今年(nián)以来，港股(gǔ)走势可谓(wèi)一波三(sān)折，香港恒(héng)生指数(shù)涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。目前(qián)基金一季报披露渐落帷幕，整体(tǐ)来看，陆港通基金整(zhěng)体港股(gǔ)仓位略(lüè)有提升，大幅(fú)加仓AI、油气、电力等(děng)行业(yè)，腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、美(měi)团-W、中国移动、中国海洋石油、快手-W等为重(zhòng)仓(cāng)股。

　　多(duō)位港(gǎng)股(gǔ)基金(jīn)基金经(jīng)理表示(shì)，预计港(gǎng)股市场(chǎng)已经进入了企(qǐ)业盈利(lì)的拐点且即将(jiāng)迎来收入加(jiā)速扩张(zhāng)，未(wèi)来港(gǎng)股市场将在波动中(zhōng)上行(xíng)，板块(kuài)方(fāng)面，看好政策优化(huà)下的消(xiāo)费和地产、预期反转修复的(de)互联网和医(yī)药、高景(jǐng)气的制造业等。

　　一季度港股基(jī)金仓位略有上升，大幅加仓(cāng)AI、油(yóu)气、电力(lì)等

　　Wind数据显示，在5000多只(zhǐ)陆港通基金（不(bù)同份额分开统计，下同(tóng)）中含“港”字(zì)的主(zhǔ)动权益基金近400只，这些都是“高纯度”以港(gǎng)股为投(tóu)资(zī)方向的基金。截至一(yī)季度末(mò)，这些(xiē)基金的(de)港股平均仓位为62.39％，较去年底微(wēi)升0.38个百没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩分点，其中有83只基(jī)金(jīn)港股持仓在90％以上(shàng)。

　　今年以来(lái)，以(yǐ)恒生科技指数(shù)为代表(biǎo)的(de)港股数(shù)字经(jīng)济呈现了上涨(zhǎng)、调(diào)整、反弹(dàn)的(de)N型走势(shì)，截至4月23日，香港恒(héng)生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关(guān)口。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，不少知名基金经(jīng)理在一(yī)季度加大了对港(gǎng)股的(de)投(tóu)资(zī)力度，提升(shēng)港股(gǔ)配置在10-40个(gè)百分点不等。比如，崔宸龙管理的前海开(kāi)源沪港深新机(jī)遇A，港股(gǔ)仓位由(yóu)去年(nián)底的1.18％提升(shēng)至(zhì)今年(nián)一季度末(mò)的39.13％；史(shǐ)博管(guǎn)理的(de)南方港股创新视(shì)野一(yī)年持有A，港股仓位由去年(nián)底的71.08％提升至今年(nián)一季度末的81.82％；赵宪成管理的(de)博时港股通红利精选A，港股仓位由去年底的(de)70.80％提升至(zhì)今年一(yī)季度末的88.35％；刘扬管理的(de)国投瑞银港(gǎng)股通价(jià)值发现A，港股仓位由去年底(dǐ)的78.83％提(tí)升至今年一季度末(mò)的(de)92.92％；曲径(jìng)管理的中欧港股数(shù)字经济A，港(gǎng)股仓位由去年底的83.22％提(tí)升至(zhì)今年一季度末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一季(jì)报(bào)，被(bèi)陆(lù)港通(tōng)基金重仓的前十大港股分(fēn)别为腾讯(xùn)控股、美团-W、中国移(yí)动、中国海洋石油、快手-W、药明生物、香港交易(yì)所、青岛啤酒股(gǔ)份、李(lǐ)宁、华润(rùn)啤酒(jiǔ)，涵盖通信服务、油气开采(cǎi)、数(sh没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩ù)字媒体、生物(wù)制品(pǐn)、多元(yuán)金融、服装家(jiā)纺、视频饮料等(děng)领域。其中，腾讯控股(gǔ)、中国移动、中国海洋石油、快手(shǒu)-W、青岛啤酒股份获不同程度(dù)增持。

　　按照增持情况排序，加仓(cāng)幅度最大(dà)的前十只港股为中国海洋石油、新天绿(lǜ)色能源、中远(yuǎn)海能、商(shāng)汤-W、中国旭阳(yáng)集团、中国(guó)石油(yóu)化工股份(fèn)、中(zhōng)国南方航空股份(fèn)、华(huá)电国际(jì)电力股(gǔ)份(fèn)、越秀地产、中广核(hé)电力，分(fēn)别涵盖油(yóu)气开(kāi)采(cǎi)、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化(huà)及贸易、航空机场(chǎng)、房地产开发(fā)等领域。值得(dé)注意的是(shì)，商汤-W涉(shè)及(jí)AI概念(niàn)，陆港通基金在一季(jì)度对其大(dà)幅(fú)加仓1.24亿股。

　　没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩ng>

　　港股市场或将在(zài)波动中上行，重(zhòng)仓(cāng)港股优(yōu)质龙头

　　对于港股后(hòu)市，南(nán)方港(gǎng)股创新视野一年持有(yǒu)基金基(jī)金(jīn)经理史博在一季度(dù)中表(biǎo)示，展望(wàng)未来，仍(réng)然看(kàn)好港(gǎng)股市(shì)场投资机(jī)会(huì)：中国(guó)经济方(fāng)面，宏观经(jīng)济仍在企(qǐ)稳回升，3月中国官(guān)方(fāng)制造(zào)业(yè)PMI为51.9％，制造业生产活动和市场需求继续(xù)增加，非(fēi)制造业(yè)恢复速度加快；海外(wài)无(wú)风(fēng)险(xiǎn)利(lì)率方(fāng)面，3月初非农和(hé)通胀数据以(yǐ)及突发的(de)银行风(fēng)险事件已经让(ràng)美联储过(guò)于强(qiáng)硬的紧(jǐn)缩预期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着(zhe)了加息进入尾部(bù)区(qū)域(yù)；风险偏好方面，欧(ōu)美银行(xíng)业风险(xiǎn)事(shì)件对(duì)市(shì)场冲击可控，国内政策积极信号涌现(xiàn)。

　　基于此(cǐ)，预判(pàn)港股市场将(jiāng)在波(bō)动中上行，在(zài)板块配置方面，我们(men)将加大对政策优化下的(de)消费和地产(chǎn)、预期反转修复的互联网(wǎng)和医药、高景(jǐng)气的(de)制造业等板块(kuài)的配(pèi)置。

　　中欧港股数字经(jīng)济基金经(jīng)理曲径表示，港股数(shù)字经(jīng)济的代表行(xíng)业(yè)为(wèi)互联网(wǎng)和先进制造(zào)，在经历(lì)了过去2年的合规整治及(jí)业务梳理后，股价均处(chù)在价值(zhí)投资区域，具有良好的投(tóu)资性价比(bǐ)。同时(shí)，互联网相关公司，也更具有数据、平台和算(suàn)法(fǎ)的(de)整(zhěng)合能力，通过推出人工智(zhì)能相关模型及(jí)应用(yòng)，提升自(zì)身(shēn)运营效(xiào)率，以及(jí)对外(wài)输出算法和算(suàn)力。作(zuò)为人工智(zhì)能赋能各个行(xíng)业的元年，我(wǒ)们中(zhōng)长期看好(hǎo)港股数字经济板块的前(qián)景。

　　华(huá)宝港股通香(xiāng)港基(jī)金(jīn)经理周欣(xīn)表示，港(gǎng)股市场方面，港(gǎng)股市(shì)场大部分的企业盈利来(lái)源(yuán)于中国内地，中国内地经济的(de)环比上行将会支撑港股公(gōng)司盈利的环比(bǐ)增长(zhǎng)，从而(ér)支撑下港(gǎng)股公司下半年的市场表(biǎo)现。然而，虽然公司盈(yíng)利环比(bǐ)仍有一定的(de)增长，但是由(yóu)于(yú)基数效应(yīng)，下半(bàn)年港股盈利(lì)同(tóng)比增速会较上半年(nián)有所回落。对于估值相对较高的行业(yè)将有一定的压力(lì)。

　　行业方面(miàn)，受行业(yè)反垄断的影响，TMT行业(yè)龙头公(gōng)司的估值仍将(jiāng)受到一定程度的压(yā)制，但是当行业龙头公(gōng)司受(shòu)情绪影响(xiǎng)出现(xiàn)超跌时，将会有较(jiào)好(hǎo)的买入机会(huì)出(chū)现。生物医药行业仍(réng)将(jiāng)处在行(xíng)业快速增长(zhǎng)的红(hóng)利中，但是(shì)随(suí)着(zhe)中报(bào)业绩的(de)释(shì)放和四季度集(jí)采的(de)预(yù)期，生物行业前期涨幅较(jiào)多的龙头公司可(kě)能会出现一定的(de)调整，但是通过自(zì)下而上的方式生物医药行业仍将有机会选出有较好成长性的(de)公(gōng)司。

　　汇丰晋(jìn)信沪港深基金经(jīng)理付倍佳(jiā)表示，展望(wàng)未来，我们预(yù)计(jì)港股市场已经进入了企(qǐ)业盈(yíng)利的(de)拐(guǎi)点且(qiě)即将迎来收入加(jiā)速扩(kuò)张，并且A股市场也即将进入企业盈利的拐(guǎi)点，这(zhè)是(shì)推动两(liǎng)地市场向(xiàng)上的(de)决(jué)定性因素。

　　在盈利周(zhōu)期“内(nèi)强外弱(ruò)”及加息(xī)周期临近尾声流(liú)动性逐(zhú)步宽松背景(jǐng)下，中国资产(chǎn)的吸引力有望(wàng)进一步凸显。在A股及港(gǎng)股估值均在低位、风险溢价均在高位的背景下(xià)，有望开启盈利与估值修复的戴维斯双(shuāng)击行(xíng)情。

　　主(zhǔ)要关注三条投资主线：1.关注盈利(lì)增(zēng)长(zhǎng)高弹性的机会：由(yóu)于中国经济修(xiū)复有望成为全球投资的主线(xiàn)，因此(cǐ)经营杠(gāng)杆弹性大、前期降本增效优的行业和板块(kuài)更(gèng)有(yǒu)望受益于经济复苏，盈利预测有(yǒu)较(jiào)大上修空间；同时(shí)部分龙头(tóu)公(gōng)司有长期的(de)前沿技术/产品储备以(yǐ)迎接下一轮的收入扩张机会，有望开启二次增长曲线(xiàn)，如互(hù)联网、部(bù)分可选消费、部分医药等(děng)。

　　2.关注收益风险比显(xiǎn)著右偏的机(jī)会(huì)：关(guān)注在(zài)未来经济周期(qī)中上(shàng)行风险显著大于下行(xíng)风险(xiǎn)的行业。市场预期(qī)在低位、景气度有拐(guǎi)点或持续性超预期的行业。供需格局佳，价格弹(dàn)性(xìng)贡献盈利超(chāo)预期的行业，如电子、新(xīn)能源、有色金(jīn)属等。

　　3.关注高股息资产(chǎn)的机会：关注基(jī)本面夯(hāng)实，整体ROE水(shuǐ)平稳中有升(shēng)，以及分红意愿提升的高股息资产的投资机会(huì)，如通信、石(shí)油石化等。