北(běi)京时间5月7日，大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃备(bèi)受关注(zhù)的巴菲特股(gǔ)东大会在奥马哈如(rú)期(qī)落下帷幕，93岁的巴菲特和(hé)他的(de)老搭档芒格(gé)在5个半小时的提问环节中，回答了投资(zī)人的47个问题。

　　现场(chǎng)云集了来自全球各地的投资者。“来(lái)自中国的投资(zī)者是最多的，据说(shuō)达到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源基金首席基金学家杨德龙如此分享自己在股(gǔ)东大会的现场见闻。

　　往届大会上(shàng)，巴(bā)菲特都会谈到中国经济，今(jīn)年(nián)也不例外。

　　“中(zhōng)美两国都具有竞(jìng)争(zhēng)力，都(dōu)能达成繁荣发展的前(qián)景。中国将(jiāng)会成为更好的国(guó)家，美(měi)国也可(kě)以如(rú)此。”巴(bā)菲特(tè)说(shuō)道。此前，他(tā)也(yě)曾多次公开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕中国公司进(jìn)行过投资部署，不过投资对(duì)象均为中国公司的(de)H股。根据公开资料(liào)，巴菲(fēi)特(tè)曾曾(céng)投资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为(wèi)董事长的芒格也曾表示，“投资人去投资中国是没有问题(tí)的。相(xiāng)较于投资美国而言，投(tóu)资中国可(kě)以让你用(yòng)便宜的价格(gé)买(mǎi)到一些更好的公司，而这即便有一(yī)些不确定因(yīn)素的影响，也是值(zhí)得的。”

　　那(nà)么，按(àn)照巴(bā)菲(fēi)特的投资标准(zhǔn)，A股(gǔ)哪些(xiē)股票(piào)可能会(huì)得到他的青睐？

　　时代财经(jīng)根据巴菲特提出的(de)“净资产(chǎn)收(shōu)益率不低于20％而且能稳定增长”的(de)最低标准，加上其投(tóu)资特(tè)点，对A股5167家上市公司进行了(le)梳理，选出(chū)了相(xiāng)对符合巴菲(fēi)特投(tóu)资逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中(zhōng)，消(xiāo)费(fèi)仍占据三分之一，其中酒企表现尤(yóu)为出色；而从近3年的净资产(chǎn)收益率来看，医疗行业无(wú)疑是(shì)“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业成“最大(dà)赢家”

　　此(cǐ)次选(xuǎn)股，时代大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃财经首先考虑(lǜ)净资产收益(yì)率指标(biāo)，且(qiě)出(chū)于对公司的(de)价值判断而(ér)不是价格判断，选择的是加权平均（年化）净资产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上(shàng)市(shì)公司共有100家(jiā)。

　　以过去3年(nián)的净资产收益(yì)率(lǜ)来看，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时(shí)代财经参(cān)考了上市公司最新（截至5月5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并(bìng)通过与其所属行业算术平均值进行对比，又从(cóng)100家公司中挑选(xuǎn)出了估值相对(duì)行(xíng)业平(píng)均值(zhí)偏低的67家公(gōng)司。

　　最后，时代财经通(tōng)过巴菲特的持(chí)仓(cāng)变动发现(xiàn)，巴菲特一如既往(wǎng)偏爱快消(xiāo)领域，同时也在重金(jīn)押注(zhù)能(néng)源领(lǐng)域(yù)，如西方(fāng)石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，巴(bā)菲特多次减仓银行股，包括2006年入手的(de)合众(zhòng)银行和2010年(nián)入手的纽(niǔ)约梅(méi)隆银行，分(fēn)别(bié)减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度(dù)清仓(cāng)持有33年的百(bǎi)年(nián)老行——富国银行。但巴菲特对(duì)金融领(lǐng)域的持(chí)仓(cāng)仍有(yǒu)一定比重。

　　因而，时代财经又进行了行(xíng)业筛(shāi)选，还对海天味业等(děng)这类之前商品信誉受过(guò)不良影响的公司进行了剔(tī)除。最终，“淘”出大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃了18家(jiā)相对符合巴(bā)菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数官(guān)网。时(shí)代财经(jīng)制(zhì)图

　　如上表所示(shì)，这18家(jiā)公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其(qí)中饮料行(xíng)业约有5家(jiā)，占比近(jìn)三分之一(yī)。而在近五年内，酒企(qǐ)表现出(chū)色(sè)，净(jìng)利(lì)润复合(hé)年增长率均在22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润(rùn)复合年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不(bù)少行业龙头股五年(nián)ROE超20％且净(jìng)资产收(shōu)益率为(wèi)正，达到巴菲(fēi)特关注的最低标(biāo)准，如贵州(zhōu)茅(máo)台（600519.SH）。但(dàn)是目前(qián)这些企业的TTM高于(yú)其所(suǒ)属行(xíng)业滚动市盈率，所以或还需要(yào)等待入场时机。

　　时(shí)代财经筛选(xuǎn)出的18家(jiā)公(gōng)司中，家用(yòng)电(diàn)器行业公司上榜(bǎng)不少。其(qí)中，有(yǒu)专做厨(chú)卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公(gōng)牛(niú)集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒企(qǐ)，上述三家企(qǐ)业的5年净利润复合年增长率表(biǎo)现(xiàn)略显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率(lǜ)之差来看，差距最(zuì)大的(de)是主营集(jí)成(chéng)电(diàn)路设计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后(hòu)是专攻数(shù)字(zì)营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最小的是公(gōng)牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍(bèi)，与行业最新市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨跌(diē)幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川(chuān)科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业股价(jià)均有(yǒu)上涨。其中，区间涨幅前三名仍(réng)是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别(bié)在1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相(xiāng)对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上(shàng)述两家公司自(zì)2018年以(yǐ)来(lái)，股价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证(zhèng)指数的(de)0.83％以及沪深指(zhǐ)数的(de)-0.35％。

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