北京时间5月7日，备(bèi)受关注的巴菲特股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他(tā)的老搭(dā)档芒格在5个半(bàn)小时的提问环节中，回答了(le)投资(zī)人(rén)的47个(gè)问题。

　　现场云集了来自全(quán)球(qiú)各地的(de)投资者。“来自中国的投资(zī)者是最多的，据(jù)说达到1万人。”5月6日，前(qián)海开源基金首席基金学家杨德龙(lóng)如此分享自(zì)己在股(gǔ)东大(dà)会的(de)现场(chǎng)见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会(huì)谈到(dào)中(zhōng)国经济，今年也不例(lì)外。

　　“中(zhōng)美两国都具(jù)有竞争力，都能(néng)达(dá)成繁(fán)荣发展的前(qián)景。中国(guó)将会成为更好的国(guó)家，美国也可以如此。”巴(bā)菲(fēi)特(tè)说道。此前，他(tā)也(yě)曾多次(cì)公(gōng)开表示十分(fēn)看(kàn)好中国市场。

　　巴菲特也(yě)曾围绕中国公司(sī)进行过投资(zī)部署，不过(guò)投资对象均为中(zhōng)国公司的H股。根(gēn)据公开资料，巴菲特曾曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍(bèi)甚(shèn)至30倍以上。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度(dù)股东大会上(shàng)，作为董事长(zhǎng)的芒格也曾表示，“投资(zī)人去投(tóu)资中国(guó)是没有问题(tí)的(de)。相(xiāng)较(jiào)于(yú)投资美国而言，投资中国(guó)可以让你用便宜(yí)的价(jià)格(gé)买到一些(xiē)更(gèng)好的公司，而(ér)这即便有(yǒu)一些(xiē)不确定因素(sù)的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特(tè)的投资标准(zhǔn)，A股哪些股(gǔ)票(piào)可能会得(dé)到(dào)他的青睐(lài)？

　　时代财(cái)经(jīng)根据巴菲特提(tí)出的“净资产收益(yì)率不低(dī)于20％而且能稳定增长”的最低标准(zhǔn)，加上其投资特点(diǎn)，对(duì)A股5167家上市公司进(jìn)行了梳理，选出了相(xi银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗āng)对符合巴菲特投资逻辑的(de)18只股票。

　　18只股(gǔ)票中，消(xiāo)费仍占(zhàn)据三分(fēn)之(zhī)一，其(qí)中酒(jiǔ)企表现尤为出色；而从近3年(nián)的净资产(chǎn)收益率(lǜ)来看(kàn)，医疗行业(yè)无疑是“最大赢家(jiā)”。

　　医疗行业(yè)成“最(zuì)大赢家(jiā)”

　　此(cǐ)次选股，时代财经(jīng)首(shǒu)先考虑(lǜ)净资产收益率(lǜ)指标，且出(chū)于对(duì)公(gōng)司(sī)的(de)价值判断而不是(shì)价格判(pàn)断，选择的是(shì)加权(quán)平均（年(nián)化）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一(yī)指(zhǐ)标达到巴(bā)菲(fēi)特“20％”标准的A股上市(shì)公司共有100家。

　　以过去3年的(de)净资产收(shōu)益率来看(kàn)，排(pái)名第(dì)一的分别(bié)为博拓生(shēng)银川海拔高度是多少 银川有高原反应吗物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业公司。

　　其次，时代(dài)财(cái)经参考(kǎo)了(le)上市公司最新（截至5月5日）滚动(dòng)市盈(yíng)率（TTM），并通过与其(qí)所属(shǔ)行业算术平均值(zhí)进行对比(bǐ)，又从100家公司中(zhōng)挑(tiāo)选出了估(gū)值相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最(zuì)后，时(shí)代财经通过(guò)巴菲特的(de)持(chí)仓(cāng)变动发现，巴菲特一如既往偏爱快消领域(yù)，同时也在重金押注(zhù)能源领域，如西方石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲(fēi)特多次减仓(cāng)银(yín)行股，包括2006年入(rù)手的合众银行(xíng)和2010年入手的纽约(yuē)梅(méi)隆银行，分别减持约90％和(hé)60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的百(bǎi)年老行——富国银行。但(dàn)巴菲特对金(jīn)融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财(cái)经又进(jìn)行了行业筛(shāi)选，还对海天味业等这类(lèi)之(zhī)前商品(pǐn)信誉(yù)受过(guò)不良(liáng)影响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特(tè)标(biāo)准的公司(sī)。

　　数(shù)据来源(yuán)：Wind、中证(zhèng)指数(shù)官网。时(shí)代财经制(zhì)图

　　如(rú)上表所(suǒ)示，这(zhè)18家(jiā)公司(sī)涉及吃、喝、穿、用多个领域(yù)，其中饮(yǐn)料(liào)行业约有5家，占比近三分之一(yī)。而在近(jìn)五年(nián)内，酒企表现出色，净利润(rùn)复合年增(zēng)长率均在(zài)22％以(yǐ)上，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利(lì)润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜(qián)力大(dà)

　　实际(jì)上(shàng)，在(zài)A股市场上，有不少行业(yè)龙头股五(wǔ)年ROE超20％且净资产收(shōu)益(yì)率为正，达(dá)到巴菲特关注(zhù)的最(zuì)低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前(qián)这些企业的TTM高于其所属行业(yè)滚动市盈率，所以或还需要等(děng)待入场时机。

　　时代财经筛选出的18家公司中，家(jiā)用电(diàn)器(qì)行业(yè)公司(sī)上榜不少。其中，有专(zhuān)做厨(chú)卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名(míng)牌的苏(sū)泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起酒企，上述(shù)三家(jiā)企业的5年净利润复合年增长率表(biǎo)现略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率(lǜ)之差来看，差(chà)距最(zuì)大的是主营集成电路设计(jì)的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是(shì)专攻(gōng)数字营(yíng)销(xiāo)的(de)三人行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的(de)承(chéng)德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公司(sī)最(zuì)新市盈率为27.19倍，与行业(yè)最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日(rì)，仅有(yǒu)可川科技(jì)（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股价(jià)均有上涨。其中(zhōng)，区间涨幅前三名仍是酒(jiǔ)企(qǐ)，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在1997年、2014年及(jí)1994年登(dēng)陆(lù)A股。

　　2019年，时(shí)代财经(jīng)也曾筛选出相对符合巴菲特投资逻辑(jí)的22只股(gǔ)票(piào)，承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以(yǐ)来，股价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数(shù)的(de)0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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