自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最(zuì)近一(yī)个月区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点时间(jiān)，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯(xīn)片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市(shì)场行业ETF资(zī)金净流入榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基(jī)金加速布(bù)局科创板、半导体(tǐ)板块，体现出市场对(duì)上述板(bǎn)块投资价值的认可。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超(chāo)256亿(yì)元

　　作为场内资(zī)金配(pèi)置的工(gōng)具性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆势投(tóu)资的特征，最近(jìn)一个月，随着科创板的(de)回调，相(xiāng)关ETF也(yě)成为资金追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近一个月时间，主要跟踪科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是(shì)高(gāo)达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首(shǒu)，除此之外，易(yì)方(fāng)达(dá)科创50ETF资(zī)金净流入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元(yuán)之(zhī)上。

　　今(jīn)年以来，场(chǎng)内资金(jīn)持续流(liú)入(rù)科创板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年(nián)初(chū)仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票(piào)ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达(dá)基金看来，电子、计算机等科创(chuàng)板的核心权重行业持续获得(dé)资(zī)金青睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另一方(fāng)面(miàn)随着半(bàn)导体下行周期拐点临近，业(yè)绩(jì)边际(jì)改善的预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科(kē)创板的(de)核心板(bǎn)块业(yè)绩(jì)变化来看(kàn)，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保持(chí)在较高水平(píng)，相比过(guò)去明(míng)显改善，与此同(tóng)时新(xīn)能(néng)源板块的增速依然稳健，凸显出科(kē)创板(bǎn)整(zhěng)体较(jiào)高的盈利(lì)质量(liàng)。

　　易方达基金(jīn)进一步分析指出，整(zhěng)体来看，科创50作为成(chéng)长(zhǎng)性宽基，今(jīn)年一季度的利润增速相对较高，配置吸引力显现(xiàn)。从(cóng)未来的(de)一(yī)致(zhì)预期净利润(rù区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点n)增速(sù)来(lái)看，科创50相比其他宽基指数(shù)仍(réng)有(yǒu)优势，配(pèi)置性价比较(jiào)高，反(fǎn)映出较好的基本面。

　　从估(gū)值水平(píng)来(l区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点ái)看(kàn)，科创50仍(réng)处(chù)于历史较低水(shuǐ)平，同(tóng)时盈(yíng)利估值匹配度依然(rán)较优。截(jié)至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理(lǐ)姜英也(yě)看好今年以来科创板走势。“从板块整体估(gū)值性价(jià)比以及(jí)对未(wèi)来产业的反应(yīng)程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现(xiàn)，经(jīng)过了三年(nián)的估值回归，很多公司(sī)的估值(zhí)与(yǔ)成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受行业和公司(sī)的长期成长。”华(huá)南一位(wèi)基金经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行(xíng)业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公(gōng)布(bù)外汇(huì)法法令修正案，将先进芯片制(zhì)造设备(bèi)等23个品类追加列入出口管理的(de)管制对象，上述修(xiū)正案在经过2个月的公告期后，并将(jiāng)于(yú)7月开(kāi)始实施。受益(yì)于国(guó)产替(tì)代(dài)加速的预期，半导(dǎo)体(tǐ)板块(kuài)成为(wèi)5月24日A股(gǔ)市场少数逆势(shì)飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调，资金也(yě)在加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内11只跟踪半导体或是芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计(jì)资(zī)金净(jìng)流入超过(guò)202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)元(yuán)，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流(liú)入前(qián)三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片(piàn)自2022年四季度至2023年(nián)一季度价格持(chí)续下(xià)探之后，当前阶段(duàn)或已接(jiē)近行业(yè)底(dǐ)部。

　　存储芯(xīn)片(piàn)行业周期相较于其他(tā)半导体产业(yè)链环节，具备(bèi)较(jiào)强的大(dà)宗商(shāng)品属性(xìng)，国(guó)际龙头会(huì)在下游新兴(xīng)需求诞(dàn)生时，提升自身(shēn)产能。而当扩(kuò)产落(luò)地时，行业进入供过(guò)于求周期，各厂商则(zé)会通过(guò)降价进行库存去化。供给与需求(qiú)的错配使(shǐ)得存储(chǔ)行业具有较强的周期(qī)性。

　　国泰基(jī)金(jīn)称，回顾(gù)历史上(shàng)存储芯片的周期(qī)走(zǒu)势，结合2022年(nián)四季度行(xíng)业龙头营(yíng)收数(shù)据(jù)，营(yíng)收(shōu)增速(sù)为(wèi)-44％。存储芯片当前处于(yú)筑(zhù)底阶段(duàn)，下半年(nián)有望(wàng)迎来(lái)存储(chǔ)芯片行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模(mó)型为代表的人(rén)工智能新兴需求(qiú)爆发，对于算力以及存(cún)储的(de)爆发性需求由产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升(shēng)自身产(chǎn)量(liàng)。叠(dié)加近两个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国(guó)泰(tài)基金提醒(xǐng)，投(tóu)资者需(xū)要警惕国际局势以及(jí)通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金(jīn)经理(lǐ)刘扬(yáng)则表示(shì)，硬(yìng)科(kē)技的投资机会需(xū)要看到真正的业绩触(chù)底、拐点(diǎn)出现，以及一些真正(zhèng)的创新落地。预计(jì)半导体(tǐ)和消费电子大(dà)概率在二季度及二季度以(yǐ)后触(chù)底(dǐ)，当行业(yè)周期(qī)触底(dǐ)，科技创(chuàng)新蓄能(néng)才能真正地(dì)释(shì)放出(chū)来，下半年(nián)硬科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国(guó)证半导(dǎo)体芯片ETF基(jī)金(jīn)经理罗(luó)英宇也倾向(xiàng)判断，半导体(tǐ)产业链正处(chù)于供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步(bù)压缩产业(yè)链库存的时(shí)期，价格下行压(yā)力(lì)逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库存加(jiā)速(sù)出清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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