本周(zhōu)铁(tiě)矿石(shí)期货价(jià)格(gé)大幅下挫，截至(zhì)21日下午(wǔ)收盘，大商(shāng)所铁矿(kuàng)石(shí)期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡(pō)铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元(yuán)/吨。

　　期货日报(bào)记者注意到，本(běn)周后几(jǐ)个交(jiāo)易日，铁矿(kuàng)石期(qī)货一直处于(yú)下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿(kuàng)石(shí)价格指(zhǐ)数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示(shì)，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数107美元(yuán)/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石研(yán)究员梁海宽认为(wèi)，铁矿石本周加速下行，直接原(yuán)因源于成材表(biǎo)需继续走弱，二季度以来(lái)成材(cái)消(xiāo)费持(chí)续低迷，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材价格下降使得钢厂利润(rùn)被进(jìn)一步压缩，本周铁水产(chǎn)量出现见顶回(huí)落，下游需求走弱开始对炉料(liào)端价格形成负(fù)反(fǎn)馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期(qī)最高水平，铁矿石(shí)现货价(jià)格受高铁水产量(liàng)的(de)刚(gāng)性支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价格。而远(yuǎn)月合约开始计(jì)价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身供需趋于宽(kuān)松的(de)悲观(guān)预期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求(qiú)复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围风险冲击(jī)，黑色系期货整(zhěng)体(tǐ)走(zǒu)弱(ruò)，品种(zhǒng)间形成负反(fǎn)馈(kuì)局面。从终端(duān)需(xū)求看，尽管地产销售明显好(hǎo)转，但传导至(zhì)投资端尚需(xū)时间，一季度房(fáng)屋新开(kāi)工同比仍下(xià)滑19.2％。这也(yě)导致钢材(cái)需求复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹(wén)钢表需基本(běn)和去(qù)年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿(yuàn)增强(qiáng)，对原(yuán)料需求构成压力。”国投(tóu)安信期(qī)货高级分析(xī)师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货(huò)铁矿(kuàng)石分析师马亮认(rèn)为，近期市场对于国内钢厂减产担(dān)忧的不断加重导致(zhì)铁矿石(shí)出(chū)现连(lián)续(xù)下跌。

　　基本面(miàn)方(fāng)面，外矿短期到港压(yā)力(lì)不(bù)大，疏港(gǎng)依(yī)旧维持高位，铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量(liàng)矛盾不明显。港口库存(cún)本周止(zhǐ)跌(diē)回升，重(zhòng)回13000万吨上(shàng)方，钢(gāng)厂厂(chǎng)内(nèi)库存明显低于历(lì)史平(píng)均水平，低库存(cún)有望成为常态(tài)，对补库不应(yīng)有过高期待。海外(wài)主流铁矿石二(èr)季度将逐步进入发(fā)运(yùn)旺(wàng)季，力拓一季(jì)度铁矿石(shí)发运(yùn)创同期纪录，淡水河(hé)谷一(yī)季度产(chǎn)量也同比(b书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么ǐ)增加，到港压力将增加。“国产矿产量近期持(chí)续回(huí)升，铁(tiě)矿石供应将逐步(bù)转向宽松(sōng)。而(ér)铁水继续提产空间有限，开始面临减产压力(书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么lì)，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽(kuān)松，下(xià)半年这一趋势将(jiāng)更(gèng)为清晰，远月合(hé)约的估值有(yǒu)中长期的下调压(yā)力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过(guò)，马亮(liàng)则认为，受(shòu)澳洲飓风(fēng)等因素影响，目(mù)前铁矿石(shí)发运依然(rán)偏低，港口库存维持下(xià)降(jiàng)态(tài)势，不(bù)过(guò)由于终端需(xū)求疲弱(ruò)，政策调(diào)控(kòng)力度(dù)增大(dà)，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂的数据显(xiǎn)示(shì)，247家钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿(kuàng)石库(kù)存(cún)总量为9123.65万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前(qián)样本(běn)钢厂(chǎng)的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存(cún)消费(fèi)比30.60，环比减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高炉铁(tiě)水产量止增转降(jiàng)，拐点出现(xiàn)，铁(tiě)矿石需求端(duān)支撑减弱；港口库存(cún)止(zhǐ)降转增，钢厂低(dī)库存按需补(bǔ)库为(wèi)主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底(dǐ)5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期(qī)货铁矿(kuàng)石(shí)研究(jiū)员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石(shí)供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价(jià)格(gé)中枢将面临(lín)下移。2309合约当(dāng)前整体估(gū)值(zhí)水平偏(piān)高，旺季后(hòu)面(miàn)临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格(gé)钢铁研究中心(xīn)王(wáng)国(guó)清认(rèn)为(wèi)，近期市场(chǎng)振荡(dàng)调整，钢厂采购仍(réng)相对(duì)谨慎，多以(yǐ)按需补(bǔ)库为(wèi)主(zhǔ)，整体交投氛(fēn)围较为冷(lěng)清(qīng)。五一假(jiǎ)期将至，下周补库需求(qiú)或有增加。综合来看，预计下周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数(shù)将继(jì)续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石(shí)的支撑转弱(ruò)，近期供应端表现缩(suō)量，五一节前钢(gāng)厂低库存(cún)补库对价格或形(xíng)成支(zhī)撑。可逢(féng)高布局(jú)空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色(sè)板块的后市，何建辉认为(wèi)，目前终端需求尚未有太大(dà)起色，市场情(qíng)绪仍(réng)偏悲观(guān)，黑色系(xì)整体(tǐ)依然承压。持续调(diào)整后压力得到(dào)基本释放，下(xià)行节奏将会放(fàng)缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时(shí)间(jiān)周(zhōu)期看，今年大基调是经济复苏，尽管节(jié)奏上(shàng)较为波折(zhé)，供需边(biān)际(jì)上仍有(yǒu)改善(shàn)，整体(tǐ)矛盾(dùn)并不是太突(tū)出(chū)，价(jià)格波动幅度较前两年将有(yǒu)明显下降。这也意味着(zhe)，以(yǐ)内需为主的黑(hēi)色(sè)系下(xià)方仍有支撑，当前(qián)位(wèi)置(zhì)不(bù)宜过分悲(bēi)观。预计市(shì)场整体(tǐ)以(yǐ)区间振荡为(wèi)主，节奏上或(huò)先抑后(hòu)扬(yáng)，后期(qī)关键仍是(shì)需求(qiú)复苏力度。

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