分析人士称，《暂行规定》施(shī)行后，预计全市场(chǎng)货币市场基(jī)金(jīn)数(shù)量上(shàng)将有一定出清(qīng)，对(duì)基金管理人的产品(pǐn)体系结构布局、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重要(yào)货币市场基金(jīn)监管暂行规(guī)定》（下(xià)称(chēng)《暂行规(guī)定(dìng)》）正式实施，从风(fēng)险管理、人员及系统配置、投资比例、交易行为、规(guī)模控制、申赎管(guǎn)理等多方面对重要货(huò)币市(shì)场基金的基金(jīn)管理人提出了更为严格审(shěn)慎的要求。

　　业内(nèi)人士指出， 《暂行规(guī)定》将提(tí)高货(huò)币基(jī)金(jīn)的风险管理能(néng)力和透明度(dù)，降(jiàng)低投资风险。但(dàn)是，可(kě)能会对部分追求高收益(yì)的投资(zī)者造成一定影响。此(cǐ)外，预计全市场货币(bì)市场基金数量上将(jiāng)有一定出清，对基金(jīn)管理(lǐ)人的产品体系(xì)结构(gòu)布局、调整也提出了要(yào)求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行(xíng)规定》指出，重(zhòng)要货币市(shì)场基金是(shì)指(zhǐ)因基金资产规模(mó)较大(dà)或者投资者人数较多、与其他金融机构或者(zhě)金融产品关联性(xìng)较强，如发(fā)生(shēng)重大风险，可能对(duì)资(zī)本市(shì)场和(hé)金融体系产生重大(dà)不利(lì)影响的货币市(shì)场基金(jīn)。

　　哪些基金会被纳入评估范(fàn)围？

　　根据(jù)《暂行规定》，货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金满足下列任(rèn)一条件的，基(jī)金管(guǎn)理人应当(dāng)在(zài)10个工作日内主动向中(zhōng)国证监会报告：基金资产(chǎn)净(jìng)值连续20个交易(yì)日(rì)超过2000亿元；基(jī)金(jīn)份额持有人数量连续20个交(jiāo)易日超过5000万个；中国证(zhèng)监会认定的符(fú)合重要货币(bì)市场基金特(tè)征的其(qí)他(tā)条(tiáo)件。

　　东方财富Choice数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年(nián)一(yī)季度末，市场上共有天弘余(yú)额宝货币、易方达易理财货(huò)币A、建信嘉薪(xīn)宝货币A三只(zhǐ)基金(jīn)规模(mó)超过(guò)2000亿元。其中(zhōng)，天(tiān)弘(hóng)余额宝货币规模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份(fèn)额(é)持(chí)有人(rén)户数来看，截至2022年(nián)末，天(tiān)弘余额宝货币持有(yǒu)人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人士对记者表(biǎo)示，《暂行规定》实施后，对于规模(mó)超过2000亿元(yuán)或者投资者数量大于5000万个的货币市场基金，监(jiān)管要求更(gèng)加严格，基金管理人需要增强抗风险能力，并明确风险防控(kòng)与处置(zhì)机制。这将促使基金公(gōng)司更加注重风险管理(lǐ)和产品合规性，提(tí)高产品的透(tòu)明度(dù)和稳(wěn)定性，从而(ér)保(bǎo)护投资者的利益(yì)。

　　国信证券指出，《暂行规定》与(yǔ)资管新规一脉相承，都是(shì)为了提升(shēng)资管机构的风险管理能力，实(shí)现风险分(fēn)散(sàn)化，防止风险过度集中、对金(jīn)融安全产生不利影响。在(zài)提升风控水平的前提下，引导高收益产品(pǐn)打破刚兑，高安全(quán)产(chǎn)品(pǐn)收益率回落至与(yǔ)其风险相(xiāng)匹配的合理(lǐ)水(shuǐ)平。随(suí)着资管新规的逐步(bù)落地，回归本源的主动类资管产品迎(yíng)来发展良机，财富管理(lǐ)行业百花齐放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规定》明确了重(zhòng)要货币(bì)市场基金的(de)附(fù)加监管要(yào)求(qiú)，指出(chū)基金(jīn)管(guǎn)理人应(yīng)当遵循长(zhǎng)期稳健的经营和(hé)投资理念，确保(bǎo)自身投资研究、人员(yuán)配(pèi)备(bèi)、系(xì)统运营、客户服务、风险管理与危机应对(duì)等(děng)方(fāng)面的能力(lì)水平与重要(yào)货币(bì)市场基(jī)金管理规模相(xiāng)匹配，不得盲目(mù)扩张基金规模。

　　值得注意的是，重要货币市场基金的基金经(jīng)理不(bù)得少于2人。在薪(xīn)酬考核(hé)方(fāng)面，基金管理人(rén)的高级管(guǎn)理(lǐ)人员(yuán)、基金经理等相关人(rén)员(yuán)的考核评价(jià)、薪酬(chóu)激励等不(bù)得(dé)直接(jiē)或者间接(jiē)与重要(yào)货币市场(chǎng)基金的规模相挂钩。

　　在(zài)重要(yào)货币市场基金的投资运(yùn)作指标(biāo)方面，也需要满(mǎn)足多项要求。例如，持有一家公(gōng)司(sī)发行(xíng)的证券市值不得超过基金资产净值的5％；投资于(yú)具有基金托管人资格的同(tóng)一商(shāng)业银行发行的金融工(gōng)具(jù)占基金资产净值的比例(lì)不得超过15％；主动投资于流动性受限资产的规模合(hé)计不得超过(guò)基(jī)金资产净(jìng)值(zhí)的(de) 5％；投(tóu)资组(zǔ)合的平(píng)均剩余期限不得超过90天；投资组合的杠杆(gān)比例不得超过110％。

　　货币市场(chǎng)基金交易行为管理方面，《暂行规定》指(zhǐ)出(chū)，审慎(shèn)确认大额(é)申购申请(qǐng)，避免(miǎn)出现(xiàn)接受单一(yī)投资者申(shēn)购申(shēn)请后(hòu)导(dǎo)致其持(chí)有份(fèn)额超过(guò)基(jī)金(jīn)总份额5％的情况。

　　而在风险准备金(jīn)方面(miàn)， 基金管理人、基金托管人每月从重要货币市场基(jī)金的管(guǎn)理费、托(tuō)管费中计(jì)提(tí)的风险准备金(jīn)比例不得低于20％。

　　国信证券(quàn)指出，《暂(zàn)行规定》是金融一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币(róng)防风险的重(zhòng)要举措(cuò)。部分货(huò)币市场基金规模较(jiào)大、投资(zī)者数量(liàng)较(jiào)多，具有“牵(qiān)一发而(ér)动全身”的重(zhòng)要影响，当(dāng)出现风险事件时(shí)，可(kě)能会对金融市(shì)场的流动性安全(quán)产生冲击(jī)。《暂行规定》无论是从考核机制，还是从投资比例、久(jiǔ)期、可变现资(zī)产的限制，都是为了更高流(liú)动(dòng)性(xìng)考虑(lǜ)一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币，重要货币(bì)市场基金防范流动性风一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币(fēng)险(xiǎn)的(de)能(néng)力将进(jìn)一(yī)步提升，将(jiāng)有效防止出(chū)现(xiàn)2016年部(bù)分货币市场基金类似的流动性(xìng)风险事件。

　　制定风险(xiǎn)应对预案

　　在(zài)重要货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)的(de)风险防控(kòng)和监督管理(lǐ)机制(zhì)方面，《暂行规定》也(yě)做(zuò)出了明(míng)确的规定。

　　《暂行规定》指出，基金管(guǎn)理人应当(dāng)综合评估重要(yào)货(huò)币市场基金(jīn)各(gè)类风险(xiǎn)的(de)成因、表现及影(yǐng)响，会(huì)同相关市场主体共(gòng)同制定合(hé)理有效的风(fēng)险应对预案。风险(xiǎn)应(yīng)对预案应当(dāng)报中国(guó)证监会备案，中国证(zhèng)监(jiān)会对风险(xiǎn)应对预案的有效性、合(hé)理性、可行性等进(jìn)行评(píng)估。

　　重要货(huò)币(bì)市场基金发(fā)生重大风险的，由中国证监会牵头(tóu)相关部门(mén)成立风险处置小组，督促基金(jīn)管理人及(jí)相关(guān)市场主体依据风(fēng)险应对(duì)预案等对重要货币市场(chǎng)基金实施风险处置。

　　那么(me)，《暂行规(guī)定》的实施对于投(tóu)资者有什么影响？

　　有业内人士对记者表示，《暂(zàn)行规定》将提高货(huò)币基金的风险管理(lǐ)能力和透(tòu)明度，降低投资风险。但是，可能会(huì)对部(bù)分投(tóu)资(zī)者(zhě)造成(chéng)一定影响(xiǎng)，例如可能会对一些追求高收益的投资(zī)者造成一定(dìng)冲击(jī)。此外，新(xīn)规(guī)可(kě)能会导致一(yī)些(xiē)货币基金规(guī)模较小的产(chǎn)品退出市场，投资者(zhě)需要注(zhù)意选择合(hé)适(shì)的产(chǎn)品。

　　“《暂行规定》有利于保护(hù)低风险偏好的投资(zī)者。相(xiāng)对于其他资(zī)管(guǎn)产品，货币市场(chǎng)基(jī)金具有着(zhe)投资者(zhě)数量(liàng)庞大，风险偏(piān)好较(jiào)低(dī)的特点。部分(fēn)规模较大的货币规模基金如出现风险事件，或将对社会稳定产(chǎn)生不利影响。《暂行规定》提升了重要货币市场基金的(de)资产安全要(yào)求，有利于保(bǎo)护投资者利益。”国信(xìn)证券表(biǎo)示。

　　财(cái)信证券(quàn)指出(chū)，《暂(zàn)行规定》施(shī)行后(hòu)，货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金的规(guī)范(fàn)化(huà)、标(biāo)准化、投资分散(sàn)化、安全化程度将有提升，未来是否在公布的重点(diǎn)货币基金名(míng)录内，可能是投资者选择考量的潜在背(bèi)书(shū)因素(sù)之一。预(yù)计全市场货币市场(chǎng)基金数量上将有一(yī)定出清(qīng)，对基金管理人的产(chǎn)品体系结构布(bù)局(jú)、调整也提出了要求。

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