美国债务违(wéi)约的风险(xiǎn)比以往任(rèn)何时候(hòu)都(dōu)要(yào)大，并(bìng)有(yǒu)可(kě)能将全球市场推(tuī)入一个(gè)全新的痛苦深渊。而在(zài)此(cǐ)背景下(xià)，投(tóu)资者(zhě)应(yīng)如(rú)何保护自身的财富呢？对(duì)此，一份业(yè)内机(jī)构的(de)最(zuì)新调查揭露出了业内人(rén)士眼(yǎn)下的真实(shí)心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日(rì)-12日）对全球637名受访(fǎng)者进行的调查，对(duì)于那些寻求(qiú)避风港的人来说(shuō)，贵金(jīn)属仍(réng)是迄今(jīn)为止的首选，以防华盛顿在债(zhài)务上限问题(tí)上的“懦夫博弈(yì)”最终以崩溃(kuì)告(gào)终。

　　超过一半的金(jīn)融(róng)专业人士表(biǎo)示，如果美国政府未能(néng)履(lǚ)行其(qí)义务，他们将购(gòu)买(mǎi)黄金。

　　而更引人注(zhù)目的，或许(xǔ)是(shì)其(qí)他替代对冲工具的稀缺。根据这份最新业内调(diào)查，在美国(guó)债务(wù)违(wéi)约情况(kuàng)下，第(dì)二大(dà)受(shòu)欢迎的资产(chǎn)仍然是美国国(guó)债。这毫无疑莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺贝尔奖拿到多少钱(yí)问有点讽刺(cì)——因为这正是美国政府可(kě)能(néng)拖欠支付的(de)重(zhòng)灾(zāi)区。

　　但(dàn)值(zhí)得留意的是，即使是那些(xiē)相对悲(bēi)观(guān)的分(fēn)析师也(yě)认(rèn)为，债(zhài)券(quàn)持有者最(zuì)终会得到偿付(fù)——只是要晚一些。事实上，即便在上(shàng)一次最(zuì)为令人担忧的2011年债务上限危机中，当(dān莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺贝尔奖拿到多少钱g)时标准(zhǔn)普尔取消了美国最高的AAA信用评(píng)级，美国长(zhǎng)期国债(zhài)也依然出现(xiàn)了(le)上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞(ruì)郎等传统避险货币也有(yǒu)一些拥(yōng)趸(dǔn)，但(dàn)它们都不如美(měi)元。或者说，更受欢(huān)迎的是比特币——被一些投资(zī)者视为一种(zhǒng)数(shù)字黄金。

　　（专业投资(zī)者和(hé)散户(hù)投资者在美(měi)国债(zhài)务违约(yuē)下(xià)的投资选择分布）

　　近几周来(lái)，美国(guó)政界和金融界的(de)大佬们已经(jīng)纷(fēn)纷发出警告，如果(guǒ)债(zhài)务上限僵局在大限前得不到(dào)解决，可能会发生什么。美国总统(tǒng)拜登提醒(xǐng)称，“整个世界都将面临麻(má)烦”，而摩(mó)根大通首(shǒu)席(xí)执(zhí)行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果可(kě)能是(shì)灾难性的。”

　　这一次债务上限危(wēi)机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一次的风险比(bǐ)2011年更大，2011年(nián)是过去美国所经历(lì)的最严重的债务上(shàng)限危机。

　　目前，一年期美国主权信用违约互(hù)换(huàn)（CDS）反映的违约保险成本已(yǐ)飙(biāo)升至(zhì)了(le)远(yuǎn)超(chāo)之前几次债限危机时的水平(píng)，尽管(guǎn)这仍表明实际违约的可能性相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收益、另类投(tóu)资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民(mín)和国会(huì)的两极分化，风险比以前更高。双方都如此顽固且不(bù)愿妥协，意味着他们有可(kě)能无(wú)法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问(wèn)的是，买入黄金进(jìn)行对冲并不便宜，因(yīn)为今年迄今(jīn)为止，黄金的表(biǎo)现非常(cháng)好——先是(shì)受到中国买家不断增(zēng)长的需求的提振，然后是(shì)银行(xíng)业危(wēi)机和(hé)美国债务违(wéi)约(yuē)引发(fā)的(de)避险需求，目前现货黄金仅略低(dī)于本月(yuè)早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查(chá)中的大(dà)多数投资(zī)者都(dōu)认为，如果债务上限之(zhī)争(zhēng)僵持到最后关头，但(dàn)美(měi)国政府最终侥幸没有违约(yuē)，10年(nián)期美(měi)国国(guó)债将上涨。然而(ér)，对于如果美(měi)国(guó)政府真的跌落债务悬崖(yá)会(huì)发生什么，专业人士意见不一。约60％的(de)散户投资者预计，如(rú)果发生违约(yuē)，10年期美国国(guó)债将(jiāng)走(zǒu)软。基(jī)准美国国(guó)债收益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年(nián)高点低63个基(jī)点左右。

　　与此同时，债(zhài)务上限(xiàn)僵局(jú)推高了一些期限非(fēi)常短(duǎn)的国库券收益(yì)率，这些短期国库券被(bèi)认为最有可能被延(yán)期支付，这(zhè)加剧了国(guó)库券(quàn)收益(yì)率(lǜ)曲(qū)线(xiàn)的扭曲。收益率最高(gāo)的是6月初左(zuǒ)右到(dào)期(qī)的国库券，因为这(zhè)批票(piào)据最为接近美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦所警告的最早在6月(yuè)1日触发的违约“X日”。

　　而如(rú)果美国(guó)财政部能撑过(guò)6月中旬，其可能会从预期的纳(nà)税和其(qí)他收入措(cuò)施中获得一点的喘息空间，从而能够继续“苟(gǒu)延残(cán)喘”到7月底。目前，7月底到期(qī)国库券的市场定(dìng)价也表明了一定程度的压力和担(dān)忧。

　　在2011年(nián)的债务上限(xiàn)僵局中，美国(guó)长(zhǎng)期国债购买量曾激增，将10年期(qī)国债(zhài)收(shōu)益(yì)率推至了当时的创纪(jì)录低点，与此同时，金价上涨，数(shù)万亿(yì)美元(yuán)的全(quán)球股票(piào)市值蒸发(fā)。

　　不过，这一次专业投资者对标普(pǔ)500指数的前景(jǐng)预测，没有散(sàn)户交易员那(nà)么悲观(guān)。道(dào)明证(zhèng)券利率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如果我们确实看到短期违(wéi)约，市场反(fǎn)应将给(gěi)国(guó)会带来(lái)提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的压力。”

　　不少(shǎo)受访者还认为，债(zhài)务(wù)上限闹剧已(yǐ)经对美元造(zào)成了一些伤害，41％的(de)人表(biǎo)示，如果美国(guó)政府(fǔ)违约，美(měi)元作为全(quán)球主要储(chǔ)备货币的(de)地(dì)位(wèi)将面临风险(xiǎn)。

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