今年1月，美(měi)国政府债务(wù)余额又一次触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务违约的(de)风险之中(zhōng)。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦已经多次警告称，如(rú)果国会不尽(jǐn)早采(cǎi)取(qǔ)行动暂停(tíng)或提高债务上限(xiàn)，美国政府(fǔ)最早可能6月1日出现债(zhài)务违约(yuē)——而这将对全球经济(jì)和金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债务(wù)违约(yuē)风险、两党(dǎng)就提高债务上限进行争斗(dòu)，这些画(huà)面在近些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引(yǐn)发这一危机的根本——美(měi)国债务和债务上限究竟是怎么回事？美国(guó)债务为何不断(duàn)滚雪球(qiú)般扩大(dà)？美国(guó)又为何要人为(wèi)地给(gěi)债(zhài)务设定上限？

　　美国(guó)债务为何不(bù)断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要先了(le)解(jiě)美国政府的债务从(cóng)何而(ér)来(lái)，以及其(qí)为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍部分时(shí)期都(dōu)处于财政(zhèng)赤(chì)字状态，即政府支出在多数(shù)总统(tǒng)任期内都(dōu)高于其(qí)财政收入。因(yīn)此，美国政府(fǔ)举(jǔ)债成了惯例，而(ér)政(zhèng)府债务规模也一直(zhí)随着政(zhèng)府赤字的(de)规(guī)模而增长。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)在近年疯狂飙(biāo)升(shēng)

　　近年来(lái)，美国债务规(guī)模更是大幅(fú)增长。这一方面是由(yóu)于(yú)新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉(lā)克战争(zhēng)使(shǐ)得美(měi)国政府背负了庞大(dà)支出压力，另一方(fāng)面，还因为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗(liáo)支出不(bù)断上升，拜登政(zhèng)府(fǔ)推出的大规模基(jī)建(jiàn)政策导(dǎo)致(zhì)财政(zhèng)支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府的(de)税(shuì)收(shōu)收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小(xiǎo)布什政(zhèng)府和特(tè)朗普(pǔ)政(zhèng)府批准(zhǔn)了减税政策(cè)之后(hòu)，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和(hé)支出此消(xiāo)彼长(zhǎng)的双(shuāng)重压力下，美国的(de)赤字规模近(jìn)年(nián)来(lái)如滚雪球一般扩大，债务(wù)规模也就因(yīn)此(cǐ)不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务(wù)为何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限(xiàn)的出现，则最早可以追溯(sù)到(dào)上世纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明确(què)的“债务上(shàng)限”，那(nà)时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国(guó)国(guó)会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈(yù)繁(fán)，债务规模越来(lái)越大，引(yǐn)发部分(fēn)美(měi)国(guó)议(yì)员提(tí)出的反对（也有一些议员是为了反对(duì)美国参战），美国国会(huì)便通过《第二自(zì)由债券(quàn)法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限(xiàn)额规定(dìng)，以(yǐ)此(cǐ)来限制政(zhèng)府发(fā)债的规模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计美(měi)国(guó)将加入第(dì)二次世界大战，美国国会通过(guò)《公(gōng)共债(zhài)务法案(àn)》，实(shí)质上正式确立了对美国政府(fǔ)债(zhài)务总额的限制。随(suí)后，美国国会(huì)又对(duì)其进行了修(xiū)订(dìng)，以更改上限金额。从此，提高债务上限(xiàn)就(jiù)或多或少地成(chéng)为了国会的(de)惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两(liǎng)党已(yǐ)经提(tí)高了(le)78次债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，平均每9个月就(jiù)会提高一(yī)次——其(qí)中(zhōng)共(gòng)和(hé)党总(zǒng)统执政期间曾提高(gāo)49次，民主党总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债(zhài)务上限的上调幅(fú)度进一步加(jiā)大，在最近几届(jiè)总统(tǒng)任期内更是如此(cǐ)：在奥巴(bā)马(mǎ)任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数(shù)字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间(jiān)，美(měi)国国会暂停(tíng)了债务上限(xiàn)，以暂时取消美国政府的支(zhī)出限制，这导致(zhì)美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务疯狂飙(biāo)升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提(tí)高债务上限，美国(guó)债务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国(guó)不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来(lái)说，“债(zhài)务上(shàng)限”是美国国会为(wèi)联邦政府设定(dìng)的(de)举债(zhài)的(de)最高额(é)度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美(měi)国财政(zhèng)部借(jiè)款(kuǎn)授权用尽，除非(fēi)国会调高债务上限，否则白(bái)宫无权继续举债。

　　那(nà)么，也许(xǔ)有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什(shén)么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消(xiāo)掉债(zhài)务上限呢(ne)？

　　的确，债务上(shàng)限会对(duì)美(měi)国(guó)政府造成限制(zhì)，使其不能随心(xīn)所以的(de)举(jǔ)债，但(dàn)从(cóng)理(lǐ)论上来说，这(zhè)一(yī)限制(zhì)也(yě)同时对其美(měi)国政府(fǔ)的债务信(xìn)用提(tí)供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美(měi)元霸权的(de)超级大(dà)国，本(běn)身并不受到(dào)发(fā)行美钞(chāo)的外在约(yuē)束。如(rú)果美(měi)国政府(fǔ)开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失(shī)控，那(nà)么其(qí)债权信用将受到损(sǔn)害，原有债权人权益也会遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持美国(guó)政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地位。换句话来说，“债务(wù)上限”理论(lùn)上也相当于是美方(fāng)对债(zhài)权人(rén)的一种信用宣(xuān)示(shì)。

　　中国和日本是美国债券的(de)最(zuì)大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么(me)，在过去被频频上调的(de)美国债务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规(guī)定，美(měi)国政府想要提高美国债务(wù)上(shàng)限，往往需要美(měi)国(guó)国会(huì)两院(yuàn)的通过(guò)。在(zài)此前(qián)的(de)历史(shǐ)中，提高债务上限在国会中绝大多数时候(hòu)类似于一个“走过(guò)场”的周(zhōu)期性任务，两党并(bìng)不会对此(cǐ)进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着(zhe)美国党(dǎng)派(pài)分歧(qí)不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与执政党(dǎng)讨(tǎo)价还价的(de)砝(fá)码。尤其是在当下美国两(liǎng)党分别占据两院多(duō)数席位的分(fēn)裂背景下，这(zhè)一斗争(zhēng)就(jiù)显得尤(yóu)为激(jī)烈。

　　目前，美(měi)国民主党(dǎng)占据参议(yì)院多数，而(ér)共和党占据众议院(yuàn)多数。拜(bài)登要(yào)想(xiǎng)提高债务上限，就(jiù)需(xū)要和国会(huì)共和党(dǎng)人达成(chéng)一致。

　　然而，共和(hé)党人正试图利用债务上限的最后期(qī)限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先(xiān)同意削减开支，再谈(tán)提高债(zhài)务上(shàng)限。而民主党人坚持不(bù)愿让步，认为(wèi)应无(wú)条件提(tí)高(gāo)债务上限，这就导致了(le)当下(xià)的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登(dēng)已经(jīng)预定于(yú)美东当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍时间周二（5月(yuè)16日）再(zài)度(dù)与国会领(lǐng)导(dǎo)人会面，讨论提高(gāo)美(měi)国债务上(shàng)限的计划。

　　但(dàn)值得注意的是(shì)，如果拜(bài)登和国会领袖们在周二(èr)仍无法取得突破(pò)性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就(jiù)要无(wú)限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并举行美国-大(dà)洋(yáng)洲国家(jiā)峰会(huì)当兵至少要当几年才可以退伍呢，当兵至少当几年才能退伍，这意(yì)味着(zhe)接下来留给(gěi)拜登和两(liǎng)党领袖谈判的(de)时(shí)间(jiān)将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也(yě)曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾(céng)面临类(lèi)似严峻的违(wéi)约风险(xiǎn)：时任(rèn)美(měi)国总(zǒng)统奥巴马(mǎ)和众(zhòng)议院共(gòng)和党(dǎng)人在谈判最后一(yī)刻(kè)，才(cái)就债务上限达成(chéng)协议(yì)，勉强(qiáng)避免了一(yī)场债(zhài)务违约(yuē)灾难。奥巴(bā)马及民主(zhǔ)党(dǎng)在(zài)最后关头妥协，同(tóng)意在十(shí)年内削减9000亿美(měi)元的财(cái)政支(zhī)出。

　　但在当时，即(jí)便没(méi)有(yǒu)真正(zhèng)违(wéi)约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势(shì)也引发(fā)了全球资本市场剧烈(liè)波动，美(měi)股一度大跌(diē)，并(bìng)直接导致标准普尔首次下调美国的(de)主权信(xìn)用评级。这使得(dé)美国面(miàn)临更(gèng)高的借贷成本——美国第二年的借贷(dài)成本(běn)上升了13亿美(měi)元(yuán)，并在之后数年(nián)继续上(shàng)涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党谈判(pàn)中的一些成本(běn)削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述的(de)市场动荡也只是(shì)短(duǎn)期影响。而更(gèng)重要的(de)是，从长期(qī)来看，财政支出削减意味(wèi)着(zhe)美国多年(nián)的预算紧缩，这可能(néng)会(huì)产生更(gèng)严重(zhòng)的长期影响——比如拖累美国的经(jīng)济(jì)复苏。

　　美(měi)国左翼智(zhì)库经(jīng)济政策研(yán)究(jiū)所首席经济学家乔(qiáo)希·比文(wén)斯(sī)在回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷(mí)的经(jīng)济(jì)中，并且正处于从大衰退(tuì)中(zhōng)复苏的阶段。他们只是(shì)让复苏持续的时间远远超过了应有的(de)时间……在接下(xià)来(lái)的六七年里，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)没(méi)有提(tí)供真正有价(jià)值的公共(gòng)产品和服务(wù)，因为它们（财(cái)政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机(jī)，也被许多人看作2011 年债务上(shàng)限(xiàn)危机的翻版：美(měi)国国会面临类(lèi)似的分裂局面(miàn)，美国(guó)经济也正(zhèng)处于类(lèi)似的(de)衰(shuāi)退环(huán)境之(zhī)中。即(jí)便美(měi)国(guó)两(liǎng)党(dǎng)能够(gòu)重演2011年的戏(xì)码，在最后(hòu)关头提高(gāo)债务上限，由此带来(lái)的(de)短期市场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕(pà)也将(jiāng)再次重演。

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