(shí)体(tǐ)行业(yè)正在(zài)被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能(néng)成为市场(chǎng)最(zuì)有持续(xù)性的一条(tiáo)结构(gòu)主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票(piào)混合(hé)今年(nián)以(yǐ)来涨了14％，其他三只产品今年(nián)以来均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板(bǎn)块在短期高(gāo)度(dù)依赖(lài)交易，阶段(duàn)性失去靠配置获取(qǔ)超(chāo)额(é)回(huí)报(bào)的特征。TMT板块(kuài)成(chéng)交占全市场比(bǐ)重(zhòng)超40％的(de)天数已累计达(dá)到22天(tiān)，上(shàng)一(yī)次出现持续成交占比超过40％的板块压在玻璃窗边c，在窗户边c是(shì)2021年7月底的电力设备及新(xīn)能源(yuán)，持续约28个(gè)交易日(rì)，在此(cǐ)期间新能源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板块也(yě)呈现出类似特征，尽(jǐn)管热闹，但(dàn)不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别(bié)出现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过2％的行情，最大(dà)单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关(guān)主题ETF在内(nèi)，平(píng)均(jūn)跌(diē)幅达(dá)到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿元，但(dàn)总(zǒng)市值反而减少(shǎo)了6717亿元(yuán)，较(jiào)4月(yuè)第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量(liàng)博弈。

　　而招商(shāng)证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为(wèi)，TMT大年通常分为(wèi)“春(chūn)季躁动(dòng)”“获(huò)利回吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻势”“获(huò)利了结”四(sì)波行情，春季躁动后往往(wǎng)会有(yǒu)一波明(míng)显(xiǎn)的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种(zhǒng)调整，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为往往后续盛(shèng)夏攻势(shì)大概率创新(xīn)高。如(rú)果今年在(zài)业绩披露期结束(shù)后，随(suí)着AI+/数字经济/自主可控等大产(chǎn)业趋势(shì)以政府(fǔ)支持力(lì)度进一步加大、资(zī)本开(kāi)支增加、订(dìng)单增加和产(chǎn)品(pǐn)销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进(jìn)入(rù)盛(shèng)夏(xià)攻势(shì)。

　　中(zhōng)泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶段性见顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成本轮调整标(biāo)志着AI等高位板块或(huò)阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成。本次(cì)大幅(fú)调整主要还是因为在AI相(xiāng)关板块市场情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加(jiā)上述基本面风险因素逐步(bù)发酵，市(shì)场内生调整(zhěng)需求出现(xiàn)集中(zhōng)释放。就(jiù)资(zī)本市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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