大家好，简单看一个基金经理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨(tǎo)论一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通股票(piào)混合(hé)来看(kàn)，截(jié)至去年年(nián)底，持仓基本为新(xīn)能源板块股票。

　　结果到(dào)了今年一季度末，已经(jīng)基(jī)本(běn)清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他(tā)三(sān)只产品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在(zài)一季度的操作中(zhōng)，本基金总(zǒng)体把握(wò)住了市场的(de)节奏(zòu)变化和结构转(zhuǎn)换(huàn)，降低(dī)了新(xīn)能 源(yuán)板块的(de)配置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资机(jī)会，组(zǔ)合调整取得(dé)了明显的超(chāo)额收益。

　　另外，他(tā)称(chēng)，中国特(tè)色估(gū)值体系所代表(biǎo)的传统(tǒng)实体行业正(zhèng)在(zài)被市场(chǎng)一(yī)部分“聪明钱”定价，后续可能成为市(shì)场最有持续性的一条结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海(hǎi)富(fù)通股票混合今年以(yǐ)来涨了14％，其他(tā)三只(zhǐ)产(chǎn)品今(jīn)年以来均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后(hòu)市怎(zěn)么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性(xìng)失(shī)去靠配置获取超额回报的特(tè)征。TMT板块成交占全市场比(bǐ)重超(chāo)40％的天数已累计(jì)达到22天，上一次(cì)出现(xiàn)持续成交占(zhàn)比超过(guò)40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力设备及新(xīn)能源(yuán)，持续约28个交易日，在(zài)此期(qī)间新能源(yuán)ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现(xiàn)出(chū)类似放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉(shì)特征，尽管热(rè)闹，但(dàn)不(bù)赚(zhuàn)钱。过去两周(zhōu)，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游(yóu)戏(xì)传媒ETF分(fēn)别出(chū)现过6次、6次和5次单日涨幅超过(guò)2％的行情，最大单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相(xiāng)关主(zhǔ)题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元，但总市值反而(ér)减少了6717亿(yì)元(yuán)，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年(nián)通常分为(wèi)“春季(jì)躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了(le)结(jié)”四波(bō)行情，春季躁动后(hòu)往往会(huì)有(yǒu)一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因为往(wǎng)往后续(xù)盛夏(xià)攻势大概率(lǜ)创新高(gāo)。如果今年在业(yè)绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数字(zì)经济/自(zì)主可(kě)控等(děng)大产业趋势以政府支持力度进一(yī)步加大、资本(běn)开支增加、订单增(zēng)加和产品销量业绩的改善逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成本轮调(diào)整(zhěng)标志着AI等高位板(bǎn)块或阶(jiē)段(duàn)性见(jiàn)顶，指数上(shàng)半年阶段(duàn)性顶部(bù)亦或基本形成(chéng)。本次大幅调整主要还是因为在(zài)AI相关板块市场(chǎng)情绪(xù)处于极值的情况(kuàng)下，叠加(jiā)上述基(jī)本(běn)面风险(xiǎn)因素逐步发(fā)酵，市场(chǎng)内(nèi)生调整需求出(chū)现集中(zhōng)释放。就资本市场而言，或(huò)代(dài)表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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