金融界5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期皆供需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮回(huí)的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假期(qī)之(zhī)前的最后一个(gè)交易日，在郑州商品交(jiāo)易所(suǒ)交(jiāo)易的白糖(táng)主力期货合约收盘成功(gōng)站(zhàn)上7000元(yuán)/吨(dūn)关(guān)口。

　　让人遗(yí)憾(hàn)的是，如此关键(jiàn)的信息湮没在五一假期的兴奋与快乐之中，并未(wèi)引起市(shì)场关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白(bái)糖主力合约收盘(pán)站上7100/吨关口，市场资金虎(hǔ)躯一(yī)震，恍然(rán)醒(xǐng)悟(wù)。

　　5月(yuè)23日，白糖主(zhǔ)力合约盘中继(jì)续狂飙(biāo)，盘(pán)中一度打破7200元(yuán)/吨关口(kǒu)，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一次(cì)的白糖周期

　　而上一次白糖主力期货(huò)合约打(dǎ)破7000元/吨大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约(yuē)正在上(shàng)演最后的末日疯狂，一天之(zhī)内，白(bái)糖主力合(hé)约(yuē)连(lián)破7000元(yuán)/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关(guān)键点位(wèi)，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随(suí)即第二天(tiān)（11月29日），白糖主力合约盘(pán)中(zhōng)就创下(xià)7314元/吨(dūn)的周期高点(diǎn)，随即白糖期(qī)货开(kāi)始一路狂跌，直至2019年年初(chū)才勉强止住(zhù)颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从白(bái)糖主力合约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末(mò)、2023年(nián)春(chūn)大约六年一次的白糖周(zhōu)期十(shí)分准时，从未缺(quē)席(xí)过。而形成(chéng)这种周期的原(yuán)因与白糖期货的种植周期有(yǒu)关，一般甘蔗的每三(sān)年一个种植周期(qī)，这从根(gēn)本决(jué)定(dìng)了白糖周期到来。

　　此轮(lún)白糖周期已经渐入高(gāo)潮

　　目(mù)前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日(rì)，白糖现货市场价格报(bào)6962元/吨，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与历(lì)史对比来看(kàn)，白糖价格(gé)已经创下(xià)2018年以(yǐ)来的新(xīn)高(gāo)。

　　国内白(bái)糖供给(gěi)方面，减产(chǎn)是大概率(lǜ)事件。

　　中国糖业协会发(fā)布的全国食糖产销数据显(xiǎn)示(shì)，2022年(nián)/2023年制糖期截至今年4月底(dǐ)，甜(tián)菜糖厂已全部(bù)停(tíng)机(jī)，甘蔗糖(táng)厂除(chú)云南省(shěng)有3家尚在生(shēng)产外，其他省(区)糖厂已(yǐ)全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白(bái)糖生(shēng)产季逐步进入(rù)尾声，除云(yún)南地区外，广西等(děng)主产区陆(lù)续收榨。由于广西(xī)前期受不利天气影响，甘(gān)蔗单产降幅高(gāo)于预期，22/23榨季(jì)国(guó)内糖产量延(yán)续下滑趋势。

　　据农业农村(cūn)部预测，22/23榨季全国食糖(táng)产量约933万吨，同比(bǐ)下降(jiàng)2.4%，其中广西(xī)白糖(táng)产量约(yuē)530万吨，同比(bǐ)减少约80万吨(dūn)。考虑(lǜ)国(guó)内白(bái)糖(táng)需求(qiú)量约1450-1500万(wàn)吨，简单(dān)估算供需缺(quē)口超过(guò)500万吨。

　　短时间增产对白糖(táng)来说并不现实，由于(yú)国内糖料作(zuò)物种植面积(jī)增长(zhǎng)有限，国内糖料作物产量(liàng)也增长缓(huǎn)慢且有限，我(wǒ)国食(shí)糖产量整(zhěng)体保(bǎo)持平稳卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗(wěn)，年产量在1000万(wàn)吨左(zuǒ)右。目前国内食(shí)糖消费量每年(nián)在1500万吨左(zuǒ)右(yòu)，缺口部分通(tōng)过进(jìn)口糖补充。

　　但(dàn)是(shì)，国(guó)际市场供(gōng)需情况也不容(róng)乐观。

　　据消(xiāo)费日报报道，联合国粮食(shí)及农业组织（粮农组织(zhī)）发布(bù)的报(bào)告显(xiǎn)示(shì)，4月国际食品价格(gé)指数(shù)出现1年以(yǐ)来的首次回升，食糖、肉类及大米的(de)世(shì)界(jiè)报价上(shàng)涨(zhǎng)。粮农组织(zhī)食糖(táng)价格指数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖(táng)全球主要生产国(guó)和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦和澳大利(lì)亚(yà)等，其(卧室放wifi有什么危害知乎，wifi放在卧室里有害吗qí)中(zhōng)前十位食糖产量约(yuē)占全球(qiú)总(zǒng)产量(liàng)的76%；前四大出口国分别(bié)是巴西、泰国(guó)、澳大(dà)利亚和(hé)印(yìn)度，整体贸易量(liàng)占全球(qiú)比重超过67%。

　　但是作为全(quán)球主要(yào)产(chǎn)糖(táng)国之一(yī)，印(yìn)度正面临甘蔗产量下降(jiàng)危机，加上政府实(shí)施的出口(kǒu)限制，世界各地的糖价可能会进一(yī)步(bù)飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股市场也(yě)是闻风而动，5月22日，两大白(bái)糖龙头(tóu)股中粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继续大涨(zhǎng)，收(shōu)盘大涨(zhǎng)超4%。截至目前，今(jīn)年以来，中粮糖(táng)业(yè)累计上(shàng)涨幅度超过(guò)30%，南宁糖业年(nián)内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于白糖(táng)主力合(hé)约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继(jì)续挑(tiāo)战极限(xiàn)，市场将(jiāng)会给(gěi)出答案。

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