看(kàn)看周末有哪(nǎ)些重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球(qiú)周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水(shuǐ)岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不(bù)降(jiàng)反升，分别创半(bàn)年(nián)和一(yī)年(nián)来新高(gāo)，综合(hé)PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以来(lái)新高。其中的分项指数释(shì)放(fàng)价格压力再度升温的警报信号(hào)：4月购进价格创去(qù)年11月以来(lái)新(xīn)高，出厂(chǎng)价格创去年9月(yuè)以来新高。

　　标普(pǔ)全球(qiú)的经(jīng)济学(xué)家(jiā)在(zài)点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程度(dù)居高(gāo)不(bù)下。PMI数据重燃价格压(yā)力的(de)通胀担忧，数(shù)据公布后，美股承压(yā)下行，主要美(měi)股指盘中集体下(xià)跌；美国国债价格(gé)跳水、收(shōu)益率盘中拉升，对利率更敏(mǐn)感的(de)2年期(qī)美债收(shōu)益率(lǜ)一度较日内低位回升10个(gè)基点；PMI公布前(qián)曾逼(bī)近周四所创一年来低谷的美元(yuán)指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在(zài)美联储官员最近一再(zài)表(biǎo)态支持继续加息后，黄金(jīn)大幅(fú)回落，本(běn)月内首次收(shōu)盘(pán)失守2000美元/盎司(sī)心理关口，连续第(dì)二(èr)周因周(zhōu)五回落而(ér)全周累计由(yóu)涨转跌(diē)；工业金属(shǔ)总体(tǐ)继续下(xià)挫(cuò)，在中国公(gōng)布3月精炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增至(zhì)创纪录高位后，市场开(kāi)始担心中国的进口铜需求，加之(zhī)全周(zhōu)经济增长前(qián)景的担(dān)忧(yōu)，伦(lún)铜(tóng)连跌(diē)3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原(yuán)油(yóu)周五反(fǎn)弹，但(dàn)经济前(qián)景的担忧压顶，未能延续一个(gè)月来累计涨势，汽油(yóu)全周跌(diē)幅更大，其受到(dào)美国能源部公布上周库存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿(ā)根廷(tíng)中央银行加息300基点(diǎn)

　　当地(dì)时(shí)间周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银行(xíng)宣布将基准利(lì)率由78％上(shàng)调至81％，加息幅(fú)度(dù)达(dá)300个基点，高于此前市场预期(qī)的200个基(jī)点(diǎn)。

　　这是阿根廷央(yāng)行今年(nián)第二(èr)次大幅(fú)加(jiā)息，今年3月(yuè)，该行(xíng)也同(tóng)样加(jiā)息了300个基(jī)点，将基准利率从75％上调至78％。而在去(qù)年(nián)，这家(jiā)央行也已经经历了(le)多(duō)次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明(míng)中表示，此次加息主要是(shì)由于3月(yuè)该国通胀加(jiā)剧，央行(xíng)未来将继(jì)续监测物价水平、外(wài)汇市场和货币总(zǒng)量(liàng)变化，以对利率(lǜ)政策做出(chū)进(jìn)一步调整。

　　上(shàng)周公布的数据显示，阿根廷3月环比通胀(zhàng)率为7.7％，是(shì)近20年(nián)来的最高环比增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类(lèi)商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履和(hé)烟酒(jiǔ)等同比价格变化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运(yùn)输等方面价格波动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天，阿根(gēn)廷总统(tǒng)府发(fā)言人加芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示(shì)，3月通胀严重主要原因(yīn)包括国际大宗商品(pǐn)价格受(shòu)俄乌冲突影响上涨以(yǐ)及今年初阿根廷发(fā)生严重旱灾等(děng)。另一(yī)项市(shì)场预期(qī)调查报告还显示，2023年(nián)阿根廷(tíng)通(tōng)胀(zhàng)率(lǜ)将达(dá)110％，而摩根大通(tōng)认(rèn)为这一数(shù)字(zì)可能(néng)会(huì)达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶(è)劣天(tiān)气袭击(jī)，超(chāo)1500万(wàn)人面临(lín)严重(zhòng)雷暴(bào)风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨(sà)斯州在内的多个地区持续遭到恶劣天气(qì)袭击，超过1500万人面临严(yán)重雷暴(bào)的风险。风暴(bào)预测(cè)中(zhōng)心表示(shì)，强雷(léi)暴(bào)会产生冰雹(báo)、狂风和(hé)龙卷风等天气状况(kuàng)，得州沿海地区到密西西(xī)比河谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河(hé)上游到五大湖地(dì)区(qū)将(jiāng)受到影响，部分地(dì)区(qū)的(de)洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯(sī)特罗姆国(guó)际机(jī)场20日(rì)晚上因天气(qì)状况而临时停飞(fēi)。此外，俄克拉何(hé)马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡(wáng)。俄克(kè)拉荷马州(zhōu)州长(zhǎng)凯(kǎi)文(wén)·斯蒂特(tè)宣(xuān)布(bù)该(gāi)州部(bù)分地区(qū)进入(rù)紧(jǐn)急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中(zhōng)新网(wǎng)援引美联社(shè)报(bào)道，当地时间(jiān)20日，美国保守派(pài)电台主持人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年(nián)的美国(guó)总统竞选。

　　据美(měi)国有线(xiàn)电(diàn)视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一(yī)直在媒提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好体行业工作，1993年，他开始主持自己的(de)广播节目“拉里·埃(āi)尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨日，油(yóu)脂(zhī)期货继(jì)续下挫(cuò)，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌(diē)幅(fú)达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下逾(yú)两年新低。

　　申银(yín)万国期货油(yóu)脂分(fēn)析师聂波(bō)表示，一(yī)方(fāng)面(miàn)，原油下跌(diē)较多，市场重回原油需求逻辑，美国(guó)经济数据较差，市场预期经济衰退，另外5月可能再度加(jiā)息。另(lìng)一方面，国内经济处于弱复苏状(zhuàng)态，油脂实(shí)际消费偏弱。

　　据(jù)聂(niè)波(bō)介绍，2月印(yìn)尼(ní)棕榈油(yóu)产量环比减少0.26％，减幅低(dī)于历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高。2月出(chū)口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小(xiǎo)于历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月(yuè)份(fèn)国际豆(dòu)棕FOB价差还(hái)在(zài)200美元/吨以上(shàng)，促进棕榈油出(chū)口，但(dàn)是由(yóu)于2月工作日少，假期(qī)多，最终数量(liàng)出现下滑。2月印尼(ní)棕榈油表(biǎo)观消费略增至181万(wàn)吨(dūn)。其(qí)中，生物柴油消耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和(hé)化工消费增加2万吨至9提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好9万吨(dūn)。年初(chū)以来，印尼生物柴(chái)油生(shēng)产需要补(bǔ)贴(tiē)，1—2月月均产量(liàng)低于(yú)110万千升（2023年(nián)目标1315万千升），生柴端的需求驱(qū)动(dòng)暂时略弱。2月底(dǐ)印尼棕榈(lǘ)油(yóu)库存下(xià)滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月(yuè)底棕榈油(yóu)库(kù)存同样偏(piān)低，导致近月(yuè)产地(dì)报价(jià)相对内盘偏(piān)强，近月(yuè)进口倒挂(guà)较多(duō)，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估(gū)17万吨，数量少，国(guó)内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨(dūn)以上，而豆油套利盘(pán)压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马(mǎ)印两(liǎng)国(guó)旱(hàn)季(jì)明显，4月(yuè)下旬(xún)印尼部分(fēn)地区降(jiàng)雨略偏(piān)多，总体(tǐ)利于产量恢复，近期棕榈果价格下跌(diē)也侧面验(yàn)证，7月、8月厄(è)尔尼诺的(de)出现助于提高产量，国际豆棕价(jià)差跌(diē)入负值，印度(dù)还有毛豆油和(hé)毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通(tōng)常是需求淡季，最近印度也取消提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好了棕(zōng)榈油(yóu)订(dìng)单。因此，短期(qī)棕榈油低库存支(zhī)撑价格(gé)，但中长期产地(dì)累库可能性(xìng)较大。”聂波说。

　　银河期货(huò)油脂油料分析师陈界(jiè)正告诉期货日报记(jì)者，虽然(rán)近端因为(wèi)斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数据的超预期(qī)去(qù)库(kù)继续支撑近月(yuè)价格，但(dàn)是2月印(yìn)尼产量位于历史同(tóng)期最高(gāo)位，且未来产区产量季(jì)节性恢复，国内、印(yìn)度高库存，欧(ōu)盟进口受到菜油供(gōng)应压力的(de)抑制(zhì)，远端的产区(qū)产(chǎn)量恢复以(yǐ)及出口(kǒu)走弱较(jiào)为明(míng)显，预(yù)计4—6月(yuè)份将不(bù)断累(lèi)库(kù)。且(qiě)豆棕(zōng)FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大(dà)豆的(de)集中出口，使得(dé)国际豆油的(de)供(gōng)应愈发充(chōng)足，国内消费以及(jí)印度消费暂无明显增量(liàng)，因此，当前棕榈油远端继续维持(chí)逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内库(kù)存(cún)较(jiào)高，产区库存较低，国内棕(zōng)榈油(yóu)盘面偏弱，因(yīn)此(cǐ)马盘涨幅明显大(dà)于(yú)国内(nèi)，远月(yuè)进口利润倒挂维持在(zài)-300附(fù)近。但(dàn)是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月(yuè)份(fèn)全国共进口(kǒu)24度39万(wàn)吨。近期(qī)消费(fèi)疲软，去(qù)库(kù)不及预(yù)期，终端消费仅为弱复(fù)苏，虽然短期将会逐步去库(kù)，但未来产区压力逐步体(tǐ)现(xiàn)，预计进口利润将会逐步(bù)修复，国内(nèi)也将(jiāng)会(huì)不(bù)断买船，基差因此滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气一般(bān)，成交不多(duō)，但是到船迟(chí)滞，令(lìng)港口去库存加(jiā)快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周(zhōu)港(gǎng)口库存继续小(xiǎo)幅(fú)去(qù)库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续需继续关注实际消费以及(jí)买船情况。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　菜油(yóu)仍然(rán)缺(quē)乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜(cài)油价(jià)格再度开启反弹，多个(gè)国(guó)家禁止乌克兰(lán)出口(kǒu)粮食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口(kǒu)加拿(ná)大菜籽(zǐ)榨利同样(yàng)亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东(dōng)地(dì)区三级菜油和一(yī)级大豆(dòu)油现货价差也(yě)扩大至240元(yuán)/吨左右，但是自从菜豆(dòu)油现货价差(chà)由负转正后，菜油成(chéng)交再度冷清(qīng)。

　　国泰君安期货农产品分(fēn)析师傅博表示，目(mù)前来看，菜油仍然缺(quē)乏上涨(zhǎng)的驱(qū)动。随(suí)着菜(cài)油(yóu)现货(huò)价格跌至比(bǐ)豆油(yóu)便(biàn)宜，以及目前菜油的累库(kù)程度还算正常，菜油(yóu)的(de)利空(kōng)阶段性算是(shì)交易充分(fēn)了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴油政策执(zhí)行不及预期，对于植物(wù)油(yóu)消费增(zēng)速不会像之前那(nà)么(me)高(gāo)。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始收割，7月出口开(kāi)始增多(duō)，增产背景下可能再(zài)度对价格产生(shēng)冲击。”聂(niè)波(bō)说。

　　陈(chén)界(jiè)正(zhèng)分(fēn)析称，从国(guó)内的情况来看，菜(cài)油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜(cài)籽集中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预(yù)计后续(xù)继续(xù)维持(chí)高位运行。因(yīn)为进口菜油到港，以(yǐ)及压榨厂开机，预计(jì)后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到(dào)港约(yuē)65万吨以上，未来整体的(de)菜籽(zǐ)供应仍偏宽松(sōng)。菜(cài)油港口(kǒu)库存上周(zhōu)继(jì)续大幅累积，现为(wèi)33.4万吨(dūn)，预计下周(zhōu)将会继续累库。

　　“从现在的采购(gòu)情况来看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口(kǒu)量(liàng)要比(bǐ)3—6月少(shǎo)，但是(shì)每个月(yuè)维持在(zài)24万吨以上的水平，而且菜油进口(kǒu)量预计会维(wéi)持(chí)高位，特别是6—7月份的菜油进口量预(yù)计偏大。此外，澳洲菜籽的(de)进(jìn)口仍然是(shì)个(gè)未知(zhī)数，总体来(lái)看，菜油的供应并没(méi)有大幅(fú)收缩的预期。同时，菜油的需求还(hái)受到(dào)棉油、玉米油等其他小油(yóu)种的影(yǐng)响，菜油价(jià)格(gé)需要保持竞(jìng)争力，要(yào)维持(chí)和(hé)豆油的低价(jià)差(chà)来刺激需(xū)求。”傅(fù)博说(shuō)。

　　展望(wàng)后市，陈界正认为，前期菜油的(de)进口盘面(miàn)利润(rùn)打开，未来菜油(yóu)将不断到(dào)港。欧洲受(shòu)到菜(cài)油供应压力的(de)影响，现货价格维持弱(ruò)势，进口端带动(dòng)国内(nèi)盘面偏弱。全球菜(cài)籽供应恢复格局较为明确，后(hòu)期国内的供应也会愈发宽松。近端菜油继续维持逢高抛空(kōng)的思(sī)路。后续需要重点(diǎn)关注加拿(ná)大新一季菜(cài)籽(zǐ)播种生(shēng)长情况。

　　傅(fù)博(bó)提(tí)示，一方面，要关注国际市(shì)场的菜籽(zǐ)和(hé)菜油供(gōng)应情况，关注(zhù)是(shì)否会(huì)有新增(zēng)供应(yīng)或(huò)者上游成本(běn)端的变化因素的影响；另一方(fāng)面，要关注国(guó)内菜(cài)油的累(lèi)库情况和国内豆油的价(jià)格(gé)，预计接下(xià)来一段时间，国(guó)内菜油价格会跟(gēn)随(suí)豆油价格波动。

　　供需(xū)格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面(miàn)，本(běn)周初市(shì)场还在(zài)担忧进口(kǒu)大豆CIQ事(shì)件导致周度压(yā)榨偏(piān)低，4月19日华南油厂恢复开机(jī)，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下周(zhōu)开始周度(dù)压榨量明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下旬到7月上旬，预计大(dà)豆到港(gǎng)量(liàng)接近3000万吨，几乎是历(lì)史同(tóng)期最高(gāo)的进(jìn)口量，所以预计(jì)大(dà)豆压(yā)榨量将从目前的150万(wàn)吨/周大(dà)幅回(huí)升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油供(gōng)应量(liàng)将(jiāng)从每周的(de)28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨，并且可(kě)能将(jiāng)持续2个(gè)月(yuè)以上(shàng)。

　　“随着大豆不断(duàn)过关(guān)，部分工(gōng)厂(chǎng)预计逐(zhú)步恢(huī)复(fù)开机。当前(qián)已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量(liàng)为147万吨左右，压榨量较上周提升较(jiào)多。由于部分(fēn)工厂仍处于(yú)缺豆(dòu)停机(jī)状(zhuàng)态(tài)，预计短期开(kāi)机继续(xù)位于(yú)低位，下周开机(jī)预计将会继续恢复提升。上周(zhōu)库存小(xiǎo)幅累(lèi)库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史同期(qī)低位，预计(jì)下周将会(huì)继续累(lèi)库。现货市(shì)场乏(fá)善(shàn)可陈(chén)，预计(jì)本周(zhōu)全(quán)国大豆压榨量(liàng)将升至150万吨，豆(dòu)油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得注意的是(shì)，豆油的需求并(bìng)不乐(lè)观。傅博表示，目前(qián)，豆油现货(huò)价(jià)格比棕榈油和菜油价格贵，随着(zhe)华东、华北(běi)地区温度升高，棕榈油对豆(dòu)油的消费替代增加，西南地区菜(cài)油对豆油的替代正在发生。一些食(shí)品(pǐn)加工、饲料(liào)等领域的豆油需求也(yě)会因为豆油价格(gé)过高(gāo)而减(jiǎn)少。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮(liàng)点，下游节(jié)前备(bèi)货不积(jī)极(jí)，贸(mào)易商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上(shàng)旬供应将(jiāng)会逐步转向宽(kuān)松转变。后期需要重点关注南(nán)国内大豆到(dào)港通关(guān)以(yǐ)及(jí)整体的开机情况。新一季美豆的播(bō)种生(shēng)长情况(kuàng)将决定豆油(yóu)盘面的相对强弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应增加(jiā)而需求偏弱，再(zài)加上进口大豆成本下行，豆油(yóu)基本(běn)面从目前的低库存、高基差，转变(biàn)为(wèi)累库(kù)加基差(chà)下行的预期，即豆油的基本(běn)面转差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈(lǘ)油是(shì)降(jiàng)库预期，菜油前期已经(jīng)对(duì)自(zì)身的供应压力进行了一波交(jiāo)易(yì)，目前走势跟(gēn)随豆油波动。因此，阶(jiē)段性(xìng)来看，供应的边际(jì)变化和需求预期都预示豆油可能是未(wèi)来一(yī)段时间三大(dà)油脂中(zhōng)最弱的。

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