金融界(jiè)5月22日消息 日本股市(shì)走出了泡沫经济(jì)崩溃以来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近(jìn)33年的新高，同时也是自日本泡沫经济(jì)崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本(běn)可能正接(jiē)近十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或(huò)缺力量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资(zī)金是不可(kě)或缺的力量(liàng)。数据显示(shì)，海外投(tóu)资者对日本股票需求稳健。根据日本交(jiāo)易所集团在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉(tuán)，4月海(hǎi)外投资(zī)者净买入(rù)价值2.15 万亿日元(yuán)（约(yuē)合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来(lái)最大规模的(de)外(wài)国人净购买量。

　　不过，日本(běn)企业部门仍然是日本股票的最大净买(mǎi)家，年初至(zhì)今的(de)买(mǎi)入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特(tè)成为日本(běn)股市(shì)爆发导火(huǒ)索

　　尤其(qí)是股神巴菲特的(de)出手，成为日本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希(xī)尔”）首次披(pī)露，其收(shōu)购(gòu)了日本前五大贸易公司每家略高(gāo)于5%的(de)股份。这五大(dà)贸(mào)易公司(sī)分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱(líng)商事、三井物产、住友(yǒu)商(shāng)事和丸红。自(zì)首次披(pī)露之后(hòu)，巴(bā)菲特已3次(cì)购买并扩(kuò)大了(le)对日本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据披露可(kě)以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦目前(qián)在日本持有的股票比在(zài)美国(guó)以外(wài)任何其他(tā)国家都多。今(jīn)年早些时候，巴(bā)菲(fēi)特(tè)增(zēng)持了日本(běn)五大商社，并暗示将进一(yī)步投资日本(běn)股票。现年92岁(suì)的他还在(zài)上个月罕见地访问(wèn)日本。

　　在(zài)5月初(chū)巴菲(fēi)特股东大(dà)会上，巴(bā)菲特就这样(yàng)说到：

　　投资(zī)日本商(shāng)社的决定其实非常简单(dān)，也非常容(róng)易理(lǐ)解，我(wǒ)们可能和这五家公司都(dōu)有过业务来(lái)往。从整体来看，这(zhè)些公(gōng)司能够支(zhī)付(fù)不错(cuò)的分(fēn)红，在某些情(qíng)况下也会回购股票，我们(men)也能很好地理解他们(men)所拥(yōng)有(yǒu)的一大堆业务(wù)，同时(shí)我们(men)还能通过融资解(jiě)决(jué)汇率风险问题。所以我(wǒ)们(men)就(jiù)开(kāi)始购买了(le)，甚至(zhì)这件(jiàn)事情一开始(shǐ)我都(dōu)没有(yǒu)告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的(de)部分原因是为了向这些(xiē)公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董事长格雷格(gé)·阿(ā)贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接(jiē)班人(rén)），因为接下来(lái)双方(fāng)可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提前三年布(bù)局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动告诉大(dà)家姜还是老的辣。

　　除了(le)巴菲特，还有其(qí)他大(dà)佬也(yě)在紧(jǐn)锣密(mì)鼓的(de)行动中(zhōng)。4月初造(zào)访(fǎng)日本东京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年(nián)早些时候决定重新在(zài)东京(jīng)开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日本市场的(de)运营牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲特(tè)看好日本股市的什么？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经中文网，日本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报(bào)（国(guó)际(jì)会(huì)计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社(shè)的合(hé)计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特(tè)开始大量(liàng)持股的(de)2020财年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日(rì)本(běn)5大商社的(de)合计净利润在短短2年时间里增(zēng)加到(dào)了4.3倍(bèi)。股价也(yě)上(shàng)涨到了巴菲特宣(xuān)布持(chí)有(yǒu)股(gǔ)票(piào)的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓(cāng)的美国苹(píng)果和(hé)美国(guó)可口可乐股(gǔ)票(piào)的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局(jú)的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出在(zài)过去的(de)三十年中，日本经历了漫长(zhǎng)而痛苦(kǔ)的通缩，也被认为将会撤离世界舞台的中心。但其(qí)并没有完全失去竞争优势(shì)，与此同时(shí)，在国际(jì)格局大变化的背(bèi)景下，日(rì)本经济的边际(jì)变化值得研究(jiū)并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局下(xià)，日本在亚(yà)太格局中扮演了更加(jiā)重要的角色，同(tóng)时日本在芯(xīn)片等(děng)产业(yè)发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成(chéng)为了边际上的重(zhòng)要变量。仔(zǎi)细(xì)观察日本的经(jīng)济(jì)脉络，我们(men)也会发现(xiàn)日本的设备(bèi)投资(zī)开始进入加速期，这背后有产业自身(shēn)发展的原因，也(yě)暗合(hé)地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成(chéng)为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固(gù)然不可避(bì)免，但良好的医疗体系以及人工智能的发展，也意味(wèi)着劳动力萎缩(suō)的(de)风险(xiǎn)在一定程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续(xù)推动(dòng)企业(yè)经营能力的(de)改善和价值(zhí)的修(xiū)复，其(qí)中(zhōng)敦促企(qǐ)业(yè)对投资者提(tí)高(gāo)回报、鼓(gǔ)励(lì)企(qǐ)业公开回(huí)购成为(wèi)改革(gé)重要(yào)抓手。尤其是在(zài)今(jīn)年3月(yuè)底，东(dōng)京(jīng)证券交易所为了(le)改变大量(liàng)个(gè)股股(gǔ)价跌破净值(zhí)的(de)情(qíng)况，发布(bù)《关于实现关(guān)注资金成本和(hé)股(gǔ)价(jià)经营要求》要求上市公(gōng)司提高企业价值和资本(běn)效率(lǜ)从而在太空呼吸一口会怎么样，外太空呼吸是什么感觉提升股价后，日(rì)本(běn)股市开始掀起(qǐ)一波回购热潮(cháo)。

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