芦(lú)哲 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联(lián)系人(rén)

　　投资要点

　　·核(hé)心(xīn)观点(diǎn):我们将影响青年失(shī)业率(lǜ)的因素(sù)拆解为(wèi)三(sān)方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人(rén)口，③劳动参与率，失(shī)业率=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业(yè)率(lǜ)的上升，更(gèng)重要却(què)被忽(hū)视的因素(sù)是青年人口和劳(láo)动参与率下(xià)降，带来(lái)16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端大幅(fú)推高青(qīng)年失业率。假如今年(nián)3月分母(mǔ)端的青年(nián)劳动力与2020年持平(píng)，新增约132万青年失业人口(kǒu)只能(néng)将(jiāng)失(shī)业率拉(lā)升至16.2％，但实(shí)际青年失(shī)业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为(wèi)，失业人口会随着经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下(xià)降可能成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素框架(jià)：（1）失业率(lǜ)=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率），据此可(kě)将青(qīng)年失(shī)业率拆解为青年(nián)失业人口、总人口、劳(láo)动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上(shàng)升(shēng)未必来自失(shī)业增加，不(bù)要(yào)忽略分母，劳动力的下降，也(yě)是抬高失业率(lǜ)的重要(yào)原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年(nián)失业人口只增加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅(fú)提高(gāo)3.8个点。

　　·分(fēn)子端(duān)的青(qīng)年失业人(rén)口：（1）从总量(liàng)来看，当前(qián)城镇(zhèn)青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业(yè)者是(shì)主动辞职，被裁员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受教育程度来看，三分(fēn)之二的(de)青年失业人(rén)员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的(de)结构变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从制造到服务(wù)、知识密集程度由低到高两个特点。2010年(nián)农(nóng)业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流(liú)出的青年(nián)就(jiù)业主要转(zhuǎn)向服务业。以受(shòu)教育年限作为维度，青年(nián)就业从知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高(gāo)行业(yè)，但是(shì)知识密集型行业的(de)青年失(shī)业情(qíng)况(kuàng)比(bǐ)整(zhěng)体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化(huà)或(huò)是一(yī)季度青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因。经(jīng)济复苏的主(zhǔ)力是知识密(mì)集程度(dù)较低(dī)的(de)餐饮、零售等服务业(yè)，而知识密(mì)集程度较高(gāo)的生产性服务(wù)业(yè)复(fù)苏较慢，服务(wù)业就(jiù)业(yè)复苏结构的(de)分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就业(yè)的(de)分(fēn)化(huà)。

　　·分母(mǔ)端的(de)青年劳动力：（1）青(qīng)年(nián)人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁入均(jūn)在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速(sù)，新增城镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万人，减(jiǎn)至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率出现(xiàn)超预期(qī)下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动参与率的下(xià)降主要有三方面(miàn)原(yuán)因：一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万；二是(shì)部分群体因就业(yè)形势恶化而(ér)退出劳(láo)动(dòng)市(shì)场；三(sān)是就业观(guān)念(niàn)的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增(zēng)加不能完全解释(shì)青年失业率的上(shàng)升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年(nián)失业率的一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来青年失(shī)业率(lǜ)的变动可(kě)能出(chū)现以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：①青年失业人口增加，同时(shí)劳(láo)动力(lì)减少，青年失业率上(shàng)升；②青年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均(jūn)在减少(shǎo)，但失(shī)业人口降(jiàng)幅不(bù)及劳动力降幅，青年(nián)失业率上(shàng)升；③青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会随着疫(yì)情后经济(jì)复苏(sū)而减少，但青年(nián)劳动力的(de)下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)的长期中枢。未(wèi)来失业(yè)率的分母端越(yuè)来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务(wù)业分化未收窄；青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现明显下(xià)降；外需、房地产等不及预(yù)期，经(jīng)济(jì)和就(jiù)业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子(zi)端：新增青年失业(yè)人员缘于服(fú)务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动(dòng)辞职居多；三(sān)分之(zhī)二接受(shòu)过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低(dī)到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或是一季度(dù)青年失业(yè)人口仍增加的(de)原因(yīn)

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)均下降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参(cān)与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的(de)分(fēn)母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数(shù)据说(shuō)明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最(zuì)高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏(sū)的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，城镇调(diào)查失业率较去年同期大幅下降0.9个(gè)点，但(dàn)青年(nián)失业率(lǜ)却较(jiào)去年4月(yuè)逆势攀(pān)升(shēng)2.2个点。本篇(piān)报告将(jiāng)重(zhòng)点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年(nián)失(shī)业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的三因(yīn)素(sù)框架

　　失业率(lǜ)=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影响青年失业率的主要是三个因素：①青(qīng)年失业(yè)人口；②青(qīng)年总人(rén)口；③劳(láo)动参(cān)与率，其中②③决定着(zhe)青年劳动力的(de)变化(huà)。这(zhè)三(sān)个因(yīn)素(sù)均为城镇(zhèn)口(kǒu)径。

　　三个因素的(de)变化都不能(néng)忽视。当(dāng)我们(men)讨论失业率时，经常(cháng)认为失业率上升(shēng)一定(dìng)是失(shī)业增加的结果，这个判断对于全年(nián)龄段失(shī)业率来说并没(méi)有(yǒu)问题，因(yīn)为我国(guó)的劳动力总量(liàng)（也称(chēng)经济活动人口）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视(shì)分(fēn)母(mǔ)的变动，因为(wèi)青年劳动力(lì)波动幅度(dù)更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业(yè)人口从496万增加到500万，仅增加(jiā)了(le)4万左右(yòu)，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却(què)从(cóng)六普的9％提(tí)高(gāo)到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力(lì)人口在(zài)此(cǐ)期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定(dìng)整(zhěng)体失业率变动的(de)是(shì)失业(yè)人口数量（分子），但决定青年(nián)失业率变动(dòng)的却是青(qīng)年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年失业人员缘(yuán)于(yú)服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失(shī)业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过(guò)大学教(jiào)育

　　从总(zǒng)量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人(rén)，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普(pǔ)增(zēng)加约132万。国家(jiā)统(tǒng)计局在3月(yuè)就业(yè)数据解(jiě)读时，披露了当前青年就业(yè)和失业人数的基本情(qíng)况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年(nián)9637万(wàn)人，没(méi)有参(cān)与劳动力(lì)市场的青年(nián)6418万人，主体(tǐ)为在校(xiào)学生；参与劳(láo)动力市场的青年(nián)3219万人，其中就(jiù)业人(rén)数2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年劳动(dòng)力人数与去年基本持平(píng)，今(jīn)年4月青(qīng)年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员(yuán)比去年同(tóng)期多70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月青年失业形(xíng)势好(hǎo)于去年(nián)同期。假设(shè)2022年以来青(qīng)年劳动力总(zǒng)量维持在(zài)3219万，青年失业率(lǜ)每(měi)提高1个点(diǎn)，带来32万左(zuǒ)右的新增失业(yè)人(rén)口。尽管今年4月青年失业率比去年同(tóng)期(qī)高2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人(rén)口来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个(gè)月青(qīng)年失业形势要好于去年，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏(xià)季毕业影响，我(wǒ)国(guó)青年失(shī)业(yè)率一(yī)般(bān)在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步(bù)回(huí)落(luò)，预计5-7月青年失业率或将继(jì)续(xù)小幅攀升(shēng)。

　　失业原因(yīn)方面(miàn)，近7成青年失业者(zhě)是主动辞(cí)职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点(diǎn)认(rèn)为，青年群体由于工作(zuò)经验和技能相对不熟练(liàn)，往往在企业裁员时(shí)首当其冲。但根(gēn)据月度劳动力(lì)调查数据，青年(nián)失业主要原因是(shì)主动辞职，被裁员的比例明显(xiǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从(cóng)未工作(zuò)过的失(shī)业群体在16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群(qún)体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我(wǒ)们(men)剔除(chú)这部(bù)分(fēn)失(shī)业(yè)人群后，剩下(xià)的青年失业人口中，第一大失业原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从高到低依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的(de)青年失业人员接受(shòu)过大学教育。各年龄段失(shī)业人群中(zhōng)，年(nián)龄(líng)越低，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过(guò)大(dà)学教育的(de)，这一比例在其他三个(gè)年龄(líng)阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就业人口(kǒu)的受教育程度也(yě)大致(zhì)类(lèi)似，青年人由(yóu)于年(nián)龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来(lái)看(kàn)35岁(suì)以下就业人员的受教(jiào)育程度大幅高于35岁以上。按(àn)照接受过大学(xué)教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到(dào)高(gāo)

　　青年失(shī)业人口的行业与青年就(jiù)业分布基本一致。青年(nián)失业人口呈现出行业聚(jù)集(jí)的特点，主要集中在5个大类行(xíng)业，2020年占比分别(bié)为：批(pī)发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失业人口的(de)65％左右。同(tóng)时，这5个行(xíng)业也是(shì)青年就(jiù)业集中的行业(yè)，吸纳(nà)了60.7％的青年(nián)就(jiù)业。从行业来看，青年失业人口的行(xíng)业分布是(shì)由就业(yè)分布决定(dìng)的，吸纳就(jiù)业占比(bǐ)较大的(de)行(xíng)业，往(wǎng)往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口来自何处(chù)之前，需要研究青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就(jiù)业的结构变化(huà)较大(dà)，呈(chéng)现出从制造到服(fú)务、知识密集程度由低到高(gāo)两个(gè)特(tè)点。

　　青(qīng)年就业(yè)从工农业(yè)大量流(liú)入(rù)服务业(yè)。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业(yè)和电热燃(rán)水的生产(chǎn)供应(yīng)业，这四个行(xíng)业是国民经济分类的(de)农业和工(gōng)业(yè)。2010年这四(sì)个行业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社工(gōng)为2.0％。另外(wài)，建筑业和(hé)房地产等其他6个服务行业吸纳青年(nián)就业的比例均(jūn)增超1个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　以受教(jiào)育年限作为维(wéi)度，青(qīng)年就(jiù)业(yè)从知识密集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受(shòu)教育(yù)年限，来计算各行业的(de)知(zhī)识密集程(chéng)度。有5个(gè)行(xíng)业的平均受教育年限在14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传输(shū)、软件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他(tā)四(sì)个行(xíng)业是(shì)过去十年青(qīng)年(nián)就业流入的主要行业，吸(xī)纳青年就业(yè)比例(lì)的增(zēng)幅均(jūn)居(jū)前列。如图10，各行业所吸纳的(de)青年就(jiù)业(yè)比例变(biàn)动与行业(yè)平均(jūn)受教育年限基(jī)本一致(zhì)，即青年(nián)就(jiù)业从知(zhī)识密集(jí)程度(dù)较低(dī)的行(xíng)业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的(de)青(qīng)年失业情(qíng)况(kuàng)比(bǐ)整体失业更严峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计(jì)年(nián)鉴》中各行业(yè)的青年失业比例（该(gāi)行(xíng)业的青年(nián)失(shī)业人数/青年失业总人(rén)数(shù)），除以各(gè)行业的(de)青年就业(yè)比例(lì)（该行业的青年(nián)就(jiù)业(yè)人数/青年(nián)就业总人(rén)数），来作(zuò)为各行业(yè)失业率(lǜ)的(de)近(jìn)似替代(dài)指标(biāo)。以这个指标来看，知(zhī)识密(mì)集型(xíng)行(xíng)业的青年失业(yè)率大(dà)多高(gāo)于全年龄段失(shī)业率，如信息技术(shù)、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加(jiā)的原因

　　一季(jì)度服务业(yè)复苏出(chū)现分(fēn)化。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口。分行业来看，批发零售业缺(quē)口为(wèi)1.5个点(diǎn)，而建筑业(yè)、住宿(sù)餐(cān)饮业增(zēng)速均高于疫情前三年(nián)均值(zhí)，这三(sān)个(gè)行业一季度(dù)复苏情况较好；知(zhī)识(shí)密集程度(dù)更高(gāo)的房(fáng)地产业(yè)、租赁和商(shāng)务服(fú)务业(yè)、信息技(jì)术(shù)服(fú)务业(yè)的(de)缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较(jiào)慢(màn)。

　　因(yīn)此从失业率的分子端(duān)来看，当前青年失业人员增长的症结在于服(fú)务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随(suí)着受教育水平的整(zhěng)体提高，青年就业大(dà)量(liàng)流向知识密集型服务(wù)业，如教育、信息(xī)技术等行业。另一方面(miàn)，年初疫情影响减弱(ruò)后，经济(jì)复苏(sū)的主(zhǔ)力是(shì)知识密集程度较低的生活(huó)性(xìng)服务业，而知识密集(jí)程度较高的生产性服务业复苏较慢(màn)。所以服务业就业复苏结构分化，带来的青年(nián)失业人(rén)口和25-59岁失业人(rén)口(kǒu)的分(fēn)化。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度就业尚未出(chū)现(xiàn)明显改(gǎi)善，应届生就(jiù)业压力(lì)大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三(sān)分之二接受过大学教(jiào)育的青年失(shī)业人口而言，这些行(xíng)业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带来(lái)劳(láo)动力减(jiǎn)少

　　青年失业率的分(fēn)母端是城镇青年劳(láo)动(dòng)力(lì)，主要由(yóu)青年(nián)人(rén)口和劳动参与率决(jué)定。2022年我国开始步入人(rén)口(kǒu)负增长时代，城镇青年劳(láo)动力可能将步入长期下降通道，这将从(cóng)分母端推升青(qīng)年失业率，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年人口数(shù)量，而后者(zhě)来自(zì)于两部分，一(yī)是(shì)16-24年前的出生人口，二是乡村到(dào)城镇的(de)迁移人(rén)口，这两部分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)对应的出生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正好(hǎo)是建国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期，年均出(chū)生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人(rén)口最高超(chāo)过(guò)2500万，到90年代开始明(míng)显步(bù)入下(xià)降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少(shǎo)约4381万(wàn)，降幅为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生人口，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方面，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的人(rén)口(kǒu)转移(yí)也(yě)在减速(sù)。新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐(zhú)年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预(yù)计今年(nián)随着疫情(qíng)影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数(shù)量(liàng)会较去年有明(míng)显增长，但(dàn)可能仍然较难回(huí)到十(shí)三(sān)五期间超2000万的规(guī)模。当前我(wǒ)国城镇化率已经达到(dào)65％以上，继续高速增长空间(jiān)有限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移(yí)人口数量整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期下降(jiàng)

　　青年(nián)劳动参与(yǔ)率有(yǒu)两个(gè)特点，一是低于其他年龄段群体，大(dà)部(bù)分青年在校(xiào)，并(bìng)未进入劳动市场(chǎng)。二是近年来呈下降趋势(shì)。初中女生800米成绩对照表，中考女子800米标准时间>

　　2020-2023年(nián)，青年(nián)劳(láo)动参与率出(chū)现(xiàn)超预期下(xià)降。根据今(jīn)年3月统(tǒng)计局(jú)披(pī)露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参(cān)与率约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万进入或(huò)有意愿进入劳动市(shì)场(chǎng)。而2010和2020年两(liǎng)次人口普(pǔ)查时，青年(nián)劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年(nián)，青年劳动参(cān)与率下(xià)降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该(gāi)指(zhǐ)标已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率的下降主要有(yǒu)三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增(zēng)加(jiā)493万。2010到2020的(de)十(shí)年间，16-24岁在(zài)校生(shēng)增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段(duàn)的在校生增加(jiā)了493万(wàn)，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此(cǐ)前十年(nián)增速。

　　二(èr)是部(bù)分群体因就业(yè)形势恶(è)化而退出劳动(dòng)市场，在未来经济和(hé)就业好转后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾(céng)在(zài)发布会指出当月“就业人(rén)员规模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也会(huì)影响劳(láo)动(dòng)参与率。

　　三是(shì)就业观念的(de)变化导(dǎo)致初次进入(rù)劳动市(shì)场时(shí)间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。从社会风(fēng)气来看，对(duì)学历(lì)的推崇导致本(běn)科毕业(yè)即进入就业市(shì)场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上会将部分青年人(rén)初(chū)次就业时间从16-24岁延(yán)迟到(dào)25岁(suì)之(zhī)后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重要

　　失业人口的(de)增(zēng)加不(bù)能完(wán)全解释青年失业(yè)率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失(shī)业人口增加132万(wàn)至632万(wàn)人的情况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加(jiā)只能解(jiě)释当(dāng)前青年失业率的(de)一(yī)部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口(kǒu)已经开始负(fù)增(zēng)长，未(wèi)来青年失业率的(de)变(biàn)动可能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增加(jiā)，同(tóng)时劳动(dòng)力(lì)减少(shǎo)，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失业人(rén)口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，但失业(yè)人口降幅不(bù)及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青(qīng)年(nián)失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会(huì)随着经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但经济(jì)复苏难(nán)以(yǐ)改变失业率的(de)分母下降(jiàng)趋(qū)势(shì)。青年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来(lái)源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分(fēn)母端可能会(huì)越来越重要，这也是人口长周(zhōu)期(qī)变化的影(yǐng)响之一(yī)。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明(míng)

　　青年失业率(lǜ)的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率(lǜ)时，有必(bì)要明晰这一概(gài)念(niàn)的两(liǎng)个要(yào)点：一是(shì)调查失业(yè)率是城镇就(jiù)业范围(wéi)，并(bìng)非针(zhēn)对全(quán)部(bù)就业人(rén)口，不包(bāo)括乡村就业，2022年(nián)底我国(guó)城(chéng)乡就业(yè)大(dà)约(yuē)分(fēn)别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四成的(de)就业人(rén)口并未包含在内。因此，许多针(zhēn)对(duì)青(qīng)年失业率的讨论以全国青(qīng)年人口数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的问(wèn)题，有(yǒu)失偏颇。本篇报告如(rú)无特别说明，各(gè)概念均是指城(chéng)镇就业(yè)口径(jìng)。

　　二是失业率的(de)分(fēn)母不含没有劳动意愿(yuàn)的劳(láo)动(dòng)年龄人口。按照统计局(jú)的(de)定义，“劳(láo)动力指年满16周岁(suì)，有劳动能力，参加或(huò)要求(qiú)参加(jiā)社(shè)会(huì)经济活动的人员(yuán)。包(bāo)括就业人员和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口(kǒu)不计入劳动(dòng)力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁以上的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只(zhǐ)有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约(yuē)7.46亿，据(jù)此(cǐ)推算(suàn)城乡失业人口(kǒu)可能为(wèi)3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失(shī)业率来自(zì)全国月度劳动(dòng)力调查。该项调查(chá)制度于2005年正(zhèng)式实施(shī)，每年进(jìn)行两(liǎng)次(cì)全国(guó)劳(láo)动力抽样调(diào)查，调(diào)查范围为(wèi)中(zhōng)国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场变化情况，建立了(le)31个大城市月度劳动力调查制度(dù)。2013年4月(yuè)，又将月度劳动(dòng)力调查(chá)范围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度劳动力(lì)调(diào)查正式在全国范围(wéi)内(nèi)开展，调查范围覆(fù)盖(gài)全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力(lì)调查样本(běn)比例约(yuē)为0.2‰，是年(nián)度调查(chá)的五分之一左右(yòu)。全国每(měi)月调(diào)查约12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我(wǒ)国年度(dù)人(rén)口调查样本比例(lì)为1‰，五年一次的人(rén)口抽样调查样本比例为1％。而(ér)每10年一次的人口普(pǔ)查(chá)则在长表部分纳(nà)入(rù)就业调(diào)查，长表抽样比例(lì)是(shì)10％左右，因而人口普(pǔ)查的就业(yè)数据质量更高(gāo)。

　　就(jiù)业(yè)人员总数会根据普查(chá)数据进行修正(zhèng)，但结构数(shù)据仍会存(cún)在差(chà)异。比(bǐ)如(rú)2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全国(guó)就业(yè)人员约为7.75亿人(rén)；而七普(pǔ)后次年(nián)的年鉴(jiàn)将(jiāng)这(zhè)一数据修(xiū)正为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右，误差约(yuē)2100万人(rén)。但结构数(shù)据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造(zào)业就业人(rén)员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服(fú)务业分(fēn)化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告(gào)：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁】青年就(jiù)业：从三因素(sù)框(kuāng)架看(kàn)“疤痕(hén)效应”来(lái)自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构(gòu)：德邦证券股份有限公司(sī)

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