北京时(shí)间(jiān)5月7日，备受关注的巴(bā)菲特股东大会(huì)在奥(ào)马哈(hā)如期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲特和他的老搭档芒(máng)格在(zài)5个半小时的提(tí)问环节中，回答了(le)投资人的47个问题。

　　现场(chǎng)云集了来(lái)自全球各地的投资者。“来自中国的投(tóu)资者是最多的，据(jù)说达到1万人。”5月(yuè)6日(rì)，前海(hǎi)开源基金首席(xí)基金学家杨德龙(lóng)如此(cǐ)分享(xiǎng)自己(jǐ)在股东大会(huì)的现场见(jiàn)闻。

　　往届大(dà)会上(shàng)，巴菲特都会谈到中国经济，今年也(yě)不例外。

　　“中美(měi)两国都具有竞争力(lì)，都能达成(chéng)繁荣发展的前(qián)景。中国(guó)将会(huì)成为(wèi)更好的(de)国家，美国(guó)也可以如此。”巴(bā)菲特说道。此前，他也曾多(duō)次公开表示十(shí)分看好中国市场。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕中国公司进行过(guò)投(tóu)资部署，不过投资对象均(jūn)为(wèi)中国公司(sī)的H股。根据公(gōng)开资料，巴菲(fēi)特曾曾(céng)投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益率达到了10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在今年2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作(zuò)为董事长的芒格也(yě)曾表示(shì)，“投资人去(qù)投资中国是没有(yǒu)问题的。相较于投资(zī)美国而(ér)言，投资中国(guó)可以让你(nǐ)用便宜的价格买到一些更好的公(gōng)司，而(ér)这即(jí)便(biàn)有一些不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准，A股哪些(xiē)股票可(kě)能会得到他(tā)的青睐？

　　时代(dài)财经根据巴(bā)菲特提出的(de)“净资产(chǎn)收益率不低(dī)于(yú)20％而(ér)且(qiě)能稳定增长”的最低标准，加上其(qí)投(tóu)资特点，对A股5167家上市公司进行了梳理(lǐ)，选(xuǎn)出了相对符合巴(bā)菲(fēi)特投(tóu)资(zī)逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占据(jù)三分之一，其(qí)中(zhōng)酒企表现尤为出色；而(ér)从近3年的净资产收益率来看，医疗行(xíng)业无疑是(shì)“最大赢家(jiā)”。

　　医(yī)疗(liáo)行(xíng)业成“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经首先考虑净资产收益率指(zhǐ)标，且出于对公司的(de)价值判断(duàn)而不是价(jià)格判断，选择(zé)的是加(jiā)权平均（年(nián)化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一(yī)指标达到巴(bā)菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家(jiā)。

　　以过(guò)去(qù)3年的净资产收益率来(lái)看，排名第(dì)一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行业公司。

　　其(qí)次，时代财经参考了上市公司(sī)最新(xīn)（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过(guò)与(yǔ)其所属行业(yè)算术(shù)平均值进行对(duì伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月)比，又(yòu)从(cóng)100家公司中挑选出(chū)了估(gū)值相对(duì)行业平均值偏低(dī)的67家(jiā)公(gōng)司。

　　最后，时代财经通过巴菲特(tè)的伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月持仓变动(dòng)发(fā)现，巴菲特(tè)一如既往(wǎng)偏爱快消领域，同(tóng)时也在重金押注能源领域，如西方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特多次减(jiǎn)仓银行股，包括2006年入手的合(hé)众银行和(hé)2010年入(rù)手的纽(niǔ)约梅隆银行(xíng)，分(fēn)别减持约(yuē)90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季(jì)度清仓持(chí)有33年的(de)百年老行——富(fù)国银行。但巴菲特对金融(róng)领域的持仓(cāng)仍有一定(dìng)比重(zhòng)。

　　因而，时(shí)代(dài)财经(jīng)又进行了行业(yè)筛选，还对海天(tiān)味业等这(zhè)类之(zhī)前商(shāng)品信誉受过(guò)不良影响(xiǎng)的公司进(jìn)行(xíng)了剔除。最终，“淘”出了18家相(xiāng)对符合巴菲特标准的公司。

　　数据(jù)来源(yuán)：Wind、中证指(zhǐ)数官(guān)网(wǎng)。时代财(cái)经制图

　　如(rú)上表所示，这18家(jiā)公司涉及吃、喝、穿、用多个(gè)领(lǐng)域，其中饮料行业约有5家，占(zhàn)比近三分之(zhī)一。而在近五年内(nèi)，酒企表现出(chū)色，净利润(rùn)复合年增长率均在22％以上，其中泸(lú)州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼(yǎn)，5年(nián)净利润复合年增长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩(jì)优(yōu)股多在饮(yǐn)料界(jiè)，明星(xīng)家电潜(qián)力大(dà)

　　实际上，在A股市场上(shàng)，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收益率为正(zhèng)，达(dá)到巴菲特关注(zhù)的最(zuì)低标准(zhǔn)，如(rú)贵(guì)州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业的TTM高于其所属行业滚(gǔn)动市盈率(lǜ)，所以或还需要等待入(rù)场时机(jī)。

　　时(shí)代(dài)财经筛(shāi)选出的18家公司中，家用电(diàn)器(qì)行业公司上榜不少(shǎo)。其(qí)中(zhōng)，有专做厨卫电(diàn)器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及(jí)“插(chā)座(zuò)大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒(jiǔ)企，上述三家企业的(de)5年净利润复合年增长率表现略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈率之差来看，差距最大的是主营集成(chéng)电路设(shè)计的(de)中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专(zhuān)攻数字营销的三人行(xíng)（605168.SH）和主(zhǔ)推露露(lù)杏仁露(lù)的承德露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为27.19倍(bèi)，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区伊朗打工一个月多少钱，伊朗工资多少钱一个月(qū)间股(gǔ)价(jià)涨跌(diē)幅(fú)来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日(rì)，仅有(yǒu)可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下(xià)跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之(zhī)间(jiān)，其余企业(yè)股价均有上涨。其中，区间涨幅(fú)前三名仍是(shì)酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛选出相对(duì)符合(hé)巴菲特(tè)投(tóu)资逻辑(jí)的22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜(bǎng)。

　　而上述两家(jiā)公(gōng)司自2018年以来，股价(jià)涨(zhǎng)幅分别为(wèi)22.81％和(hé)37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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