30年“不败”的可(kě)转债(zhài)信仰，突然之间出现(xiàn)“断崖式(shì)”崩塌。

　　100元面值的可(kě)转债，*ST搜特(tè)的可转债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元(yuán)，30年可转债历史上(shàng)从未有过如此低价(jià)可转债，与此同时，各类低价转债接连雪崩。分析(xī)认(rèn)为，资金(jīn)开始担心退市和违约风险，纷(fēn)纷出逃(táo)。

　　A股市场今(jīn)天(tiān)也继续不乐观(guān)，自(zì)周二(èr)盘中冲高到3400点跳水之后，市场(chǎng)持续回落，上(shàng)证指数今天(tiān)又跌超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点，失守3300点。主要指数和多(duō)数板块下(xià)跌，深(shēn)证成指跌1.23％，创业板指(zhǐ)数和(hé)科创50指数也跌超(chāo)1％。个股(gǔ)3790只下跌，1209只上(shàng)涨，成交额8481亿元(yuán)，与前一日有所(suǒ)缩量。

　　行业(yè)板块方(fāng)面(miàn)，此前最牛的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网(wǎng)、建筑(zhù)、有色(sè)等也跌超3％；纺织服装、电力、旅游等(děng)行业逆势飘红(hóng)上涨。

　　不(bù)过(guò)北上资(zī)金却(què)是逆势(shì)抄底，全天净买入13亿(yì)元。

　　两只转债面临退市

　　带崩整(zhěng)个低价转债市场

　　30年(nián)没有过的可(kě)转债退(tuì)市历史，在(zài)今年5月一下被打破，先是(shì)*ST蓝(lán)盾宣告公司和蓝盾(dùn)转(zhuǎn)债被(bèi)告知要(yào)退市，打破(pò)了(le)30年(nián)来的可(kě)转债没有出(chū)现正股和转债退市的历史。接着(zhe)没(méi)几天(tiān)，*ST搜特(tè)锁定面值(zhí)退市，搜特转(zhuǎn)债持续暴跌，第2只打破历史来得太快。蓝(lán)盾转债(zhài)已停牌，而搜(sōu)特(tè)转债(zhài)还在交易。

　　退市危(wēi)机之(zhī)下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收(shōu)报31.66元(yuán)，而昨(zuó)日搜特(tè)转债已经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面值100元的转债如今(jīn)只剩31.66元。

　　搜特(tè)转债的正股*ST搜特(tè)还在一(yī)字跌停，最(zuì)新收盘(pán)价0.莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义56元，触(chù)发面值退市已没什么悬念(niàn)。

　　接连的退市情形，以及(jí)可能面临的违(wéi)约(yuē)。彻(chè)底带崩(bēng)了整个低价转债(zhài)，过去的双低策(cè)略似乎也不再奏效。思创转债暴跌(diē)11％，而正股思(sī)创医惠只跌了2％，塞(sāi)力转债暴(bào)跌8.19％，而正股塞(sāi)力医(yī)疗(liáo)只跌了0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永吉(jí)转债等跌(diē)超6％。

　　如今(jīn)又涌(yǒng)现大批价(jià)格跌(diē)破100元(yuán)的低价转债，而一(yī)年(nián)前市(shì)场还在关注“消灭”100元以下可转债，一度没(méi)有转债价格低于100元。如今(jīn)是多只接连闪崩断崖下(xià)跌(diē)。

　　沪指(zhǐ)又跌破(pò)3300点(diǎn)

　　市场(chǎng)近期波动剧烈

　　上证(zhèng)指数(shù)周二在(zài)券(quàn)商、银行(xíng)等金融股带动之下，一(yī)度冲上3400点，而(ér)后(hòu)快(kuài)速(sù)跳水。然(rán)后(hòu)持续下行，今(jīn)日又跌超1％，失守(shǒu)3300点，报3372点。早盘一(yī)度(dù)翻红后(hòu)，市场持(chí)续走低。

　　有分(fēn)析(xī)表示，近期市场波动加(jiā)剧(jù)，资金分(fēn)歧较(jiào)大。

　　华(huá)泰证券近日(rì)策略点评表(biǎo)示，4月新(xīn)增社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致(zhì)预期，一季度冲(chōng)量(liàng)明显+票据利率下行(xíng)，数(shù)据走弱(ruò)在方向上不(bù)超(chāo)预期，但(dàn)幅度较(jiào)预期更大。

　　三(sān)点指引(yǐn)：1）新增中长贷MA6同(tóng)比走高，冷热不匀(yún)再现，居民中长贷在1Q脉冲式修复过后明显走弱，单月新增创历(lì)史新低，与地产销售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外，主因C端新增存(cún)款(kuǎn)转负；3）私人部门中长贷仍(réng)在修(xiū)复→全(quán)A非(fēi)金融企业盈利(lì)全年或拾(shí)级(jí)而上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差及财报(bào)数据反映(yìng)的制造业库存及产(chǎn)能周期位置看，弹性或有(yǒu)限。金融数(shù)据再次印证复苏(sū)成色需(xū)巩固，或(huò)提升政策加码“恢复和扩大需求”的可能。

　　前海开(kāi)源基金近日也表示，后续(xù)来看市场回落空间有限：

　　第一(yī)、4月(yuè)出口(kǒu)仍(réng)超预期，外需仍(réng)有(yǒu)韧性。4月出口同比增长(zhǎng)8.5％，好于(yú)市场预期(qī)，除基(jī)数效应外，欧美(měi)的(de)韧性与东(dōng)盟相(xiāng)对(duì)强劲的需(xū)求均支撑了外需，内(nèi)需同(tóng)样在修复下(xià)市场(chǎng)分子端边(biān)际向好。

　　第二、国内外(wài)流动性仍然偏好。国内看，4月政治局会议仍然强调(diào)稳(wěn)增长，应对弱复苏下(xià)流动性(xìng)大概率(lǜ)仍(réng)然维持(chí)宽松，同样仍可(kě)能有增量政(zhèng)策出台(tái)，对(duì)市(shì)场均是呵护而非压力(lì)；海(hǎi)外看，5月FOMC会议后市场基本已定价美(měi)联(lián)储本轮加息已至顶(dǐng)点，仍然存在(zài)区域银行风(fēng)险隐(yǐn)患同(tóng)时(shí)通胀仍在(zài)下行下，后续海外(wài)流动性难更(gèng)紧，外资(zī)对国内(nèi)市(shì)场的流出压力不(bù)大。

　　总体来看，权重板块内部的分化(huà)，热门(mén)板块(kuài)交(jiāo)易性的波动(dòng)是指数调整主因，但在内需修复、外需韧性(xìng)，且国内(nèi)政策(cè)呵护延续、外资(zī)流出压力(lì)不大下市场无(wú)大风险，震荡(dàng)修复延(yán)续。

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