大型股推动了(le)2023年(nián)的(de)美股(gǔ)市场的反(fǎn)弹，但这种(zhǒng)情况可能不会持(chí)续太久(jiǔ)。

　　摩根大通(tōng)策略师Jason Hunter认为，随着经济衰退逼近，这些市场(chǎng)领军(jūn)股现在面(miàn)临的抛(pāo)售风险要比其(qí)他股票(piào)更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访时(shí)表(biǎo)示，“到目前为止，股(gǔ)市一直(zhí)保持稳(wěn)定，更多的是向(xiàng)优质资产(chǎn)和现金转移，这(zhè)种情况(kuàng)比我(wǒ)们想象的要(yào)持续得长一(yī)些(xiē)，但我(wǒ)们仍然认为，最终(zhōng)股价将更全面地(dì)反映经济衰(shuāi)退的(de)可能(néng)性。”

　　他(tā)解释道，看涨势(shì)头集中在一个领域(yù)，因此只有少数几只(zhǐ)大型公司的股票引领市场走高。他(tā)同(tóng)时也补充道，市(shì)场行(xíng)为通常与增长(zhǎng)放缓的经济环境有关(guān)。

　　“这是典型的周期(qī)后期行为，即随着经济增长开始减速，但并(bìng)未进入负增长区间(jiān)，资金就会流向更优质的股票(piào)，并且(qiě)越(yuè)来越集中，”Hunter指出。 对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人p>

　　如今，随(suí)着美国经济数据开始向收缩(suō)的方(fāng)向恶化，投资者将(jiāng)越来越看空股市，并(bìng对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人)开始转向现(xiàn)金。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在某个时候，当增长数据开始(shǐ)进一步减速，向(xiàng)负(fù)增长方(对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人fāng)向滑去(qù)时(shí)，你往往会看(kàn)到(dào)对(duì)高质量资产的投(tóu)资转(zhuǎn)向对(duì)现金的投资(zī)。”

　　这就意味着，这些大型公司(sī)股价的稳定可能是暂时的，Hunter称(chēng)，“它们(men)可(kě)能比周期性公(gōng)司面临更(gèng)大的风险。”

　　上月(yuè)，美国券(quàn)商(shāng)BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出(chū)，“我们的观点是(shì)，大型科技股(gǔ)一直受益于其他行业的(de)抛售，但最终一旦这种轮转(zhuǎn)结(jié)束(shù)，这些指数将相当脆弱。这种分散通常发生(shēng)在市场反(fǎn)弹(dàn)的后(hòu)期。”

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