钠电池产能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传(chuán)艺(yì)科技是真(zhēn)跨界还是奢望，飙涨(zhǎng)后又腰斩的股价似(shì)乎已经(jīng)给出注脚。

　　去(qù)年(nián)6月(yuè)以来，萦绕(rào)在键盘生产(chǎn)商传艺科技(jì)（002866.SZ）身上的最大(secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片dà)议(yì)题莫过于跨(kuà)界钠电池。

　　这个热门又令人遐想的题(tí)材搭配公司释放钠(nà)电池项目进(jìn)展的“积极主动(dòng)”，在2022年刺激着传艺科技股(gǔ)价迅速(sù)飙涨(zhǎng)4倍，甚至期(qī)间还祭(jì)出“七连(lián)板”和“五连板”妖股走势。然去年末以来，抛“利好(hǎo)消息”催涨股价的secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片套路完(wán)全(quán)失灵，股价又(yòu)在4个(gè)多月(yuè)时间极速(sù)腰斩。即便(biàn)是(shì)3月末扔(rēng)出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传(chuán)艺科技也只收获了短暂的(de)上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到(dào)，股价过山车式的涨(zhǎng)跌折射的是市场(chǎng)对传艺科技高调跨界钠电赛道故(gù)事(shì)的怀(huái)疑：从宣布(bù)跨界(jiè)到现在，时(shí)间不过10多月(yuè)，规划产能(néng)已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动(dòng)54亿元乃至94亿元(yuán)的投资成本(běn)？巨头环伺(cì)、落(luò)地产能骤增、锂价持续下行，在愈加拥(yōng)挤的(de)赛道上(shàng)，夸下海口(kǒu)的产能又该如何(hé)消化？过往投资计划频频(pín)“跳(tiào)票”、实际效益与(yǔ)预期天差(chà)地别(bié)等“黑历史”在前，“大跃进(jìn)”的新项目如何让人信服(fú)？

　　跨界钠电池，股(gǔ)价(jià)“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电池便与锂离子电池(chí)同时期萌芽，但(dàn)由于钠电负(fù)极嵌(qiàn)钠能力较弱(ruò)、钠电池能量密度较(jiào)低，导致其(qí)研发(fā)进度大(dà)大落(luò)后(hòu)于(yú)了锂电(diàn)池。直到2020年后(hòu)，随着(zhe)钠(nà)电关(guān)键技术完(wán)成突破以及锂价不断飙升，钠(nà)电才作(zuò)为(wèi)锂(lǐ)电“备胎(tāi)”之一(yī)重回(huí)人们(men)重(zhòng)视。尤其2021年7月，宁德时代推(tuī)出第(dì)一代钠离子电池，掀起(qǐ)钠电(diàn)风(fēng)潮，并将风口带到了A股市场(chǎng)。

　　时(shí)值2022年(nián)锂(lǐ)价暴涨，A股钠电炒作如(rú)日中天之际，传艺科技于去年6月22日晚间高(gāo)调宣布入(rù)局(jú)。彼时的(de)公告显示，公司拟投资3000万(wàn)元(yuán)通过全资子公司江苏智纬电子科技(jì)有(yǒu)限公(gōng)司（以下简称“智纬电子”） 同(tóng)海盈(yíng)汇鑫企业、自(zì)然人(rén)杨磊(lěi)和杨崇(chóng)义合作设立(lì)控(kòng)股(gǔ)孙公司江(jiāng)苏传艺钠(nà)电(diàn)科技有限(xiàn)公(gōng)司（公司(sī)持股75％，以下简(jiǎn)称“传艺(yì)钠电”）。

　　公告出(chū)，传艺科(kē)技旋即涨停(tíng)，当日盘后公(gōng)司迫(pò)不(bù)及(jí)待召(zhào)开电(diàn)话会议，向合(hé)计64名分析师和个人投资者披露(lù)跨(kuà)界(jiè)钠电的各种细节。根(gēn)据(jù)规划，传艺科(kē)技钠电(diàn)池项目中试线(xiàn)2022年投产(chǎn)，一期2GWh的产(chǎn)能2023年投产(chǎn)，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电(diàn)话，股(gǔ)价更(gèng)加疯涨。加(jiā)上6月23日(rì)的(de)涨停，传艺科技(jì)宣布跨界后一口气收出7个涨停板，市(shì)值快速(sù)实现翻(fān)倍。

　　传艺科技日K线图，来(lái)源：wind

　　有了钠电消(xiāo)息(xī)催涨股价的前车在前，传艺科技(jì)开始有意无意地“主(zhǔ)动”披露钠电项目(mù)进展(zhǎn)，而公司股价也往往在公(gōng)告披(pī)露后录得大幅上(shàng)涨。去年12月5日盘中，公司股价一度摸高至(zhì)54.44元/股，相较于(yú)跨界钠电池前10元(yuán)/股左右的温吞股价，不到半年(nián)的时间已翻了(le)逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉(diào)头向下，无论其如何发布“利好”消息(xī)，股价也再难掀大风浪，反而随(suí)着时间的推移，迅速回落(luò)。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多(duō)月时间(jiān)已经较高点腰斩。

　　值得一提(tí)的是，由于在(zài)2022年6月23日盘后，公(gōng)司迫切召开电话会并(bìng)在《投资者关系(xì)活动(dòng)记录表》中对外发(fā)布(bù)钠电(diàn)池业务未来(lái)规划、技术水平(píng)等涉及公司经营的重大信(xìn)息，但(dàn)直至2022年7月(yuè)9日才正式通过《关于对深(shēn)圳证券交(jiāo)易所关注函回复的公告》补充(chōng)披(pī)露相关(guān)事项，传(chuán)艺科技及公(gōng)司董事长兼总经理(lǐ)邹伟民、时任(rèn)董秘(mì)许(xǔ)小丽(lì)还遭(zāo)深交所通(tōng)报批(pī)评(píng)。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回(huí)看传艺科技股价(jià)“过山(shān)车”式上(shàng)下，背后纵(zòng)有游资(zī)推波助澜，但归(guī)根结底还是其资金(jīn)有限与钠(nà)电产能规划“大跃进”不匹配无(wú)法让(ràng)市场信服造(zào)成的。

　　根据公司定增预案(àn)，钠电池二期5.5GWh项目(mù)建成后，公司产(chǎn)能将达到10GWh。而(ér)根据公(gōng)司此前(qián)对交(jiāo)易所回复函和2023年度定增预(yù)案(àn)，公司规划的10GWh钠(nà)电池项目的投资(zī)成本约54亿元。其中，土地购置(zhì)及厂房成本约(yuē)4亿元，10GWh产能需投入的装(zhuāng)修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规(guī)划的(de)钠电产能远不止这(zhè)公告出来(lái)的10GWh。据传艺钠电官(guān)微消(xiāo)息(xī)，公(gōng)司董事长邹伟民(mín)4月(yuè)16日在公开场合演讲时提到，“2022年7月，公(gōng)司决(jué)定，发挥资(zī)金优(yōu)势，投资50亿元，新征410亩土地(dì)，用30个(gè)月(yuè)的时(shí)间，新上钠离(lí)子电池(chí)全供应链项目，逐步形成年产3万吨正极材(cái)料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠(nà)离子(zi)电(diàn)池、15万吨电解液的(de)生产(chǎn)能(néng)力；2022年10底(dǐ)，中试线已经竣工投产；目(mù)前(qián)，4.5GWh量产线(xiàn)已经开始试产试销，6月底有望批(pī)量生产(chǎn)。”

　　邹伟民(mín)公开演讲时提到的(de)钠电产(chǎn)能规划，来(lái)源：传艺钠电官微

　　若按邹伟(wěi)民的说法，传艺科(kē)技(jì)在上述的54亿元资金外，还需要更多资(zī)金，仅另(lìng)外8GWh钠电(diàn)池就(jiù)需要40亿(yì)元(yuán)的投入。

　　但现实是，传(chuán)艺科技主营式微，年赚1亿元的盈利水(shuǐ)平显然(rán)难以撬动动辄几十亿(yì)的项目(mù)。

　　传(chuán)艺科技主(zhǔ)营输入类设备和印制电路(lù)板（PCB）两大(dà)类消费(fèi)电子零(líng)组件，具体(tǐ)包括(kuò)笔记本/台式机电脑键(jiàn)盘、触控模组和(hé)鼠标等(děng)输入(rù)类(lèi)设备及通讯用板、消费电(diàn)子、计(jì)算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公(gōng)司经营规模不断(duàn)扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年(nián)递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步(bù)，上(shàng)市当年公司(sī)归母净利(lì)润就下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后随(suí)着行(xíng)业式微，公司(sī)盈利水平(píng)起起(qǐ)伏伏，到(dào)2022年(nián)也(yě)仅1.15亿元，相较(jiào)于2017年仅增长了(le)47.90％。而早在2016年，公司盈利(lì)就已经(jīng)达到了9000万元，净利润(rùn)增长乏(fá)力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金(jīn)也(yě)并不宽裕。2022年(nián)，公司(sī)经营活动产生(shēng)的现金流量净额4.46亿元；截至(zhì)去年末，公司(sī)货币资金(jīn)仅(jǐn)2.87亿(yì)元，短(duǎn)期(qī)借款(kuǎn)8.41亿元；应收账款5.90亿元，应(yīng)付账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿(ná)出54亿(yì)元乃至(zhì)94亿元以上的(de)资金投资钠电，钱从(cóng)哪里(lǐ)来(lái)？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交(jiāo)所的(de)回(huí)函中，传艺科技曾详细披露(lù)过2GWh项目资金来源：截(jié)至2022年5月31日(rì)，公司可用于钠离子电池项目的自有资金仅1.61亿元，银行(xíng)授信未使用(yòng)额度(dù)10.27亿元，足见其(qí)在投(tóu)资(zī)钠电项目时(shí)自有资金的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传(chuán)艺科技给深交所的(de)回函

　　很明显(xiǎn)，一开始(shǐ)规(guī)划的一期2GWh产(chǎn)能，传(chuán)艺科技就(jiù)是准备靠银行贷款解决。后(hòu)一期产能增(zēng)加到4.5GWh，投资额(é)增(zēng)加(jiā)10亿元左右，同样仰仗银行(xíng)贷款(kuǎn)。今年3月30日公司公告称，传艺科技及(jí)子公司拟向工商银行、农业银行(xíng)等(děng)组(zǔ)成的联合银团申请(qǐng)不超过20亿元的项(xiàng)目(mù)贷款，用于(yú)公司钠(nà)电池项目。根据(jù)最新的调研记录，“截至目前，牵头银行(xíng)已(yǐ)审批通过(guò)，参(cān)团(tuán)银行(xíng)处(chù)于正(zhèng)常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二(èr)期(qī)谋定增。今年3月30日，公(gōng)司披露《2023年度向特定对象发行股(gǔ)票预(yù)案》，拟募资不超过30亿(yì)元，其中的24亿元拟投(tóu)入钠电(diàn)池制(zhì)造二期项目，剩余6亿(yì)元补流(liú)。

　　根据测(cè)算，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增的(de)24亿(yì)元外，还有3.47亿元的缺(quē)口。而为(wèi)补(bǔ)这部(bù)分缺口(kǒu)，传艺科技甚至将2020年定增募投资金中的1.75亿(yì)元变更用于该项(xiàng)目。

　　简(jiǎn)单加总(zǒng)便知，家底不厚(hòu)，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖(lài)融资。至于上述邹伟民公(gōng)开演(yǎn)讲时提(tí)到的另外8GWh的(de)项目资金来源，钛媒体APP向公司(sī)求证(zhèng)，但截至发稿，仍未获回(huí)复。

　　锂价暴(bào)跌(diē)，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不(bù)低于10亿元，整(zhěng)个钠电池全供应链(liàn)项(xiàng)目计(jì)划到(dào)2024年末全(quán)部竣工(gōng)投产，达产(chǎn)达效后，可实现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电项(xiàng)目真(zhēn)如邹(zōu)伟民在近日的演讲中所(suǒ)言照进(jìn)现实，几年(nián)后(hòu)公司营收将(jiāng)在当前基础上翻(fān)十几倍。但近来(lái)腰斩的股价(jià)显示，市场对这个故事并不再买账，除了资金实力有限公司(sī)外，核心还在其大干快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业(yè)化元年的2023年，包括宁(níng)德时代(dài)、中科海纳、亿(yì)纬锂能、雅(yǎ)迪(dí)等(děng)诸多巨(jù)头在内，已纷纷发产品(pǐn)、量产并大(dà)建产能(néng)，竞争者初露威(wēi)胁，赛道已然开始拥(yōng)挤。

　　尽管就披(pī)露的参数和性能来(lái)看，传(chuán)艺钠电(diàn)的钠(nà)电池与巨头们不相(xiāng)上(shàng)下，但宁德时代落地奇瑞车型、华(huá)语新能(néng)源配套雅迪极钠S9等(děng)表(biǎo)明，大佬们已经走在前(qián)面，率先在两轮(lún)电动车和(hé)低速电动车领域实现装车(chē)应用。而传艺科技除了在岁末年初公告与中祥航业、江苏新能源、德博新能源(yuán)签订项(xiàng)目合作或战(zhàn)略合作(zuò)协(xié)议(yì)外(wài)，并未官宣重(zhòng)点客户。

　　每每有投资者(zhě)问及客户情况(kuàng)时，公司都以“目(mù)前(qián)订单下游运用覆盖储能、低速电动(dòng)车及电动工具(jù)等多个领域”“公司钠离子电(diàn)池(chí)送样后客户的反馈(kuì)普遍较为良好，并(bìng)已(yǐ)与多(duō)名(míng)客户(hù)签订了(le)销售订(dìng)单”“公(gōng)司已与多家(jiā)知(zhī)名两(liǎng)轮电动车品牌开展送样和合作意向(xiàng)洽谈等工(gōng)作(zuò)”等进(jìn)行回复。至于具体的客户名称(chēng)和(hé)订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产(chǎn)能落地正数倍级增长。上海钢联新能源事业部钠电(diàn)池分(fēn)析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落(luò)地(dì)产(chǎn)能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资(zī)讯最新(xīn)发布(bù)数据则称，到2023年底，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论是(shì)哪种预(yù)测，今年钠电池落地产能大幅增加(jiā)已可预(yù)见。

　　“参考锂电池行业产能利用率，钠电池落地的产(chǎn)能(néng)中可以实现装机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而(ér)铅酸电(diàn)池的市(shì)场规模接近40GWh。前(qián)期(qī)用于两(liǎng)轮车(chē)的钠电池不到5％，后面成本(běn)降下来才会有较大比(bǐ)例(lì)的替代(dài)。”汪奇认为，今年钠电池只会小(xiǎo)批(pī)量应用到多(duō)元化场(chǎng)景。

　　然传艺科(kē)技却十分自(zì)信，其(qí)在(zài)调研记录中预(yù)测，预(yù)计2023年公司(sī)实(shí)际出(chū)货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占去了(le)2023年(nián)钠(nà)电池(chí)市场的绝大部(bù)分份额。

　　来源：传艺科技2023年(nián)1月9日投资者关(guān)系活动记录表

　　需要注意(yì)的是，沉寂多年的钠电(diàn)池(chí)是在此(cǐ)前(qián)锂(lǐ)价(jià)飙(biāo)涨的背景下作为“替代”而(ér)被推到台前的，去年(nián)底以来，碳酸锂价格持续下行，4月20日电碳(tàn)价格均(jūn)价已(yǐ)经跌至(zhì)18万元/吨。一(yī)时间(jiān)，锂价持续下跌会(huì)否影响钠电池(chí)商(shāng)业化进程的(de)讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中(zhōng)科(kē)院院士欧阳明高(gāo)近日就表示(shì)：“钠电(diàn)池能够起(qǐ)到对(duì)锂(lǐ)电池的平衡作用，平衡锂价，保证锂资源(yuán)的(de)供(gōng)应(yīng)安全，不太可能成为主(zhǔ)流。锂价一便宜(yí)，就会让钠离子的发展(zhǎn)陷(xiàn)入被动。”但他也强调，“钠离子技(jì)术一(yī)定要发展，因为(wèi)它(tā)是锂(lǐ)离子电池的一个有益的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和钠电建设成本接近(jìn)，目前三元钠电(diàn)量产的生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其(qí)进一步向钛媒(méi)体APP分(fēn)析，“钠离(lí)子电(diàn)池性能比较接近磷酸(suān)铁锂电(diàn)池，高能(néng)量(liàng)密度(dù)的也接近三元(yuán)523电池(chí)。目前电碳价格下跌至(zhì)16-18万元(yuán)/吨，锂电池(chí)成(chéng)本大幅下降40％以上，所以目(mù)前已经和(hé)钠电(diàn)池成(chéng)本基本相当；而由(yóu)于锂原(yuán)料价格大幅(fú)下(xià)降(jiàng)，目前铁锂(lǐ)和(hé)锰酸锂等电池成(chéng)本(běn)已经优于钠电池。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂电(diàn)池对钠电池有(yǒu)明(míng)显优势。”

　　当然，市场(chǎng)普遍认(rèn)为钠电池还有降本的(de)空(kōng)间(jiān)。兴储世纪(jì)总裁助(zhù)理刘继茂就(jiù)告诉钛媒体(tǐ)APP，“待产业链完善(shàn)后，规模量产(chǎn)后钠离子电池正、负极材料价格(gé)可(kě)降至5万元/吨甚至以下，钠离子电池的理论BOM成(chéng)本将低至(zhì)0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸(suān)锂存在降价可能，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨(dūn)，钠离(lí)子电池的成本(běn)优(yōu)势就依然存在，并(bìng)且随着技术不断发展、产(chǎn)业不断(duàn)成熟，钠离子电池(chí)的降本空间有望进一步打(dǎ)开，该成本临(lín)界点仍有进一步下探的可能(néng)。”

　　汪奇也称(chēng)，明年钠电产业规模化完成后，能和锂离子电(diàn)池的成(chéng)本拉开差距，接近(jìn)铅(qiān)酸(suān)电(diàn)池(chí)的成(chéng)本。但能(néng)量密度的限制(zhì)，使得(dé)碳酸锂价格(gé)在15万以上时，成熟(shú)后的钠离子电池有一定优势；碳(tàn)酸锂价(jià)格在(zài)10万(wàn)左(zuǒ)右及以下时，钠离子电池在(zài)动(dòng)力领域(yù)优势(shì)较小。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包括传艺科技(jì)在内，诸多入局(jú)钠电池的企业都言锂价下跌无碍钠电池商业化进程。但随着锂价(jià)持(chí)续下(xià)降(jiàng)，钠电池利润率下降或也是(shì)必然(rán)的(de)。

　　以传艺(yì)科技为(wèi)例，其在1月9日的调(diào)研(yán)记录中曾(céng)表(biǎo)示，公(gōng)司钠电(diàn)池(chí)定价主(zhǔ)要根(gēn)据碳酸锂(lǐ)的价(jià)格，一般给到客户的(de)价格比磷酸铁锂(lǐ)便宜25-30％，且定价会随(suí)碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长远投资定力 过往项目频频“跳票(piào)”

　　资金和(hé)产(chǎn)能消化之外，市场(chǎng)还担忧传艺(yì)科技项(xiàng)目投资的定力。

　　尽管公司对进军(jūn)钠电领(lǐng)域雄(xióng)心勃勃(bó)，然(rán)而钛媒体APP梳理其过(guò)往投资(zī)履(lǚ)历发现，传艺科技(jì)在投资(zī)上缺(quē)乏长远定力，临时“跳票”甚至终(zhōng)止募投计划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技(jì)IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投(tóu)向FPC生产(chǎn)项目，9418.08万元投向(xiàng)薄(báo)膜线路板生产线技改并扩产项目。然2018年(nián)4月公司就变更募资(zī)用途，将(jiāng)FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于(yú)3D玻璃面板生产项目、轻薄型键盘生产项目，已经使用了7737.67万(wàn)元募(mù)资的FPC生(shēng)产项(xiàng)目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技改并扩产项目的实施(shī)地点从一厂搬迁至二厂；2021年(nián)6月，再将该项目的(de)实(shí)施地点变更为重庆市合(hé)川区工业(yè)园区核心(xīn)区高阳路30号，实施主体则(zé)从传艺(yì)科技变(biàn)为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终止实施3D玻(bō)璃面板生产(chǎn)项目（已投入(rù)募资7445.13万元），并将该项(xiàng)目(mù)剩余资金全部投入(rù)轻薄型键盘生产项目(mù)的(de)建设(shè)，并将后者(zhě)的产能(néng)从(cóng)1600万台(tái)提(tí)升至(zhì)2240万(wàn)台(tái)。

　　2020年8月，传(chuán)艺科技(jì)再(zài)融(róng)资，定(dìng)增募资6亿元，其(qí)中的4.20亿元(yuán)用(yòng)于年产(chǎn)18万平方(fāng)米中高(gāo)端印制(zhì)电路板建设项目。但次年6月(yuè)，公司(sī)将该项(xiàng)目中的SMT工(gōng)序实施地点(diǎn)由江苏(sū)省高邮市经开(kāi)区凌波路33号(hào)改建至江苏(sū)省高邮市经开区凌(líng)波(bō)路(lù)49号的闲置厂房；2023年3月(yuè)，传艺科技再(zài)“变卦”，又将该项目剩余募资(zī)（已投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更用于投入“钠离子电池制造(zào)二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更募投计(jì)划的地点、资金乃至(zhì)项(xiàng)目(mù)，直接(jiē)的(de)后果就是原有的(de)投入打水飘(piāo)、投(tóu)资效率低下以及建成项目实际效(xiào)益与预计天差地别(bié)。

　　根据(jù)招股书，薄膜线路板(bǎn)生产线技改并扩产项目(mù)建设期仅12个月，达产年可实(shí)现销(xiāo)售(shòu)收入2.24亿(yì)元。定期报告显示，2018年6月30日，该项(xiàng)目就已经建成。但2019年-2022年，该项目的效(xiào)益分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据(jù)定增方案，年产18万(wàn)平方(fāng)米中高端印制电路板建设项目建设期(qī)也仅(jǐn)12个月，预计达(dá)产年实现(xiàn)营收7.48亿元，项(xiàng)目净利润1.31亿元(yuán)。然两年多时间过(guò)去了，截至2022年12月31日(rì)，该项目(mù)投资进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目(mù)效(xiào)益分(fēn)别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当初的预期(qī)相去甚远。

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